اريخ النشر: 2026-06-25
تفوقت بعض أسواق الأسهم الآسيوية على الولايات المتحدة في عام 2026، حيث ارتفع مؤشر S&P Asia 50 بنسبة 50%. يعتقد المحللون أن موجة الصعود لم تنتهِ بعد بسبب التسعير عند قيم عميقة، والنمو المحلي، والمحركات الاقتصادية الهيكلية.
تُهيمن TSMC وSamsung Electronics وSK Hynix على سلسلة إمداد أشباه الموصلات العالمية. تُحقق هذه الشركات أرباحًا فورية وملموسة نتيجة الطلب العالمي الكبير على ذاكرات ومعالجات متقدمة مخصّصة للـ AI.
قالت HSBC في أوائل يونيو إن السهم يشكل أكبر نقص وزن ضمن المحافظ بين صناديق الأسواق الناشئة الآسيوية والعالمية. تستفيد اليابان وكوريا الجنوبية من رياح مؤيدة إضافية — إصلاحات حوكمة الشركات.
غيرت TSE نهجها من نموذج امتثال بسيط من نوع "الالتزام الشكلاني" إلى متطلبات صارمة وقابلة للتنفيذ لكفاءة رأس المال؛ في حين اتجهت سيول نحو تطبيق تشريعي وقيود ضريبية صارمة.
مكاسب iShares MSCI TAIWAN ETF منذ بداية العام (YTD) التي تتجاوز 75% تبدو مذهلة، خاصة بعد ثلاثة أعوام متتالية من الارتفاع القوي. لكن شهد الصندوق استردادًا قياسيًا بقيمة $1.1 billion الشهر الماضي.
قال أشخاص مطلعون على الأمر منذ نحو أسبوعين إن البنوك العالمية تكبح رهانات صناديق التحوط الممولة على كبار مصنعي الرقائق في آسيا بعد موجة صعود عنيفة هذا العام أثارت مخاوف من تراجع محتمل.
كان القلق أن يؤدي تصحيح كبير إلى التأثير على قيمة ممتلكات عملائهم، مما قد يؤدي إلى احتمالات تعثر في تسديد مكالمات الهامش وفي النهاية يهدد بخسائر للبنوك.
أبرمت Silicon Data شراكة مع CME Group لإطلاق ما قد يصبح أول عقود آجلة في العالم مرتبطة بقوة الحوسبة اللازمة لتشغيل الـ AI. كما يجري العمل على صناديق ETF مرتبطة بهذه الأداة.
تستأجر معظم الشركات وحدات GPU متقدمة للـ AI بدلًا من شرائها. ومع ذلك، فإن الطلب المتصاعد بشكل هائل على بنًى تحتية للـ AI الذي يجعل تكاليف الحوسبة متقلبة يصعّب إعداد الميزانيات والتنبؤات المالية للشركات.
أنشأت Silicon Data مؤشرات أسعار GPU تراقب معدلات تأجير الشرائح بالساعة عبر مزودين مختلفين. تهدف هذه المؤشرات إلى أن تكون مرجعية للتسعير، على غرار خام برنت في أسواق النفط.
على عكس برميل النفط، فإن قدرة الحوسبة للـ AI ليست سلعة مادية موحّدة القياس. ومع ذلك، يعكس الإطلاق المرتقب اعتمادًا واسعًا للمساعدة المعتمدة على الخوارزميات في العمليات.
قال المدير التنفيذي Wei إن إمدادات شرائح TSMC ستعجز عن تلبية الطلب المدفوع بالـ AI لسنوات قادمة، مشيرًا إلى أن القدرة الإنتاجية تظل عنق زجاجة رئيسي في توسيع بنى الحوسبة.
تعمل الشركة على زيادة سعتها بشكل مكثف مع تنافس عمالقة التكنولوجيا مثل Nvidia وBroadcom على عقداتها التصنيعية المتقدمة. ونتيجة لذلك، يُتوقع أن تنمو الإيرادات بأكثر من 30% لهذا العام.
قال مسؤول يوم الأربعاء إن حكومة كوريا الجنوبية تجري محادثات مع Samsung Electronics وSK Hynix بشأن خطط للمرحلة التالية من استثمارات واسعة النطاق في مرافق إنتاج أشباه الموصلات.
تسارعت التوجهات نحو الصناديق السلبية بشكل أكبر في آسيا، نتيجة تركّز السوق الهائل. تمثل الآن TSMC وSamsung وSK Hynix ما يقرب من 35% من iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF.
على مدى السنوات الخمس الماضية، شهدت الصناديق النشطة في آسيا تدفقات خارجة تراكمية بقيمة $269 billion، بينما جذبت الصناديق السلبية $510 billion، حيث جاء ربع ذلك في الأشهر الستة الماضية فقط، وفقًا لـ BNPP.
يجب على المستثمرين ذوي التعرض الكبير لشركات التكنولوجيا العملاقة إما إعادة الموازنة أو قبول المخاطر الهيكلية التاريخية. مثال على ذلك فقاعة Nifty Fifty في سبعينيات القرن العشرين التي أدت لسنوات من ركود السوق.
أعززت احتمالية أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم الأمريكي المخاوف بشأن التقييمات. تُظهر أسواق العقود الآجلة أن زيادة بمقدار 25-bp مُسعّرة بالكامل بحلول أكتوبر من هذا العام.
أشار Mike Bell من RBC BlueBay إلى أن الرفع المالي الكبير وشراء التجزئة المكثف يعنيان أن السوق يجلس على برميل بارود، حيث إن أي محفز صغير قد يؤدي إلى تراجعات حادة.
توصي UBS بتوسيع استراتيجيات الاستثمار في الـ AI لتتجاوز التكنولوجيا الخالصة إلى القطاعات المادية، مع استهداف خاص للبنى التحتية والقطاع الصناعي والأتمتة وسلاسل توريد الطاقة بسبب وتيرة التبني المتسارعة.
تشهد أسهم الدفاع في آسيا ازدهارًا كبيرًا، مدفوعة بتصاعد التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك الصراع في إيران وارتفاع الإنفاق العسكري لحلف الناتو.
