Đăng vào: 2026-03-24
Cập nhật vào: 2026-03-25
Cơn sốt cổ phiếu meme trở lại vào năm 2026, và lần này thị trường không thể giả vờ rằng đó là một điều bất ngờ. Cơ sở hạ tầng đã thúc đẩy làn sóng đầu tiên chưa bao giờ biến mất.
Các nhà đầu tư cá nhân vẫn có ứng dụng giao dịch không phí hoa hồng, tiếp cận tức thì với các bình luận thị trường, và một thị trường quyền chọn có khả năng biến tiếng vang trên mạng thành một biến động giá dữ dội chỉ trong một phiên.
Một làn sóng cổ phiếu meme mới, như Opendoor và Kohl's, xuất hiện gần đây vào năm 2025. Năm đó, giao dịch của nhà đầu tư cá nhân đạt mức cao mới, tăng gần 60% so với năm trước và khoảng 17% cao hơn đỉnh trong cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021.
Cơn sốt cổ phiếu meme xảy ra khi nhà đầu tư cá nhân dùng mạng xã hội để phối hợp và đẩy giá cổ phiếu lên cao vượt xa giá trị thực của nó. Điều này được thúc đẩy bởi sự thổi phồng lan truyền và tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội bùng nổ theo nhóm, chứ không phải bởi phân tích tài chính cẩn thận.
Cổ phiếu meme là bất kỳ công ty đại chúng nào có giá bị đẩy lên bởi tiếng vang trên mạng và sự phấn khích của nhà đầu tư cá nhân thay vì bởi lợi nhuận, tăng trưởng hay tình hình tài chính của nó. Vòng tuần hoàn thường theo cùng một mô hình:
Một cổ phiếu có độ biến động cao, tỷ lệ bán khống lớn, hoặc lượng theo dõi mạnh trên mạng bắt đầu trở thành xu hướng
Nhà đầu tư cá nhân dồn vào bằng cổ phiếu và các quyền chọn mua ngắn hạn
Giá bật tăng nhanh, thu hút các nhà giao dịch chạy theo đà và những người vào muộn
Các nhà tạo lập thị trường phòng ngừa rủi ro từ vị thế quyền chọn bằng cách mua cổ phiếu, tạo thêm áp lực tăng giá
Người bán khống có thể bắt đầu mua để đóng vị thế, điều này có thể làm gia tăng đợt tăng
Đà cuối cùng suy yếu, thanh khoản mỏng đi, và cổ phiếu đảo chiều mạnh
Điều quan trọng là yếu tố cơ bản vẫn có ý nghĩa, nhưng ban đầu chúng không phải là yếu tố chính. Trước tiên là độ hiển thị, sau đó là thanh khoản, và yếu tố cơ bản thường ở vị trí thứ ba xa xôi, nếu có ý nghĩa ngay từ đầu.
Thời đại hiện nay của cổ phiếu meme bắt đầu vào tháng 1 năm 2021, khi các nhà đầu tư cá nhân trên diễn đàn WallStreetBets của Reddit cùng nhau mua GameStop, một nhà bán lẻ trò chơi điện tử lúc đó có tỷ lệ vay mượn cổ phiếu để đánh xuống ở mức rất cao.
Bi kịch GameStop trở thành một sự kiện thị trường toàn cầu đã truyền cảm hứng cho bộ phim năm 2023 "Dumb Money", và các nhân vật như Keith Gill, được biết đến trên mạng với tên Roaring Kitty, xuất hiện như những điểm tụ cho một cộng đồng phối hợp lỏng lẻo chia sẻ nghiên cứu, chiến lược giao dịch và một thái độ hoài nghi sâu sắc đối với chính thống Wall Street.
Lúc đó, nhiều người xem đó là một dị thường chỉ xảy ra một lần. Không phải vậy. Kịch bản tương tự đã được lặp lại nhiều lần kể từ đó, trên các mã khác nhau, các ngành khác nhau, và bây giờ thậm chí cả các loại tài sản hoàn toàn khác.
Lý do đơn giản là các hệ thống và công cụ đã khiến cơn sốt cổ phiếu meme trở nên khả thi chưa bao giờ biến mất.
Sự bùng nổ của nhà đầu tư cá nhân trong những năm đại dịch không biến mất khi mức độ dao động giá trên thị trường giảm. Nhiều nhà giao dịch vẫn hoạt động, thông tin tốt hơn và quen thuộc hơn với cấu trúc thị trường. Một số mất tiền và học được sự thận trọng. Những người khác tăng thêm sự tự tin và tiếp tục tham gia.
Những điều kiện hỗ trợ cơn sốt cổ phiếu meme vẫn tồn tại vững chắc:
Giao dịch không phí hoa hồng giữ rào cản tham gia ở mức thấp
Mạng xã hội lan truyền ý tưởng giao dịch ngay lập tức
Các ứng dụng di động khiến việc thực hiện giao dịch diễn ra ngay lập tức
Việc tiếp cận quyền chọn cung cấp cho nhà đầu tư cá nhân đòn bẩy trước đây chỉ dành cho chuyên gia
Dữ liệu và bình luận thị trường hiện nay được phổ biến rộng rãi theo thời gian thực
Vào những ngày giao dịch sôi động, nhà đầu tư cá nhân có thể chiếm gần 40% giao dịch cổ phiếu và lên tới 50% giao dịch quyền chọn. Đây không chỉ là một phần nhỏ của thị trường, mà là một lực lượng chính trong biến động giá hàng ngày.
Phong trào đã lớn hơn, và giờ đây nó nhắm đến nhiều hơn là chỉ các công ty bán lẻ đang gặp khó khăn.
GameStop, Trump Media (DJT), và Reddit (RDDT) vẫn là những cái tên nặng ký cho năm 2026, nhưng danh sách đã mở rộng bao gồm các cổ phiếu đảo chiều liên quan đến AI như Intel (INTC) và các fintech tăng trưởng cao như SoFi.
Trong năm 2026, niềm tin của nhà đầu tư đã hồi phục. Điều kiện kinh tế tốt hơn, kỳ vọng tăng trưởng mạnh hơn và sự chuyển hướng sang các khoản đầu tư mang tính chu kỳ đã khuyến khích mọi người chấp nhận rủi ro nhiều hơn.
Các cổ phiếu dẫn dắt thị trường giờ không chỉ là những công ty lớn nhất, mà còn bao gồm các mã có biến động cao hơn.
Đáng chú ý nhất, giao dịch theo phong cách meme đã vượt ra ngoài cổ phiếu. Trong năm 2026, thậm chí cả hàng hóa vật chất như dầu thô cũng trở thành mục tiêu, khi nhà đầu tư cá nhân mua kỷ lục $211 triệu vào các ETF dầu vào ngày 12 tháng Ba, vượt qua kỷ lục trước đó được thiết lập vào tháng Năm 2020.
Quyền chọn không chỉ là một phần của cơn sốt cổ phiếu meme. Trong nhiều trường hợp, chúng là chất xúc tác biến một giao dịch sôi động thành một đợt ép giá quy mô lớn.
Khi nhà giao dịch bán lẻ mua khối lượng lớn quyền chọn mua có kỳ hạn ngắn, các tổ chức chuyên cung cấp thanh khoản bán các hợp đồng đó thường phải phòng ngừa rủi ro bằng cách mua cổ phiếu cơ sở. Nếu cổ phiếu bắt đầu tăng, các nhà tạo lập có thể cần mua nhiều cổ phiếu hơn để giữ vị thế phòng ngừa rủi ro.
Đó là cách một đợt tăng giá do gamma thúc đẩy có thể hình thành.
Kết quả là một vòng phản hồi:
mua quyền chọn mua khiến nhà tạo lập thị trường phải mua cổ phiếu
việc mua cổ phiếu đẩy giá lên cao hơn
giá cao hơn làm cho quyền chọn mua nhạy cảm hơn
nhà tạo lập mua thêm cổ phiếu
các nhà giao dịch theo đà nhận ra động thái và tham gia
Điều này có thể xảy ra trước khi các nhà bán khống phải mua lại để đóng vị thế với quy mô đáng kể.
Đó là lý do vì sao cơn sốt cổ phiếu meme thường cảm thấy ngắn và bạo liệt hơn so với một đợt tăng giá đầu cơ thông thường. Không chỉ có sự hưng phấn của nhà đầu tư cá nhân đẩy giá lên. Mà còn là cấu trúc thị trường phản ứng với dòng lệnh có đòn bẩy.
Trong các chu kỳ trước, nhiều nhà đầu tư chỉ tập trung vào góc độ short squeeze. Điều đó quá hẹp. Việc đóng vị thế bán khống có ý nghĩa, nhưng phòng ngừa rủi ro liên quan đến quyền chọn thường là lực cơ học đầu tiên giúp đợt tăng đạt tốc độ.
Sai lầm phổ biến nhất mà nhà đầu tư mắc phải trong cơn sốt cổ phiếu meme là nhầm lẫn sự chú ý với chất lượng.
Một đợt tăng lan tỏa không cải thiện biên lợi nhuận, không sửa một bức tranh tài sản và nợ phải trả yếu kém, và không tạo ra dòng tiền bền vững. Nó đơn giản chỉ thay đổi giá.
Nói vậy không có nghĩa mọi cổ phiếu bị cuốn vào sóng meme đều không có nền tảng. Một số công ty thực sự cải thiện. Một số dọn dẹp nợ, giữ tiền mặt, giảm lỗ hoặc ổn định hoạt động. Khi điều đó xảy ra, câu chuyện meme có nền tảng vững hơn, ngay cả khi đợt tăng vẫn mang tính đầu cơ.
Một mô thức lặp lại trong cơn sốt cổ phiếu meme là các công ty yếu hơn thường tận dụng đợt tăng để phát hành thêm cổ phiếu. Điều đó có thể giải quyết vấn đề tài trợ trước mắt, nhưng không nhất thiết cải thiện hoạt động kinh doanh. Nó thường chuyển giá trị ra khỏi cổ đông hiện hữu thông qua pha loãng.
Ngược lại, các công ty có bảng cân đối sạch hơn và hoạt động được cải thiện có nhiều khả năng giữ lại một phần uy tín sau khi đợt tăng hạ nhiệt.
Bài học đơn giản. Giá có thể tách rời khỏi yếu tố cơ bản trong một thời gian. Nó hiếm khi tách rời mãi mãi.
Cơn sốt cổ phiếu meme đề cập đến hiện tượng nơi các nhà đầu tư cá nhân, chủ yếu phối hợp qua các nền tảng mạng xã hội, cùng nhau đẩy giá một cổ phiếu lên rất cao so với giá trị cơ bản thông qua sự thổi phồng, hài hước và cảm xúc chung chứ không phải thông qua phân tích tài chính truyền thống.
Sự chú ý trực tuyến, hoạt động quyền chọn mua tăng cao, mua theo đà và việc đóng vị thế bán khống có thể hội tụ nhanh chóng, nén lại thứ có thể mất hàng tháng thành chỉ vài ngày.
Không. Việc đóng vị thế bán (short covering) có thể thêm nhiên liệu, nhưng nhiều đợt tăng bắt đầu từ dòng chảy quyền chọn mua (call-option) và lực mua của nhà đầu tư bán lẻ xảy ra từ trước khi việc đóng vị thế bán đáng kể xuất hiện.
Có. Việc mua và thảo luận công khai về cổ phiếu là hợp pháp. Lừa đảo, thao túng thị trường và quảng bá sai sự thật thì không.
Hãy nhìn vào bảng cân đối kế toán, vị thế tiền mặt, và liệu công ty có phát hành cổ phiếu mới hay không. Một đợt tăng thực sự có nền tảng cơ bản. Một đợt tăng theo kiểu meme được duy trì hoàn toàn bởi sự chú ý, và sự chú ý là hữu hạn.
Cơn sốt cổ phiếu meme không còn hiếm. Nó giờ là một phần thường xuyên của thị trường hiện nay, được tạo ra bởi sự kết hợp giữa giao dịch bán lẻ lớn, ảnh hưởng của mạng xã hội, và thị trường quyền chọn có thể biến bất kỳ giao dịch theo xu hướng nào thành thứ lớn hơn nhiều.
Điều chính cần rút ra rất đơn giản: sự chú ý có thể đẩy giá cổ phiếu, nhưng không thể xây dựng một doanh nghiệp vững mạnh. Những công ty có sức mạnh tài chính thực sự thường là những công ty sống sót qua các chu kỳ này.
Những công ty không có nguồn tài chính mạnh thường dùng cường điệu để huy động vốn, điều đó giúp họ trong ngắn hạn nhưng có thể gây hại cho cổ đông tham gia.
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm là (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác để dựa vào. Không quan điểm nào được nêu trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc của tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
