اريخ النشر: 2025-12-10
يشهد سهم شركة بوسطن ساينتيفيك تراجعًا واضحًا بعد صعوده الذي استمر لسنوات. وبلغ سعر السهم عند الإغلاق الأخير حوالي 92.53 دولارًا. وقد انخفض السعر لسبع جلسات تداول متتالية، وهو الآن أقل بنحو 15.5% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا والذي بلغ 109.50 دولارًا، والذي سُجّل في أوائل سبتمبر 2025.
يتراوح سعر السهم حاليًا خلال 52 أسبوعًا بين 85.98 دولارًا و109.50 دولارًا، لذا لا يزال سعر السهم أعلى من أدنى مستوى له مؤخرًا، ولكنه بعيد عن أعلى نطاقه السعري. مع ذلك، حققت شركة بوسطن ساينتيفيك خلال السنوات الخمس الماضية عائدًا إجماليًا يتراوح بين 175% و180% تقريبًا، ما يعني أن مبلغ 1000 دولار استُثمر قبل خمس سنوات سيبلغ الآن حوالي 2700 دولار إلى 2800 دولار، حتى بعد هذا الانخفاض.
لذا، يتساءل العديد من المتداولين سؤالاً بسيطاً: لماذا ينخفض سهم شركة بوسطن ساينتيفيك الآن إذا كانت آفاقها طويلة الأجل لا تزال واعدة؟ يكمن الجواب في مزيج من العوامل المؤثرة، مثل معنويات السوق، والتقييم، وأسعار الفائدة، والمؤشرات الفنية، وليس في انهيار الشركة نفسها.
في آخر يوم تداول، تحرك سهم BSX بين حوالي 92.26 دولارًا و 94.84 دولارًا، مع حجم إغلاق يقارب 12.5-12.7 مليون سهم، وهو أعلى بكثير من المتوسط الأخير الذي يقل قليلاً عن 10 ملايين سهم.
يبدو الأداء الأخير على النحو التالي:
انخفض سعر السهم بنحو 8% خلال الأسبوع الماضي.
وعلى مدار الشهر الماضي، انخفض بنسبة تتراوح بين 5 و6% تقريباً.
على مدار العام الماضي، كانت الزيادة متواضعة، حيث بلغت نسبة ضئيلة للغاية.
على مدى خمس سنوات، بلغ إجمالي العائد حوالي 176%، مما يضع BSX بالقرب من قمة مجموعتها الصناعية على مدى عدة سنوات.
هذا النمط نموذجي لأسهم النمو القوية التي ارتفعت أسعارها بشكل كبير، ثم بدأت عملية بيع مُتحكم بها بدلاً من الانهيار. لا يزال المستثمرون على المدى الطويل يحققون أرباحًا، بينما يشعر المتداولون على المدى القصير بآثار الانخفاض الأخير في أسهم شركة بوسطن ساينتيفيك.
لطالما كانت شركة بوسطن ساينتيفيك من الشركات الرابحة لسنوات. وبحسب مجموعة البيانات، يتراوح إجمالي العائد على مدى خمس سنوات بين 170 و180%، متجاوزاً بذلك بكثير مؤشرات السوق العامة خلال نفس الفترة.
بعد هذا النوع من الجري:
تقوم العديد من المؤسسات بتقليص مراكزها تدريجياً لتحقيق الأرباح.
غالباً ما تقلل الصناديق قصيرة الأجل من المخاطر عندما يهدأ الزخم.
أي خبر سلبي أو يوم اقتصادي متقلب يصبح ذريعة للضغط على زر البيع.
يتوافق النمط الأخير المتمثل في سبع جلسات هبوط متتالية مع ارتفاع حجم التداول مع هذا السلوك بشكل جيد. ويبدو الأمر وكأنه مرحلة "تصفية للمراكز" وليس فقدانًا مفاجئًا للثقة في منتجات الشركة.
حتى بعد عمليات البيع المكثفة، لا تزال أسهم شركة بوسطن ساينتيفيك تُتداول بتقييم مرتفع:
يبلغ معدل السعر إلى الأرباح (P/E) حوالي 49-50.
يبلغ معدل السعر إلى الأرباح المتوقع حوالي 27-28، بناءً على توقعات الأرباح المتفق عليها.
نسبة السعر إلى المبيعات أعلى من 7، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية قريبة من 6.
هذه هي مضاعفات التقييم التي تخصصها الأسواق للشركات ذات النمو القوي والمستقر. كما أنها لا تترك مجالاً يُذكر لخيبة الأمل.
عندما ينخفض سعر سهم ذي مضاعف ربحية يقارب 50 ضعفًا عن مستويات فنية رئيسية، حتى بدون أخبار سلبية خاصة بالشركة، غالبًا ما يعيد السوق تقييم المخاطر. وهذا بالضبط ما يبدو عليه انخفاض سعر سهم بورصة BSX.
كما أن الوضع الاقتصادي الكلي العام له أهمية أيضاً. ويتداول عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند حوالي 4.2%، وهو قريب من أعلى نطاقه المتوقع لعام 2025.
عادة ما تؤدي العوائد المرتفعة على المدى الطويل إلى الإضرار بالأسهم التي:
استثمر بناءً على مضاعفات الأرباح المرتفعة.
يعتمدون على النمو المستقبلي للحصول على جزء كبير من تقييمهم.
مع ارتفاع معدلات الخصم، تنخفض القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية. وتندرج شركة بوسطن ساينتيفيك ضمن هذه الفئة، مما يجعل القطاع أقل جاذبية للمستثمرين في ظل الارتفاعات الأخيرة في العائدات، حتى عندما تحقق الشركات أهدافها.
كما أن لدى المتداولين الفنيين أسباباً واضحة للبيع أو توخي الحذر.
تُظهر البيانات الحديثة ما يلي:
سعر السهم أقل من المتوسطات المتحركة البسيطة لعشرة أيام، وعشرين يومًا، وخمسين يومًا، ومئتي يوم.
يستقر مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا في نطاق الثلاثينيات المنخفضة، مما يشير إلى ضعف الزخم والاقتراب من منطقة ذروة البيع.
خط MACD سلبي (حوالي -0.8)، مما يؤكد وجود اتجاه هبوطي قصير المدى.
تتراوح نطاقات بولينجر على إطار زمني مدته 25 يومًا تقريبًا بين 97 و102 دولارًا، لذا فإن السعر الذي يتراوح بين 92 و93 دولارًا يتداول أسفل النطاق السفلي، وهو علامة أخرى على الضغط.
عندما ينخفض سعر السهم عن متوسطاته المتحركة الرئيسية مع مؤشر القوة النسبية في حدود الثلاثينيات وحجم تداول كبير، تتحول العديد من الاستراتيجيات القائمة على القواعد من "شراء الانخفاضات" إلى "بيع الارتفاعات"، مما قد يؤدي إلى تفاقم انخفاض سهم شركة بوسطن ساينتيفيك حتى لو بدت الأساسيات جيدة.
ما يلفت الانتباه في عملية بيع أسهم بورصة BSX هو أنها تحدث وسط أداء تشغيلي قوي للغاية.
في الربع الثالث من عام 2025، أفادت شركة بوسطن ساينتيفيك بما يلي:
بلغت الإيرادات 5.07 مليار دولار، بزيادة قدرها 20% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات السوق.
نمو المبيعات العضوية بنحو 15%، مما يدل على وجود طلب أساسي واسع النطاق.
بلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 0.75 دولار، بزيادة قدرها 19% تقريبًا عن العام السابق، وتجاوزت النطاق التوجيهي للشركة نفسها.
توسع ملحوظ وقوي في فئات منتجات القلب والأوعية الدموية الأساسية، والتي تعتبر حاسمة لاستراتيجيتها.
بعد تلك النتائج، رفعت الشركة توقعاتها المعدلة لأرباح السهم للسنة المالية 2025 إلى 3.02 دولار - 3.04 دولار للسهم، ارتفاعاً من النطاق السابق الذي كان يتراوح بين 2.95 دولار - 2.99 دولار.
وبالنظر إلى الوراء قليلاً، أظهر التقرير السنوي لعام 2023 صافي مبيعات بقيمة 14.2 مليار دولار، مع نمو مكون من رقمين في جميع المناطق الرئيسية.
تؤكد المقاييس الموجزة الحالية على حجم الأعمال اليوم:
الإيرادات (آخر اثني عشر شهرًا) : حوالي 19.3 مليار دولار.
ربحية السهم : حوالي 1.87 دولار على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً.
هامش الربح الإجمالي : حوالي 68%.
العائد على حقوق الملكية : حوالي 12-13%.
القيمة السوقية : تقارب 137 مليار دولار.
وتعكس توقعات المحللين هذه القوة، حيث تتراوح الأهداف السعرية لمدة 12 شهرًا من 105 دولارًا إلى 140 دولارًا للسهم الواحد، مما يعني إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة من المستويات الحالية طالما أن النمو يتماشى مع التوقعات.
تشير البيانات مجتمعة إلى أن انخفاض أسهم شركة بوسطن ساينتيفيك هو في الأساس إعادة تقييم وإعادة ضبط للمشاعر، وليس علامة على أن الشركة قد ضعفت فجأة.
| المؤشر / المستوى | القيمة التقريبية | ما يقترحه ذلك بالنسبة لـ BSX |
|---|---|---|
| آخر إغلاق | 92.53 دولارًا | يشهد السعر اتجاهاً هبوطياً قصير الأجل بعد عدة أيام من الانخفاض. |
| نطاق النهار | 92.26 دولارًا - 94.84 دولارًا | تم احتواء التقلبات خلال اليوم، لكن جميع عمليات التداول تتم دون المتوسطات الرئيسية. |
| أعلى مستوى في 52 أسبوعًا | 109.50 دولارًا | انخفض سعر السهم بنحو 15-16% عن ذروته الأخيرة. |
| أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا | 85.98 دولارًا | تقع أول منطقة دعم رئيسية طويلة الأجل في نطاق أواخر الثمانينيات من الدولارات. |
| المتوسط المتحرك البسيط لمدة 10 أيام | ≈99.0 دولارًا | السعر أقل بكثير من خط الاتجاه قصير المدى. |
| المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا | ≈99.5 دولارًا | يمثل هذا نطاق مقاومة أولي في حال حاول السهم الارتداد. |
| المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا | 99.1 دولارًا | خط الاتجاه متوسط المدى يعمل الآن كخط مقاومة. |
| المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم | 101.3–101.4 دولار | خط الاتجاه طويل الأجل أعلى من السعر الحالي، مما يؤكد مرحلة التصحيح. |
| مؤشر القوة النسبية (14) | أوائل الثلاثينيات (≈33) | الزخم ضعيف وقريب من منطقة ذروة البيع، وهو ما يحدث غالباً في أواخر فترة الهبوط. |
| MACD (12,26) | حوالي -0.8 | يؤكد ذلك أن الاتجاه قصير المدى هو اتجاه هبوطي. |
| نطاقات بولينجر (25 يومًا) | حوالي 97-102 دولارًا | يتداول السعر حول 92-93 دولارًا أسفل النطاق الأدنى، مما يشير غالبًا إلى عمليات بيع ممتدة. |
| حجم التداول اليومي مقابل متوسط 3 أشهر | ≈12.5 مليون مقابل ≈9.8 مليون | يشهد السوق نشاطاً بيعياً أكبر من المعتاد، مما يدل على مشاركة حقيقية. |
| بيتا (خمس سنوات) | ≈0.67 | تاريخياً، كان أقل تقلباً من السوق الأوسع، على الرغم من التقلبات الأخيرة. |
فيما يلي لمحة سريعة عن الوضع التقني الحالي لشركة بوسطن ساينتيفيك باستخدام أحدث البيانات اليومية:
ببساطة، يوضح هذا الإعداد للمتداولين ما يلي:
الاتجاه قصير المدى هو هبوطي، حيث يقع السعر أسفل جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية.
لا يزال الزخم ضعيفاً ولكنه قريب من مستويات ذروة البيع، مع وجود مؤشر القوة النسبية في أوائل الثلاثينيات والسعر أسفل الحد السفلي لمؤشر بولينجر.
حجم التداول مرتفع، مما يعني أن انخفاض أسهم شركة بوسطن ساينتيفيك يعكس إعادة تموضع حقيقية، وليس مجرد انخفاض تدريجي هادئ.
بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، من المرجح أن تُعتبر الارتفاعات السعرية إلى منطقة 99-101 دولارًا بمثابة مقاومة حتى يثبت الرسم البياني خلاف ذلك. أما بالنسبة للمستثمرين ذوي الأفق الاستثماري الأطول، فتبرز منطقة 86-90 دولارًا كمنطقة قد يعيد فيها الكثيرون تقييم نسبة المخاطرة إلى العائد إذا وصل السهم إليها.
قد يستمر المستثمرون في احترام الاتجاه الهبوطي طالما أن سعر سهم بورصة بوسطن (BSX) يتداول دون المتوسطات المتحركة لـ 20 و 50 يومًا. ولن يتحول الكثيرون إلى موقف أكثر تفاؤلًا إلا إذا تمكن السعر من استعادة مكانته والاستقرار فوق مستوى 100 دولار تقريبًا مع تحسن الزخم.
قد يكون من المفيد مراقبة مؤشرات انحسار ضغط البيع، مثل ارتفاع مؤشر القوة النسبية (RSI) من مستويات الثلاثينيات المنخفضة أو تسطح مؤشر الماكد (MACD). ويُعتبر الاستقرار حول مستوى 90-92 دولارًا، متبوعًا بإغلاق أعلى من المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا، منطقة دخول محتملة لإعادة ضبط السوق.
ركز على أداء الشركة بدلاً من التركيز على أداء السوق على المدى القصير. قد يُنظر إلى هذا الانخفاض في سعر سهم بورصة BSX على أنه عملية تصحيح طبيعية بعد ارتفاع كبير، طالما استمرت الإيرادات والأرباح في النمو بما يتماشى مع التوقعات المرفوعة.
لا تُعتبر أي من هذه الآراء "صحيحة" بحد ذاتها. فهي تعكس آفاقاً زمنية مختلفة ومستويات متفاوتة من تقبّل المخاطر.
يتراجع سهم شركة بوسطن ساينتيفيك بشكل أساسي بسبب إعادة تقييم اسم ذي قيمة عالية وأداء قوي.
وفقًا للمقاييس الفنية الكلاسيكية، فإن BSX مضغوط ولكنه ليس متلاشيًا بشكل كبير.
لا، المعلومات الحالية لا تشير إلى وجود مشكلة جوهرية.
عندما تجمع القطع معًا، فإن الانخفاض الحالي في أسهم شركة بوسطن ساينتيفيك يعكس إلى حد كبير التمركز والتقييم وأسعار الفائدة، وليس انهيارًا في الأساسيات.
من الناحية الفنية، لا يزال مؤشر BSX في اتجاه هبوطي ولكنه يقترب من مستويات تجذب فيها ظروف البيع المفرط والدعم السابق المشترين الصبورين.
بالنسبة لبعض المتداولين، قد تبدو هذه التركيبة بمثابة إشارة تحذيرية. أما بالنسبة لآخرين، فستبدو كبداية فرصة جديدة لإضافتها إلى قائمة المراقبة، وذلك في سهم نمو قوي بسعر أفضل. يجب أن يتوافق قرارك دائمًا مع إطارك الزمني، وقدرتك على تحمل المخاطر، وخطة التداول الخاصة بك.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
