اريخ النشر: 2025-11-03
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى حوالي 99.80، مسجلاً أقوى مستوى له في حوالي ثلاثة أشهر مع إعادة تقييم الأسواق لتوقيت تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي والتفاعل مع التباعد النسبي في السياسة بين البنوك المركزية الكبرى.
استعاد مؤشر الدولار الأمريكي قوته على المدى القصير، متقدمًا إلى حوالي 99.8، ملامسًا أعلى مستوى له في حوالي ثلاثة أشهر. وقد كبح المستثمرون فعليًا توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي فورًا بعد سلسلة من تصريحات الاحتياطي الفيدرالي وإشارات متباينة للاقتصاد الكلي، في حين أدى تباين السياسات وضعف بعض العملات المناظرة إلى تضخيم هذا التحرك.
وتتمثل النتيجة في تجدد الاهتمام بكيفية مساهمة البيانات الأميركية المقبلة ورسائل البنوك المركزية في تعزيز الارتفاع أو تحفيز التراجع السريع.
وفي جلسات التداول الأخيرة، ارتفع المؤشر إلى أعلى مستوى له عند 99 نقطة، وهو الارتفاع الذي يضعه عند أعلى نقطة له منذ منتصف أغسطس/آب.
كانت نطاقات التداول اليومية ضيقة نسبيًا، إلا أن الاتجاه كان تصاعديًا خلال الأيام القليلة الماضية، حيث استوعبت الأسواق إشارات البنوك المركزية واستعدت لجدول بيانات حافل. وتُظهر قراءات العقود الآجلة والفورية ثباتًا في المؤشر بالقرب من نطاق 99.7-99.9.
| مؤشر | أحدث القراءة / التعليق |
|---|---|
| مستوى DXY الحالي | ~ 99.80 (بيانات العقود الآجلة/الفورية الأخيرة) |
| الأداء اليومي | مكسب يومي إيجابي طفيف مع ميل صعودي |
| التغيير الشهري | حوالي +1.7% حتى تاريخه |
| نطاق ثلاثة أشهر | قمة نطاق التداول الأخير لمدة 3 أشهر |
قللت تصريحات كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من احتمالية خفض أسعار الفائدة قريبًا، مما عزز الدولار الأمريكي من خلال ارتفاع العوائد المتوقعة. وتُعيد الأسواق الآن تقييم الجدول الزمني لتيسير السياسة النقدية، مما يُعطي دفعةً هيكليةً للمؤشر.
أدى استمرار بنك اليابان في ضبط منحنى العائد، وتباطؤ مسار تشديد السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي، إلى اتساع فروق أسعار الفائدة. وضغطت هذه الفجوة الناتجة على الين واليورو، وهما مكونان رئيسيان في سلة مؤشر الدولار الأمريكي.
مع اقتراب صدور تقارير الوظائف غير الزراعية والتضخم، زاد المتداولون من استثماراتهم طويلة الأجل في الدولار كإجراء دفاعي. يعكس هذا السلوك استمرار جاذبية الدولار خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي.
أثر ارتفاع قيمة الدولار على السلع المسعرة بالعملة الأميركية، وخاصة الذهب، في حين ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية، مما عزز دورة التدفقات نحو الأصول المقومة بالدولار.
سجل اليورو والجنيه الإسترليني ضعفا ملحوظا، في حين ظل الين تحت الضغط، مما أدى إلى تقدم واسع النطاق للدولار.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة بشكل متواضع، مما يزيد من ميزة العائد التي تدعم موقف الدولار.
لقد أدى ارتفاع قيمة الدولار إلى تقييد إمكانات ارتفاع الذهب وأدخل تقلبات طفيفة في الأسهم المرتبطة بالسلع الأساسية.
| المستوى الفني | التحليل والتعليق |
|---|---|
| مقاومة | 100.00 (السقف النفسي والحاجز السابق لعدة أشهر) |
| يدعم | نطاق 99.2–99.4؛ أسفل هذه المنطقة، قد ينعكس الزخم |
| قراءة الزخم | صعودي ولكن ليس مبالغًا فيه؛ يراقب المتداولون تباعد مؤشر القوة النسبية |
تشير المؤشرات الفنية إلى استمرار الاتجاه الصعودي، إلا أن اختراقًا حاسمًا لمستوى 100.00 ضروري لتأكيد استمراره. أي بيانات اقتصادية أضعف من المتوقع قد تُحفّز عملية توحيد.
قد تؤدي بيانات التوظيف القوية إلى تعزيز المؤشر بشكل أكبر، في حين قد تؤدي المفاجأة السلبية إلى تقليص المكاسب.
ستراقب الأسواق لهجة ولغة مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بحثا عن أي تلميحات بشأن التيسير أو الحذر في المستقبل.
ويساهم استمرار ضعف الين وتباطؤ وتيرة تعافي البنك المركزي الأوروبي في تكوين مؤشر الدولار الأمريكي.
إن أي ارتفاع في النفور العالمي من المخاطرة عادة ما يعزز الطلب على الدولار؛ وعلى العكس من ذلك، فإن تخفيف التوترات قد يضعف المؤشر.
يشير الارتفاع الأخير في ثلاثة أشهر إلى تجدد ثقة المستثمرين في الاقتصاد الأمريكي مقارنةً بنظرائه. كما يعكس إعادة تسعير أوسع لتوقعات السياسة النقدية العالمية.
بالنسبة لمديري المحافظ الاستثمارية، فإن الدولار الأقوى عادة ما يؤدي إلى تشديد الظروف المالية على المستوى الدولي، في حين يتكيف المصدرون وأسواق السلع الأساسية في كثير من الأحيان مع انخفاض القوة الشرائية غير الدولارية.
ج1: لا. فهو يمثل انتعاشًا متوسط الأجل إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر، لكنه يظل أقل من الذروات الرئيسية المسجلة في وقت سابق من هذا العام.
ج2: لا تزال إعادة معايرة توقعات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هي المحرك المهيمن، بدعم من الفوارق في العائدات.
ج3: من المرجح أن تؤدي القراءات الاقتصادية القوية إلى زيادة قوة الدولار، في حين أن البيانات الأضعف قد تؤدي إلى تراجع تصحيحي.
ج4: أظهر الين واليورو والجنيه الإسترليني أكبر الانخفاضات، وهو ما يمثل الجزء الأكبر من الحركة الصعودية الأخيرة لمؤشر الدولار الأمريكي.
ج5: تشمل التكتيكات استخدام صناديق الاستثمار المتداولة المحمية من العملات، أو شراء خيارات شراء الدولار، أو التنويع في الأصول المرتبطة سلبًا بالدولار.
يعكس تقدم مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر تحولاً واضحاً في المشاعر فيما يتعلق بمواءمة السياسة النقدية العالمية.
وسوف يعتمد الحفاظ على الزخم فوق مستوى 100.00 على قوة البيانات الاقتصادية الواردة وما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على نهجه الحذر.
ينبغي للمستثمرين مراقبة ارتفاعات التقلبات حول الإصدارات الأمريكية الرئيسية والبقاء في حالة تأهب للتغيرات في شهية المخاطرة التي قد تؤدي بسرعة إلى تغيير مسار الدولار.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
