Đăng vào: 2025-12-17
Trong vòng 24 giờ qua, giá dầu thế giới tiếp tục dao động ở vùng thấp nhất nhiều năm, khi dầu Brent lùi xuống dưới mốc 60 USD/thùng, còn WTI chỉ quanh 55-56 USD/thùng. Áp lực đến từ triển vọng dư cung kéo dài, kỳ vọng tiến triển hòa đàm Nga-Ukraine và các tín hiệu nhu cầu suy yếu từ Trung Quốc, trong khi những yếu tố hỗ trợ như lệnh phong tỏa tàu chở dầu Venezuela của Mỹ mới chỉ tạo ra nhịp hồi kỹ thuật ngắn.
Theo dữ liệu tổng hợp từ Oilprice và Trading Economics, chốt phiên giao dịch ngày 16/12 (giờ quốc tế), dầu Brent giảm khoảng 1,6 USD/thùng, tương đương gần 2,7%, xuống quanh 58,9 USD/thùng; dầu WTI giảm khoảng 1,55 USD/thùng, cũng gần 2,7%, còn khoảng 55,3 USD/thùng. Ghi nhận rạng sáng 17/12 theo giờ Việt Nam, Brent dao động quanh 59-59,4 USD/thùng, WTI quanh 55,4-55,8 USD/thùng - vùng giá được nhiều hãng tin quốc tế và báo chí trong nước đánh giá là thấp nhất kể từ đầu năm 2021 và cũng là đáy mới trong 5 năm trở lại đây.
So với một tuần trước, giá dầu Brent và WTI đã mất khoảng 3,5-4% giá trị. Trước đó vào ngày 12/12, giá dầu thế giới WTI đã giảm về mức 57 USD/thùng giữa những lo ngại về nguồn cung, và xu hướng này tiếp tục nối dài chuỗi giảm bắt đầu từ đầu tháng. Các thống kê trên Investing.com cho thấy các hợp đồng phái sinh tương lai Brent từ vùng trên 62 USD/thùng đã trượt về dưới 60 USD, trong khi WTI từ trên 58 USD/thùng lùi dần về vùng 55-56 USD/thùng.
Theo Reuters, diễn biến giảm sâu hiện nay phản ánh sự kết hợp của hai yếu tố chính: triển vọng dư cung dầu toàn cầu năm 2025-2026 và kỳ vọng về một thỏa thuận ngừng bắn hoặc hòa bình từng bước giữa Nga và Ukraine. Trong các kịch bản thị trường đang tính tới, việc nới lỏng trừng phạt và dầu Nga quay trở lại thị trường với khối lượng lớn có thể làm trầm trọng thêm tình trạng dư cung vốn đã xuất hiện từ giữa năm nay.
Ở phía cầu, loạt số liệu mới từ Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng. Việc chỉ số PMI sản xuất Trung Quốc tháng 11/2025 giảm xuống 49,9 đã báo hiệu trước đà suy giảm, và nay tăng trưởng sản lượng công nghiệp xuống mức thấp nhất trong khoảng 15 tháng càng khiến giới phân tích lo ngại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sẽ không thể hấp thụ hết lượng cung bổ sung. Nhiều tờ báo kinh tế tại Việt Nam nhấn mạnh đây là một trong những lý do quan trọng khiến giá dầu rơi về vùng thấp nhất từ tháng 5 tới nay.
Một yếu tố mới trong 24 giờ qua là động thái Trump phong tỏa dầu Venezuela, yêu cầu chặn toàn bộ các tàu chở dầu nằm trong diện trừng phạt ra vào quốc gia này. Thông tin trên ngay lập tức khiến giá dầu bật tăng trong phiên châu Á - châu Âu sáng 17/12, khi Brent có lúc nhích lên trên 59,5 USD/thùng.
Tuy nhiên, các báo cáo phân tích từ VT Markets và một số tổ chức giao dịch phái sinh cho rằng tác động của yếu tố địa chính trị này đang bị “nhấn chìm” bởi bức tranh dư cung: sản lượng Mỹ duy trì gần mức kỷ lục, Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) cùng các đồng minh đã và đang nới dần cắt giảm, trong khi triển vọng hòa đàm Nga-Ukraine nếu tích cực sẽ bổ sung thêm nguồn cung từ Nga vào thị trường. Vì vậy, cú bật tăng được xem chủ yếu là nhịp điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng giảm, hơn là đảo chiều bền vững.
Mốc 60 USD/thùng đối với dầu Brent được nhiều nhà phân tích coi là “giới hạn tâm lý” quan trọng vì ba lý do:
Thứ nhất, đây là vùng giá tham chiếu cho nhiều kế hoạch ngân sách, đặc biệt với các nước xuất khẩu dầu trung bình và nhỏ; việc Brent rơi sâu dưới 60 USD/thùng khiến áp lực cân đối ngân sách tăng lên rõ rệt.
Thứ hai, 60 USD/thùng là khu vực từng đóng vai trò hỗ trợ trong giai đoạn 2023-2024; việc phá vỡ vùng này làm gia tăng rủi ro kỹ thuật là giá có thể tiếp tục dò đáy mới trước khi tìm được mặt bằng cân bằng mới.
Thứ ba, giá dưới 60 USD/thùng khiến nhiều dự án khai thác chi phí cao (như đá phiến ở một số khu vực) trở nên kém hấp dẫn, từ đó có thể kéo theo điều chỉnh đầu tư nếu xu hướng kéo dài đủ lâu.
Chính vì vậy, việc Brent lần đầu tiên trong nhiều tháng rơi dưới 60 USD/thùng đang được thị trường xem như tín hiệu cho thấy kỳ vọng về một giai đoạn “giá dầu rẻ” có thể kéo dài sang năm 2026, nếu không xuất hiện cú sốc địa chính trị hoặc thay đổi mạnh từ phía OPEC+.
Trong các báo cáo mới nhất, Rystad Energy đánh giá áp lực giảm giá vẫn chiếm ưu thế khi thị trường tiếp tục chiết khấu kịch bản hòa đàm Nga-Ukraine mang lại thêm nguồn cung, đặc biệt trong bối cảnh sự chênh lệch cán cân cung cầu đã ở mức đáng kể. Barclays dự báo giá dầu Brent bình quân năm 2026 quanh 65 USD/thùng, đồng thời ước tính mức dư cung gần 1,9 triệu thùng/ngày - con số đủ lớn để giữ giá dầu trong vùng thấp nếu cầu không bật tăng trở lại.
Trong ngắn hạn (1-2 tuần tới), nhiều nhà phân tích cho rằng kịch bản có xác suất cao là giá dao động trong biên độ hẹp quanh 55-60 USD/thùng với WTI và 58-63 USD/thùng với Brent, tùy thuộc vào: (i) tín hiệu mới từ hòa đàm Nga-Ukraine, (ii) số liệu tồn kho thương mại Mỹ từ EIA, (iii) các dữ liệu kinh tế vĩ mô mới của Trung Quốc và Mỹ. Một cú phục hồi mạnh, đưa Brent trở lại trên vùng 65 USD/thùng, hiện được đánh giá là ít khả năng nếu chưa có cú sốc nguồn cung mới.
Tại thị trường trong nước, kỳ điều hành gần nhất ngày 11/12, Liên Bộ Công Thương - Tài chính đã giảm giá xăng E5 RON 92 về khoảng 19.160-19.615 đồng/lít, xăng RON 95 về khoảng 20.080-20.082 đồng/lít; dầu diesel còn quanh 18.150-18.154 đồng/lít. Quỹ bình ổn giá xăng dầu không được trích lập hay chi sử dụng trong kỳ này.
Với diễn biến giá thành phẩm xăng dầu tại Singapore giảm thêm 3-4 USD/thùng so với 7 ngày trước, nhiều doanh nghiệp đầu mối được Dân trí và Tạp chí Doanh nghiệp & Hội nhập dẫn lời dự báo kỳ điều hành ngày 18/12 có thể chứng kiến một đợt giảm tiếp, với xăng trong nước giảm khoảng 350-450 đồng/lít và dầu diesel giảm 600-700 đồng/lít nếu nhà điều hành không sử dụng Quỹ bình ổn theo chiều ngược lại. Dù vậy, mức điều chỉnh thực tế còn phụ thuộc vào bình quân giá nhập khẩu cả chu kỳ và các yếu tố chi phí khác.
Tổng hòa các yếu tố hiện tại cho thấy lực “đè” lên giá dầu vẫn đến từ dư cung và nhu cầu yếu, trong khi các yếu tố hỗ trợ như rủi ro nguồn cung từ Venezuela hay căng thẳng địa chính trị khác mới chỉ đủ tạo ra những nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn. Trong 24-48 giờ tới, thị trường sẽ tập trung vào bất kỳ tiến triển mới nào liên quan hòa đàm Nga-Ukraine, số liệu tồn kho dầu thô của Mỹ và các tín hiệu chính sách từ OPEC+, qua đó xác định liệu thế cân bằng hiện nay có tiếp tục duy trì hay không.
Đối với nhà đầu tư và doanh nghiệp Việt Nam, vùng giá dầu hiện tại giúp giảm bớt áp lực chi phí nhiên liệu, nhưng cũng kéo theo rủi ro biến động bất ngờ nếu xuất hiện cú sốc chính trị hoặc sản lượng từ OPEC+ điều chỉnh ngược kỳ vọng. Việc theo dõi sát các bản tin từ các hãng tin lớn, cũng như thông báo điều hành giá trong nước, vẫn là yếu tố then chốt để chủ động quản trị vốn và rủi ro hiệu quả, thay vì đặt cược toàn bộ vào một kịch bản biến động giá dầu cụ thể.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
