اريخ النشر: 2025-12-26
أبرمت شركة إنفيديا اتفاقية ترخيص غير حصرية لتقنية الاستدلال بالذكاء الاصطناعي الخاصة بشركة جروك، وستوظف مؤسس جروك، جوناثان روس، ورئيسها، ساني مادرا، وأعضاء آخرين من فريقها، في صفقة تُقدر قيمتها بنحو 20 مليار دولار وفقًا لبعض التقارير. وأعلنت جروك أنها ستواصل العمل كشركة مستقلة تحت قيادة الرئيس التنفيذي الجديد، سيمون إدواردز، وأن خدمة جروك كلاود ستستمر بالعمل دون انقطاع. [1]
الرقم الرئيسي مهم لأن 20 مليار دولار ستجعل هذه الصفقة أكبر صفقة لشركة Nvidia على الإطلاق بفارق كبير، متجاوزة بكثير اتفاقيتها البالغة 6.9 مليار دولار لشراء Mellanox في عام 2019، والتي تم إغلاقها لاحقًا بقيمة صفقة بلغت 7 مليارات دولار.
ومع ذلك، لم تكشف الشركات عن الشروط المالية، ويتم وصف الهيكل علنًا بأنه ترخيص بالإضافة إلى نقل المواهب العليا، وليس استحواذًا تقليديًا على شركة Groq.
يُعد هذا التمييز جوهريًا لما تشتريه شركة Nvidia فعليًا. يُصوّر إعلان Groq الاتفاقية على أنها ترخيص غير حصري لتقنية الاستدلال، إلى جانب انتقال روس وغيره من الموظفين الرئيسيين إلى Nvidia "لتطوير وتوسيع" ما تم ترخيصه، بينما تبقى Groq منفصلة وتستمر في تشغيل أعمالها السحابية.
تكمن الفرصة السوقية في مجال الاستدلال، وهو المرحلة التي تُنتج فيها نماذج الذكاء الاصطناعي المدربة إجابات فورية للمستخدمين. تهيمن شركة إنفيديا على مجموعة الأجهزة المستخدمة لتدريب النماذج الضخمة، لكن مجال الاستدلال يتحول إلى ساحة منافسة أشدّ مع سعي الشركات إلى نشر النماذج في بيئات الإنتاج، واهتمامها المتزايد بزمن الاستجابة، وتكلفة الاستعلام الواحد، والأداء المتوقع على نطاق واسع.
بنت شركة Groq علامتها التجارية على أساس رقائق وأنظمة تعتمد على الاستدلال، مما جعل أجهزتها مصممة خصيصًا لتقديم نماذج سريعة ومنخفضة زمن الاستجابة. وفي التعليقات الأخيرة حول الصفقة، غالبًا ما يُلخص نهج Groq في تقليل الاختناقات التي تُبطئ عملية توليد الرموز، وهي نقطة تزداد أهمية مع انتقال تطبيقات الذكاء الاصطناعي من عروض توضيحية عرضية إلى خدمة عملاء دائمة، ومساعدين برمجيين، وأتمتة الأعمال.
بالنسبة لشركة Nvidia، يتمثل المنطق الاستراتيجي في تقريب بنية استدلال بديلة ذات مصداقية من منصتها دون إجبار العملاء على اتباع مسار سيليكون واحد.
تتيح الرخصة غير الحصرية لشركة Nvidia دمج عناصر من نهج الاستدلال الخاص بشركة Groq في خارطة طريقها مع الحفاظ على المرونة للشركات العملاقة والمؤسسات التي تقوم بشكل متزايد بدمج المسرعات والشبكات وأوقات تشغيل البرامج عبر الأساطيل.
قد يكون عنصر الموهبة بنفس قيمة الوصول إلى الملكية الفكرية. روس مهندس معماري رقائق بارز يتمتع بخبرة واسعة في رقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة، واستقطاب كبار المهندسين إلى إنفيديا يُسرّع عملية التكامل التي كانت ستستغرق لولا ذلك عدة دورات إنتاج، لا سيما مع ازدياد تخصص الاستدلال حسب نوع النموذج وبيئة النشر.
يقع هذا الهيكل غير المألوف أيضاً في ظل قوانين مكافحة الاحتكار. ومن المرجح أن يجذب الاستحواذ الكامل على شركة منافسة في صناعة الرقائق تدقيقاً مكثفاً، لا سيما بالنظر إلى محاولة إنفيديا السابقة البارزة لشراء شركة آرم والتي واجهت اعتراضات من الجهات التنظيمية وتم التخلي عنها في نهاية المطاف.
أصبحت صفقات الترخيص والتوظيف مساراً شائعاً في شركات التكنولوجيا الكبرى لاكتساب القدرات مع تقليل احتمالية مراجعة الاندماج التقليدية. [2]
حتى بدون عملية استحواذ تقليدية، قد تبدي الجهات التنظيمية اهتمامًا إذا لوحظ تزايد النفوذ السوقي من خلال السيطرة على المدخلات الرئيسية أو من خلال الإزالة العملية لتهديد تنافسي. ومن المرجح أن يتم التركيز على الطبيعة غير الحصرية للترخيص كدليل على إمكانية استخدام تقنية Groq في مجالات أخرى، وأن المنافسة في مجال أجهزة الاستدلال لا تزال قائمة.
من منظور الميزانية العمومية، تتمتع شركة إنفيديا بقدرة كبيرة على تمويل تحركاتها الاستراتيجية الكبيرة، سواءً نقداً أو بمزيج من النقد والأوراق المالية. في أحدث تقرير ربع سنوي لها، أفادت إنفيديا بوجود 60.6 مليار دولار أمريكي نقداً وما يعادله من أوراق مالية قابلة للتداول حتى 26 أكتوبر 2025، مما يتيح لها مجالاً لعقد شراكات واستثمارات مع الاستمرار في تحقيق عوائد رأسمالية قوية. [3]
بالنسبة لشركة Groq، تأتي هذه الاتفاقية بعد مسيرة تمويلية سلطت الضوء على القيمة النادرة لشركات تحليل البيانات المتخصصة. وتشير التقارير إلى أن أحدث تقييم لشركة Groq يبلغ حوالي 6.9 مليار دولار أمريكي، وذلك بعد جولة تمويل بقيمة 750 مليون دولار أمريكي قبل أشهر قليلة فقط، مما يفسر سبب اعتبار سعر 20 مليار دولار أمريكي، إن صحّ، بمثابة علاوة استراتيجية وليس مجرد مضاعف للإيرادات الحالية.
سيُقاس ما سيحدث لاحقًا بجداول إطلاق المنتجات ومدى إقبال العملاء عليها، وليس بالبيانات الصحفية. وتتمثل الأسئلة الحاسمة في مدى سرعة قدرة Nvidia على تفعيل ما رخصته، وما إذا كان بإمكان ما تبقى من هيكل Groq الحفاظ على زخم GroqCloud، وما إذا كان هذا الهيكل الهجين سيصبح نموذجًا لمزيد من عمليات الدمج التعاقدية في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
[3] https://investor.nvidia.com/files/doc_financials/2026/q3/13e6981b-95ed-4aac-a602-ebc5865d0590.pdf
