اريخ النشر: 2026-02-24
ستُعلن شركة Home Depot (HD) عن نتائجها للربع الرابع وللسنة المالية 2025 في 24 فبراير 2026، مع مؤتمر هاتفي في الساعة 9:00 صباحًا (التوقيت الشرقي).
البيئة الحالية تبدو ذات اتجاهين لأن دورة الإسكان لا تزال متقلبة. بلغ متوسط معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا 6.01% حتى 19 فبراير 2026، منخفضًا من 6.85% قبل عام، لكنه لا يزال مقيدًا لتحرك سوق الإسكان. انخفضت مبيعات المنازل القائمة بنسبة 8.4% في يناير 2026 (شهريًا)، مما أبقى سوق الإسكان مكتومًا وضغط على أنشطة التجديد الكبيرة والاختيارية.
انخفضت مبيعات المنازل القائمة بنسبة 8.4% في يناير 2026، مما أدى إلى استمرار كبت سوق الإسكان الذي أثر سلبًا على أنشطة التجديد الكبيرة.
من المقرر بث مؤتمر الأرباح في 24 فبراير 2026 الساعة 9:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
من المرجح أن تدفع المبيعات المماثلة (comps) وتوجيهات السنة المالية 2026 رد الفعل الأولي.
يظل دوران سوق الإسكان قيدًا أساسيًا، مع استمرار ضعف معدلات الرهن العقاري ومبيعات المنازل القائمة.
استمع إلى اتجاهات نسبة المحترفين مقابل الصنع بنفسك، وتعليقات حول الهوامش والتلف/السرقة (shrink).
تشير تقديرات مبنية على الخيارات إلى احتمال تحرك السهم بما يصل إلى نحو 4% في أي من الاتجاهين قبل الإصدار (التقديرات تتغير بسرعة).
وفقًا لإعلان علاقات المستثمرين لدى Home Depot، من المقرر صدور نتائج الربع الرابع للسنة المالية 2025 في 24 فبراير 2026، ويبدأ بث مؤتمر الأرباح عبر الويب في الساعة 9:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
تشير توقعات الإجماع لهذا الإصدار إلى انخفاض طفيف في الأرباح لكل سهم (EPS) والمبيعات مقارنة بنفس الربع من العام السابق. يتركز اهتمام السوق عادة على المبيعات المماثلة (comps) والتوجيهات المستقبلية. التقديرات تقريبية وقد تختلف بحسب مزود البيانات.
| المؤشر | التقدير السائد | نطاق محتمل |
|---|---|---|
| EPS (الربع) | ~$2.53 | ~$2.45 to ~$2.65 |
| الإيرادات (الربع) | ~$38.1B | ~$37.5B to ~$38.8B |
| المبيعات المماثلة (على أساس سنوي) | ~-0.4% | ~-1.5% to ~+0.5% |
من المهم ملاحظة أن الربع الرابع من السنة المالية 2024 تضمن أسبوعًا إضافيًا (الأسبوع الرابع عشر). كما صرحت Home Depot أن الأسبوع الإضافي غير مشمول في نتائج المبيعات المماثلة. يمكن أن يعقد هذا الأثر التقويمي المقارنات على أساس سنوي، ولهذا السبب تكون المبيعات المماثلة والتوجيهات المستقبلية عادة مؤشرات أكثر فائدة على الطلب الأساسي.
يتأثر طلب Home Depot بثقة المستهلك، ودوران سوق الإسكان، وسحب قيمة ملكية المنزل، واستعداد أصحاب المنازل للقيام بمشاريع أكبر.
توضح نقطتا بيانات رئيسيتان الضغوط الحالية على المدى القريب:
معدلات الرهن العقاري: بلغ متوسط معدل الفائدة الثابت لمدة 30 عامًا 6.01% حتى 19 فبراير 2026، منخفضًا من 6.85% قبل عام، لكنه لا يزال مرتفعًا بما يكفي لإبقاء العديد من أصحاب المنازل مرتبطين برهون عقارية أقدم وأرخص.
مبيعات المنازل القائمة: انخفضت المبيعات في يناير 2026 بنسبة 8.4%، ما يدل على أن نشاط المعاملات لا يزال ضعيفًا مع اقتراب موسم البيع في الربيع.
غالبًا ما يوجه سوق المعاملات البطيء تركيز العملاء نحو مشاريع أصغر وأساسية بدلًا من التجديدات الاختيارية الكبيرة. هذا المزيج عادة ما يكون أقل دعمًا لنمو قيمة التذكرة الوسطى وقد يؤدي إلى طلب متقلب عبر الفئات.
توفر المبيعات المماثلة (المعروفة أيضًا باسم comps) القياس الأكثر مباشرة للطلب العضوي عبر قاعدة المتاجر القائمة. النتائج التي تتجاوز التوقع البالغ تقريبًا -0.4% على أساس سنوي (YoY) قد تشير إلى استقرار الطلب مع اقتراب 2026، على الرغم من استمرار ضعف دوران سوق الإسكان.
انظر إلى العوامل التي تدفع المبيعات المماثلة (comps)، بما في ذلك حركة العملاء مقابل متوسط قيمة الفاتورة، وما إذا كانت الفئات الموسمية وإنفاق الإصلاح تُسهمان بشكل أكبر.
تواصل شركة Home Depot التأكيد على شريحة المقاولين المحترفين "Pro"، وسيبحث المستثمرون عن دلائل على أن هذه القاعدة الزبائنية تؤدي أداءً أقوى من قطاع "افعلها بنفسك" (DIY). شريحة Pro القوية يمكن أن تساعد في تثبيت المبيعات الإجمالية خلال فترات ضعف الطلب لدى قطاع الـDIY، رغم أن زيادة المنافسة في هذا المجال قد تمارس ضغوطًا على هوامش الربح.
يقدم إطار توقعات Home Depot للمستثمرين خارطة طريق للهوامش تتجاوز ربع السنة. عرضت الإدارة مؤشرات لهامش التشغيل ونظرة للهامش المعدل التي تستبعد إطفاء الأصول غير الملموسة، مما يساعد المستثمرين على تتبع الربحية الأساسية عبر الدورة. التقلص في المخزون (خسائر ناجمة عن السرقة أو التلف أو أخطاء إدارية) يعد مدخلاً رئيسيًا آخر للهوامش.
إذا تضمن الربع زيادة في التخفيضات، أو مزيج منتجات غير ملائم، أو ارتفاعًا في التقلص من المخزون، قد يقلل المستثمرون من قيمة تفوق EPS الرئيسي ويركزون بدلاً من ذلك على مخاطر الهامش، والتي يمكن أن تثقل السهم حتى لو فاق EPS إجماع التوقعات.
أصبحت عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) الآن جزءًا أساسيًا من رواية نمو Home Depot. في الربع الثالث من السنة المالية 2025، أفادت الشركة أن استحواذ GMS Inc. (GMS) ساهم بنحو $900 مليون في المبيعات على مدى فترة ثمانية أسابيع، وأدرجت الإدارة نحو $2.0 مليار من مبيعات GMS الإضافية في توقعاتها للعام المالي.
غالبًا ما تكون نبرة التوجيه الدافع الرئيسي لتفاعل ما بعد النتائج. نشرت Home Depot توقعًا مبدئيًا للحالة الأساسية للسنة المالية 2026، ووصفت بيئة الطلب بأنها متباطئة.
سوق تحسين المنازل بنحو -1% إلى +1%
المبيعات المماثلة (comps) تقارب الاستقرار إلى +2%
هامش التشغيل بنحو 12.4% إلى 12.6%
نمو EPS يقارب الاستقرار إلى +4%
كما رسمت الإدارة سيناريو "التعافي المتسارع" الذي يفترض انتعاشًا أقوى في قطاع الإسكان، مع نمو المبيعات بنحو 5% إلى 6%، والمبيعات المماثلة (comps) 4% إلى 5%، ونمو EPS في خانة الآحاد المتوسطة إلى العالية.
وبناءً عليه، من المتوقع أن يقيم السوق السهم استنادًا إلى تقييم الإدارة لأي سيناريو يعكس بدقة الظروف الحالية والمستقبلية.
تداولت أسهم Home Depot مؤخرًا بنحو $377، مع رأس مال سوقي يقارب $378 مليار. تشير أسواق الخيارات إلى حركة متوقعة بحوالي 4% حول إعلان النتائج، مما يؤكد أهمية توجيه إدارة واضح ودقيق.
غالبًا ما تؤثر ثلاثة سيناريوهات رئيسية على تفاعل سهم Home Depot مع النتائج:
نتيجة "الاستقرار" (مبيعات مماثلة تقل فيها السلبية، هوامش ثابتة، وتوجيه معاد تأكيده) غالبًا ما تدعم السهم، لأنها تحافظ على رواية التعافي.
نتيجة "تفوق لكن بحذر" (EPS الرئيسي يتقدم على التقديرات، لكن تعليقًا متحفظًا حول طلب الربيع) قد تظل تثقل السهم إذا لم يتحسن التوجيه.
نتيجة "تراجع الطلب" (مبيعات مماثلة أضعف أو متوسط فاتورة أقل، إضافة إلى ضغط على الهوامش أو تعليق متحفظ) غالبًا ما تؤدي إلى تراجع حاد، لأن Home Depot يُنظر إليها على نطاق واسع كمؤشر لطلب الإصلاح وإعادة التشكيل.
أظهر Home Depot (HD) نمط تداول أقوى منذ أوائل يناير؛ ومع ذلك، ازدادت التقلبات قبيل إعلان النتائج. أغلق السهم عند $376.99 في 23 فبراير 2026، بعد فشله في المحافظة على تقدم منتصف فبراير نحو أواخر نطاق الـ$390. في حين يظل الاتجاه الأوسع بنّاءً مقارنة بمستويات نهاية العام، تشير الأسابيع الأخيرة إلى فقدان واضح للزخم.
| الفترة | العائد | ما الذي يشير إليه |
|---|---|---|
| أسبوع واحد (العائد الإجمالي خلال 7 أيام) | -1.58% | تراجع قصير الأجل قبل النتائج بعد ارتداد قوي في يناير. |
| شهر واحد (العائد الإجمالي خلال 30 يومًا) | -2.47% | تراجع طفيف يشير إلى حذر المستثمرين حيال مخاطر التوجيه. |
| 3 أشهر | +11.60% | التحرك على مدى أطول يبقى إيجابياً، مما يعكس اتجاه تعافٍ منذ أواخر 2025. |
| منذ بداية العام (YTD) | +9.56% | على الرغم من التقلبات الأخيرة، كافأ السوق حتى الآن السرد التشغيلي المستقر لشركة HD. |
السياق: نطاق تداول Home Depot خلال 52 أسبوعًا هو $326.31 إلى $426.75، ما يشير إلى أن السهم لا يزال أدنى بكثير من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا رغم الارتداد في بداية العام.
اتجاه HD كان صعودياً بشكل عام منذ أوائل يناير، لكن الهبوط في أواخر فبراير أعاد السعر نحو مستويات الدعم الأقرب. بعد الإعلان عن النتائج، السؤال الرئيسي هو ما إذا كان السهم سيستطيع البقاء فوق نطاق المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل أم أن البائعين سيدفعونه مرة أخرى إلى نطاق قاعدة يناير. قد تختلف المؤشرات الفنية قليلاً بحسب المنصة والإعدادات، لذا اعتُبرها سياقاً لا إشارات مستقلة بذاتها.
| المؤشر | أحدث قيمة | التفسير العملي |
|---|---|---|
| آخر سعر | $382.25 | عاد فوق منطقة أواخر الـ$380، مما يجعل نبرة ما بعد التراجع أكثر ثباتاً. |
| RSI (14) | 52.99 | زخم محايد. المشترون موجودون، لكنه ليس في منطقة الشراء المفرط. |
| MACD (12,26) | 3.92 | إشارة اتجاه إيجابية، متسقة مع سوق ما زال يميل للصعود. |
| ADX (14) | 16.39 | قوة الاتجاه متواضعة، لذا يمكن للنتائج أن تقلب الاتجاه بسرعة. |
| ATR (14) | 8.46 | النطاق اليومي المعتاد حوالي $8–$9، مع احتمال أن تتجاوز النتائج ذلك. |
| EMA 20 | 381.48 | السعر أعلى قليلاً من دعم الاتجاه قصير الأجل. |
| EMA 50 | 374.44 | يقع دعم المدى المتوسط في منتصف نطاقات الـ$370. |
| EMA 200 | 370.44 | يظل قاع الاتجاه طويل الأجل في نطاق أوائل الـ$370. |
باستخدام ارتفاع/انخفاض/إغلاق جلسة فبراير (الارتفاع: $384.14، الانخفاض: $369.58، الإغلاق: $376.99)، تبدو خارطة نقاط الارتكاز الفورية كما يلي:
| النوع | S1 | المحور | R1 |
|---|---|---|---|
| تقليدي | $369.84 | $376.90 | $384.22 |
| فيبوناتشي | $371.35 | $376.90 | $382.46 |
إذا ظل Home Depot فوق نطاق الدعم $369–$371 بعد رد الفعل الأولي للنتائج، فعادةً ما يشير ذلك إلى أن المشترين يحافظون على الاتجاه الصاعد. الهبوط دون هذا النطاق يزيد من مخاطر التحرك نحو منتصف نطاقات الـ$360، حيث تمت ملاحظة الطلب سابقاً في يناير.
تعلن Home Depot عن نتائج الربع Q4 وسنة المالية الكاملة 2025 في 24 فبراير 2026، مع موعد مكالمة النتائج والبث الشبكي المقرر في 9:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (ET).
عادةً ما تحظى المبيعات المماثلة بالأهمية الأكبر لأنها تستبعد نمو المتاجر وتوفر قراءة أنظف للطلب. يركز المستثمرون أيضاً على اتجاهات الهامش الإجمالي وهامش التشغيل، خاصة عندما يكون هناك ضغوط تسعيرية أو تغيرات في المزيج.
تتركز توقعات الإجماع حول ربحية للسهم بقيمة $2.53 (EPS) وإجمالي إيرادات يقارب $38.1 مليار، مع مبيعات مماثلة تُقدّر بحوالي -0.4% على أساس سنوي.
دوران المنازل وتكاليف الاقتراض تؤثران على المشاريع الكبرى. معدلات الرهن العقاري حول 6% ومبيعات المنازل القائمة الضعيفة يمكن أن تؤخر توقيت أعمال التجديد، وتدفع العملاء نحو إصلاحات أصغر، وتحافظ على تماوج الطلب عبر الفئات غير الأساسية.
نطاق إدارة الشركة لسوق تحسين المنازل، والمبيعات المماثلة، وأهداف الهامش هو الإشارة الأساسية. لقد عرضت Home Depot سيناريو الحالة الأساسية لعام 2026 الذي يفترض أن السوق تقريبًا -1% إلى +1% والمبيعات المماثلة ثابتة إلى +2%، مع حالة صعودية أسرع مرتبطة بنشاط الإسكان.
تمثل أرباح Home Depot (HD) حدثًا محوريًا، ليس بسبب تأثير ربع واحد على الآفاق طويلة الأمد للشركة، بل لأن المستثمرين يبحثون عن دليل يُظهِر أن الطلب على تحسين المنازل يمكن أن يستقر قبل التعافي الكامل في سوق الإسكان. تبقى المؤشرات الاقتصادية الكلية متباينة؛ إذ تراجعت معدلات الرهن العقاري بينما تظل مبيعات المنازل القائمة ضعيفة.
إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليست مقصودة كنصيحة مالية أو استثمارية.
