Ringkasan:
Pahami arti OTM dalam trading opsi dengan contoh nyata. Pelajari cara mengidentifikasi opsi out-of-the-money dan apa yang diisyaratkan dalam pergerakan pasar.
Dalam dunia trading opsi, istilah OTM atau Out-of-the-Money memegang peran penting dalam menentukan potensi suatu kontrak opsi pada waktu tertentu.
Meskipun banyak investor lebih sering berfokus pada opsi At-the-Money (ATM) dan In-the-Money (ITM), pemahaman tentang OTM sangat penting—terutama bagi trader yang mencari leverage tinggi, biaya rendah, atau peluang spekulatif.
Dalam panduan ini, Anda akan mempelajari arti OTM untuk opsi beli (call) dan jual (put), bagaimana pengaruhnya terhadap harga opsi, serta kapan strategi ini tepat untuk digunakan dalam trading Anda.
OTM adalah singkatan dari "Out-of-the-Money", sebuah opsi tanpa nilai intrinsik. Konsep ini merupakan inti dari "moneyness", yang menggambarkan hubungan antara harga kesepakatan opsi dan harga aset acuan saat ini.
Opsi panggilan diberi label OTM ketika harga kesepakatan berada di atas harga pasar saat ini, dan opsi jual diberi label OTM ketika harga kesepakatan berada di bawah harga saat ini.
Melaksanakan opsi ini secara real-time tidak akan menghasilkan keuntungan, karena nilainya didasarkan pada faktor ekstrinsik seperti nilai waktu dan volatilitas tersirat.
Opsi OTM biasanya berbiaya lebih rendah daripada kontrak ATM atau ITM karena Anda tidak membayar nilai intrinsik. Sebaliknya, Anda hanya membayar nilai ekstrinsik, yang meliputi:
Nilai waktu—semakin lama hingga kedaluwarsa, semakin besar peluang pergerakan harga yang mendasarinya akan menguntungkan.
Volatilitas tersirat—Harga opsi OTM bereaksi secara signifikan terhadap perubahan volatilitas, terutama jika harga yang mendasarinya mengalami fluktuasi besar.
Hal ini membuat opsi OTM menarik bagi para pedagang yang mencari imbal hasil spekulatif. Namun, opsi ini memiliki risiko tinggi untuk kedaluwarsa tanpa nilai kecuali aset acuan bergerak cukup jauh hingga melewati batas harga.
Opsi beli (call option) bersifat OTM ketika aset diperdagangkan di bawah harga kesepakatannya. Misalnya, saham Apple yang diperdagangkan pada harga $145 dengan harga kesepakatan $150 bersifat OTM; pelaksanaan opsi beli akan lebih mahal daripada membeli saham secara langsung.
Opsi put adalah OTM ketika harga strike berada di bawah harga acuan, misalnya put dengan harga strike $150 ketika Apple berada di harga $155. Melaksanakan put semacam itu tidak memberikan keuntungan apa pun.
Trader sering memilih opsi OTM untuk memaksimalkan leverage dengan modal kecil, namun risikonya adalah kerugian total bila harga tidak bergerak signifikan melewati strike.
Untuk memahami OTM secara menyeluruh, ada baiknya kita membandingkannya dengan kondisi moneter lainnya:
ITM (In‑the‑Money): Opsi beli memiliki nilai intrinsik apabila harga kesepakatan berada di bawah harga pasar; opsi jual memiliki nilai intrinsik apabila harga kesepakatan berada di atas harga pasar.
ATM (At‑the‑Money): Harga kesepakatan sama dengan harga aset dasar saat ini, yang membuat opsi tidak memiliki nilai intrinsik maupun negatif.
Sebaliknya, opsi OTM tidak memiliki nilai intrinsik, dan premi penuhnya hanya terdiri dari nilai waktu, karena menjalankan opsi OTM tidak menghasilkan keuntungan langsung.
Spekulasi Pergerakan Besar
Trader yang memprediksi lonjakan harga besar dapat membeli opsi call OTM (jika bullish) atau put OTM (jika bearish). Biaya masuk rendah, tetapi potensi return persentasenya tinggi jika harga menembus strike secara signifikan.
Strategi Risk Reversal dan Spread
Strategi risk reversal melibatkan penjualan put OTM dan pembelian call OTM, menciptakan posisi long sintetis yang dibiayai oleh premi dari opsi put. Strategi spread seperti butterfly juga menggunakan strike OTM untuk membatasi risiko dan biaya.
Risiko Terbatas, Biaya Lebih Rendah
Opsi OTM memerlukan modal lebih kecil dan memiliki batas kerugian maksimal—yaitu premi yang dibayarkan.
Spekulasi Volatilitas
Setelah lonjakan volatilitas, harga opsi OTM bisa naik karena meningkatnya implied volatility, bahkan saat harga aset belum banyak bergerak. Ini memberi peluang bagi trader yang mengantisipasi lanjutan tren
| Manfaat | Risiko |
|---|---|
| Biaya Premi Lebih Rendah – Opsi OTM lebih murah dibandingkan opsi ATM atau ITM | Kemungkinan Besar Kedaluwarsa Tidak Bernilai – Sebagian besar opsi OTM kedaluwarsa tanpa nilai |
| Potensi Leverage Tinggi – Pergerakan harga kecil dapat menghasilkan keuntungan besar | Time Decay (Theta) – Nilai terkikis dengan cepat saat mendekati tanggal kedaluwarsa |
| Risiko terbatas – Kerugian maksimum dibatasi pada premi yang dibayarkan | Peluang Untung Rendah – Membutuhkan pergerakan harga yang signifikan untuk memperoleh keuntungan |
| Ideal untuk trading Spekulatif – Berguna untuk taruhan arah besar | Tidak Ada Nilai Intrinsik – Hanya bergantung pada pergerakan harga dan volatilitas |
| Fleksibilitas dalam Strategi – Dapat digunakan dalam spread, lindung nilai, atau perdagangan terarah | Sensitivitas Volatilitas – Rentan terhadap perubahan harga yang cepat berdasarkan volatilitas tersirat |
Pahami peluruhan waktu (time decay) dan pilih tanggal jatuh tempo yang menyediakan waktu cukup untuk perubahan.
Pantau delta dan bagaimana nilainya berubah saat opsi semakin dekat ke ATM.
Hindari opsi OTM yang terlalu jauh kecuali didukung oleh volatilitas tinggi atau keyakinan arah pasar yang kuat.
Gunakan ukuran posisi yang bijak—perlakukan opsi OTM sebagai taruhan berisiko tinggi.
Pertimbangkan likuiditas dan spread bid-ask, terutama untuk strike yang jauh dan kurang diminati.
Gunakan analisis volatilitas seperti implied volatility rank/percentile untuk menentukan apakah harga opsi tergolong murah atau mahal.
1. Apa Arti OTM dalam Trading Opsi?
OTM adalah singkatan dari Out-of-the-Money. Opsi ini mengacu pada opsi yang tidak memiliki nilai intrinsik. Opsi beli (call option) disebut OTM ketika harga kesepakatan (strike price) berada di atas harga pasar saat ini, dan opsi jual (put option) disebut OTM ketika harga kesepakatan (strike price) berada di bawah harga pasar.
2. Apakah Opsi OTM Lebih Berisiko Daripada Opsi ITM atau ATM?
Ya, opsi OTM umumnya lebih berisiko karena memiliki peluang lebih rendah untuk jatuh tempo dalam kondisi "in the money". Jika aset acuan tidak bergerak positif, opsi tersebut dapat kedaluwarsa tanpa nilai, yang mengakibatkan kerugian 100% dari premi yang dibayarkan.
3. Kapan Saya Harus Mempertimbangkan Membeli Opsi OTM?
Opsi OTM paling baik dipertimbangkan ketika Anda memperkirakan pergerakan harga yang signifikan akibat peristiwa seperti rilis pendapatan, berita penting, atau data ekonomi. Opsi ini ideal untuk trading spekulatif dengan biaya awal terbatas dan risiko yang pasti.
Memahami dan menggunakan opsi OTM membutuhkan ketelitian dan kesabaran. Meskipun tidak memiliki nilai intrinsik dan cepat tergerus waktu, OTM menawarkan peluang berbiaya rendah dengan potensi imbal hasil tinggi bagi trader yang mengantisipasi pergerakan besar.
Dengan pengelolaan risiko yang tepat dan strategi yang terukur, kontrak OTM bisa menjadi alat yang efektif dalam portofolio trading Anda.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
Temukan langkah-langkah penting untuk membuat rencana trading yang unggul. Dari aturan masuk hingga strategi keluar, kuasai kerangka kerja yang digunakan oleh trader profesional.
2025-08-01
Gunakan RSI, EMA, dan Bollinger Band untuk scalping pasar secara presisi. Pelajari aturan masuk, pengendalian risiko, dan eksekusi cepat dalam panduan strategi ini.
2025-08-01
Apa itu ETF covered call, dan mengapa trennya di tahun 2025? Pelajari cara kerjanya dan jelajahi pilihan yang direkomendasikan para ahli untuk portofolio Anda.
2025-08-01
