게시일: 2025-12-12
COT(Commitment of Traders) 보고서는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 매주 발표하는 보고서로, 다양한 그룹의 트레이더들이 선물 시장에서 어떤 포지션을 취하고 있는지를 보여줍니다.
이 보고서는 대형 기관, 펀드, 상업 기업과 소규모 트레이더를 구분하여 각 그룹이 시장에서 어느 쪽에 더 많이 노출되어 있는지를 보여줍니다. COT는 군중의 포지셔닝을 명확하게 파악할 수 있기 때문에 중요합니다.
잘 활용하면 트렌드 뒤에 있는 장기적인 압력과 시장 심리가 어디로 이동하고 있는지 이해하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
COT 보고서는 선물 시장에서 트레이더를 주요 카테고리로 나눕니다. 주요 카테고리에는 상업적 헤지자, 관리된 자금 펀드, 소규모 트레이더 등이 포함됩니다. 상업적 헤지자는 실제 비즈니스 활동을 보호하기 위해 선물을 사용합니다. 예를 들어 농부나 생산자들이 이에 해당합니다.
관리된 자금 펀드에는 트렌드 추종 펀드, 상품 거래 자문, 기타 투자 매니저들이 포함되며, 이들은 헤지가 아니라 수익을 추구하기 위해 거래합니다. COT 보고서는 각 그룹의 롱, 숏, 순 포지션을 보여줍니다.
트레이더들은 매주 금요일에 COT 보고서를 확인할 수 있으며, 보고서는 이전 화요일의 포지션을 반영합니다. 많은 장기 및 스윙 트레이더들은 이를 이용해 더 넓은 시장 심리를 파악합니다. COT는 단독으로 진입 신호를 제공하지 않지만, 트렌드가 군중화되어 있는지, 포지셔닝의 변화가 일어나고 있는지를 파악하는 데 유용한 맥락을 제공합니다.
COT 포지션 변화는 여러 요인에 의해 영향을 받습니다.
가격 트렌드
트렌드가 강해지면 관리된 자금 펀드는 종종 포지션을 추가합니다. 상승하는 가격은 더 많은 롱 포지션을 유도하고, 하락하는 가격은 숏 포지션을 불러옵니다.
헤지 필요성
상업 기업들은 비즈니스 조건에 따라 선물을 조정합니다. 예를 들어, 생산자가 더 많은 생산을 예상하면 헤지 활동이 증가하고 COT 총계가 변화할 수 있습니다.
시장 심리
위험 선호도 변화, 지정학적 사건, 경제 데이터의 변화 등은 펀드들이 포지션을 추가하거나 줄이는 원인이 됩니다. 이러한 변화는 순 포지션에서 나타납니다.
COT 보고서는 매주 발행되므로 변화는 실시간보다는 서서히 나타납니다.
COT는 주요 시장 압력이 어디에 위치하는지를 보여주므로 트레이딩 결정을 내리는 데 영향을 미칩니다. 만약 관리된 자금 펀드가 상품이나 통화에서 강한 순 롱 포지션을 가지고 있다면, 이는 해당 트렌드에 대한 자신감을 의미합니다.
트레이더들은 강한 긍정적인 포지셔닝이 있을 때 매수 신호를 찾는 경향이 있습니다. 포지셔닝이 극단에 다다르면 트렌드가 군중화되었음을 경고할 수 있습니다. 순 롱 포지션이 줄어들기 시작하면 가격이 계속 상승하더라도 모멘텀이 약해질 수 있음을 시사합니다.
COT는 종료 시점에도 유용합니다. 롱 포지션을 보유한 트레이더는 펀드들이 지속적으로 포지션을 축소하고 있는 모습을 보면 리스크를 줄일 때가 되었다고 판단할 수 있습니다. 이는 시장에서 큰 힘을 가진 참가자들이 물러나고 있다는 신호로 해석됩니다.
강한 트렌드와 관리된 자금의 포지셔닝 증가.
가격 조정에 맞춰 포지션이 되돌려지는 경우.
차트 없이 단일 주간 변화만으로 행동하기.
극단적인 포지셔닝을 자동적으로 반전 신호로 받아들이기.
예를 들어, 금 선물이 2000에서 거래되고 있다고 가정해 봅시다. COT 보고서는 관리된 자금 펀드가 250,000개의 롱 계약과 50,000개의 숏 계약을 보유하고 있음을 보여줍니다. 순 롱은 200,000입니다.
1주일 후 가격은 2025로 상승하고 순 롱은 230,000으로 증가합니다. 이는 상승 트렌드를 지지합니다. 또 한 주가 지나고 가격은 2030에 도달하지만 순 롱은 급격히 180,000으로 감소합니다.
이 경우, 트레이더는 큰 펀드들이 수익을 실현하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 비록 가격은 여전히 상승하고 있지만, 트레이더는 스톱을 더 타이트하게 설정하거나 포지션 크기를 줄일 수 있습니다. 이는 모멘텀이 약해질 가능성을 나타냅니다.
매주 COT 보고서를 확인하는 간단한 루틴이 있습니다.
COT 최신 발표 확인
상업적 헤지자와 관리된 자금의 순 포지션을 집중적으로 살펴봅니다.
이전 주와 비교
순 포지션이 상승하면 일반적으로 심리가 강화되고 있음을 나타냅니다.
장기 차트와 일치시키기
가격과 포지셔닝이 같은 방향으로 움직이는지 확인합니다.
극단적인 신호 표시
포지셔닝에서 다년간 최고치나 최저치가 나타나면 이를 주의깊게 살펴봅니다.
거래 계획과 일치하는지 확인
계획한 거래가 데이터에서 나타나는 더 넓은 방향과 일치하는지 점검합니다.
매주 한 번씩 확인하는 것으로 충분합니다. COT는 매일 변하지 않기 때문입니다.
보고서를 바로 거래에 활용하기
COT는 느리게 움직이기 때문에 진입 신호를 주는 도구로 사용하기에는 부적합합니다. 단독으로 사용하면 타이밍이 맞지 않는 거래가 될 수 있습니다.
지연된 데이터를 무시하기
COT는 화요일의 포지션을 반영하고 금요일에 발표되므로, 중간 주의 변화를 놓칠 수 있습니다.
극단적인 포지셔닝을 반전 신호로 착각하기
극단적인 포지셔닝은 강한 트렌드 동안 몇 달 동안 지속될 수 있습니다.
상업적 헤지자를 투기자로 오해하기
상업적 헤지자들은 가격 예측이 아닌 실물 비즈니스 활동을 보호하기 위해 선물을 사용합니다.
차트와 함께 확인하지 않기
가격 행동 없이 COT만 보면 해석하기 어려울 수 있습니다.
거래량(Volume): COT 데이터의 변화와 거래량이 일치할 때 강한 신호를 확인할 수 있습니다.
선물 곡선(Futures Curve): 상업적 헤지자들이 포지션을 이동시키는 이유를 설명합니다.
관리된 자금 흐름(Managed Money Flows): 종종 COT 트렌드와 일치합니다.
위험 선호도 지표(Risk Appetite Indicators): 펀드들이 노출을 추가하거나 줄이는 이유를 설명합니다.
COT 보고서는 단기 거래에 유용한가요?
COT는 매주 갱신되므로 단기 가격 움직임보다 훨씬 느리게 반응합니다. 단기 트레이더들은 이를 배경 정보로 사용할 수 있지만, 즉각적인 매수 또는 매도 신호를 기대해서는 안 됩니다. 이는 스윙 트레이더나 포지션 트레이더에게 더 적합합니다.
왜 COT 보고서는 지연되어 나오나요?
CFTC는 선물 거래소와 청산 기관에서 데이터를 수집해야 하므로 처리 및 검증이 필요합니다. 그 결과, 보고서는 화요일 포지션을 반영하고 금요일에 발표됩니다. 실시간 지표로 사용하기보다는 시장의 구조적인 관점을 제공한다고 봐야 합니다.
관리된 자금 포지션이 극단적인 최고치를 기록하면 무엇을 의미하나요?
극단적인 롱 포지션은 펀드들이 큰 강세 포지션을 구축했다는 것을 의미합니다. 이는 강한 트렌드와 일치하는 경우가 많지만, 극단적인 포지셔닝은 트렌드가 군중화되었을 수 있음을 나타내며, 추가적인 매수자가 없으면 지속하기 어려울 수 있습니다.
상업적 헤지자들은 시장 방향을 예측하나요?
일반적으로 그렇지 않습니다. 상업적 헤지자들은 가격 예측이 아닌 실물 비즈니스 활동을 보호하기 위해 선물을 사용합니다. 하지만 그들의 포지션은 공급과 수요 변화가 반영된 것일 수 있어 여전히 유용한 정보를 제공합니다.
트레이더는 COT 보고서를 얼마나 자주 확인해야 하나요?
대부분의 트레이더는 매주 새로운 데이터가 발표될 때 한 번씩 확인합니다. 자주 확인하는 것은 도움이 되지 않으며, 중요한 것은 주간 변화를 추적하고 이를 장기 차트와 비교하는 것입니다.
COT 보고서는 선물 시장에서 주요 그룹들이 어떤 포지션을 취하고 있는지, 그리고 심리가 어떻게 변화하는지 보여줍니다. 차트와 간단한 루틴을 통해 이를 잘 활용하면 트렌드를 지지하거나 약화시키는 장기적인 압력을 이해하는 데 도움이 됩니다. 단기 진입에 사용하는 것은 적합하지 않으며, 꾸준한 관찰과 위험 관리가 중요합니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공만을 목적으로 하며, 재정, 투자 또는 기타 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 작성자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다는 추천을 의미하지 않습니다.
