게시일: 2025-11-26
장기적인 S&P 500 지수 노출을 원한다면, SPY와 VOO는 거의 모든 투자자들의 선택지 상단에 위치합니다. 두 ETF 모두 동일한 지수를 추종하며, 같은 대형 미국 기업에 투자하고, 움직임 또한 거의 동일합니다. 그러나 하나는 트레이더를 위해 설계되었고, 다른 하나는 장기 보유자를 위해 설계되었습니다.
경제학자이자 트레이더로서 필자는 SPY vs VOO를 단순하게 봅니다: 동일한 엔진을 서로 다른 섀시에 담아, 서로 다른 방식으로 운전하는 셈입니다.
요약 결론: SPY를 선택해야 할 사람, VOO를 선택해야 할 사람
수수료, 세금, 성과, 기술적 요소에 대해 깊이 들어가기 전에, 시장의 현실적인 개요를 제시합니다.
SPY와 VOO에 대해 한 가지만 기억한다면, 다음과 같습니다.
VOO는 일반적으로 장기 투자자에게 더 좋습니다.
연회비 인하: 0.03%, SPY의 0.09% 대비.
펀드 내부에서 배당금을 재투자할 수 있는 보다 현대적인 구조입니다.
비용이 낮고 추적이 용이하기 때문에 장기 수익률이 약간 더 높습니다.
SPY는 일반적으로 활발한 거래와 파생상품에 더 적합합니다.
세계에서 가장 많이 거래되는 증권 중 하나로, 매일 거래량이 엄청나고 매수-매도 가격 차이가 매우 좁습니다.
풍부하고 유동적인 옵션 시장으로, 기관과 단기 전략을 위한 기본적인 헤지 및 거래 수단입니다.
수십 년간 복리 효과를 노린다면 VOO가 핵심 투자 전략으로 적합합니다. 단기 매매, 헤지 또는 옵션 전략이 목표라면 SPY가 최적의 투자 전략입니다.
두 상품 모두 S&P 500에 투자하는 강력한 ETF입니다. 차이점은 어떻게 활용하느냐에 있습니다.
시장 배경: 2025년에도 S&P 500 ETF가 중요한 이유
이 선택은 특정한 시장 환경에서 의미를 가집니다.
•S&P 500은 AI, 빅테크, 강력한 실적에 의해 주도된 강력한 랠리 이후, 52주 고점 근처인 중반 6,000포인트에 거래되고 있습니다.
•2025년 현재까지 두 자릿수 수익률을 기록 중이며, 도이체방크와 골드만삭스와 같은 주요 은행들도 2026년까지 추가 상승 여력을 보고 있습니다. 단, 향후 10년 동안은 수익률이 더 완만할 것으로 전망됩니다.
•동시에, 가치 평가 리스크, 메가캡에 대한 섹터 집중, 향후 더 깊은 조정 가능성에 대한 우려도 존재합니다.
대부분의 투자자에게 이런 시장 조합은 개별 종목을 고르기보다 저비용 인덱스 ETF를 선택할 이유를 강화합니다. 그리고 SPY와 VOO는 바로 그 역할을 합니다.
항목 |
SPY – SPDR S&P 500 ETF Trust |
VOO – Vanguard S&P 500 ETF |
발행사 |
State Street Global Advisors |
Vanguard |
구조 |
단위 투자신탁 (UIT) |
오픈형 ETF (ETF share class) |
추종 지수 |
S&P 500 |
S&P 500 |
설정일 |
1993년 1월 |
2010년 9월 |
총보수 |
0.09~0.095% |
0.03% |
운용자산 |
약 6,800~6,900억 달러 |
약 8,000억 달러 (ETF share class 기준) |
연간 회전율 |
약 2~3% |
약 2% |
배당 수익률 |
약 1.1~1.2% |
약 1.1~1.3% |
거래량 |
매우 높음 |
높음 |
옵션 유동성 |
매우 높음 |
중간 |
참고: 두 ETF 모두 동일한 500개의 미국 대형주에 투자합니다.
SPY vs VOO 작동 방식
공통점: S&P 500 지수 복제
두 ETF 모두 S&P 500 지수를 거의 완전 복제(full replication)하며, 수수료를 제하고도 지수 수익률과 매우 유사하게 유지하도록 설계되었습니다. 구성 종목, 섹터 비중, 성장과 가치 비율, 모두 동일합니다.
구조적 차이: UIT vs 오픈형 ETF
•SPY는 단위 투자신탁(UIT)입니다.
•배당금을 재투자할 수 없음
•파생상품 사용 불가
•현금이 배당 전까지 머물러 있어 약간의 수익률 저하 발생
•VOO는 오픈형 ETF 구조입니다.
•배당금을 자동 재투자 가능
•현금 운용 및 세금 효율적 관리 가능
•장기적으로 더 낮은 추적 오차와 높은 세후 수익률 제공
이 구조적 차이로 인해, VOO는 장기 성과와 세금 효율성에서 우위를 보입니다.
수수료, 스프레드 및 거래비용
•SPY: 연 0.09~0.095%
•VOO: 연 0.03%
100,000달러 투자 시, VOO는 첫 해에만 약 60달러의 수수료 절감 효과가 있으며, 장기적으로 그 격차는 복리로 확대됩니다.
유동성과 거래비용
•SPY는 세계에서 가장 유동성이 높은 ETF로, 대량 주문도 좁은 스프레드로 체결됩니다.
•VOO 역시 충분한 유동성을 제공하지만, SPY보다는 옵션 유동성에서 다소 부족합니다.
소액 투자자에게는 둘 다 거래비용이 낮고 효율적입니다. 기관투자자 및 대량 트레이더에게는 SPY가 약간 더 유리할 수 있습니다.
성과 비교: 실제로 VOO가 더 좋은가?
단기 및 중기 수익률
지표 |
SPY |
VOO |
2025년 연초 대비 |
약 16.2% |
약 16.3% |
1년 수익률 |
약 14.7% |
약 14.8% |
5년 연평균 수익률 |
약 14.8% |
약 14.9~15.3% |
장기적으로 보면 수수료와 구조적 이점이 더욱 명확하게 드러납니다.
| 미터법 | 스파이 | 부 |
|---|---|---|
| 투자 증가율(2010년 9월~2025년 11월) | 10,000달러 → 79,400달러 | 10,000달러 → 80,300달러 |
| 연간 수익률(≈15년) | ~14.3% | ~14.4–14.6% |
격차는 작지만, VOO가 꾸준히 유리합니다. 30년 또는 40년 동안 연간 0.05~0.10%포인트의 우위는 최종 잔액에 상당한 차이를 가져올 수 있습니다.
SPY와 VOO 중에서 선택하는 장기 투자자 대부분에게 중요한 점은 장기 순수익률이 VOO에 약간 유리하다는 것입니다.
SPY와 VOO는 모두 S&P 500 기업의 현금 지급액을 반영하는 분기별 배당금을 지급합니다.
현재 수익률은 지수와 비슷한 1.1~1.3% 수준입니다.
주요 차이점은 펀드 내부에 있습니다.
SPY의 UIT 구조는 지급일 사이에 배당금을 재투자할 수 없습니다. 현금은 배당금이 지급될 때까지 신탁에 보관되어 있어 약간의 지연이 발생합니다.
VOO는 개방형 ETF 주식 종류로서 포트폴리오의 많은 부분을 완전 투자 상태로 유지하고 현물 흐름을 활용하여 현금을 효율적으로 관리할 수 있습니다.
이러한 차이로 인해 VOO의 총 수익률이 약간 더 높습니다.
SPY와 VOO는 모두 ETF 방식을 사용하여 자본 이득 배당금을 매우 낮게 유지하는데, 특히 많은 뮤추얼 펀드와 비교했을 때 더욱 그렇습니다. 하지만 VOO는 약간의 우위를 점하는 경향이 있습니다.
SPY의 UIT 디자인은 시간이 지남에 따라 약간 더 높은 자본 이득을 창출할 수 있지만 현금과 세금을 관리하는 데 있어 유연성이 떨어집니다.
VOO의 구조와 Vanguard의 "ETF를 주식형으로" 모델로 사용하면 자본 이득 지급액이 매우 낮아지고, 특정 연도에 종종 0%에 불과하여 과세 계좌에 유용합니다.
과세 대상 투자자, 특히 잔액이 큰 투자자의 경우, 세금상의 이점과 낮은 수수료로 인해 VOO가 더 매력적으로 느껴지는 경우가 많습니다.
세금상 유리한 계좌(IRA, 401(k) 등)의 경우 세금 차이는 그다지 중요하지 않으며, 결정은 수수료와 거래 기능 중 무엇을 선택할지에 달려 있습니다.
기술적 분석 관점에서 볼 때, SPY와 VOO는 S&P 500 자체를 대체하는 데 거의 완벽합니다.
S&P 500은 2023~2024년에 강력한 수익률을 기록하고 2022년에 큰 매도를 겪은 후, 2025년에 지금까지 약 12~16%의 수익을 올렸습니다.
SPY와 VOO의 장기 차트는 다음과 같습니다.
2009년 최저치 이후 강력한 상승 추세를 보였지만, 2008-09년, 2020년(코로나19), 2022년(금리 충격)에 급격하지만 일시적인 하락을 겪었습니다.
AI와 기술 부문의 수익에 힘입어 2024~2025년에 새로운 최고치를 경신할 것으로 예상됩니다.
SPY와 VOO는 모두 52주 범위의 상단 부근에서 거래되고 있으며, 최근 최고치보다 불과 몇 퍼센트 낮습니다. 이는 정상적인 수정을 동반한 지속적인 강세 추세와 일치합니다.
과거 데이터는 다음과 같습니다.
광범위한 S&P 500 ETF의 10년 연간 변동성은 대형주에서 일반적으로 나타나는 10대 중반 수준이었습니다.
최근 기억에 남는 SPY의 최악의 연간 손실은 2022년에 약 -18%였으며, 금리 충격 동안 최고치에서 최저치까지 약 -25% 하락했습니다.
VOO는 같은 기간 동안 거의 동일한 변동성과 하락 패턴을 경험했습니다.
장기 투자자에게 가장 중요한 점은 다음과 같습니다.
SPY와 VOO 중 어떤 것을 선택하더라도 시장 위험 수준은 달라지지 않습니다.
어느 쪽이든 S&P 500 주식에 대한 전체 위험을 감수하게 됩니다.
차이점은 기본적인 위험 프로필이 아니라 비용, 구조 및 거래 방식에 있습니다.
투자자 유형별 SPY와 VOO 활용법
장기 보유 전략을 추구하는 투자자
만약 당신의 계획이 10년, 20년, 혹은 40년 동안 ETF를 매수 후 장기 보유하는 것이라면:
VOO가 일반적으로 더 합리적인 선택입니다.
•주요 S&P 500 ETF 중 가장 낮은 수수료(0.03%)를 자랑합니다.
•장기적으로 순수익률이 약간 더 높게 나타나는 경향이 있습니다.
•과세 대상 계좌에서 세금 효율성이 더 뛰어납니다.
물론 SPY도 장기 보유에 적합한 상품이지만, 노출이 거의 동일하다면 높은 수수료를 감수할 이유는 크지 않습니다. 장기 투자에서 단 0.05%~0.10%의 수수료 차이도 수십 년 후에는 상당한 자산 차이를 만들어낼 수 있기 때문입니다.
적극적 거래자 및 옵션 사용자
만약 당신이 다음과 같은 목적을 가진 투자자라면:
•인트라데이(일중) 트레이딩을 진행하거나
•보유 주식 포트폴리오에 대한 헤지 전략을 운용하거나
•옵션 매도, 복합 스프레드 등의 파생 전략을 구사한다면,
SPY가 여전히 대표적인 상품입니다.
•SPY는 하루 거래량이 매우 높고, 매수/매도 스프레드가 좁아 대량 주문에서도 비용을 최소화할 수 있습니다.
•대부분의 만기일과 행사가에서 SPY의 옵션 시장은 VOO보다 훨씬 더 깊고 유동적입니다.
이런 유동성과 파생상품 생태계는 특히 기관 투자자들에게 중요한데, 그들이 감수하는 높은 수수료는 이러한 유동성에 대한 대가로 여겨집니다.
미국 외 지역 투자자의 경우에는 다음과 같은 추가적인 고려사항이 필요합니다:
•미국에 상장된 ETF는 해당 국가와의 조세 조약에 따라 배당금 원천징수세가 부과됩니다. 대부분의 경우 30% 수준이며, 조약 국가에 따라 다를 수 있습니다.
•자본이득세, 상속세 노출, 해외 증권 접근성 등 현지 세법 역시 중요합니다.
•그리고 해당 국가의 브로커가 SPY 또는 VOO 같은 미국 상장 ETF 상품에 접근 가능한지 여부도 확인해야 합니다.
중요: SPY와 VOO 중 어떤 상품을 선택할지 결정하는 것도 중요하지만, 이러한 세금과 접근성 관련 요인 역시 결정에 큰 영향을 미칩니다.
이 문제는 반드시 현지 자격을 갖춘 세무 전문가와 상담하시기 바랍니다. ETF 자체는 세법을 대체하거나 회피할 수 없습니다.
일반적으로 증권 계좌를 통해 SPY나 VOO에 투자합니다. EBC Financial Group에서는 외환, 상품 및 기타 지수와 함께 지수 및 ETF 연계 CFD를 통해 동일한 S&P 500 지수 움직임을 거래할 수 있습니다.
이를 통해 거래자는 다음과 같은 기능을 얻을 수 있습니다.
주요 이벤트(연준 회의, 소비자물가지수(CPI), 실적 발표 시즌) 동안 S&P 500에 대해 롱 포지션이나 숏 포지션을 취하세요.
레버리지를 신중하게 사용하여 노출을 확대하거나 헤지하세요.
장기 ETF 보유 자산에 손을 대지 않고 주요 S&P 500 수준을 중심으로 손절매 및 이익 실현 주문을 적용합니다.
이러한 분리는 많은 고객에게 다음과 같은 이점을 제공합니다.
투자 계좌에서 VOO나 SPY를 장기 핵심 보유 자산으로 유지하세요.
EBC Financial Group의 CFD를 활용해 동일 지수에 대한 단기 전략적 견해와 위험 관리를 확보하세요.
위험 경고: CFD 및 기타 레버리지 상품 거래는 높은 위험을 수반합니다. 초기 투자금보다 더 많은 손실을 볼 수 있습니다. 항상 투자 목표와 위험 감수 성향을 고려하고, 필요한 경우 전문가의 조언을 구하십시오.
자주 묻는 질문 (FAQ)
1. SPY와 VOO 중 장기 투자자에게 더 나은 ETF는 무엇인가요?
→ 일반적으로 VOO가 더 유리합니다. 수수료가 낮고, 배당금의 내부 재투자 구조가 더 효율적이기 때문에, 수십 년에 걸쳐 보면 수익률 차이가 쌓이게 됩니다.
2. VOO가 더 저렴한데, 왜 여전히 사람들이 SPY를 사용할까요?
→ SPY는 매우 높은 유동성과 거대한 옵션 시장을 보유하고 있어 단기 트레이더 및 기관 투자자에게 적합합니다. 반면, 장기 투자자에게는 낮은 수수료의 VOO가 더 나은 선택일 수 있습니다.
3. SPY와 VOO는 둘 다 안전한가요?
→ 두 ETF 모두 동일한 S&P 500 지수를 추종하며, 위험도와 변동성, 하락 가능성도 유사합니다. 그러나 둘 다 현금이나 채권처럼 ‘안전한 자산’은 아니며, 시장과 함께 가격이 변동합니다.
4. SPY와 VOO 중 배당금이 더 높은 상품은 무엇인가요?
→ 배당 수익률은 거의 비슷합니다. 보통 연 1.1~1.3% 수준이며, VOO가 배당금 처리 면에서 약간 더 효율적일 수 있지만, 전체적으로는 차이가 미미합니다.
5. SPY를 보유 중인데, VOO로 전환할 때 세금이 발생하나요?
→ 과세 대상 계좌에서는 SPY를 매도하는 순간 양도소득세가 발생할 수 있습니다. 하지만 세금 우대 계좌(예: IRA, 401(k))에서는 세금 영향 없이 전환이 가능합니다. 항상 세무 전문가와 상담 후 변경을 결정하세요.
SPY 대 VOO는 "좋은" ETF와 "나쁜" ETF 간의 싸움이 아닙니다. 두 ETF 모두 고품질 S&P 500 추적 상품이기 때문입니다.
선택은 투자 방식에 따라 달라집니다. VOO는 낮은 비용, 세금 효율성, 복리 효과를 중시하는 장기 투자자에게 더 적합한 반면, SPY는 일중 유동성과 실행을 중시하는 단기 트레이더나 옵션 사용자에게 적합합니다.
장기적으로 부를 축적하려면 간단한 규칙이 효과적입니다. VOO와 같은 저비용 핵심 주식을 향후 10~30년 동안 보유하고, 필요한 경우 EBC Financial Group과 같은 브로커와 함께 거래 도구를 사용하여 해당 주식을 중심으로 단기 S&P 500 포지션을 관리합니다.
이렇게 하면 SPY 대 VOO 문제가 전반적인 계획을 방해하지 않고 뒷받침하게 됩니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
