Publicado el: 2025-11-26
Para una exposición a largo plazo al S&P 500, SPY y VOO encabezan la lista de favoritos de casi todos los inversores. Siguen el mismo índice, poseen las mismas grandes empresas estadounidenses y su cotización se mueve prácticamente al mismo ritmo. Sin embargo, uno está diseñado para traders, el otro para inversores a largo plazo.
Como economista y comerciante, la forma en que veo SPY vs VOO es simple: son el mismo motor, dentro de diferentes chasis, impulsados de diferentes maneras.
Antes de profundizar en las tarifas, los impuestos, el rendimiento y los aspectos técnicos, aquí está el panorama del mercado en vivo:
Si solo recuerdas una cosa sobre SPY vs VOO, que sea esto:
VOO suele ser mejor para inversores a largo plazo.
Tarifa anual más baja: 0,03% frente al 0,09% de SPY.
Estructura más moderna que puede reinvertir dividendos dentro del fondo.
Rendimientos a largo plazo ligeramente superiores debido a menores costos y mejor seguimiento.
SPY suele ser mejor para operaciones activas y derivados.
Uno de los valores más negociados del mundo, con un enorme volumen diario y diferenciales entre oferta y demanda muy ajustados.
Mercado de opciones profundo y líquido, lo que lo convierte en el vehículo de cobertura y negociación predeterminado para instituciones y estrategias a corto plazo.
Si su objetivo son décadas de interés compuesto, VOO suele ser la inversión principal más limpia. Si su objetivo son estrategias de trading, cobertura o opciones a corto plazo, SPY es la mejor opción.
Ambos son ETFs sólidos del S&P 500. La diferencia radica en cómo planeas usarlos.
Esta elección se enmarca en un entorno de mercado muy específico:
El S&P 500 se cotiza cerca de la parte superior de su rango de 52 semanas, en torno a los 6.000, después de un poderoso repunte impulsado por la inteligencia artificial, las grandes empresas tecnológicas y las sólidas ganancias.
El año 2025 ya ha traído ganancias de dos dígitos para el índice, y los principales bancos como Deutsche Bank y Goldman Sachs aún ven espacio para más avances en 2026, aunque con retornos más modestos durante la próxima década.
Al mismo tiempo, se habla más sobre el riesgo de valoración, la concentración sectorial en empresas de gran capitalización y la posibilidad de correcciones más profundas en el futuro.
Para la mayoría de los inversores, esta combinación de altos niveles, crecimiento continuo y retrocesos recurrentes refuerza la idea de utilizar ETFs de índices amplios y de bajo coste en lugar de la selección de acciones. Eso es precisamente lo que ofrecen SPY y VOO.
Aquí está la instantánea de “SPY vs VOO” a fines de noviembre de 2025.
| Característica | SPY – Fideicomiso ETF SPDR S&P 500 | VOO – ETF Vanguard S&P 500 |
|---|---|---|
| Editor | Asesores globales de State Street | Vanguardia |
| Estructura | Fondo de inversión colectiva (UIT) | Clase de acciones de ETF de capital abierto |
| Índice rastreado | S&P 500 | S&P 500 |
| Comienzo | Enero de 1993 | Septiembre de 2010 |
| Índice de gastos | 0,09–0,095% | 0,03% |
| Activos bajo gestión | ≈ $680–690 mil millones | Clase de acciones ETF de ≈ $800 mil millones |
| Rotación típica | ~2–3% | ~2% |
| Rendimiento de dividendos (aprox.) | ~1,1–1,2% | ~1,1–1,3% |
| Volumen de operaciones | Extremadamente alto | Alto |
| Liquidez de opciones | Muy alto | Moderado |
Nota: Ambos fondos tienen como objetivo mantener las mismas 500 empresas estadounidenses de gran capitalización que componen el índice S&P 500.
El S&P 500 es el índice de referencia estándar de las grandes empresas estadounidenses, que cubre aproximadamente el 80% del valor del mercado estadounidense e incluye empresas como Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon y los principales bancos.
Utilice la replicación completa, manteniendo casi todas las acciones del S&P 500 en sus ponderaciones de índice reales.
El objetivo es minimizar el error de seguimiento, de modo que, después de las comisiones, los rendimientos se mantengan muy cerca del índice a lo largo del tiempo.
Desde un ángulo de exposición pura al mercado, SPY y VOO le ofrecen esencialmente la misma combinación de crecimiento, valor, tecnología, finanzas, atención médica y otros sectores que impulsan la economía de EE. UU.
Aquí es donde la historia a largo plazo cambia.
Tiene reglas más estrictas: el gestor no puede reinvertir dividendos entre fechas de distribución, no puede utilizar derivados para mantener la cartera totalmente invertida y tiene límites en el préstamo de valores.
Los dividendos permanecen en efectivo hasta que se pagan a los inversores, lo que crea una pequeña carga de efectivo.
Puede reinvertir automáticamente los dividendos en la cartera, manteniendo una mayor parte del dinero trabajando en el mercado entre pagos.
Utiliza creaciones y reembolsos de ETF “en especie” estándar, lo que ayuda a mantener los errores de seguimiento y las ganancias de capital imponibles muy bajos.
Esta brecha estructural es una de las razones por las que VOO tiende a superar a SPY en rendimiento a largo plazo y eficiencia fiscal, aun cuando ambos poseen las mismas acciones subyacentes.
Ratios de gastos: 0,09% vs 0,03%
Relación de gastos de SPY: aproximadamente 0,09–0,095% al año.
Ratio de gastos VOO: 0,03% anual.
La diferencia de 0,06 puntos porcentuales parece minúscula, pero en horizontes largos se agrava:
En una inversión de $100,000, eso representa un ahorro de tarifas de aproximadamente $60 al año con VOO en el primer año, y la brecha crece a medida que crece su capital.
En un período de 20 a 30 años, esto puede sumar miles de dólares en capital adicional que permanecerá dentro de su motor de capitalización.
Para un inversor a largo plazo que rara vez opera, el efecto de las comisiones es más importante que las diferencias de liquidez a corto plazo.
SPY opera con un volumen enorme todos los días y es uno de los ETF más líquidos del mundo, lo que mantiene los diferenciales entre oferta y demanda extremadamente estrechos, incluso para órdenes institucionales grandes.
VOO también opera con gran volumen y spreads ajustados, más que suficientes para el típico inversor minorista e incluso para muchos inversores profesionales.
En el caso de transacciones intradía muy grandes, puede resultar ligeramente más económico entrar y salir de SPY debido al libro de órdenes más profundo y al ecosistema de derivados creado a su alrededor.
Para transacciones más pequeñas o poco frecuentes, tanto SPY como VOO son económicos, especialmente en plataformas con comisiones bajas.
Utilizando herramientas de comparación recientes y gráficos de rendimiento total (incluidos dividendos):
| Métrico | ESPIAR | VOO |
|---|---|---|
| Año hasta la fecha (2025) | ~16,2% | ~16,3% |
| Rendimiento total de 1 año | ~14,7% | ~14,8% |
| Rendimiento anualizado de 5 años | ~14,8% | ~14,9–15,3% |
El mensaje es claro: durante los períodos de tenencia típicos, SPY y VOO se han movido casi de manera idéntica, con VOO ligeramente por delante.
A largo plazo, la ventaja estructural y en materia de tarifas se muestra más claramente:
| Métrico | ESPIAR | VOO |
|---|---|---|
| Crecimiento de la inversión (septiembre de 2010 – noviembre de 2025) | $10,000 → $79,400 | $10,000 → $80,300 |
| Rentabilidad anualizada (≈15 años) | ~14,3% | ~14,4–14,6% |
La diferencia es pequeña, pero favorece consistentemente al aceite de oliva virgen extra. A lo largo de 30 o 40 años, una ventaja anual de entre 0,05 y 0,10 puntos porcentuales puede representar una diferencia significativa en el saldo final.
Para la mayoría de los inversores a largo plazo que eligen entre SPY y VOO, esta es la clave: la línea de rendimiento neto a largo plazo se inclina ligeramente a favor de VOO.
Tanto SPY como VOO pagan dividendos trimestrales que reflejan los pagos en efectivo de las empresas del S&P 500.
Los rendimientos actuales se sitúan en torno al 1,1–1,3%, en línea con el índice.
La principal diferencia está dentro del fondo:
La estructura UIT de SPY no permite reinvertir dividendos entre fechas de pago. El efectivo permanece en el fideicomiso hasta que se realizan las distribuciones, lo que genera una pequeña carga.
VOO, como clase de acciones de ETF de capital abierto, mantiene una mayor parte de la cartera totalmente invertida y puede utilizar flujos en especie para gestionar el efectivo de manera eficiente.
Esta diferencia es una de las razones por las que el rendimiento total de VOO es ligeramente superior.
Tanto SPY como VOO utilizan la mecánica de los ETF para mantener las distribuciones de ganancias de capital muy bajas, especialmente en comparación con muchos fondos mutuos. Sin embargo, VOO suele tener una pequeña ventaja:
El diseño UIT de SPY puede generar ganancias de capital ligeramente mayores a lo largo del tiempo y tiene menos flexibilidad para administrar lotes de efectivo e impuestos.
La estructura de VOO y el modelo “ETF como clase de acción” de Vanguard admiten pagos de ganancias de capital muy bajos, a menudo cero en un año determinado, lo que resulta útil para las cuentas imponibles.
Para los inversores sujetos a impuestos, especialmente aquellos con saldos más grandes, esa ventaja fiscal más tarifas más bajas generalmente hacen que VOO sea más atractivo.
En las cuentas con ventajas impositivas (IRA, 401(k), etc.), la diferencia impositiva importa menos y la decisión se reduce a las tarifas frente a las características comerciales.
Desde el punto de vista del análisis técnico, SPY y VOO son sustitutos casi perfectos del propio S&P 500.
Hasta el momento, el S&P 500 ha ganado aproximadamente entre un 12 % y un 16 % en 2025, después de fuertes retornos en 2023-2024 y una profunda liquidación en 2022.
Los gráficos a largo plazo de SPY y VOO muestran:
Una poderosa tendencia alcista desde los mínimos de 2009, interrumpida por caídas abruptas pero temporales en 2008-09, 2020 (COVID) y 2022 (shock de tasas).
Un claro regreso a nuevos máximos en 2024-2025, impulsado por las ganancias de IA y tecnología.
Tanto SPY como VOO cotizan cerca del extremo superior de sus rangos de 52 semanas, solo un pequeño porcentaje por debajo de los máximos recientes, en consonancia con una tendencia alcista en curso con correcciones normales.
Los datos históricos muestran:
La volatilidad anualizada a 10 años de los ETF del índice S&P 500 ha estado alrededor del 15%, algo típico para las acciones de gran capitalización.
La peor pérdida anual de SPY que recordamos fue de alrededor del -18% en 2022, con una caída cercana al -25% desde el pico hasta el valle durante el shock de tasas.
VOO experimentó patrones de volatilidad y caída casi idénticos durante el mismo período.
Para los inversores a largo plazo, la conclusión clave es:
Elegir SPY vs VOO no cambia el nivel de riesgo de mercado que usted asume.
De cualquier modo, usted asume todo el riesgo de las acciones del S&P 500.
La diferencia está en el costo, la estructura y cómo se negocia, no en el perfil de riesgo subyacente.
Si su plan es comprar y mantener durante 10, 20 o 40 años:
VOO suele tener más sentido:
La tarifa más baja entre los principales ETF del S&P 500 (0,03%).
Rendimientos netos a largo plazo ligeramente superiores.
Fuerte perfil fiscal para el dinero sujeto a impuestos.
SPY todavía está bien para el uso a largo plazo, pero cuando cada punto básico cuenta, es difícil justificar el pago de una tarifa más alta por una exposición muy similar.
Si usted es:
Comercio intradía,
Realizar coberturas contra una cartera de acciones,
Escribiendo opciones o utilizando spreads complejos,
Entonces, SPY sigue siendo el buque insignia:
Un mayor volumen y spreads más ajustados facilitan la ejecución de órdenes grandes.
La cadena de opciones de SPY es más profunda y más líquida que la de VOO en la mayoría de los vencimientos y precios de ejercicio.
Para muchos traders profesionales, los puntos básicos adicionales en las tarifas son simplemente el “precio” de ese ecosistema de liquidez y derivados.
Para los inversores no estadounidenses, también hay que tener en cuenta lo siguiente:
Retención de impuestos sobre dividendos sobre ETF domiciliados en EE. UU., a menudo alrededor del 30 % dependiendo de su tratado.
Normas fiscales locales sobre ganancias de capital, exposición al impuesto al patrimonio y si su corredor ofrece ETF cotizados en EE. UU.
Nota importante: La decisión entre SPY y VOO sigue siendo importante, pero también lo son las cuestiones fiscales y de acceso más amplias. Consulte siempre con un asesor fiscal cualificado al respecto; los ETF no pueden modificar la legislación fiscal.
Normalmente, invierte en SPY o VOO a través de una cuenta de valores. Con EBC Financial Group, también puede operar con las mismas fluctuaciones del S&P 500 mediante CFDs vinculados a índices y ETF , además de divisas, materias primas y otros índices.
Esto brinda a los comerciantes la capacidad de:
Comience a invertir en largo o corto plazo en el S&P 500 durante eventos importantes (reuniones de la Reserva Federal, IPC, temporadas de ganancias).
Utilice el apalancamiento con cuidado para ampliar o cubrir la exposición.
Aplique órdenes de stop-loss y take-profit en torno a los niveles clave del S&P 500, sin tocar las tenencias de ETF a largo plazo.
Esta separación ayuda a muchos clientes a:
Mantenga VOO o SPY como tenencias principales a largo plazo en cuentas de inversión.
Utilice CFD con EBC Financial Group para obtener opiniones tácticas a corto plazo y gestión de riesgos en torno al mismo índice.
Advertencia de riesgo: Operar con CFD y otros productos apalancados conlleva un alto nivel de riesgo. Podría perder más de su inversión inicial. Tenga siempre en cuenta sus objetivos y tolerancia al riesgo, y busque asesoramiento independiente cuando lo necesite.
VOO suele superar a SPY para los inversores a largo plazo gracias a sus comisiones más bajas y una estructura de dividendos ligeramente más eficiente. Con el paso de las décadas, esto puede generar mayores rentabilidades.
SPY es muy líquido y cuenta con el mayor mercado de opciones, lo que lo hace atractivo para operadores e instituciones a corto plazo. Para los inversores a largo plazo, las comisiones más bajas de VOO son más importantes que la liquidez de SPY.
Ambos replican el mismo índice S&P 500 y conllevan riesgos, volatilidad y pérdidas similares. Ninguno es tan seguro como el efectivo o los bonos, ya que su valor fluctúa con el mercado bursátil.
Los dividendos son prácticamente idénticos, generalmente entre el 1,1 y el 1,3 %. VOO gestiona el efectivo provisional con mayor eficiencia, pero las diferencias generales son mínimas.
Vender SPY en una cuenta sujeta a impuestos puede generar el impuesto sobre las ganancias de capital, mientras que transferirlo dentro de cuentas con ventajas fiscales no suele tener un impacto fiscal inmediato. Consulte siempre con un asesor fiscal antes de realizar cambios.
SPY vs VOO no es una batalla entre un ETF “bueno” y uno “malo”, ya que ambos son rastreadores del S&P 500 de alta calidad.
La elección depende de su enfoque de inversión: VOO es mejor para inversores a largo plazo que priorizan los costos bajos, la eficiencia fiscal y la capitalización, mientras que SPY se adapta a los operadores a corto plazo o usuarios de opciones que valoran la liquidez y la ejecución intradía.
Para generar riqueza a largo plazo, una regla simple funciona bien: mantener un núcleo de bajo costo como VOO durante los próximos 10 a 30 años y, si es necesario, usar herramientas comerciales con un corredor como EBC Financial Group para administrar posiciones de corto plazo en el S&P 500 en torno a él.
De esta manera, la pregunta SPY versus VOO respalda su plan general en lugar de distraerlo.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
