Publicado el: 2025-12-12
El informe Compromiso de los Traders, o COT, es una publicación semanal de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos que muestra cómo se posicionan los diferentes grupos de Traders en los mercados de futuros.
Separa a las grandes instituciones, fondos y empresas comerciales de los pequeños traders para que cualquiera pueda ver qué lado del mercado tiene mayor exposición. El COT es importante porque ofrece una visión clara del posicionamiento de la multitud.
Cuando se utiliza bien, ayuda a los traders a comprender la presión a largo plazo detrás de las tendencias y hacia dónde puede estar cambiando el sentimiento.
La imagen de la vida cotidiana: saber qué equipos están en el campo
Piensa en una liga deportiva local. Si solo vieras el marcador, pero nunca supieras qué equipo tenía el balón ni qué jugadores atacaban, te perderías la mitad de la imagen.
El informe COT cubre esta laguna. Muestra qué grupos mantienen posiciones importantes, cuáles reducen el riesgo y cuáles lo aumentan. Esta imagen ayuda a los traders a comprender el equilibrio de poder en lugar de basarse únicamente en el precio.
El informe COT divide a los traders de futuros en categorías clave, como los coberturistas comerciales, los fondos de gestión de capital y los pequeños traders. Los coberturistas comerciales utilizan futuros para proteger actividades comerciales reales, por ejemplo, las de agricultores o productores.
Los fondos de gestión de capital incluyen fondos de seguimiento de tendencias, asesores de trading de materias primas y otros gestores de inversiones que operan buscando beneficios en lugar de cobertura. El informe muestra las posiciones largas, cortas y netas de cada grupo.
Los traders consultan el COT todos los viernes. Refleja las posiciones del martes anterior. Muchos traders a largo plazo y de swing lo utilizan para comprender el sentimiento general, ya que los mercados de futuros influyen en los precios de divisas, materias primas e índices. El COT no ofrece señales de entrada por sí solo.
Proporciona contexto para que los traders puedan juzgar si una tendencia está abarrotada o si se está produciendo un cambio en el posicionamiento.
Varios factores impulsan cambios en el posicionamiento del COT a lo largo de la semana.
1. Tendencias de precios
Cuando una tendencia se fortalece, los fondos de gestión suelen ampliar sus posiciones. El aumento de precios puede generar más posiciones largas, mientras que la caída de precios puede atraer más posiciones cortas.
Las empresas comerciales ajustan los futuros según las condiciones comerciales. Cuando un productor espera una mayor producción, la cobertura de riesgos puede aumentar y modificar los totales del COT.
Los cambios en el apetito por el riesgo, los acontecimientos geopolíticos o los datos económicos pueden impulsar a los fondos a aumentar o reducir su exposición. Estos cambios se reflejan en las posiciones netas.
Como el informe es semanal, los cambios aparecen paso a paso en lugar de en tiempo real.
El COT influye en las decisiones de trading al mostrar dónde se concentra la mayor presión del mercado. Cuando el dinero gestionado mantiene una posición neta larga sólida en una materia prima o divisa, indica confianza en la tendencia.
Los traders pueden preferir buscar configuraciones de compra durante posiciones positivas fuertes. Cuando el posicionamiento se vuelve extremo, puede advertir que una tendencia está saturada. Si las posiciones largas netas comienzan a caer incluso cuando el precio sigue subiendo, el trader puede prepararse para un impulso más lento.
El COT también facilita las salidas. Un trader con una posición larga puede optar por reducir el tamaño si el informe muestra una liquidación constante de fondos. Ayuda a controlar el riesgo, ya que indica cuándo el mercado en general está retrocediendo.
Fuerte tendencia con creciente exposición al dinero administrado.
El posicionamiento retrocede en línea con las correcciones de precios.
Actuar sobre un único cambio semanal sin mirar el gráfico.
Tratar el posicionamiento extremo como una señal automática de reversión.
Imaginemos el trading de futuros de oro en el año 2000. El informe COT muestra que el dinero administrado tiene 250.000 contratos largos y 50.000 contratos cortos.
La posición larga neta es de 200.000. Una semana después, el precio sube a 2025 y la posición larga neta sube a 230.000. Esto apoya la tendencia alcista. Transcurre otra semana. El precio llega a 2030, pero la posición larga neta cae bruscamente a 180.000.
Esto indica al trader que los grandes fondos están obteniendo ganancias aunque el precio sigue subiendo. El trader podría ajustar el stop loss o reducir el tamaño, anticipando que el impulso podría debilitarse pronto.
Una rutina sencilla ayuda a convertir el informe semanal en pasos prácticos.
Mire la última publicación COT y concéntrese en las posiciones netas de los coberturistas comerciales y el dinero administrado.
Compare esta semana con las anteriores. El aumento de las posiciones netas suele indicar un fortalecimiento del sentimiento.
Compare los datos con el gráfico a largo plazo. El precio y el posicionamiento deben apuntar en direcciones similares.
Marque cualquier signo de extremos, como máximos o mínimos de varios años en el posicionamiento.
Confirme que la operación planificada se alinea con la dirección más amplia que se muestra en los datos.
Revisarlo una vez por semana es suficiente porque el COT no cambia diariamente.
Operar directamente con el informe. El COT se mueve lentamente, por lo que no es una herramienta de entrada. Usarlo solo provoca operaciones inoportunas.
Ignorando el retraso. Los datos son del martes y se publicaron el viernes, lo que puede ocultar cambios a mitad de semana.
Tratando los extremos como puntos de inflexión. Las posiciones netas extremas pueden mantenerse durante meses durante tendencias fuertes.
Olvidar que los coberturistas comerciales no son especuladores. Su actividad refleja las necesidades del negocio, no la previsión de precios.
No se compara el COT con los gráficos. Sin la acción del precio, el COT se vuelve difícil de interpretar.
Interés abierto: muestra cuántos contratos de futuros existen, lo que ayuda a explicar la fortaleza del posicionamiento.
Volumen: Confirma cuándo las transacciones intensas coinciden con los cambios en los datos COT.
Curvas de futuros: ayudan a explicar por qué los inversores comerciales cambian sus posiciones.
Flujos de dinero gestionados: a menudo se mueven con las tendencias COT en futuros.
Indicadores de apetito por el riesgo: ayudan a explicar por qué los fondos agregan o reducen la exposición.
El COT se actualiza semanalmente, por lo que se mueve mucho más lento que la acción del precio intradía. Los traders a corto plazo pueden usarlo como contexto, pero no deben esperar señales inmediatas de compra o venta. Es ideal para traders de swing y de posición que siguen el sentimiento general.
La CFTC recopila datos de las bolsas de futuros y las empresas de compensación, lo cual requiere procesamiento y verificación. Por ello, el informe refleja las posiciones del martes y se publica el viernes. Los traders deben considerarlo una visión estructural del mercado, no un indicador en tiempo real.
Un extremo largo indica que los fondos han construido una posición alcista importante. Esto suele coincidir con tendencias fuertes. Sin embargo, los extremos pueden indicar que la tendencia está saturada y podría tener dificultades para continuar sin nuevos compradores. Los traders observan el debilitamiento de las posiciones netas como una señal temprana de precaución.
No suele ser así. Los coberturistas comerciales utilizan futuros para proteger las actividades comerciales físicas, no para pronosticar precios. Sus posiciones aún pueden ser informativas, ya que el aumento de la actividad de cobertura puede reflejar cambios subyacentes en la oferta o la demanda.
La mayoría de los traders lo revisan semanalmente cuando llegan los nuevos datos. Revisarlo con más frecuencia no aporta información valiosa, ya que las cifras no cambian hasta la siguiente publicación. Lo importante es seguir las fluctuaciones semanales y compararlas con el gráfico a largo plazo.
El informe Compromiso de los Traders muestra cómo los principales grupos en los mercados de futuros mantienen sus posiciones y cómo el sentimiento crece o se desvanece.
Al combinarse con un gráfico claro y una rutina sencilla, ayuda a los traders a comprender las fuerzas a largo plazo que impulsan o debilitan las tendencias. No debe utilizarse para entradas rápidas. Es más valioso cuando se combina con una observación constante y un control disciplinado del riesgo.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
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