Đăng vào: 2025-12-12
Giá dầu thế giới hôm nay (12/12) quay đầu giảm mạnh, với WTI lùi về vùng 57 USD/thùng khi nhà đầu tư đánh giá triển vọng dư cung nếu hòa đàm Nga-Ukraine có tiến triển, trong khi rủi ro gián đoạn nguồn cung (Venezuela, Biển Caspi) chỉ giúp giá “ghìm đà rơi” ở một số thời điểm. Cùng lúc, dầu Brent cũng giảm về quanh 61 USD/thùng. Diễn biến này tiếp nối mối lo ngại thị trường lo “hụt tăng trưởng” đã đè nặng lên giá dầu từ đầu tuần, phản ánh tâm lý thận trọng trước các tín hiệu trái chiều về cung-cầu.
Ghi nhận theo các mốc giao dịch đầu ngày 12/12 (giờ Việt Nam), dầu WTI (West Texas Intermediate - dầu ngọt nhẹ Mỹ) ở 57,35 USD/thùng, giảm 1,11 USD, tương đương -1,90% so với phiên trước. Dầu Brent ở 61,14 USD/thùng, giảm 1,07 USD, tương đương -1,72%.
Đáng chú ý, trong phiên cuối tuần, diễn biến giá có xu hướng giằng co: sau nhịp giảm mạnh, thị trường xuất hiện lực mua “vá” một phần đà rơi khi rủi ro nguồn cung liên quan tới Venezuela nổi lên. Reuters cho biết đến khoảng 01:15 GMT, Brent nhích lên 61,57 USD/thùng và WTI lên 57,91 USD/thùng (cùng tăng khoảng 0,5% trong phiên), dù vẫn chịu áp lực giảm theo tuần.
Bức tranh chung cho thấy dầu đang trong trạng thái “kéo-đẩy”: tin vĩ mô và kỳ vọng nguồn cung nới tạo áp lực giảm, trong khi địa chính trị khiến bên bán dè chừng, hạn chế một cú rơi sâu ngay lập tức.
Một điểm khiến thị trường khó định hướng là dữ liệu tồn kho Mỹ phát ra tín hiệu trái chiều.
Theo Báo cáo Tình trạng Dầu mỏ Hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho tuần kết thúc 05/12/2025:
Lượng dầu thô thương phẩm trong kho dự trữ giảm 1,8 triệu thùng, xuống còn 425,7 triệu thùng.
Nhưng tồn kho xăng lại tăng 6,4 triệu thùng.
Tồn kho sản phẩm chưng cất (diesel/dầu sưởi…) tăng 2,5 triệu thùng.
Cơ chế tác động thường đi theo hai “lớp”:
Lớp 1 - dầu thô (crude): tồn kho dầu thô giảm thường là tín hiệu hỗ trợ giá WTI vì cho thấy nguồn cung dầu thô vào kho bớt dồi dào.
Lớp 2 - sản phẩm nhiên liệu (gasoline/distillate): khi tồn kho xăng và diesel tăng mạnh, thị trường lại lo nhu cầu tiêu thụ cuối cùng chưa đủ khỏe hoặc công suất lọc dầu đang tạo ra lượng sản phẩm lớn hơn tốc độ thị trường hấp thụ. Khi “đầu ra” (xăng/diesel) ứ lại, các nhà máy lọc dầu có thể chịu áp lực biên lợi nhuận, từ đó ảnh hưởng ngược lại đến nhu cầu mua dầu thô trong các tuần sau.
Vì vậy, dù dầu thô giảm tồn kho, việc nhiên liệu tăng mạnh có thể khiến nhà đầu tư đánh giá rủi ro “cầu yếu hơn cung” - yếu tố thường kéo WTI đi xuống.
Hôm nay, thị trường cùng lúc nhận hai nhóm tin địa chính trị:
Mỹ - Venezuela: Reuters cho biết Mỹ đang chuẩn bị chặn/thu giữ thêm tàu vận chuyển dầu Venezuela sau vụ thu giữ một tàu trong tuần, làm dấy lên lo ngại gián đoạn nguồn cung và khiến giá có thời điểm hồi lại trong phiên.
Nga - Ukraine và Biển Caspi: tâm điểm lớn hơn lại nằm ở kỳ vọng tiến trình hòa đàm có thể mở ra khả năng nguồn cung dầu Nga (hiện chịu trừng phạt) quay lại thị trường “dễ thở” hơn; đồng thời Reuters cũng nhắc tới vụ UAV Ukraine tấn công một giàn dầu ở Biển Caspi, làm gián đoạn sản xuất tại cơ sở thuộc Lukoil.
Điểm quan trọng là: không phải cứ “rủi ro nguồn cung” là giá tăng.
Trong bối cảnh thị trường đang lo kịch bản dư cung kéo dài (do kỳ vọng nguồn Nga thông thoáng hơn, hoặc nhu cầu tăng chậm), các tin gián đoạn mang tính “điểm” đôi khi chỉ tạo nhịp hồi kỹ thuật, rồi nhanh chóng bị lực bán áp đảo nếu nhà đầu tư cho rằng rủi ro đó chưa đủ lớn để làm thay đổi cân bằng cung-cầu toàn cầu.
Về lý thuyết, sự kiện Fed cắt giảm lãi suất 0,25% lần 3 vào ngày 11/12 vừa qua - tạo ra môi trường USD yếu hơn - thường là yếu tố hỗ trợ hàng hóa định giá bằng USD (trong đó có dầu). Tuy nhiên, với dầu thô, tác động này dễ bị “triệt tiêu” nếu thị trường nhìn thấy rủi ro nhu cầu năng lượng tăng chậm hoặc nguồn cung được nới.
Vì vậy, trong ngày 12/12, yếu tố vĩ mô chủ yếu đóng vai trò tạo nền tâm lý, còn biến động giá ngắn hạn vẫn bị dẫn dắt bởi các tin cung-cầu và địa chính trị.
Reuters cho biết IEA (Cơ quan Năng lượng Quốc tế) đã nâng dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu năm 2026 và đồng thời hạ dự báo tăng trưởng nguồn cung, hàm ý mức thặng dư có thể “hẹp” hơn. Ngược lại, OPEC công bố dữ liệu cho thấy cung có thể khớp với cầu khá sát trong 2026, khác với các dự báo về “dư cung lớn”.
Khi các tổ chức lớn chưa cùng một “kịch bản chung”, thị trường thường phản ứng bằng cách giảm vị thế rủi ro và giao dịch theo tin ngắn hạn - điều góp phần làm WTI biến động nhanh trong ngày.
Ở Việt Nam, giá bán lẻ xăng dầu điều chỉnh theo kỳ điều hành (thường vào thứ Năm hằng tuần) và có độ trễ so với biến động quốc tế.
Tại kỳ điều hành gần nhất ngày 11/12/2025 (từ 15h), giá xăng dầu trong nước đồng loạt giảm. Theo VietnamPlus, mức trần bán lẻ hiện hành gồm:
Xăng E5 RON 92: 19.615 đồng/lít
Xăng RON 95-III: 20.082 đồng/lít
Dầu diesel: 18.154 đồng/lít
Dầu hỏa: 18.641 đồng/lít
Dầu mazut: 13.393 đồng/kg
Một số báo trong nước cũng ghi nhận diễn biến tương tự và nhấn mạnh cơ quan điều hành không trích lập/không chi Quỹ bình ổn ở kỳ này.
Với nhịp giảm của WTI trong ngày 12/12, áp lực đối với kỳ điều hành kế tiếp (nếu xu hướng quốc tế duy trì) có thể nghiêng về hướng giảm/giữ ổn định, tuy nhiên kết quả thực tế còn phụ thuộc rổ giá tham chiếu theo chu kỳ tính toán, cũng như các yếu tố thuế phí và điều hành trong nước.
Trong vài tuần tới, hoạt động đầu tư và giao dịch dầu thô có thể xoay quanh 2-3 kịch bản chính (mang tính phân tích tình huống, không phải khuyến nghị):
Kịch bản chịu áp lực giảm: nếu đàm phán Nga-Ukraine có bước tiến rõ rệt làm kỳ vọng nguồn cung nới rộng, trong khi dữ liệu tồn kho nhiên liệu Mỹ tiếp tục tăng mạnh (hàm ý nhu cầu tiêu thụ yếu), WTI có thể bị kéo xuống các vùng thấp hơn.
Kịch bản hồi phục kỹ thuật: nếu rủi ro gián đoạn nguồn cung leo thang (Venezuela, Biển Caspi hoặc các điểm nóng khác) làm thị trường phải định giá lại phần bù rủi ro, WTI có thể bật lên từ vùng đáy ngắn hạn.
Kịch bản đi ngang: nếu các tín hiệu IEA-OPEC tiếp tục trái chiều và các dữ liệu vĩ mô không đủ mạnh để “chốt” kịch bản cung-cầu, giá có thể dao động trong biên độ hẹp, phản ứng nhanh theo tin.
Những biến số đáng theo dõi:
Báo cáo tồn kho EIA hằng tuần (đặc biệt là xăng và diesel).
Tiến triển Nga-Ukraine và các diễn biến liên quan dòng chảy dầu bị trừng phạt.
Rủi ro vận tải/gián đoạn nguồn cung tại Venezuela và các khu vực nhạy cảm.
Tóm lại, giá dầu WTI hôm nay 12/12/2025 giảm gần 2% về quanh 57 USD/thùng, phản ánh sự trội lên của nỗi lo dư cung/kỳ vọng nguồn cung nới, dù rủi ro địa chính trị giúp giá có thời điểm hồi nhẹ.
Trong thế giằng co hiện tại, cán cân thị trường nằm giữa hai cực: rủi ro dư cung (nếu hòa đàm tạo “cửa” cho nguồn cung) và rủi ro gián đoạn nguồn cung (Venezuela, Biển Caspi…).
Với Việt Nam, xu hướng dầu thế giới tiếp tục là biến số quan trọng cho các kỳ điều hành tới, ảnh hưởng gián tiếp đến chi phí nhiên liệu, vận tải và mặt bằng giá cả.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
