Đăng vào: 2026-02-10
Cập nhật vào: 2026-02-11
Coca-Cola sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm 2025 hôm nay, ngày 10 tháng Hai, trước giờ mở cửa của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Sau đó, công ty sẽ tổ chức cuộc gọi với nhà đầu tư lúc 8:30 sáng theo giờ ET.
Báo cáo lần này đặc biệt đáng chú ý hơn nhiều quý khác, bởi cổ phiếu KO đang dao động sát vùng đỉnh lịch sử quanh $77.97, trong khi kỳ vọng của thị trường cũng đã tăng lên một cách âm thầm trong thời gian gần đây.
Thị trường quyền chọn đang phản ánh khả năng giá biến động khoảng 3% theo cả hai chiều trong tuần sau khi báo cáo được công bố. Đây là mức biến động tương đối đáng kể với một cổ phiếu hàng tiêu dùng mang tính phòng thủ như KO.
Dưới đây là những điểm thị trường đang tập trung theo dõi, cùng các kịch bản có thể khiến cổ phiếu KO biến động trong phiên hôm nay.
Các mốc thời gian chính (ET):
Công bố kết quả: Trước khi NYSE mở cửa
Cuộc gọi nhà đầu tư: 8:30 sáng theo giờ ET
Cập nhật lớn tiếp theo: Bài thuyết trình tại CAGNY (17 tháng Hai, 10:00 sáng theo giờ ET)
Bài thuyết trình ngày 17 tháng Hai được xem là điểm mấu chốt, vì ban lãnh đạo Coca-Cola nhiều khả năng sẽ nói sâu hơn về triển vọng và các ưu tiên cho năm 2026, những nội dung khó có thể trình bày đầy đủ chỉ trong một cuộc gọi công bố kết quả.
| Mục | Kỳ vọng trên phố (phạm vi) | Tại sao điều này quan trọng đối với cổ phiếu KO |
|---|---|---|
| Doanh thu | ~$12.0B | Giúp xác nhận sức cầu, năng lực tăng giá và chất lượng cơ cấu sản phẩm |
| EPS điều chỉnh | ~$0.56–$0.57 | Phản ánh mức lợi nhuận Coca-Cola giữ lại sau khi trừ các chi phí |
Các ước tính đồng thuận đang khá sát nhau, cũng vì thế mà thị trường quyền chọn KO không định giá một cú sốc lợi nhuận quá lớn.
Đồng thuận thị trường hiện xoay quanh các mức tương tự:
Doanh thu khoảng $12.0 tỷ
EPS điều chỉnh khoảng $0.56 đến $0.57
Định giá trên thị trường quyền chọn cho thấy giới giao dịch đang kỳ vọng mức biến động tương đối hạn chế, trái ngược hoàn toàn với những cú rung lắc mạnh gần đây từ báo cáo thu nhập của các tập đoàn công nghệ lớn như Amazon hay Google. Điều này cũng phù hợp với đặc tính lịch sử của KO.
Với mức giá hiện tại quanh $77.97, biến động 3.29% tương ứng với biên dao động khoảng $2.57 theo cả hai chiều, tức vùng giá ước tính vào khoảng $75.40 đến $80.54. OptionSlam ghi nhận mức độ biến động (volatility) ngụ ý theo tuần vào khoảng 3.29% ngay trước thời điểm công bố lợi nhuận.
Nếu KO tăng 1% đến 2% nhờ kết quả nhỉnh hơn kỳ vọng một chút, đà tăng vẫn có thể nhanh chóng chững lại nếu phần guidance không củng cố được câu chuyện tăng trưởng trung hạn.
Nếu KO vượt hẳn ra khỏi biên biến động ngụ ý, điều đó thường hàm ý guidance tạo bất ngờ, chứ không chỉ đơn thuần là một quý “ổn”.
Coca-Cola có hai động lực tăng trưởng chính: либо bán được nhiều đồ uống hơn, hoặc thu được nhiều hơn trên mỗi đơn vị thông qua chiến lược giá và cơ cấu sản phẩm.
Trong quý 3, Coke công bố tăng trưởng khối lượng case đơn vị toàn cầu 1%, đi kèm mức tăng giá/cơ cấu 6%.
Câu hỏi mà thị trường muốn có câu trả lời hôm nay khá rõ ràng:
Coke còn duy trì được tăng trưởng khối lượng hay đang chủ yếu dựa vào tăng giá?
Nếu khối lượng yếu và phần lớn tăng trưởng đến từ giá, nhà đầu tư có thể lo rằng năm tới sẽ khó duy trì nhịp tăng trưởng hơn.
Doanh thu hữu cơ loại bỏ tác động tỷ giá và các yếu tố mang tính cấu trúc, vì vậy đây là một trong những thước đo “sức khỏe” rõ ràng nhất của Coke.
Trong quý 3, Coca-Cola ghi nhận tăng trưởng doanh thu hữu cơ 6%, chủ yếu nhờ mức tăng giá/cơ cấu 6%. Diễn biến này cho thấy công ty đã triển khai chiến lược giá hiệu quả mà vẫn giữ được nhu cầu.
Những yếu tố có thể khiến cổ phiếu biến động hôm nay:
Doanh thu hữu cơ vượt kỳ vọng, đặc biệt nếu đến từ cả giá/mix lẫn cải thiện khối lượng.
Doanh thu hữu cơ thấp hơn dự kiến, phát tín hiệu sức mạnh định giá suy giảm hoặc người tiêu dùng chuyển sang lựa chọn rẻ hơn.
Các chỉ số sức khỏe tài chính, đặc biệt là biên lợi nhuận, sẽ cho biết liệu Coca-Cola đang kiểm soát chi phí hiệu quả hay công ty đang phải chi tiêu mạnh tay để bảo vệ đà tăng trưởng.
Trong Quý 3, biên lợi nhuận hoạt động tương đương của Coke đạt 31.9%. Ban điều hành cho biết biên lợi nhuận này được hỗ trợ bởi tăng trưởng hữu cơ và kỷ luật chi phí, dù vẫn bị bù trừ một phần bởi việc tăng đầu tư marketing và các thách thức từ tỷ giá.
Những điều nhà giao dịch nên lắng nghe hôm nay:
Biên lợi nhuận đang cải thiện, đi ngang hay chịu áp lực từ nguyên liệu đầu vào, bao bì, vận tải và marketing.
Coca-Cola Zero Sugar vẫn là điểm nhấn quan trọng, với tăng trưởng khối lượng ở mức hai chữ số.
Điều này đáng chú ý vì nó là minh chứng rõ ràng cho việc KO mở rộng thương hiệu nhờ sức cầu thực, chứ không chỉ dựa vào tăng giá.
Những gì nhà giao dịch sẽ tập trung
Tăng trưởng Zero-Sugar có tiếp tục tăng tốc hay duy trì ổn định.
Đổi mới có tạo ra nhu cầu bổ sung hay chỉ làm “ăn mòn” doanh số giữa các dòng sản phẩm nội bộ.
KO đang bước vào giai đoạn chuyển giao lãnh đạo. Henrique Braun sẽ chính thức trở thành CEO vào ngày 31 tháng 3 năm 2026, thay thế James Quincey, người dự kiến sẽ tiếp tục giữ vai trò Chủ tịch điều hành.
Chuyển giao có thể là tín hiệu tích cực. Tuy vậy, trong giai đoạn này, ban lãnh đạo cũng có thể thiên về đưa ra dự báo thận trọng hơn, nhất là khi cổ phiếu đang được định giá dựa nhiều vào yếu tố ổn định.
Điều gì có thể làm thay đổi câu chuyện?
Guidance 2026 tự tin, hợp lý và có tính khả thi mà không cần giả định phi thường có thể giúp giảm “phí rủi ro” quanh quá trình chuyển giao.
Guidance thận trọng với biên độ rộng có thể kích hoạt phản ứng “bán theo tin tức”, khi KO đang giao dịch sát đỉnh.
Coca-Cola không phải cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao. Phần lớn nhà đầu tư nắm giữ KO vì dòng tiền đều đặn, nhu cầu ổn định và khả năng thực thi nhất quán. Vì vậy, phần dự báo thường mới là điểm nhấn quan trọng nhất của một kỳ công bố kết quả.
Trong bản cập nhật Quý 3, Coke đã đưa ra các mục tiêu cho cả năm 2025, bao gồm:
Tăng trưởng doanh thu hữu cơ 5% đến 6%
Tăng trưởng EPS tương đương khoảng 3% so với $2.88 trong 2024
Dòng tiền (cash flow) tự do (không bao gồm khoản thanh toán điều kiện liên quan đến fairlife) dự kiến đạt ít nhất $9.8 tỷ, dựa trên khoảng $12.0 tỷ tiền thuần từ hoạt động trừ đi $2.2 tỷ chi phí vốn (capex).
Những mục tiêu này phác họa đúng mẫu hình mà nhà đầu tư kỳ vọng: doanh thu tăng đều, chi phí được kiểm soát, và dòng tiền tạo ra vẫn mạnh.
Guidance cho thấy doanh thu hữu cơ tiếp tục tăng mà không phải phụ thuộc quá nhiều vào tăng giá.
Triển vọng biên lợi nhuận phát tín hiệu chi phí hạ nhiệt hoặc các tiết kiệm năng suất vẫn giữ được.
Bình luận về tỷ giá không xấu hơn so với những kỳ vọng trước đó.
Xu hướng khối lượng chậm lại rõ rệt, đặc biệt tại các thị trường phát triển.
Biên lợi nhuận chịu áp lực do chi phí đầu vào tăng hoặc chi marketing bật mạnh nhưng không chuyển hóa thành tăng thị phần.
Giọng điệu thận trọng về nhu cầu tiêu dùng hoặc sức mua.
KO hiện đang giao dịch gần vùng đỉnh của biên 52 tuần, vì vậy phản ứng sau báo cáo có thể trở thành một “quyết định trong vùng” ngay tại vùng giá nhạy cảm này.
Ảnh chụp nhanh kỹ thuật theo khung ngày mới nhất cho thấy:
RSI (14): 51.059 (Trung lập)
MACD (12,26): 0.300 (Mua)
Đường trung bình động 50 ngày: 76.92 (Mua)
Đường trung bình động 200 ngày: 72.26 (Mua)
| Khu vực | Mức | Tại sao quan trọng |
|---|---|---|
| Điểm pivot tức thời | ~$77.99 | Đây là vùng “quyết định” theo các điểm pivot hằng ngày, thường là nơi giá ổn định lại hoặc tăng tốc sau tin tức. |
| Vùng hỗ trợ | ~$77.66 to ~$77.91 | Nếu giá thủng vùng này sau báo cáo, điều đó có thể cho thấy guidance làm nhà đầu tư thất vọng và lực mua rút lui. |
| Vùng kháng cự | ~$78.15 to ~$78.39 | Bứt phá dứt khoát lên trên dải này có thể kích hoạt lực mua theo động lực nếu guidance đủ mạnh. |
| Hỗ trợ xu hướng | ~$76.92 (MA50) | Ở các cổ phiếu “chất lượng”, nhiều nhà đầu tư bắt đáy thường có xu hướng bảo vệ đường xu hướng (trendline) quanh mốc MA50, đặc biệt khi guidance vẫn được giữ vững. |
| Hỗ trợ dài hạn | ~$72.26 (MA200) | Đây thường là ranh giới phân biệt giữa một “nhịp điều chỉnh lành mạnh” và rủi ro thay đổi xu hướng sâu hơn. |
KO không cần một quý bùng nổ để trông “khỏe” về mặt kỹ thuật. Điều quan trọng là giữ được vùng giữa đến cao của dải $70 và tránh một cú sốc về guidance khiến thị trường phải định giá lại lộ trình 2026.
Coca-Cola dự kiến công bố kết quả trước khi NYSE mở cửa và tổ chức cuộc gọi hội nghị lúc 8:30 sáng theo giờ ET.
Các ước tính tập trung quanh doanh thu khoảng 12.0 tỷ USD và EPS điều chỉnh $0.56 đến $0.57.
Guidance cho 2026, như Coca-Cola đã thông báo, sẽ được đưa vào báo cáo Q4 kèm triển vọng cả năm.
Giá các quyền chọn cho thấy kỳ vọng biến động khoảng 3% theo cả hai hướng vào cuối tuần sau báo cáo.
Tóm lại, kết quả hôm nay của Coca-Cola nhiều khả năng sẽ được thị trường đánh giá dựa trên triển vọng phía trước hơn là riêng quý vừa qua. Kỳ vọng hiện nghiêng về một báo cáo ổn định, nên câu hỏi then chốt là liệu Coke có duy trì tăng trưởng hữu cơ lành mạnh, giữ sản lượng đủ vững và bảo vệ được biên lợi nhuận hay không.
Nếu guidance cho 2026 cho thấy tăng trưởng vẫn tiếp diễn, trong khi áp lực tỷ giá và chi phí nằm trong tầm kiểm soát, KO có thể có đủ cơ sở để tiếp tục giao dịch gần mức kỷ lục. Ngược lại, nếu guidance thận trọng hoặc khối lượng yếu hơn mức nhà đầu tư kỳ vọng, cổ phiếu vẫn có thể giảm ngay cả khi EPS vượt dự báo.
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các tư vấn khác để dựa vào. Không quan điểm nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành một khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
