प्रकाशित तिथि: 2026-07-10
अमेरिकी हेज फंडों ने गोल्डमैन सैक्स के एक क्लाइंट नोट के अनुसार टेक हार्डवेयर शेयरों को लगातार चौथे सप्ताह के लिए बेचा, ठीक उससे पहले जब कई हाई-प्रोफाइल चिप निर्माता अपनी आय रिपोर्ट करेंगे।
टेक शेयरों ने इस साल व्यापक इक्विटी बाजार को ऊपर धकेला है, लेकिन वे नफा लेने और भव्य पूंजीगत खर्च के बारे में चिंताओं के संयोजन के कारण तेज़ी से उतार-चढ़ाव कर रहे हैं।
मॉर्गन स्टेनली भविष्यवाणी करता है कि पूंजी का स्थानांतरण AI हाइपरस्केल ऑपरेटरों की ओर होगा। यह रोटेशन एक स्वस्थ, अधिक-diversified बाजार रैली का संकेत देता है क्योंकि निवेशक प्रमुख क्लाउड प्लेटफॉर्म की ओर मुड़ रहे हैं।
बैंक ने कहा कि ये कंपनियाँ निकट अवधि में पूंजीगत व्यय में अधिक अनुशासन दिखा सकती हैं, और जोड़ी कि इन शेयरों ने पहले ही अपनी अंडरपरफॉर्मेंस की अवस्था पूरी कर ली है।
मई में, SEC ने एक प्रस्ताव पेश किया जिसने वॉल स्ट्रीट लिस्टेड कंपनियों को अर्धवार्षिक रिपोर्टिंग में संक्रमण की अनुमति देने का प्रावधान रखा, जिसका उद्देश्य कॉर्पोरेट शॉर्ट-टर्मिज़्म को सीमित करना और लेखांकन तथा अनुपालन व्यय घटाना है।
JPMorgan और नैस्डैक उन संगठनों में हैं जो योजना का समर्थन कर रहे हैं, यह कहते हुए कि इससे पूंजी बाजार मजबूत होंगे और व्यवसायों को दीर्घकालिक प्रदर्शन पर अधिक ध्यान केंद्रित करने में मदद मिलेगी।
नियम में संभावित बदलाव विशेष रूप से उन अत्यधिक चक्रीय कंपनियों के पक्ष में हो सकते हैं जो प्राकृतिक मौसमी उतार-चढ़ाव से प्रभावित होती हैं, और उन टेक दिग्गजों के लिए भी जो R&D बजट कटौती के दबाव में हैं।
मंगलवार को BofA के एक नोट में, विश्लेषकों ने S&P 500 के लिए अपने वर्ष-अंत प्राइस टारगेट 7,100 की पुष्टि की। अटकलें चरम स्तर पर देखी जा रही हैं, जो मल्टिपल संकुचन का संकेत दे सकती हैं।
इस सूचक ने सामान्यतः पिछले सख्त नीतिगत चक्रों के दौरान सकारात्मक रिटर्न दिखाए हैं, लेकिन बढ़ती दरें मुसीबत पैदा कर सकती हैं क्योंकि बाजार वर्तमान में पहली बढ़ोतरी से पहले सबसे महंगा है – सिवाय 1999-2000 के चक्र के।
ब्लूमबर्ग डेटा के अनुसार, विश्लेषकों ने अपनी पूर्वानुमान ऊपरी दिशा में संशोधित किए हैं, और अगले वर्ष के लिए S&P 500 की आय में 25% वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं, जिसका ईंधन मज़बूत आर्थिक विकास और तेज़ होती AI अपनाने से मिल रहा है।
UBS की निवेश विश्लेषण प्लेटफॉर्म HOLT के प्रमुख मिशेल लर्नर ने कहा कि "AI फूड चेन के शेयरों को सुपरनॉर्मल मुनाफे बनाए रखने के लिए मूल्यांकित किया गया है" और बाजार में एक "अर्निंग्स बबल" के बनने की चेतावनी दी।
आत्मसंतोष पर बढ़ती चिंताओं को जोड़ते हुए, अन्य बाजार खतरों के संकेत उभर रहे हैं, जिन्हें पूंजी जुटाने के लिए कॉर्पोरेट भागदौड़ से प्रमाणित किया जा सकता है—जिसमें SpaceX का IPO और विशाल ऋण निर्गमन प्रमुख हैं।
हालांकि नैस्डैक 100 में शामिल होने के बावजूद SpaceX अपनी उद्घाटन दिवस की कीमत से नीचे आ गया है। निवेशक Q1 परिणामों के लिए अगस्त की ओर देख रहे हैं, और उस अवधि में लॉक-अप समझौतों की समाप्ति चिह्नित होती है।
अमेरिकी स्टॉक्स वर्तमान में आगामी आय (फॉरवर्ड अर्निंग्स) के लगभग 20 गुना पर कारोबार कर रहे हैं। यह माप पिछले साल के उच्चतम स्तरों, 2020 के पोस्ट-कोविड पुनरुद्धार, और डॉटकॉम बबल की ऊंचाइयों से नीचे बैठता है।
चिप स्टॉक्स के गिरावट के बीच दक्षिण कोरिया इस सप्ताह तकनीकी मंदी में पहुँच गया है। LSEG के डेटा ने दिखाया कि विदेशी निवेशकों ने 2026 की पहली छमाही में कम से कम 16 वर्षों में सबसे तेज़ गति से एशियाई इक्विटी बेचीं।
SK Hynix अमेरिकी लिस्टिंग लॉन्च करेगी ताकि लगभग $28 billion जुटाए जा सकें, जिसका अनुमान है कि यह पिछले महीने SpaceX द्वारा दर्ज रिकॉर्ड $85.7 billion के आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) के बाद दूसरी सबसे बड़ी शेयर बिक्री होगी।
विश्लेषकों के अनुसार, बाजार निकासी मुद्रा हेजिंग और तकनीकी बेंचमार्क रीबैलेंसिंग से प्रेरित हैं, न कि जोखिम-रहित डर से। फंड्स केवल पोर्टफोलियो सांद्रता जोखिम को प्रबंधित करने हेतु विजेताओं को बेच रहे हैं।
उन्होंने चेतावनी दी कि रिकॉर्ड निकासी यह सुनिश्चित नहीं करती कि विदेशी पूँजी क्षेत्रीय पिछड़े-पड़े क्षेत्रों में लौटेगी। इसके बजाय, उस पूंजी का बड़ा हिस्सा संभवतः हेज किया गया है, घर वापस भेज दिया गया है, या एशिया के बाहर फिर से निवेश किया गया है।
निवेशक इस बात को लेकर चिंतित हैं कि हाइपरस्केल कंपनियों को AI इंफ्रास्ट्रक्चर फंड करने के लिए भारी ऋण लेना पड़ सकता है जबकि रिटर्न अत्यधिक अनिश्चित हैं, जो बाद में सेमीकंडक्टर की मांग को दबा सकता है।
AI इंफ्रास्ट्रक्चर निवेश में संभावित देरी वर्तमान मेमोरी बूम के लिए सबसे बड़ा जोखिम हो सकती है। सैमसंग और SK Hynix दक्षिण कोरिया में क्षमता का विस्तार कर रहे हैं, जिससे वे एक संभावित समायोजन के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाते हैं।
अतीत में सेमीकंडक्टर मूल्य निर्धारण में आई गिरावट ने इन निर्माताओं पर गहरा प्रभाव डाला है, जिससे SK Hynix 2001 में दिवालियापन के कगार पर पहुँच गया और दोनों संस्थाओं ने 2023 में रिकॉर्ड भारी नुकसान दर्ज किए।
