هل الوقت الحالي مناسب لشراء الذهب بعد الانتعاش؟

انتعش الذهب بقوة بعد أن شهد أحد أكبر موجات البيع التي شهدها منذ عقود. وارتفعت أسعار الذهب الفورية مجدداً فوق 5000 دولار للأونصة، حيث بلغ سعر الذهب الفوري حوالي 5090 دولاراً في أحدث انتعاش.

وجاء هذا الارتفاع عقب انخفاض حاد من مستوى قياسي تجاوز 5500 دولار، مما دفع العديد من المتداولين على المدى القصير إلى الخروج من مراكزهم.

قد يبدو هذا الارتداد مُريحًا إذا كنت تعتقد أن عمليات البيع كانت رد فعل مبالغ فيه. مع ذلك، قد يكون خطيرًا أيضًا لأن الارتداد الأول بعد التصفية القسرية غالبًا ما يبدو "واضحًا" قبل عودة التقلبات.

السؤال الذي يطرحه العديد من المتداولين الآن بسيط: هل من الحكمة شراء الذهب بعد انتعاشه، أم أن المشترين المتأخرين يقعون في فخ الشراء؟ لا توجد إجابة قاطعة. فالأمر يعتمد على إطارك الزمني، وحدود المخاطرة لديك، وما تعتقد أنه سيؤثر على سعر الذهب في عام 2026.

هل الوقت الحالي مناسب لشراء الذهب بعد الانتعاش الأخير؟

لا يزال الذهب خياراً جيداً للشراء بعد الانتعاش إذا لم تكن تسعى وراء تحرك ليوم واحد وإذا ظلت العوامل الرئيسية داعمة.

يبدو أن الانتعاش حقيقي، بعد عمليات بيع قسرية، وضغط على الهامش، وتغير سريع في توقعات أسعار الفائدة دفع الذهب بعيدًا جدًا وبسرعة كبيرة في كلا الاتجاهين.

أهم العوامل التي يجب مراعاتها قبل شراء الذهب الآن

1. وقد تفاقمت عمليات بيع الذهب بسبب تغيرات الرافعة المالية والهامش، والتي غالباً ما تخلق تجاوزات ترتد لاحقاً.

2. لا تزال العوائد الحقيقية إيجابية، مما قد يحد من إمكانات الذهب التصاعدية.

3. لا تزال محركات الطلب على المدى الطويل قوية، وخاصة تدفقات الاستثمار واتجاهات الشراء لدى البنوك المركزية.

4. التقلبات عالية، لذا فإن التوقيت وحجم المركز أكثر أهمية من المعتاد.

ما الذي تسبب في انتعاش أسعار الذهب؟

يتميز الانتعاش الأخير بسردية واضحة تتمحور حول التمركز والدولار.

• انخفض سعر الذهب بشدة بعد أن تفاعل السوق مع تحول أكثر تشدداً في توقعات الاحتياطي الفيدرالي عقب ترشيح الرئيس ترامب لكيفن وارش رئيساً للاحتياطي الفيدرالي، الأمر الذي رفع الدولار وأدى إلى عمليات بيع فنية.

• وجاء الارتداد بعد توقف ارتفاع الدولار، ودخول المشترين الذين اشتروا عند انخفاض الأسعار، وتخفيف ضغط البيع بالرافعة المالية.

• كانت الآليات المتعلقة بالهامش جزءًا من عملية التصفية، والتي تضخم التحركات في كلا الاتجاهين عندما يكون التمركز مزدحمًا.

هذا الأمر مهم لقرارك بالشراء بعد الارتداد، لأن الارتدادات الناتجة عن استقرار التمويل والتموضع قد تطول. ومع ذلك، قد تفشل هذه الارتدادات بسرعة إذا لم يدعمها طلب أساسي ثابت.

هل من الأفضل الشراء الآن أم الانتظار؟

هنا يقع معظم المتداولين في مأزق. فالارتداد يجعلهم يشعرون وكأنهم أمام خيارين: إما الشراء فوراً أو تفويت الفرصة. وهذا في الغالب تفكير خاطئ.

النهج الأفضل هو تحديد "نوع" المشتري الذي أنت عليه.

1) مُخصِّص طويل الأجل (من 6 إلى 24 شهرًا)

إذا كنت تريد الذهب كضمان، فعادةً ما تهتم ببناء مركز استثماري أكثر من اهتمامك باختيار اليوم المثالي.

النهج المشترك طويل الأمد :

• اشترِ على دفعات أصغر مع مرور الوقت.

• ركز أكثر على عمليات التراجع بدلاً من مطاردة الارتفاعات المفاجئة.

• احتفظ بسيولة نقدية كافية للتصرف في حال عودة التقلبات.

ما الذي يمكن أن يحدث خطأً ؟

• شراء كميات كبيرة جداً وبسرعة كبيرة وبمستويات قياسية.

• الشعور بالذعر إذا تذبذب السعر بنسبة 5% إلى 10% في أسبوع واحد.

2) مستثمر متوسط المدى (من 4 إلى 12 أسبوعًا)

إذا كنت تتداول على مدى أسابيع إلى شهور، فإن دخولك في الصفقة يصبح أكثر أهمية لأنك تحتاج إلى أن تتم الصفقة ضمن إطارك الزمني.

النهج الشائع:

• انتظر حتى يهدأ الارتداد، ثم اشترِ عند أدنى مستوى أعلى.

• استخدم مستويات إبطال واضحة حتى لا يتحول يوم سيء واحد إلى خسارة كبيرة.

• تجنب إضافة المنتجات إذا انخفض السعر عن مستوى الدعم الرئيسي.

3) متداول قصير الأجل (من ساعات إلى أيام)

إذا كنت تتداول لساعات أو أيام، فأنت لا "تستثمر في الذهب". أنت تمارس التداول بناءً على تقلبات السوق.

النهج الشائع قصير المدى:

• تداول حول مستويات الدعم والمقاومة.

• حافظ على حجم التداول صغيراً لأن التحركات قد تكون حادة بعد تغييرات الهامش والتصفية القسرية.

الصورة الأساسية: ما الذي لا يزال يدعم الذهب في عام 2026؟

لمساعدتك على اتخاذ خيار أكثر استنارة، دعونا نلقي نظرة على العوامل الرئيسية التي لا تزال ترجح كفة الذهب في أوائل عام 2026.

1. لا تزال البنوك المركزية تشتري، حتى بأسعار قياسية

يُعدّ طلب البنوك المركزية أحد أهمّ الركائز التي تدعم الذهب. فقد أفاد مجلس الذهب العالمي بأنّ البنوك المركزية اشترت صافي 863.3 طنًا من الذهب في عام 2025، مع ارتفاع صافي المشتريات في الربع الأخير إلى 230 طنًا.

في حين أن هذا المبلغ أقل من حوالي 1000 طن التي شوهدت في السنوات الثلاث الماضية، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من المتوسط السنوي الموثق من عام 2010 إلى عام 2021 كما ورد في تقرير المجلس العالمي للتعدين.

النقطة الحاسمة ليست الكمال. المهم هو أن الطلب الرسمي ظل ثابتاً رغم ارتفاع الأسعار، وهو ما لا يتوافق عادةً مع سلوك الذهب في المراحل الأخيرة من الدورة الاقتصادية.

2. لا تنهار العوائد الحقيقية، لكنها لم تعد ترتفع بلا هوادة.

غالباً ما يواجه الذهب صعوبات عندما ترتفع العوائد الحقيقية بسرعة، لأن المستثمرين يستطيعون تحقيق عوائد معدلة حسب التضخم في السندات الحكومية. وقد بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية المحمية من التضخم لأجل 10 سنوات مؤخراً حوالي 1.88%.

يُعاني الذهب حاليًا من وضع غير مواتٍ مقارنةً بالوضع السابق، وذلك بسبب انخفاض العوائد الحقيقية. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن الذهب يشهد ارتفاعًا حتى مع استمرار العوائد الحقيقية الإيجابية، مما يُشير إلى أن عوامل أخرى غير أسعار الفائدة وحدها تؤثر على الطلب.

3. تُظهر تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة اتساع نطاق الطلب، لكن مخاطر الازدحام تتزايد.

وبحسب التقارير، فقد اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة في المعادن الثمينة المدرجة في آسيا 7.1 مليار دولار من التدفقات الصافية في يناير، حيث اجتذبت بعض المنتجات المدرجة في الصين مبالغ قياسية.

في حين أن هذه التدفقات يمكن أن تدعم الأسعار، إلا أنها تثير أيضًا مخاوف مشروعة: فقد تتزامن التدفقات السريعة التي يقودها قطاع التجزئة مع الحماس في المراحل المتأخرة، مما يزيد من خطر الانخفاضات المفاجئة عند عودة التقلبات.

التحليل الفني للذهب

من الناحية الفنية، استعاد الذهب قوة الاتجاه بسرعة.

على لوحة التحليل الفني اليومية لزوج الذهب/الدولار الأمريكي، تشير الإشارة إلى طلب قوي، ويبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا 71.757، مقتربًا من منطقة ذروة الشراء. بالإضافة إلى ذلك، تُظهر العديد من المؤشرات التذبذبية حالة "ذروة الشراء".

لا يعني ذلك بالضرورة أن سعر الذهب سينخفض غداً، بل يعني أن سعر الدخول التالي سيصبح أكثر حساسية للتوقيت والتراجعات السعرية.

كيفية تفسير الجدول:

إذا بقي سعر الذهب فوق منطقة الارتكاز وظهر المشترون عند الانخفاضات الطفيفة، فقد يستمر الزخم في التزايد.

ومع ذلك، إذا تذبذب السعر وكافح باستمرار للبقاء فوق مستوى المقاومة بينما يظل مؤشر القوة النسبية مرتفعًا، فقد يتحول السوق بسرعة من "الارتداد" إلى "التوزيع".

خريطة سيناريو الذهب للأسابيع القليلة القادمة

هذا ليس تنبؤاً، بل هو وسيلة لتجنب اتخاذ القرارات العاطفية عندما يتحرك السوق بسرعة.

الأسئلة الشائعة

1. هل لا يزال الذهب خياراً جيداً للشراء بعد أن ارتد سعره مرة أخرى فوق 5000 دولار؟

لا يزال الذهب جذابًا، لكن المخاطرة تزداد بعد الارتفاع الحاد. تداول الذهب الفوري عند حوالي 5090 دولارًا خلال فترة الارتفاع، لذا ينبغي على المشترين تجنب المراكز الكبيرة جدًا والنظر في الشراء على مراحل أصغر.

2. هل لا تزال البنوك المركزية تدعم الذهب عند هذه الأسعار؟

نعم. أفاد مجلس الذهب العالمي أن إجمالي صافي مشتريات البنوك المركزية بلغ 863.3 طنًا في عام 2025، مع ارتفاع مشتريات الربع الرابع إلى 230 طنًا.

3. هل يُعد تداول الذهب في الوقت الحالي محفوفاً بالمخاطر؟

يشهد الذهب تقلبات حادة بعد موجة بيع تاريخية وانتعاش سريع. قد تؤدي تغييرات الهامش وعمليات تصفية المراكز ذات الرافعة المالية إلى تقلبات كبيرة، لذا فإن أحجام المراكز الصغيرة وحدود المخاطر الواضحة أمران بالغا الأهمية.

4. ما الذي يجب أن أشاهده بعد ذلك إذا كنت أرغب في شراء الذهب؟

راقب عن كثب العوائد الحقيقية، واتجاه الدولار الأمريكي، وما إذا كان الذهب سيحافظ على مستويات رئيسية مثل 5000 دولار خلال فترات التراجع. في 2 فبراير 2026، بلغت العوائد الحقيقية حوالي 1.94%، وهو عامل مهم في تسعير الذهب.

خاتمة

ختاماً، يعتمد قرار شراء الذهب الآن على كيفية إدارتك للمخاطر. ومن الطرق المنضبطة للتعامل مع الذهب بعد انتعاشه، اعتباره استثماراً متقلباً.

يراقب المتداولون عادةً ما إذا كان السعر يبقى فوق مستوى الارتكاز اليومي والمتوسطات المتحركة قصيرة الأجل الصاعدة، ثم يعدلون مراكزهم، بافتراض أن التقلبات الحادة قد تنعكس بسرعة. تساعد هذه العملية على التمييز بين المشاركة في الاتجاه والاندفاع العاطفي.

تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.