هل يُطرح طرح شركة إمبوسيبل فودز للاكتتاب العام في عام ٢٠٢٥؟ أهم المستجدات

لطالما كانت شركة إمبوسيبل فودز، الشركة المصنعة لبرجر إمبوسيبل النباتي، مرشحة للطرح العام الأولي. ويقول المسؤولون التنفيذيون والمحللون في الشركة إن طرحها العام الأولي قد يكون ممكنًا، لكن توقيته لا يزال غير مؤكد.

في مقابلة مع رويترز في أبريل 2024، صرّح الرئيس التنفيذي بيتر ماكغينيس بأن شركة إمبوسيبل فودز تستهدف "حدث سيولة" (مثل طرح عام أولي) خلال العامين أو الثلاثة أعوام المقبلة. وأكّد أن الشركة غير ملتزمة بجدول زمني للطرح العام الأولي، حتى أنها تدرس بيع أسهمها أو زيادة رأس مالها بشكل خاص إذا لزم الأمر.

باختصار، بينما يتوقع الكثيرون طرح شركة إمبوسيبل فودز للاكتتاب العام في نهاية المطاف، أشارت الإدارة إلى أن ذلك لن يحدث على الأرجح في المدى القريب. حتى منتصف عام ٢٠٢٥، لم يُحدد موعد رسمي للطرح العام الأولي أو تقديم طلب الاكتتاب.

تكهنات الطرح العام الأولي لشركة إمبوسيبل فودز وخطط الشركة

رغم عدم تأكيد أي خطط لطرح عام أولي، لا تزال الشائعات تدور. خلال عام ٢٠٢١، أفادت التقارير أن شركة إمبوسيبل فودز تستعد لطرح عام أولي (ربما عبر طرح عام أولي أو شركة مساهمة خاصة ذات غرض خاص) بقيمة ١٠ مليارات دولار أو أكثر. في ذلك العام، جمعت الشركة ٥٠٠ مليون دولار من تمويل المشاريع، بتقييم بلغ ٧ مليارات دولار.

لكن ظروف السوق تغيرت: فارتفاع أسعار المواد الغذائية وعدم اليقين الاقتصادي أضعفا الحماس. ويُحذّر انهيار سهم "بيوند ميت" (من أكثر من 200 دولار للسهم عام 2019 إلى أقل من 10 دولارات أواخر عام 2023) من مخاطر توقيت الطرح العام الأولي. وفي مقابلة حديثة، أكد ماكغينيس أن "إمبوسيبل فودز" "ستجمع السيولة النقدية سواءً في الطرح العام الأولي أم لا" - مما يعني أن الشركة قد تسعى للحصول على تمويل أو تنتظر تحسن الأسواق قبل الإدراج.

يقول المحللون الآن إن طرحًا عامًا أوليًا محتملًا في عامي ٢٠٢٥ أو ٢٠٢٦ إذا تحسنت الظروف. وتشير وسائل الإعلام المالية إلى أن شركة إمبوسيبل فودز ستحتاج على الأرجح إلى "بيئة شبه مثالية" لطرح أسهمها للاكتتاب العام، لتجنب انخفاض قيمتها وخسارة قيمتها بعد الطرح العام الأولي.

على سبيل المثال، يشير محللو الاستثمار إلى أن مستثمري الاكتتابات العامة الأولية التقليديين في الأغذية النباتية أصبحوا حذرين الآن، نظرًا للتراجع الحاد الذي شهدته شركة "بيوند ميت". عمليًا، تشير أحدث توجيهات الرئيس التنفيذي إلى أن الاكتتاب العام الأولي ليس وشيكًا (ليس في عام ٢٠٢٤، وربما ليس في عام ٢٠٢٥).

المالية والتقييم

لا تزال شركة إمبوسيبل فودز شركةً ناشئة ذات رأسمال مغامر ضخم، مملوكةً للقطاع الخاص. حتى الآن، جمعت الشركة تمويلًا يقارب 1.9 مليار دولار. تشمل جولات التمويل الرئيسية جولة تمويل من الفئة E بقيمة 300 مليون دولار في عام 2019 (بقيادة هورايزونز فينتشرز وتيماسيك)، وجولةً تمويليةً من الفئة H بقيمة 500 مليون دولار في أواخر عام 2021 (بقيادة ميراي أسيت). وقدّرت جولة التمويل هذه في عام 2021 قيمة الشركة بحوالي 7 مليارات دولار.

من ناحية الإيرادات، شهدت شركة إمبوسيبل فودز نموًا سريعًا، لكنها لا تزال غير مربحة. أعلنت الشركة عن مبيعات قياسية في عام ٢٠٢٢، مدفوعةً بارتفاع الطلب خلال الجائحة وعروض المطاعم الجديدة، مع ارتفاع مبيعات التجزئة بالدولار بأكثر من ٥٠٪ عن العام السابق. وتُظهر بيانات القطاع أن إمبوسيبل فودز حققت مبيعات بلغت حوالي ٤٦٠ مليون دولار في عام ٢٠٢٢، بزيادة سنوية تقارب ٥٠٪.

مع ذلك، ورغم النمو القوي في الإيرادات، لا تزال الربحية بعيدة المنال. يشير موقع TechCrunch إلى أنه اعتبارًا من أوائل عام 2023، تمتعت شركة Impossible Foods بميزانية عمومية قوية بمعدلات نمو تراوحت بين 65% و70%، إلا أن الشركة شهدت أيضًا تسريحًا للعمال وخفضًا للتكاليف. وشهدت أواخر عام 2022 وأوائل عام 2023 تخفيضات في أعداد الموظفين (حوالي 6% إلى 20% من القوى العاملة) مع إعادة هيكلة الشركة.

قال المسؤولون التنفيذيون إن هذه الخطوات كانت استراتيجية وليست ناجمة عن ضعف المبيعات. ومع ذلك، وكما هو الحال مع العديد من الشركات الناشئة عالية النمو، لا تزال خسائر إمبوسيبل كبيرة بالقيمة المطلقة.

معنويات المستثمرين وآراء الخبراء

يتسم تعليق المستثمرين والمحللين على الطرح العام الأولي لشركة إمبوسيبل فودز بالحذر. ويرى العديد من الخبراء أن توقيت السوق بالغ الأهمية. على سبيل المثال، حذرت نشرة إخبارية متخصصة في التكنولوجيا المالية من أن شركة إمبوسيبل ستحتاج إلى بيئة مثالية تقريبًا لتجنب انخفاض قيمتها بعد الطرح العام الأولي. وتُعدّ بيوند ميت بمثابة تحذير صارخ: فبعد طفرة ما بعد الطرح العام الأولي، انهار تقييمها بشدة عندما تباطأ نمو المبيعات، مما كلّف المساهمين خسائر فادحة.

تشير التقارير المتناقلة إلى أن حتى المطلعين على بواطن الأمور مترددون. ويتمسك بعض مستثمري السوق الخاصة بحصصهم في انتظار مؤشرات أوضح من القطاع. ولا تزال أسواق ما قبل الطرح العام الأولي (مثل EquityZen) تدرج أسهم Impossible Foods للمستثمرين المعتمدين، لكنها تشير إلى أن "الطرح العام الأولي أصبح مستبعدًا، على الأقل في المدى القريب".

من الناحية الإيجابية، أظهرت شركة إمبوسيبل شراكات قوية وإمكانات نمو واعدة. وقد أُدرج مؤسس الشركة ضمن قائمة تايم 100 لعام 2023، وأشادت منظمات مثل المنتدى الاقتصادي العالمي بابتكاراتها.

يعتقد بعض المحللين أن المستثمرين قد ينتظرون بفارغ الصبر: إذا تمكنت شركة إمبوسيبل من تحقيق استقرار في المبيعات والهوامش بحلول عام ٢٠٢٥، فقد تصل قيمتها السوقية إلى ١٠ مليارات دولار أمريكي أو أكثر في الأسواق العامة. ولكن في ظل الظروف الحالية، تميل معظم التوقعات إلى التأجيل. وتصنف شركة هارنس ويلث، التي تراقب طرح الشركة للاكتتاب العام، طرحها بأنه "محتمل في عام ٢٠٢٥".

المخاطر التنظيمية والسوقية

• التنظيم : قوانين وضع العلامات (على سبيل المثال متطلبات ولاية أيوا لعام 2024) والموافقات المتطورة (يؤدي موافقة هيئة سلامة الأغذية الأوروبية إلى تقليل المخاطر، ولكن قد تواجه البلدان الجديدة عقبات).

• الطلب في السوق : الركود الأخير في مبيعات اللحوم النباتية، وارتفاع الأسعار، وتغير ميزانيات المستهلكين.

• المنافسة : المنافسة الشديدة من البروتينات البديلة الأخرى (Beyond Meat، والمنتجات الداخلية من العلامات التجارية العالمية) والبدائل الأرخص.

• المالية : معدل حرق مرتفع، وربحية معلقة، وعدم يقين اقتصادي كلي في الأسواق المالية.

خاتمة

في منتصف عام ٢٠٢٥، ليس من المتوقع طرح أسهم شركة إمبوسيبل فودز للاكتتاب العام، ولكنه لا يزال واردًا. تُصرّ إدارة الشركة على انتظار اللحظة المناسبة - لحظة تُعزّز قيمتها وتُقلّل من الخسائر.

بالنسبة للمستثمرين الأكثر استباقية، قد يكون أواخر عام ٢٠٢٥ أو ٢٠٢٦ إطارًا زمنيًا مناسبًا للمتابعة. إذا حققت شركة إمبوسيبل نموًا مستدامًا واستعادت الأسواق العامة ثقتها بالشركات عالية النمو، فقد يتم طرحها للاكتتاب العام. مع ذلك، ينبغي توخي الحذر.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.