Publicado em: 2026-07-09
Atualizado em: 2026-07-09
Fundos de hedge dos EUA venderam ações de empresas de hardware de tecnologia pela quarta semana consecutiva, de acordo com uma nota para clientes do Goldman Sachs, pouco antes de muitas fabricantes de chips de alto perfil divulgarem seus resultados financeiros.
As ações de tecnologia impulsionaram o mercado acionário em geral para cima este ano, mas têm oscilado drasticamente devido a uma combinação de realização de lucros e preocupação com os gastos de capital excessivos.
O Morgan Stanley prevê uma mudança de capital para operadores de hiperescala com IA. Essa rotação indica uma recuperação de mercado mais saudável e diversificada, à medida que os investidores se voltam para as principais plataformas de nuvem.
O banco observou que essas empresas podem exercer maior disciplina nos gastos de capital no curto prazo, acrescentando que essas ações já concluíram sua fase de desempenho inferior.
Em maio, a SEC apresentou uma proposta que permite às empresas listadas em Wall Street fazer a transição para relatórios semestrais, com o objetivo de conter o foco no curto prazo por parte das empresas e reduzir as despesas contábeis e de conformidade.
O JPMorgan e a Nasdaq estão entre as organizações que apoiam o plano, observando que ele fortalecerá os mercados de capitais e permitirá que as empresas se concentrem mais no desempenho a longo prazo.
Possíveis alterações na regra poderiam beneficiar particularmente empresas altamente cíclicas que sofrem com flutuações sazonais naturais, e gigantes da tecnologia que são pressionadas a cortar drasticamente o orçamento de P&D.
Em uma nota do Bank of America divulgada na terça-feira, analistas reafirmaram sua meta de preço de 7.100 para o S&P 500 no final do ano. A especulação está em níveis extremos, o que pode sinalizar uma compressão de múltiplos.
O índice geralmente apresentou retornos positivos durante os ciclos de aperto monetário anteriores, mas o aumento das taxas de juros voltaria a representar um problema, já que o mercado está atualmente mais caro antes de um primeiro aumento – com exceção do ciclo de 1999-2000.
Segundo dados da Bloomberg, os analistas revisaram para cima suas previsões, estimando um crescimento de 25% nos lucros das empresas do S&P 500 para o próximo ano, impulsionado pelo forte crescimento econômico e pela aceleração da adoção da inteligência artificial.
Michel Lerner, chefe da plataforma de análise de investimentos da UBS, HOLT, afirmou que "as ações da cadeia alimentar da IA estão precificadas para manter lucros extraordinários" e alertou para a formação de uma "bolha de lucros" no mercado.
Somando-se às crescentes preocupações com a complacência, outros sinais de alerta estão surgindo no mercado, como evidenciado pela corrida corporativa para captar recursos — destacada pelo IPO da SpaceX e pela emissão maciça de dívida.
Apesar de ter sido incluída no índice Nasdaq 100, a SpaceX caiu abaixo do preço de abertura do mercado. Os investidores estão de olho nos resultados do primeiro trimestre, em agosto, período que marca o vencimento dos acordos de exclusividade.
As ações americanas estão sendo negociadas atualmente a cerca de 20 vezes o lucro projetado. Esse índice está abaixo dos picos do ano passado, da recuperação pós-Covid de 2020 e dos níveis da bolha das empresas ponto com.
A Coreia do Sul entrou em um mercado de baixa técnico esta semana, em meio à forte queda das ações de tecnologia ligadas ao setor de semicondutores. Investidores estrangeiros venderam ações asiáticas no ritmo mais acelerado em pelo menos 16 anos no primeiro semestre de 2026, segundo dados da LSEG.
A SK Hynix lançará uma oferta pública inicial (IPO) nos EUA para arrecadar cerca de US$ 28 bilhões, o que deverá ser a segunda maior venda de ações, depois da oferta pública inicial recorde de US$ 85,7 bilhões da SpaceX no mês passado.
Segundo analistas, as saídas de capital do mercado são impulsionadas por hedge cambial e rebalanceamento técnico de índices de referência, e não por aversão ao risco. Os fundos estão vendendo ativos com bom desempenho puramente para gerenciar os riscos de concentração de portfólio.
Eles alertaram que as saídas recordes de capital não garantem o retorno de investimentos estrangeiros para os países com pior desempenho na região. Em vez disso, grande parte desse capital provavelmente foi protegida por hedge, enviada de volta para seus países de origem ou reinvestida fora da Ásia, inclusive longe de ações de tecnologia.
Os investidores temem que as empresas de hiperescala tenham que contrair dívidas elevadas para financiar a infraestrutura de IA em meio a retornos altamente incertos, uma medida que poderia, consequentemente, reduzir a demanda por semicondutores.
Possíveis atrasos nos investimentos em infraestrutura de IA podem representar o maior risco para o atual boom de memória. A Samsung e a SK Hynix estão expandindo sua capacidade produtiva na Coreia do Sul, o que as torna mais vulneráveis a uma eventual crise.
As quedas históricas nos preços dos semicondutores impactaram severamente esses fabricantes, levando a SK Hynix à beira da insolvência em 2001 e fazendo com que ambas as empresas registrassem perdas acentuadas em 2023.
