اريخ النشر: 2026-07-29
ارتفع مؤشر داو بمقدار 537 نقطة بينما تراجع ناسداك بعد أن قفزت ستة أسهم قيادية وتعمقت موجة بيع أسهم أشباه الموصلات. وبناء المؤشر جعل التباين يبدو أكبر.
ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 537.24 نقطة، أو 1.03%، ليغلق عند 52,747.32 يوم الثلاثاء 28 يوليو 2026، ولا يزال دون رقمه القياسي في 6 يوليو البالغ 53,055.91، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.22% إلى 24,876.91. أضاف مؤشر S&P 500 نسبة 0.21% ليبلغ 7,428.78 وانخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 4.5%.
ارتفع داو لأن نتائج أرباح فاقت التوقعات والتحول نحو القطاعات غير التقنية رفعا عدة من أعضائه ذات الأسعار الأعلى. ظل ناسداك في المنطقة السلبية لأن أسهم شرائح الذاكرة وأسهم شركات معدات أشباه الموصلات تراجعت للجلسة الرابعة على التوالي.
ساهمت ستة مكونات في داو بنحو 460 نقطة من الارتفاع البالغ 537 نقطة للمؤشر، وطريقة بناء داو قامت بالباقي.
أغلق ستة أعضاء في داو على ارتفاع بين 4.5% و8.3%: Sherwin-Williams وIBM وCoca-Cola وBoeing وSalesforce وAmgen.
كانت قيمة Sherwin-Williams وCoca-Cola معًا تساوي نحو 185 نقطة في داو، أي ما يقارب 35% من صافي الزيادة.
انخفض مؤشر أشباه الموصلات بنسبة 4.5% بعد أن هبط إلى 6.5% كحد أقصى، مما منع ناسداك من اتباع داو صعودًا.
أدى وزن السعر إلى تضخيم كل شيء: كان كل $1 من حركة سعر السهم يعادل نحو ست نقاط في داو خلال اليوم.
| المؤشر | إغلاق 28 يوليو | التغير | التأثير الرئيسي |
|---|---|---|---|
| مؤشر داو جونز الصناعي | 52,747.32 | +1.03% | أرباح الأسهم القيادية والتحول |
| S&P 500 | 7,428.78 | +0.21% | مكاسب عريضة عوّضت ضعف قطاع أشباه الموصلات |
| مؤشر ناسداك المركب | 24,876.91 | −0.22% | موجة بيع في أسهم أشباه الموصلات |
تشير ثلاث قراءات من جلسة واحدة إلى تحول بدلاً من ارتفاع أو تراجع على مستوى السوق بأكمله. أنهى 26 من أصل 30 من مكونات داو التداول على ارتفاع، ومع ذلك لم يتمكن ناسداك من الحفاظ على المنطقة الإيجابية.
بما أن داو موزون بالسعر، فإن حركة السهم بالدولار تهم أكثر من حركته النسبية. تحويل كل ارتفاع إلى نقاط المؤشر يبيّن مدى تركّز الجلسة.
| سهم في مؤشر داو | تغير سعر السهم | التغير بالدولار | المساهمة التقريبية بالنقاط |
|---|---|---|---|
| Sherwin-Williams | +8.25% | +$27.00 | About 160 |
| Amgen | +4.48% | +$16.84 | About 100 |
| IBM | +5.21% | +$11.27 | About 67 |
| Boeing | +4.76% | +$10.06 | About 60 |
| Salesforce | +4.55% | +$7.90 | About 47 |
| Coca-Cola | +5.00% | +$4.20 | About 25 |
تستخدم المساهمات نحو 5.94 نقطة مؤشر لكل $1 من الحركة ويبلغ مجموعها حوالي 460 نقطة.
أفادت ثلاث شركات فقط من بين الست في الصباح نفسه. أعلنت Sherwin-Williams عن أرباح معدلة قدرها $3.70 لكل سهم على إيرادات قدرها $6.79 مليار ورفعت توقعاتها للعام الكامل. أفادت Coca-Cola بأرباح قابلة للمقارنة قدرها $0.97 لكل سهم على إيرادات قدرها $13.38 مليار ورفعت توقعات نمو الأرباح القابلة للمقارنة للعام الكامل إلى 9% إلى 10% من نطاق 8% إلى 9%. أفصحت Boeing عن خسارة أساسية قدرها $0.76 لكل سهم، بما في ذلك بند بتكلفة $280 مليون على برنامج Air Force One، رغم أن الإيرادات فاقت التوقعات وزادت عمليات التسليم بنسبة 14% إلى 171 طائرة.
لم تصدر IBM وSalesforce وAmgen نتائج في ذلك اليوم. لم تكن مكاسبها مرتبطة بأرباح في نفس اليوم وكانت متسقة مع التحول الأوسع، وهو أساس أقل ديمومة للحركة من أن يكون مرتبطًا بتفوق في نتائج الأرباح.
عدّا اسمين خارج الستة أيضًا ضمن الاحتساب: أضافت UnitedHealth حوالي 66 نقطة وHome Depot حوالي 50. وفي الاتجاه المعاكس، انخفضت Caterpillar بنسبة 3.71% وخصمت ما يقرب من 193 نقطة بمفردها، بينما أضافت Goldman Sachs نحو 88 نقطة أخرى.
أغلق مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات منخفضًا 4.5% بعد أن هبط بحدٍ أقصى 6.5% خلال الجلسة. بدأت عمليات البيع ليلًا في آسيا، حيث انخفض مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 10.8% ما أدى إلى إيقاف التداول بعد تراجع أسهم SK Hynix وسامسونج إلكترونيكس، وفقد مؤشر نيكاي 225 الياباني 3.95%.
في الولايات المتحدة، بقيت الأضرار مركزة في ذاكرات الحواسيب ومعدات تصنيع الشرائح. انخفضت Micron بنسبة 8.9% وكانت من أكبر الأثقال السالبة على S&P 500، وخسرت AMD نسبة 8.1%، وسجلت Applied Materials تراجعًا بنسبة 7.8%.
في بقية قطاع التكنولوجيا كان المشهد أكثر هدوءًا. ارتفعت Alphabet بنسبة 1.85%، وزادت Microsoft بنسبة 1.09%، وأضافت Apple نسبة 0.94%، ولمست رأس مال سوقي قدره $5 trillion بشكل مؤقت خلال الجلسة قبل أن تغلق دونه. انخفض ناسداك-100 بنحو 1% واقترب من نطاق التصحيح، بينما أنهى مؤشر ناسداك المركب جلسته منخفضًا فقط 0.22% بعد أن تراجع خلال التداول بما يصل إلى 9.3% دون مستواه القياسي.
استوعبت أسهم البرمجيات والإنترنت والاتصالات الجزء الأكبر من الضربة، لذا فإن وصف اليوم بأنه انهيار للتكنولوجيا سيُسيء تفسير انخفاض بسيط قدره 0.22%.
يعتمد مؤشر داو جونز على وزن السهم اسميًا بحسب سعر السهم، وليس بحسب القيمة السوقية. الشركة المتداولة بسعر $354 تؤثر في المؤشر أكثر بكثير من تلك المتداولة بسعر $88، بغض النظر عن أيهما الأعلى قيمة. الحساب بسيط:
المساهمة التقريبية لمؤشر داو جونز = تغيير سعر السهم ÷ قاسم داو
في 28 يوليو، سجّلت المكونات الثلاثون زيادة صافية مجمعة تقارب $90 في أسعار الأسهم، ما تُرجم إلى 537 نقطة في المؤشر، أو نحو ست نقاط في مؤشر داو جونز مقابل كل $1 من التحرك.
أضافت Sherwin-Williams $27 وكانت تُعادل نحو 160 نقطة. ارتفعت Coca-Cola بنسبة متينة بلغت 5%، ولكن من مستوى أساس قدره $84، لذلك منحت مكاسبها البالغة $4.20 المؤشر نحو 25 نقطة فقط. يتم وزن S&P 500 وناسداك بحسب القيمة السوقية بدلاً من ذلك، ولهذا السبب ضرب هبوط Micron بنسبة 8.9% تلك المؤشرات بقوة ولم يترك تأثيرًا مباشرًا على مؤشر داو جونز، حيث إن Micron ليست جزءًا من مكوناته.
أشارت بعض الأدلة إلى مشاركة حقيقية. وصل مؤشر S&P 500 ذو الوزن المتساوي إلى أعلى مستوى على الإطلاق. دفعَت صناديق قطاعات الرعاية الصحية والمالية إلى مستويات قياسية في حين هبط صندوق قطاع التكنولوجيا إلى أدنى مستوى خلال عدة أشهر. تقدمت 26 من أصل 30 من مكوّنات مؤشر داو جونز. ارتفع Russell 2000 بنسبة 0.20% إلى 2,953.80.
الحجة المضادة هي أن المشاركة كانت ضعيفة. صعد كل من Russell 2000 وS&P 500 حوالي 0.2%، وهو جزء يسير من 1.03% لمؤشر داو جونز. جاء الكثير من تقدم مؤشر داو جونز من ثلاثة تقارير أرباح وثلاث صفقات دورانية، وأزال سهم واحد أكثر من ثُلث المكاسب الإجمالية. تراجع VIX بنسبة 2.46% إلى 18.21، وهو مستوى أقرب إلى إعادة التموضع منه إلى التوتر.
تظل كلتا القراءتين مفتوحتين. إن جلسة واحدة من التداول الدوراني لا تؤكد أن رؤوس الأموال تتحول بشكل دائم نحو الرعاية الصحية والقطاع الصناعي والسلع الاستهلاكية الأساسية.
تأتي عدة اختبارات بسرعة. الأول هو ما إذا كانت أسهم أشباه الموصلات ستستقر بعد أربع جلسات خسارة. ستعلن Microsoft نتائجها يوم الأربعاء، بينما تعلن Amazon وApple يوم الخميس، وتعليقاتهما حول الإنفاق الرأسمالي ستشكّل طريقة تسعير المستثمرين لطلب بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.
قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء 29 يوليو مهم أيضًا بالنسبة للأسهم الحساسة للفائدة في مؤشر داو جونز، مع نطاق مستهدف عند 3.50% إلى 3.75%. كانت العقود الآجلة تسعر فرصة معتبرة للزيادة في اجتماع يوليو نفسه، إلى جانب نقاش أوسع حول سبتمبر.
النفط عامل متغير آخر بعد أن استقر عقد خام غرب تكساس الوسيط لشهر المقام عند مستوى أقل بنحو 4% عند $79.26، وهبط خام برنت لشهر المقام بنسبة 4.8% إلى $84.09، مما خفف ضغوط التضخم على المدى القصير. تضيف ثقة المستهلك، التي تراجعت إلى 90.8 في يوليو، نبرة من الحذر.
الإشارة الأوضح ستكون تعافٍ لناسداك دون أن يتخلى مؤشر داو جونز عن مكاسبه.
تضم المؤشرات شركات مختلفة وتوزنها بطرق مختلفة. الداوجونز يوزن حسب سعر السهم ولا يضم مصنعي رقاقات الذاكرة، لذا دفعت مكاسب بعض المكونات المكلفة المؤشر للصعود بينما حمَّل ضعف أسهم أشباه الموصلات مؤشر ناسداك الثقيل بالتكنولوجيا خسائر.
جزئيًا. ارتفعت أسهم 26 من أصل 30 عضواً وسجل مؤشر S&P 500 متسَاوٍ الأوزان مستوى قياسياً، لكن ستة أسهم وفرت تقريباً 460 من أصل 537 نقطة، وهو مساهمة مركزة بصورة غير اعتيادية.
يمتلك مؤشر ناسداك المركب تعرضاً أكبر بكثير لمصممي الرقاقات ومصنعي الذاكرة وموردي المعدات. بينما يضم الداوجونز شركة Nvidia لكنه لا يضم أسماء ذاكرة، لذا سجَّل نفس البيع اختلافاً كبيراً بين المؤشرين.
لا تستطيع جلسة واحدة أن تثبت ذلك. ستحدد أرباح عمالقة السوق المقبلة، وخطط الإنفاق الرأسمالي، وتوجيهات قطاع أشباه الموصلات ما إذا كانت هذه إعادة تسعير للتوقعات أم تحولاً أطول أمداً.
إذا استقرت أسهم أشباه الموصلات بينما حافظت أسهم الفائزين بفضل الأرباح في الداوجونز على مكاسبها، فستبدو الجلسة على أنها اتساع صحي عبر القطاعات. إذا تراجع الداوجونز عن مكاسبه بسرعة مماثلة لهبوط أسهم الرقاقات، فسيُقرأ تحرك الـ537 نقطة على أنه رد فعل مركَّز على الأرباح بدلاً من دوران مستدام.
