公開日: 2026-02-10
コカ・コーラは本日2月10日、ニューヨーク証券取引所の取引開始前に2025年第4四半期および通年の決算を発表し、続いて米国東部時間午前8時30分に投資家向け電話会議を行う。
このコカ・コーラの決算は他の四半期と比べて特に重要だ。KO株は$77.97と史上高近辺で推移しており、期待が静かに高まっている。
オプション市場は、決算後の週末までに上下いずれの方向にも約3%の価格変動を織り込んでおり、防御的な生活必需品銘柄としてはかなりの変動幅だ。
以下は、市場が現在注目している点と、本日のコカ・コーラの決算がKO株価格に与える影響を分析する。
重要な時間（米国東部時間）：
決算発表: NYSEの取引開始前
電話会議: 米国東部時間午前8時30分
次の主な更新: CAGNYプレゼンテーション（2月17日、米国東部時間午前10時）
2月17日のプレゼンテーションは重要だ。コカ・コーラの経営陣は単一の決算電話会議ではカバーできない見通しや2026年の優先事項により重点を置くと予想されるためだ。
| 項目 | ストリート予想（レンジ） | KO株にとってなぜ重要か |
|---|---|---|
| 売上高 | ~$12.0B | 需要、価格力、商品構成（ミックス）を裏付ける |
| 調整後EPS | ~$0.56–$0.57 | コカ・コーラが費用控除後にどれだけ利益を残したかを示す |
コンセンサス予想は狭いレンジにまとまっており、これがKOのオプションが大きな決算ショックを織り込んでいない理由の一因だ。
市場のコンセンサスも同様のレンジだ：
売上高 約$12.0B
調整後EPS 約$0.56〜$0.57
オプションのプライシングは、トレーダーがハイベータ銘柄の決算と比べて限定的な動きを予想していることを示しており、これはKOの過去の特徴と一致する。
OptionSlamは決算時の週次インプライド・ムーブを約3.29%としている。
現行の約$77.97の株価では、3.29%の変動は上下それぞれおよそ$2.57の動きに相当し、概ね$75.40から$80.54のレンジになる。
KOが小幅な上振れで1%〜2%上昇しても、ガイダンスが中期的なストーリーを広げない場合は、その上昇は剥落する可能性がある。
KOがインプライドレンジを上抜けする場合、通常は四半期の数字が「まずまず」だったというよりも、ガイダンスがサプライズしたことを意味する。
コカ・コーラは成長する方法が2つある。より多くの飲料を販売するか、価格やミックスによって1本当たりの収益を高めるかだ。
第3四半期にコカ・コーラは世界のユニットケース数量が1%増加し、同時に価格/ミックスが6%増加したと報告した。
本日の市場の問いは明確だ：
コカ・コーラは依然として販売数量が伸びているのか、それとも主に価格で成長しているのか?
もし販売数量が低く価格が成長を牽引しているだけなら、投資家は来年以降の成長がより困難になると懸念するかもしれない。
オーガニック売上高は為替や構造的項目を除外したもので、コカ・コーラの最も分かりやすい「健康診断」の一つだ。
第3四半期にコカ・コーラはオーガニック売上高が6%成長し、その要因は価格/ミックスの6%増だった。これは需要を維持しながら価格設定をうまく管理していることを示している。
本日株価を動かし得る要因：
予想を上回るオーガニック売上高、特に価格/ミックスとボリュームの改善の両方に支えられている場合。
価格決定力の低下や消費者のダウントレードを示す弱い数字。
マージンは、コカ・コーラがコストを効果的に管理しているか、成長維持のために積極的に投資しているかを示す。
Q3におけるコカ・コーラの比較可能な営業マージンは31.9%。経営陣はこのマージンの支えをオーガニック成長と効果的なコスト管理によるものと説明したが、マーケティング投資の増加と為替の影響により部分的に相殺された。
今日トレーダーが注目すべきこと：
マージントレンドが改善しているのか、安定しているのか、あるいは原材料、包装、輸送、マーケティングからの圧力が出ているのか。
コカ・コーラ ゼロシュガーも注目ポイントで、2桁のボリューム成長を記録している。
これは、KOが価格だけに頼らずにブランドを拡大している明確な事例であるため重要だ。
トレーダーが注目する点
ゼロシュガーの成長が引き続き加速しているのか、それとも横ばいなのか。
イノベーションが社内での食い合い(カニバリゼーション)ではなく、追加的な需要に繋がっているかどうか。
KOは経営トップの交代を迎えている。ヘンリケ・ブラウンが2026年3月31日にCEOに就任する予定で、ジェームズ・クインシーは引き続きエグゼクティブチェアマンを務める見込みだ。
交代はプラスに働くこともある。しかし、株が安定性で評価されている場合、経営陣がより慎重なガイダンスを出すことにつながる可能性がある。
見通しを変える要因は？
大胆な前提を必要としない、達成可能に見える自信のある2026年のガイダンスは、交代に伴うリスクプレミアムを低下させ得る。
幅の大きい慎重なガイダンスは、KOが高値圏で推移している場合に「ニュースで売られる」反応を引き起こす可能性がある。
コカ・コーラは高成長のテック株ではない。多くの投資家は安定したキャッシュフロー、強固な需要、安定した実行力のために保有しています。つまり、ガイダンスが主要な注目点になることが多いのだ。
Q3の更新で、コカ・コーラは通年2025年の目標を以下のように示した：
オーガニック売上高の成長 5%〜6%
比較可能なEPSの成長 約3%(2024年の$2.88と比較)
フェアライフの偶発的対価支払いを除くフリーキャッシュフローが少なくとも$9.8 billion、約$12.0 billionの営業キャッシュフローから約$2.2 billionの資本支出を差し引いたベース
これは、投資家が期待するプロファイル、すなわち安定したトップライン成長、コストの管理、強力なキャッシュ創出を示している。
今回のコカ・コーラの決算では、2026年に予想より良く見えるのは、価格上昇に大きく依存せずに継続的なオーガニック売上高の成長を支えるガイダンスだ。
コストが緩和している、または生産性向上の節約が定着していることを示唆するマージン見通し。
従来の見方と比べて悪化していない為替に関するコメント。
特に先進国市場でのボリュームトレンドの明確な鈍化。
原材料費上昇によるマージン圧迫、あるいはシェア獲得に結びつかない強化されたマーケティングによるマージン圧力。
消費者需要や購買力に対する慎重な見方。
KO株は52週レンジの上限付近で取引されており、そのため決算の反応が「レンジ判断」になることがある。
最新の日次テクニカルのスナップショットは以下の通り：
RSI (14): 51.059 （中立）
MACD (12,26): 0.300 （買い）
50日移動平均: 76.92 （買い）
200日移動平均: 72.26 （買い）
サポートとレジスタンス（ピボットポイント）
| 項目 | 価格レベル | 重要な理由 |
|---|---|---|
| 直近のピボット | ~$77.99 | これは日次ピボットの「決定」エリアで、ニュース後に価格が安定したり加速したりすることがよくある。 |
| 支持帯 |
~$77.66〜~$77.91 | 決算後にこのゾーンを下抜けると、ガイダンスが期待を下回り買い手が撤退しているシグナルになり得る。 |
| 抵抗帯 |
~$78.15〜~$78.39 | この帯域を明確に上抜けると、ガイダンスが強ければモメンタム買いを誘発する可能性がある。 |
| トレンドのサポート | ~$76.92 (MA50) | 特にガイダンスが堅調であれば、多くの押し目買いは50日移動平均（MA50）を守ろうとする。 |
| 長期サポート | ~$72.26 (MA200) | ここは通常「健全な押し目」とより深いトレンド変化とを区別するラインだ。 |
読み方：
KOはテクニカル面で健康に見えるために大幅なブローアウト四半期を必要としない。必要なのは、$70台の中盤から後半の水準を維持し、2026年の見通しの再評価を強いるようなガイダンスのショックを回避することだ。
コカ・コーラの決算は本日何時だか？
コカ・コーラはNYSEの開場前に決算を発表し、東部時間(ET)午前8時30分にカンファレンスコールを開催する予定だ。
アナリストはコカ・コーラの四半期について何を予想しているか？
予想は売上高が約 $12.0 billion、調整後EPSが $0.56〜$0.57 のあたりに集まっている。
今日、KO株で最も重要な数字は何だか？
コカ・コーラが既に述べているように、2026年のガイダンスはQ4レポートに通年見通しと合わせて含まれるため、これが最も重要な数字だ。
決算後、KO株はどれくらい動く可能性があるか？
オプションの価格付けは、報告後の週末までに上下それぞれ約3%の動きを示唆している。
結論
結論として、本日のコカ・コーラの決算は前四半期の内容よりも将来見通しに基づいて評価される可能性が高いだ。市場は安定した決算を期待しているため、本当の焦点は、コカ・コーラが販売数量を安定させつつ、オーガニック成長を維持しマージンを守れるかどうかだ。
もし2026年ガイダンスが通貨やコストの圧力を管理可能な範囲に収めつつ継続的な成長を支持するものであれば、KO株は史上最高水準近辺での取引を正当化できるだろう。逆に、ガイダンスが慎重であったり販売数量のトレンドが投資家の期待より弱いと判断されれば、EPSが予想を上回っても株価は下落する可能性がある。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
