اريخ النشر: 2025-12-15
لن يصدر مؤشر التضخم الأمريكي التالي في يوم أربعاء عادي أو بعد سلسلة بيانات سليمة. بل سيصدر بعد إغلاق حكومي، مع غياب بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر واحد، وفي وقت خفض فيه الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، ويتداول الدولار قرب أدنى مستوى له منذ أشهر.
وفقًا للجدول الزمني الرسمي الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، سيتم إصدار مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة (CPI) لشهر نوفمبر 2025 يوم الخميس الموافق 18 ديسمبر 2025، في تمام الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
إذا كنت تتداول في المؤشرات أو العملات الأجنبية أو السندات أو الذهب، فأنت بحاجة إلى هذا التاريخ وهذا الوقت وهذا السياق في متناول يديك.
بالنسبة لهذه النسخة المطبوعة تحديداً:
الشهر المرجعي: نوفمبر 2025
اسم التقرير: مؤشر أسعار المستهلكين لجميع المستهلكين في المناطق الحضرية (CPI-U)، نوفمبر 2025
تاريخ الإصدار: الخميس، 18 ديسمبر 2025
وقت الإصدار: 08:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (13:30 بالتوقيت العالمي المنسق)
الناشر: مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS)
| المدينة / المنطقة | التوقيت المحلي عند إصدار مؤشر أسعار المستهلك في 18 ديسمبر 2025 | المنطقة الزمنية |
|---|---|---|
| نيويورك | 08:30، الخميس | التوقيت الشرقي (UTC-5) |
| لندن | 13:30، الخميس | توقيت غرينتش (UTC+0) |
| فرانكفورت | 14:30، الخميس | بتوقيت وسط أوروبا (UTC+1) |
| طوكيو | 22:30، الخميس | التوقيت الياباني القياسي (UTC+9) |
| سيدني | 00:30، الجمعة (19 ديسمبر) | بتوقيت شرق أستراليا الصيفي (UTC+11) |
إذا كنت في آسيا أو أوقيانوسيا، فإن تقرير مؤشر أسعار المستهلك هذا يصبح فعلياً حدثاً مسائياً أو ليلياً، مما يؤثر على السيولة وإدارة المخاطر خلال اليوم.
على مدار معظم العقد الماضي، اتبع مؤشر أسعار المستهلك نمطًا متوقعًا: إصدار واحد كل شهر، عادةً في الأسبوع الثاني، مع مقارنات شهرية واضحة. وقد تغير هذا النمط في خريف عام 2025.
بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية لمدة 43 يومًا، لم يتمكن مكتب إحصاءات العمل من جمع بيانات مؤشر أسعار المستهلك للفترة المرجعية لشهر أكتوبر 2025. وقد أوضح المكتب عواقب ذلك بشكل جليّ.
لن ينشر مكتب إحصاءات العمل تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر 2025.
لا يمكن جمع بيانات الأسعار المفقودة بأثر رجعي لأن المسح يتطلب ملاحظات معاصرة.
وقد أوضح مكتب إحصاءات العمل أيضاً ما يلي:
بالنسبة لمجموعة محدودة من المؤشرات التي تستخدم مصادر بيانات غير استطلاعية، لا يزال بإمكانها حساب التغيرات في شهر نوفمبر، ولكن
لن تنشر التغييرات الشهرية في النسب المئوية لشهر نوفمبر 2025 في الفئات التي تعتمد على بيانات مسح أكتوبر، لأن قاعدة بيانات أكتوبر مفقودة.
هذا يعني أن إصدار 18 ديسمبر سيختلف عن تقرير مؤشر أسعار المستهلك المعتاد. ستكون معدلات المقارنة السنوية متاحة بالكامل، لكن بعض تفاصيل المقارنة الشهرية ستكون مفقودة أو مشروطة بشكل كبير.
يؤكد الجدول الزمني المعدل لمكتب إحصاءات العمل لشهر ديسمبر ما يلي:
16 ديسمبر : وضع التوظيف لشهر نوفمبر (تأخر رواتب القطاعات غير الزراعية).
18 ديسمبر : مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر، والأرباح الحقيقية.
19 ديسمبر : الإنفاق الاستهلاكي (سنويًا) وسلاسل ثانوية أخرى.
إن هذا التجمع لبيانات الوظائف والتضخم في نفس الأسبوع هو السبب في أنك ترى الكثير من التركيز على فترة منتصف ديسمبر.
يتوقع إجماع السوق أن يكون مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي لشهر نوفمبر 2025 بين 2.9% و 3.1% على أساس سنوي.
التاريخ الحديث يبدو كالتالي:
يوليو 2025 (مقارنة بالعام السابق): 2.7%
أغسطس 2025 (مقارنة بالعام السابق): 2.9%
سبتمبر 2025 (مقارنة بالعام السابق): 3.0%
بمعنى آخر، بدأ التضخم بالارتفاع مرة أخرى، مبتعداً عن منتصف نطاق 2% وعاد نحو 3%.
في الفترة من 9 إلى 10 ديسمبر 2025، قام الاحتياطي الفيدرالي بما يلي:
وقد خفضت سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.50-3.75%.
وأشارت إلى أنها تتوقع خفضًا واحدًا فقط بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026 وخفضًا آخر في عام 2027، مما يبقي المعدلات فوق 3% لعدة سنوات.
أقر بأن التضخم "لا يزال مرتفعاً إلى حد ما"، حتى بعد انخفاضه من أعلى مستوياته في بداية العام.
وبالتالي، يُعدّ مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر، المقرر صدوره في 18 ديسمبر، اختباراً مباشراً لقرار الاحتياطي الفيدرالي بإبطاء وتيرة التيسير النقدي. فإذا جاءت نتائج المؤشر الرئيسي أو الأساسي إيجابية، ستبدأ الأسواق بالتساؤل عما إذا كان مسار الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في "خفض واحد في عام 2026" لا يزال متساهلاً للغاية.
إذا انخفض التضخم مرة أخرى إلى منتصف نطاق 2، فسوف يفكر المتداولون في إمكانية أن يكون لدى الاحتياطي الفيدرالي القدرة على تحمل المزيد من التيسير النقدي أكثر مما يشير إليه مخطط النقاط الحالي.
هذه حالة "لا دراما".
من المرجح أن تستقر أسعار الأسهم أو ترتفع تدريجياً، خاصة في القطاعات التي تفضل العوائد الحقيقية المنخفضة.
من المرجح أن ينخفض الدولار أو يبقى ضعيفاً، مما يدعم زوج اليورو/الدولار الأمريكي والعملات الحساسة للمخاطر.
سيحافظ الذهب على اتجاهه الصعودي، ربما دون حدوث تحرك مفاجئ.
قد يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) من منطقة 98 إلى ما يقارب 98 أو حتى 99.
قد ترتفع عوائد السندات لأجل 10 سنوات من حوالي 4.18%، خاصة إذا عادت أسعار المساكن أو الخدمات إلى الارتفاع.
من المرجح أن تتذبذب العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث يقترب المؤشر بالفعل من مستوى قياسي.
من المرجح أن يسعى بائعو الدولار إلى الضغط من أجل كسر حاجز 98 نقطة تحت مؤشر الدولار الأمريكي (DXY).
قد تنخفض العوائد باتجاه منطقة 4.0%.
قد يحصل الذهب، الذي تجاوز للتو 4300 دولار، على دفعة أخرى نحو أعلى مستوى له في أكتوبر بالقرب من 4380 دولار.
سيصدر التقرير التالي لمؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة يوم الخميس الموافق 18 ديسمبر 2025، الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
تعطل جمع البيانات لشهر أكتوبر 2025 بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية لعدة أسابيع، مما أجبر مكتب إحصاءات العمل على إلغاء إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر بالكامل.
تتراوح معظم التوقعات بين 2.9 و 3.1% على أساس سنوي لكل من مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي والأساسي.
وختاماً، سيصدر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي التالي، الذي يغطي بيانات شهر نوفمبر، يوم الخميس الموافق 18 ديسمبر 2025، الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
تنبع أهميتها من السياق المحيط: بيانات شهر أكتوبر المفقودة، وخفض جديد لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والتضخم المرتفع الذي لا يزال يقارب 3%، والأسواق التي تتوقع انخفاضًا طفيفًا في التضخم بدلاً من مفاجأة غير سارة.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
