Đăng vào: 2026-08-20
Cập nhật vào: 2026-08-20
Giá dầu tiếp tục tăng phiên thứ năm liên tiếp và chạm vùng cao nhất trong ba tuần**, dù tồn kho dầu thô Mỹ bất ngờ tăng mạnh. Lúc 15h13 ngày 20/8 theo giờ Việt Nam, hợp đồng Brent tháng 10 tăng 1,3% lên $92,82/thùng. WTI tháng 9 tăng 1,07% lên $86,75/thùng, trong khi hợp đồng WTI tháng 10 có thanh khoản cao hơn tăng 1,3% lên $85,52/thùng. Hợp đồng tháng 9 đáo hạn trong ngày nên hai mức WTI cần được phân biệt khi so sánh.
Sức mạnh của dầu hiện không thể giải thích chỉ bằng căng thẳng Trung Đông. Dòng dầu qua eo biển Hormuz đã giảm sâu so với trước xung đột, tồn kho nhiên liệu thành phẩm tiếp tục co lại và hệ thống lọc dầu toàn cầu chưa phục hồi đủ nhanh. Vì vậy, 4,4 triệu thùng dầu thô tăng thêm trong kho Mỹ chưa đủ để đảo ngược phần bù rủi ro đang hình thành ở khâu vận chuyển và nhiên liệu thành phẩm.
Brent tháng 10 đạt $92,82/thùng lúc 15h13, tăng $1,20, tương đương 1,3% so với phiên trước và lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 7.
WTI tăng phiên thứ năm liên tiếp. Hợp đồng tháng 9 ở $86,75/thùng, còn hợp đồng tháng 10 hoạt động mạnh hơn ở $85,52/thùng.
Lưu lượng dầu và chất lỏng dầu mỏ qua Hormuz trong quý II chỉ còn 4,9 triệu thùng/ngày, so với 21,6 triệu thùng/ngày trong quý IV/2025, tương đương giảm khoảng 77,3%.
Tồn kho dầu thô Mỹ tăng 4,4 triệu thùng lên 428,8 triệu thùng, trái với kỳ vọng giảm khoảng 1,6 triệu thùng. Tuy nhiên, tồn kho nhiên liệu chưng cất giảm 1,5 triệu thùng xuống 105,6 triệu thùng, thấp hơn 13% so với trung bình 5 năm.
Thị trường diesel căng hơn thị trường dầu thô. Chênh lệch lợi nhuận lọc dầu diesel tại Mỹ từng vượt $100/thùng và đạt kỷ lục $102,20/thùng trong tuần này.
Giá diesel Việt Nam tăng 1.310 đồng/lít từ 15h ngày 20/8, mạnh hơn mức tăng của hai loại xăng, cho thấy áp lực từ nhiên liệu thành phẩm đang truyền dẫn rõ hơn vào thị trường trong nước.
| Loại dầu | Giá | Thay đổi | Hợp đồng | Thời điểm |
|---|---|---|---|---|
| Brent | $92,82/thùng | +$1,20, +1,3% | Tháng 10/2026 | 15h13, 20/8 |
| WTI | $86,75/thùng | +$0,92, +1,07% | Tháng 9/2026 | 15h13, 20/8 |
| WTI | $85,52/thùng | +$1,13, +1,3% | Tháng 10/2026 | 15h13, 20/8 |
Khoảng cách giữa Brent tháng 10 và WTI tháng 10 vào cùng thời điểm là khoảng $7,30/thùng. Mức chênh đáng kể phản ánh sự khác biệt về đặc tính và cơ chế định giá giữa hai loại dầu Brent và WTI: Brent nhạy cảm trực tiếp hơn với gián đoạn nguồn cung và vận tải quốc tế, trong khi WTI chịu ảnh hưởng lớn hơn từ cán cân tồn kho và sản lượng tại Mỹ.
Trước xung đột, khoảng 21,6 triệu thùng dầu và chất lỏng dầu mỏ đi qua Hormuz mỗi ngày trong quý IV/2025. Bình quân quý II/2026 chỉ còn 4,9 triệu thùng/ngày, cho thấy rủi ro eo biển Hormuz đã trực tiếp làm gián đoạn dòng chảy năng lượng. Như vậy, khoảng 16,7 triệu thùng/ngày lưu lượng đã biến mất khỏi tuyến vận tải này, tương đương mức giảm 77,3%.
Một phần dầu Saudi Arabia được chuyển sang tuyến Biển Đỏ. Lưu lượng qua Bab el-Mandeb tăng từ 5,4 lên 8,1 triệu thùng/ngày, tương đương 50%. Nhưng mức tăng 2,7 triệu thùng/ngày này chỉ bù được một phần nhỏ cho 16,7 triệu thùng/ngày sụt giảm tại Hormuz. Các tuyến thay thế còn dài hơn, đắt hơn và bị giới hạn về công suất.
Đó là lý do giá dầu có thể tăng ngay cả khi một quốc gia riêng lẻ như Mỹ đang tích thêm dầu vào kho. Khi phân tích các yếu tố ảnh hưởng giá dầu, thị trường luôn định giá khả năng vận chuyển và giao hàng đến người mua toàn cầu, không chỉ đếm số thùng đang nằm trong bể chứa nội địa.
Tồn kho dầu thô thương mại Mỹ tăng lên 428,8 triệu thùng, nhưng nhiên liệu chưng cất lại giảm xuống 105,6 triệu thùng. Điều đáng lưu ý là các nhà máy lọc dầu Mỹ đã chạy ở 97,2% công suất, với đầu vào khoảng 17,4 triệu thùng/ngày. Nghĩa là hệ thống đã hoạt động gần giới hạn nhưng vẫn chưa tái tạo được bộ đệm diesel đủ nhanh.
Áp lực này mang tính toàn cầu. Công suất xử lý dầu thô tại các nhà máy lọc dầu thế giới trong tháng 7 đạt 80,9 triệu thùng/ngày nhưng vẫn thấp hơn gần 5 triệu thùng/ngày so với cùng kỳ. Xuất khẩu diesel từ Nga, Trung Đông và châu Á giảm 1,3 triệu thùng/ngày, tương đương khoảng 20% thương mại diesel đường biển toàn cầu.
Vì vậy, một thùng dầu thô trong kho không thể lập tức thay thế một thùng diesel bị thiếu. Dầu phải được vận chuyển, đưa vào đúng loại nhà máy, chế biến và phân phối đến thị trường tiêu thụ. Khi một mắt xích bị nghẽn, giá nhiên liệu có thể tăng nhanh hơn giá dầu thô.
Tồn kho dầu quan sát được trên toàn cầu giảm 69 triệu thùng trong tháng 7, tương đương khoảng 2,2 triệu thùng/ngày. Từ cuối tháng 2 đến cuối tháng 7, lượng tồn kho giảm tổng cộng khoảng 410 triệu thùng, xuống dưới 7,9 tỷ thùng. Cán cân dầu toàn cầu trong quý III hiện được ước tính thiếu khoảng 1,8 triệu thùng/ngày.
OPEC+ dự kiến bổ sung 188.000 thùng/ngày từ tháng 9. Quy mô này chỉ tương đương khoảng 10,4% mức thiếu hụt 1,8 triệu thùng/ngày nêu trên. Nguồn cung bổ sung vì thế giúp giảm áp lực nhưng chưa đủ lớn để tự nó thay đổi cán cân nếu vận tải Trung Đông tiếp tục bị hạn chế.
Từ 15h ngày 20/8, E5 RON92 tăng 598 đồng lên 21.833 đồng/lít, tương đương khoảng 2,82%. E10 RON95-III tăng 549 đồng lên 22.668 đồng/lít, khoảng 2,48%. Diesel 0.05S tăng tới 1.310 đồng lên 28.543 đồng/lít, tương đương khoảng 4,81%.
Mức tăng diesel gần gấp đôi tỷ lệ tăng của E10 RON95-III. Diễn biến này phù hợp với tình trạng thắt chặt nhiên liệu chưng cất trên thị trường quốc tế. Nó cũng cho thấy việc dự báo giá bán lẻ Việt Nam chỉ từ Brent hoặc WTI có thể gây sai lệch.
Giá trong nước chịu tác động trực tiếp hơn từ giá thành phẩm nhập khẩu, tỷ giá, chu kỳ điều hành và các yếu tố cấu thành giá. Vì thế, Brent tăng 1% không có nghĩa xăng hoặc diesel Việt Nam sẽ tăng 1% ở kỳ điều hành tiếp theo.
Áp lực tăng sẽ được củng cố nếu lưu lượng Hormuz tiếp tục duy trì rất thấp, xuất khẩu sản phẩm lọc dầu không phục hồi và tồn kho diesel tiếp tục giảm. Trong trường hợp đó, thị trường phải trả thêm cho cả dầu thô lẫn khả năng vận chuyển và chế biến dầu.
Giá có thể dao động quanh vùng hiện tại nếu tồn kho dầu thô Mỹ tiếp tục tăng và nhu cầu suy yếu đủ mạnh để cân bằng cú sốc nguồn cung. Trong các kịch bản dự báo giá dầu thô, nhu cầu dầu thế giới năm 2026 đang có hai đánh giá rất khác nhau, từ mức giảm 1,6 triệu thùng/ngày đến mức tăng 580.000 thùng/ngày, chênh tới 2,18 triệu thùng/ngày.
Điều kiện quan trọng nhất cho một nhịp giảm bền vững là dòng dầu qua Trung Đông thực sự phục hồi, không chỉ xuất hiện tín hiệu đàm phán. Nếu vận tải được nối lại, sản lượng đóng cửa quay trở lại và nguồn cung diesel cải thiện, phần bù rủi ro hiện nằm trong giá có thể thu hẹp nhanh.
Giá dầu tăng trong phiên 20/8 và đang hướng tới phiên tăng thứ năm liên tiếp. Lúc 15h13 giờ Việt Nam, Brent tháng 10 tăng 1,3% lên $92,82/thùng, còn WTI tháng 9 tăng 1,07% lên $86,75/thùng.
Brent giao tháng 10 được ghi nhận ở $92,82/thùng lúc 15h13 ngày 20/8, tăng $1,20 so với phiên trước. Giá đã lên mức cao nhất trong khoảng ba tuần khi rủi ro nguồn cung Trung Đông tiếp tục được định giá.
Tồn kho dầu thô Mỹ tăng 4,4 triệu thùng, nhưng tồn kho nhiên liệu chưng cất giảm 1,5 triệu thùng và thấp hơn 13% so với trung bình 5 năm. Đồng thời, lưu lượng Hormuz vẫn thấp hơn rất nhiều so với trước xung đột.
Không theo tỷ lệ trực tiếp. Giá bán lẻ còn phụ thuộc giá thành phẩm thế giới trong chu kỳ điều hành, tỷ giá và các yếu tố cấu thành giá. Kỳ ngày 20/8 cho thấy diesel tăng 4,81%, mạnh hơn đáng kể so với mức tăng của hai loại xăng.
Giá dầu đang ở trạng thái đặc biệt: tồn kho dầu thô Mỹ tăng nhưng dầu vẫn lên đỉnh ba tuần, vì thị trường đang thiếu khả năng vận chuyển và nhiên liệu thành phẩm hơn là thiếu mọi loại dầu ở mọi địa điểm.
Biến số quan trọng nhất từ đây là tốc độ phục hồi thực tế của Hormuz và tồn kho diesel. Nếu hai nút thắt này chưa được giải quyết, việc dầu thô Mỹ tích kho hoặc OPEC+ bổ sung thêm 188.000 thùng/ngày có thể chỉ làm giảm bớt áp lực, thay vì đảo ngược xu hướng.
Khi Brent và WTI đang phản ứng mạnh với dòng dầu qua Hormuz, tồn kho Mỹ và tình trạng thiếu nhiên liệu thành phẩm, cơ hội giao dịch không chỉ nằm ở việc đoán giá sẽ tăng hay giảm, mà ở khả năng xác định đúng yếu tố đang dẫn dắt thị trường.
EBC cung cấp CFD dầu Brent và WTI, cho phép nhà giao dịch tiếp cận biến động giá theo cả hai chiều mà không cần sở hữu dầu vật chất. Hãy xây dựng kịch bản quanh các dữ liệu quan trọng, xác định mức rủi ro trước khi vào lệnh và theo dõi phản ứng của giá khi thông tin mới xuất hiện. Khám phá giao dịch giá dầu tại EBC và biến phân tích thị trường thành một kế hoạch giao dịch có kỷ luật.
