شرح معنى OTM: ماذا يعني في تداول الخيارات؟

في تداول الخيارات، يلعب مصطلح OTM، أو "خارج المال"، دورًا حاسمًا في تحديد إمكانات الخيار في أي لحظة معينة.

في حين يركز المستثمرون غالبًا على خيارات At-the-Money (ATM) وIn-the-Money (ITM)، فإن فهم OTM أمر ضروري، وخاصة بالنسبة للمتداولين الذين يبحثون عن رافعة مالية عالية أو تكلفة منخفضة أو مكاسب مضاربية.

في هذا الدليل التفصيلي، سوف تتعلم ما يعنيه OTM لكل من خيارات الشراء والبيع، وكيف يؤثر على تسعير الخيارات، ومتى قد يناسب استراتيجية التداول الخاصة بك.

شرح معنى OTM في تداول الخيارات

OTM هو اختصار لعبارة "خارج النطاق النقدي"، وهو خيار بلا قيمة جوهرية. وهو مفهوم محوري في مفهوم "القيمة النقدية"، الذي يصف العلاقة بين سعر تنفيذ الخيار والسعر الحالي للأصل الأساسي.

يتم تصنيف خيارات الاتصال على أنها OTM عندما يكون سعر الإضراب أعلى من سعر السوق الحالي، ويتم تصنيف خيارات البيع على أنها OTM عندما يكون سعر الإضراب أقل من السعر الحالي.

إن ممارسة هذا الخيار في الوقت الحقيقي لن تؤدي إلى تحقيق أرباح، حيث تعتمد قيمته على عوامل خارجية مثل القيمة الزمنية والتقلب الضمني.

كيف يؤثر OTM على تسعير الخيارات

عادةً ما تكون تكلفة خيار خارج السوق (OTM) أقل من عقود ATM أو ITM لأنك لا تدفع مقابل القيمة الجوهرية. بدلاً من ذلك، تدفع فقط مقابل القيمة الخارجية، والتي تشمل:

• قيمة الوقت - كلما طالت المدة حتى انتهاء الصلاحية، زادت فرصة تحرك الأصل الأساسي بشكل إيجابي.

• التقلب الضمني - تتفاعل أسعار الخيار خارج التداول بشكل كبير مع التغيرات في التقلبات، خاصة إذا شهدت الأصول الأساسية تقلبات كبيرة.

يجعل هذا خيارات خارج التداول جذابة للمتداولين الباحثين عن عوائد مضاربة. ومع ذلك، فإنها تنطوي على مخاطر عالية بانتهاء صلاحيتها ما لم يتحرك الأصل الأساسي بما يكفي لتجاوز سعر التنفيذ.

أمثلة: مكالمات وخيارات البيع خارج البورصة

يُصبح خيار الشراء خارج نطاق التداول (OTM) عندما يتم تداول الأصل بسعر أقل من سعر التنفيذ. على سبيل المثال، يُتداول سهم Apple بسعر 145 دولارًا مع خيار تنفيذ بسعر 150 دولارًا خارج نطاق التداول (OTM)؛ وستكون تكلفة تنفيذه أعلى من شراء الأسهم مباشرةً.

يُصبح خيار البيع خارج التداول عندما يكون سعر التنفيذ أقل من السعر الأساسي، على سبيل المثال، خيار بيع بسعر تنفيذ 150 دولارًا أمريكيًا عندما يكون سعر سهم Apple عند 155 دولارًا أمريكيًا. لا يُقدم استخدام هذا الخيار أي ميزة.

غالبًا ما يختار المتداولون خيارات OTM للاستفادة من أقساط منخفضة ونسب مكاسب عالية محتملة، على الرغم من مخاطر الخسارة الكاملة.

ما هو الفرق بين OTM و ITM و ATM؟

لفهم OTM بشكل كامل، من المفيد مقارنتها بحالات نقدية أخرى:

• ITM (في المال): تتمتع خيارات الشراء بقيمة جوهرية عندما يكون سعر الإضراب أقل من سعر السوق؛ تتمتع خيارات البيع بقيمة جوهرية عندما يكون سعر الإضراب أعلى من سعر السوق.

• ATM (عند السعر): سعر التنفيذ يساوي السعر الحالي للأصل الأساسي، مما لا يمنح الخيار قيمة جوهرية ولا قيمة سلبية.

على النقيض من ذلك، لا تمتلك خيارات OTM أي قيمة جوهرية، وتتكون أقساطها الكاملة من القيمة الزمنية فقط، حيث أن ممارسة خيار OTM لا تحقق ربحًا فوريًا.

كيف يستخدم المتداولون خيارات OTM في الإستراتيجية؟

ارتفاع مضاربي

يمكن للمتداولين الذين يتوقعون تقلبات كبيرة في الأسعار شراء خيارات الشراء خارج التداول (صعودية) أو خيارات البيع خارج التداول (هبوطية). تكلفة الدخول ضئيلة، ونسبة المكاسب هائلة في حال اختراق سعر الإضراب بشكل كبير.

استراتيجيات عكس المخاطر وانتشارها

يتضمن عكس المخاطر بيع خيار بيع خارج السوق (OTM) مع شراء خيار شراء خارج السوق (OTM)، مما يُنشئ مركزًا طويلًا اصطناعيًا مُموّلًا بعلاوة خيار البيع. قد تستخدم استراتيجيات الفراشة أو غيرها من استراتيجيات الانتشار أيضًا ضربات خارج السوق (OTM) لتحديد رهانات اتجاهية منخفضة المخاطر والتكلفة.

مخاطر محددة، مدخلات أقل تكلفة

تتطلب خيارات OTM استثمارًا رأسماليًا أصغر وتضع حدودًا محددة للخسارة؛ وأعلى خسارة هي القسط الذي تم إنفاقه.

مسرحيات التقلب

بعد ارتفاع حاد في التقلبات، غالبًا ما ترتفع خيارات خارج القطاع المالي (OTM) بسرعة في التقلبات الضمنية، مما يسمح بالخيارات حتى لو لم يتحرك الأصل الأساسي بعد. قد يدخل المتداولون في خيارات خارج القطاع المالي (OTM XOPs) متوقعين استمرارًا في الارتفاع.

الفوائد مقابل المخاطر

أفضل الممارسات التي يجب وضعها في الاعتبار

• اغتنم فرصة تحديد وقت التدهور واختر مواعيد انتهاء الصلاحية التي توفر وقتًا كافيًا للتغييرات.

• راقب الدلتا وكيف تتغير عندما يقترب الخيار من ماكينة الصراف الآلي.

• ابتعد عن التداول خارج السوق ما لم يكن هناك تقلبات كبيرة أو تحول قوي في الاتجاه.

• استخدم تحديد حجم المركز للحد من التعرض وتعامل مع صفقات خارج البورصة مثل الرهانات عالية المخاطر.

• خذ في الاعتبار السيولة وفروقات العرض والطلب، وخاصة بالنسبة للضربات البعيدة التي لها الحد الأدنى من الاهتمام المفتوح.

• استخدم التحليلات مثل مرتبة/نسبة التقلب الضمني لقياس ما إذا كانت خيارات OTM بأسعار رخيصة.

الأسئلة الشائعة

1. ماذا يعني OTM في تداول الخيارات؟

OTM هي اختصار لعبارة "خارج النطاق السعري". وهي تشير إلى خيارات ليس لها قيمة جوهرية. يُطلق على خيار الشراء اسم "خارج النطاق السعري" عندما يكون سعر التنفيذ أعلى من سعر السوق الحالي، بينما يُطلق على خيار البيع اسم "خارج النطاق السعري" عندما يكون سعر التنفيذ أقل من سعر السوق.

2. هل خيارات OTM أكثر خطورة من خيارات ITM أو ATM؟

نعم، خيارات خارج البورصة (OTM) أكثر خطورةً عمومًا نظرًا لانخفاض احتمالية انتهاء صلاحيتها. إذا لم يتحرك الأصل الأساسي بشكل إيجابي، فقد ينتهي الخيار بلا قيمة، مما يؤدي إلى خسارة 100% من القسط المدفوع.

3. متى يجب أن أفكر في شراء خيارات OTM؟

يُفضّل استخدام خيارات خارج التداول (OTM) عند توقع حركة سعرية كبيرة نتيجةً لأحداث مثل إصدارات الأرباح، أو أخبار رئيسية، أو بيانات اقتصادية. وهي مثالية للتداولات المضاربية ذات التكلفة الأولية المحدودة والمخاطر المحددة.

خاتمة

في الختام، يتطلب التعامل مع خيارات خارج السوق (OTM) الدقة والصبر. ورغم أنها لا تحمل أي قيمة جوهرية، وهي عرضة للتراجع، إلا أنها توفر فرصًا منخفضة التكلفة وعالية الرافعة المالية للمتداولين الذين يتوقعون تحركات كبيرة.

عند تطبيقها بعناية، يمكن لعقود OTM أن تحقق عوائد كبيرة، بشرط أن ينظم المتداولون توقعاتهم، ويحدوا من الخسائر، ويتخذوا خيارات استراتيجية.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.