Đăng vào: 2026-08-07
Cập nhật vào: 2026-08-10
Theo một nguồn tin thị trường, cơ quan quản lý ngoại hối của Hàn Quốc đã thực hiện một động thái can thiệp ngoại hối hiếm hoi bằng cách bán đô la vào cuối tháng 7, đẩy đồng won lên mức cao nhất trong chín tháng. Điều này diễn ra cùng lúc với việc Nhật Bản mua yên.
Một nhà giao dịch ngoại tệ người Hàn Quốc nhận định rằng động thái này bị nghi ngờ là sự can thiệp chung với Nhật Bản, sau những cam kết gần đây của cả hai quốc gia về việc phối hợp chặt chẽ trong biến động ngoại hối.
Một số nhà phân tích cho rằng chính quyền Trump lo ngại rằng những nỗ lực của Nhật Bản nhằm tăng giá trị đồng tiền của mình có thể gây tổn hại cho nền kinh tế Mỹ bằng cách đẩy chi phí vay nợ của chính phủ lên cao.
Nếu đồng yên (USDJPY) tiếp tục giảm, Nhật Bản sẽ buộc phải bán một lượng lớn trái phiếu kho bạc để dự trữ tiền mặt. Các nhà giao dịch trái phiếu đang chi hàng triệu đô la cho các quyền chọn bán (put options) để phòng ngừa rủi ro trước đợt bán tháo ồ ạt trái phiếu kho bạc dài hạn.
Các giao dịch chênh lệch lãi suất đang giảm dần trong bối cảnh lo ngại thao túng, nhưng triển vọng phần lớn phụ thuộc vào cuộc đàm phán giữa Iran và Mỹ. Ông Trump hôm thứ Hai nói rằng Tehran đang đối mặt với "cơ hội cuối cùng trước khi bị chặt đầu".
Đợt tăng giá mạnh mẽ này dường như không đồng đều, với khoảng cách ngày càng lớn giữa các công ty xuất khẩu và các công ty tập trung vào thị trường nội địa. Khi đồng yên và đồng won ổn định trở lại, dòng vốn có thể sẽ chảy vào các công ty tập trung vào thị trường nội địa, vốn đang phải vật lộn với chi phí đầu vào tăng cao.
Cho đến lúc đó, sự biến động cao độ sẽ trở thành trạng thái bình thường mới, khiến các vị thế không được phòng ngừa rủi ro trở nên dễ bị tổn thương. Ước tính có khoảng 1,2 triệu tài khoản giao dịch bán lẻ tại Hàn Quốc đã rơi vào trạng thái bị gọi ký quỹ bổ sung (Margin Call).
Các nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào các nhà sản xuất chất bán dẫn hàng đầu, cho rằng sự mở rộng cốt lõi của họ vẫn mạnh mẽ, trong khi các vị thế đòn bẩy mang tính đột phá từng gây xáo trộn thị trường trước đây dường như đã giảm bớt.
Thể hiện sự thay đổi lớn về tâm lý thị trường, các nhà đầu tư nước ngoài đã đảo ngược xu hướng bán tháo kéo dài cả năm vào thứ Sáu bằng cách mua vào lượng cổ phiếu Hàn Quốc kỷ lục 7,2 nghìn tỷ won, gấp hơn hai lần mức mua cao nhất trong một ngày trước đó.
Tháng trước, các cơ quan quản lý đã thông qua các biện pháp kiềm chế, bao gồm yêu cầu về số tiền ký quỹ tối thiểu cao hơn đối với nhà đầu tư và lệnh cấm tạm thời đối với việc niêm yết mới các quỹ ETF loại này.
Các quỹ liên kết với những gã khổng lồ sản xuất chip như SK Hynix và Samsung Electronics đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh về khối lượng giao dịch; giao dịch của quỹ ETF đòn bẩy SK Hynix nổi tiếng đã giảm xuống còn 59 triệu cổ phiếu, giảm hơn 90% so với mức đỉnh.
Đòn bẩy tài chính là động lực thúc đẩy sự bùng nổ và sau đó là sự sụp đổ. Tuy nhiên, số liệu từ công ty phân tích EPFR cho thấy, phân bổ trung bình vào quốc gia châu Á này bởi các quỹ thị trường mới nổi toàn cầu năng động đã chững lại trong tháng 6.
Các nhà đầu tư bán lẻ Nhật Bản nổi tiếng là đi ngược xu hướng. Họ thường mua khi thị trường giảm và bán khi thị trường tăng trở lại, thay vì đuổi theo những đỉnh cao chót vót, điều này giúp ngăn chặn một cuộc khủng hoảng kiểu những năm 1990.
Kết quả là, chỉ số Nikkei 225 (225JPY) đã thể hiện khả năng phục hồi đáng kể trong tháng 7. Chỉ số chuẩn giảm 11,3%, trong khi KOSPI giảm mạnh 22,2% - mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2008.
Tuần trước, Samsung Electronic cho biết họ dự kiến tình trạng thiếu chip toàn cầu sẽ trở nên trầm trọng hơn và kéo dài đến năm 2028, đồng thời báo cáo lợi nhuận từ chip trong quý 2 tăng hơn 250 lần.
Hơn nữa, việc tăng cường sử dụng nhà máy và giá chip cao hơn dự kiến sẽ sớm vực dậy mảng kinh doanh sản xuất chip của công ty, vốn đang cạnh tranh trực tiếp với các nhà lãnh đạo thị trường như TSMC và Intel.
Hôm thứ Tư, Elon Musk tuyên bố rằng nhu cầu toàn cầu về chip nhớ đang tăng vọt hơn 200% mỗi năm, vượt xa tốc độ tăng trưởng sản lượng khoảng 20% hàng năm.
Việc chi tiêu mạnh tay cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đang tạo nên mối liên kết chưa từng có giữa Phố Wall và Seoul, gắn kết số phận của các gã khổng lồ công nghệ Mỹ với các nhà sản xuất chất bán dẫn hàng đầu của Hàn Quốc.
Trong khi Samsung và SK Hynix đóng vai trò như những chỉ báo tức thời về tâm lý nhà đầu tư trước khi thị trường Mỹ mở cửa, thì "Bảy cường quốc hàng đầu" cũng cung cấp tín hiệu sớm cho phiên giao dịch sắp tới của Hàn Quốc.
Chừng nào mối tương quan còn tồn tại, việc nắm giữ các quỹ ETF liên quan trong danh mục đầu tư sẽ loại bỏ hiệu quả lợi ích của việc đa dạng hóa, ví dụ như iShares MSCI SOUTH KOREA ETF (EWY.P) và iShares Core S&P 500 (IVV.P).
Thay vào đó, tín phiếu kho bạc có thể đóng vai trò là giải pháp hoàn hảo, không tương quan với rủi ro đầu tư vào lĩnh vực công nghệ vì chúng mang lại lợi nhuận không rủi ro. Quỹ iShares Barclays Short Treasury Bond Fund (SHV.OQ) là một lựa chọn khả dụng trên sàn EBC.
