Đăng vào: 2025-10-20
USD/JPY đang giao dịch quanh mốc 150 khi thị trường tiếp nhận những diễn biến chính trị tại Nhật Bản, làm thay đổi kỳ vọng của Fed và thu hẹp chênh lệch lợi suất trái phiếu Mỹ-Nhật. Cặp tiền này đang ở ngã ba đường kỹ thuật và chính sách - một cú hích nhỏ từ tâm lý rủi ro, bình luận của BoJ hoặc bất ngờ từ dữ liệu của Mỹ có thể xác định hướng đi rõ ràng tiếp theo.
Bài viết này phân tích những gì đã xảy ra với USD/JPY gần đây, lý do tại sao điều này lại quan trọng, các động lực chính hiện nay, các kịch bản có thể xảy ra trong những ngày tới và các mức quan trọng mà các nhà giao dịch nên theo dõi.
Giá trị của tỷ giá USD/JPY tiếp tục là tâm điểm chú ý của thị trường tài chính toàn cầu. Sự ổn định gần mức 150 phản ánh tâm lý thận trọng khi các nhà đầu tư chờ đợi những động thái mới từ các ngân hàng trung ương. Đặc biệt, tương lai của đồng Yên Nhật đang bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi những suy đoán về việc liệu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có điều chỉnh chính sách nới lỏng kéo dài của mình hay không.
Tại thời điểm viết bài, cặp USD/JPY đang giao dịch quanh mức 150,8–151,0. Cao hơn một chút so với ngưỡng tâm lý 150 nhưng vẫn nằm trong phạm vi giao dịch rộng hơn, vốn là đặc điểm của cặp tiền này trong những tuần gần đây. Mức giá này phù hợp với các dịch vụ giá trực tiếp và tóm tắt thị trường.
Cặp tiền này gần đây đã cho thấy sự biến động trong ngày, giảm xuống dưới 150 trong một số phiên (ví dụ mức thấp khoảng 149,7 vào ngày 17 tháng 10) trước khi phục hồi khi tâm lý rủi ro lên xuống.
| Tài xế | Tại sao nó quan trọng | Tín hiệu hiện tại |
|---|---|---|
| Chính trị Nhật Bản | Những cuộc thảo luận về mở rộng tài khóa làm suy yếu đồng yên bằng cách thúc đẩy sự thèm muốn rủi ro. | Giọng điệu ôn hòa từ giới lãnh đạo có tác động nhẹ đến đồng JPY. |
| Ngân hàng Nhật Bản | Sự chậm trễ trong chính sách làm đồng yên yếu đi; việc thắt chặt chính sách lại làm đồng yên tăng giá. | BoJ vẫn thận trọng; chưa có khả năng tăng lãi suất ngay lập tức. |
| Chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ | Lợi suất trái phiếu Mỹ thấp hơn làm xói mòn lợi thế chênh lệch lãi suất đô la. | Thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. |
| Tâm lý rủi ro | Đồng Yên tăng giá khi nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn. | Giọng điệu hỗn hợp: khẩu vị rủi ro nhẹ, biến động kéo dài. |
| Chênh lệch lợi suất | Khoảng cách thu hẹp làm giảm sức hấp dẫn của việc nắm giữ đô la. | Chênh lệch giá đã thu hẹp, làm giảm mức hỗ trợ của USD. |
Tin tức chính trị ở Tokyo.
Thị trường đang bàn tán về những thay đổi có thể xảy ra đối với giới lãnh đạo chính trị Nhật Bản - bao gồm sự nổi lên của những nhân vật được coi là ủng hộ chính sách kích thích tài khóa - đã trở thành tâm điểm chú ý.
Bối cảnh chính trị đó đã thúc đẩy các nhà đầu tư định giá theo hướng nới lỏng tài chính và đồng yên yếu hơn vào đầu tháng 10. Tuy nhiên, gần đây, bất ổn chính trị đôi khi cũng khuyến khích dòng vốn đổ vào kênh trú ẩn an toàn, tạo ra những biến động mạnh trong tuần.
Sự thận trọng của BoJ.
Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda đã thận trọng không đưa ra động thái chắc chắn trước các cuộc họp mà muốn chờ đợi dữ liệu.
Sự thận trọng đó có nghĩa là con đường đi của đồng yên phần lớn phụ thuộc vào việc liệu BoJ có bắt đầu bình thường hóa chính sách hay không và thị trường kỳ vọng vào việc thắt chặt chính sách như thế nào.
Động lực của Hoa Kỳ.
Kỳ vọng liên tục về việc Fed cắt giảm lãi suất và nới lỏng định kỳ nhận thức rủi ro của Hoa Kỳ (ví dụ, khi căng thẳng ngân hàng khu vực giảm bớt) đã làm suy yếu động lực của đồng đô la.
Khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cặp tỷ giá USD/JPY thường giảm. Ngược lại, dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ hoặc động thái bất ngờ của Fed có thể hỗ trợ đồng đô la.
Dòng chảy kỹ thuật và giao dịch.
Cặp tiền này nhạy cảm với các mức kỹ thuật — mức 150 đóng vai trò vừa là hỗ trợ vừa là kháng cự trong các phiên gần đây — trong khi một số vị thế đòn bẩy đã giảm do tính biến động tăng.
Sự kết hợp này đã tạo ra những giao dịch bất ổn thay vì xu hướng ổn định.
| Chân trời | Mức độ (xấp xỉ) | Vai trò |
|---|---|---|
| Kháng cự ngay lập tức | 151,7–152,5 | Mức cao trong ngày gần đây; mức đóng cửa cao hơn mức này cho thấy khả năng tăng giá tiếp theo. |
| Gần mức kháng cự | 150,5–151,0 | Vùng tâm lý 150 và ngưỡng giới hạn ngay lập tức cho các đợt tăng giá. |
| Gần hỗ trợ | 149,0–149,7 | Mức thấp trong ngày gần đây khi người mua xuất hiện. |
| Hỗ trợ trung hạn | 146,3–148,6 | Cụm hỗ trợ thấp hơn; phá vỡ dưới đây có thể báo hiệu một đợt tăng giá đồng yên mạnh mẽ hơn. |
Trong bối cảnh này, những tuyên bố và hành động của các tổ chức tài chính hàng đầu có ý nghĩa rất lớn. Giới phân tích đang đặc biệt quan tâm đến mức lãi suất điều hành của Fed cũng như các tín hiệu về định hướng khuôn khổ chính sách tiền tệ của họ trong thời gian tới. Bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường chính sách đều có thể tạo ra biến động đáng kể trên thị trường tiền tệ.
Tỷ giá USD/JPY duy trì trong khoảng 149–152 khi thị trường chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ BoJ, dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ và tiến trình chính trị của Nhật Bản.
Cơ sở: các tín hiệu chính sách trái chiều và mức độ chấp nhận rủi ro vừa phải khiến các nhà giao dịch thận trọng; các mức kỹ thuật hạn chế biến động.
Cú sốc rủi ro hoặc kỳ vọng tăng tốc về việc thắt chặt trước đó của BoJ đẩy USD/JPY xuống dưới 148, có khả năng kiểm tra mức 146,3 nếu lực bán tăng cường.
Cơ sở lý luận: dòng tiền trú ẩn an toàn và việc hủy bỏ giao dịch chênh lệch lãi suất làm cho động thái này sâu sắc hơn.
Việc chính phủ Nhật Bản xác nhận chính sách kích thích kinh tế kết hợp với thông điệp ôn hòa của BoJ và triển vọng tăng trưởng được cải thiện của Hoa Kỳ đã đưa tỷ giá USD/JPY trở lại mức 152–153.
Cơ sở: kỳ vọng mở rộng tài khóa, cùng với bất kỳ sự tan băng nào giữa Mỹ và Trung Quốc làm tăng khẩu vị rủi ro, có thể có lợi cho giao dịch đồng đô la/đồng yên yếu.
Nhà nhập khẩu và người tiêu dùng Nhật Bản.
Đồng yên yếu hơn làm tăng chi phí nhập khẩu (năng lượng, hàng hóa), gây áp lực tăng lạm phát trong nước và hóa đơn hộ gia đình.
Người xuất khẩu.
Đồng yên yếu hơn thường giúp tăng khả năng cạnh tranh và lợi nhuận được báo cáo của các nhà xuất khẩu, từ đó có thể hỗ trợ cho thị trường chứng khoán.
Nhà giao dịch ngoại hối và quản lý phòng ngừa rủi ro.
Biến động lớn hơn trong ngày có nghĩa là cả rủi ro và cơ hội; việc phòng ngừa rủi ro tiền tệ chủ động trở nên quan trọng hơn khi gần đến các sự kiện chính sách hoặc chính trị.
Cơ quan tiền tệ.
Những biến động ngoại hối lớn và nhanh chóng có thể dẫn đến những bình luận chính thức hoặc trong trường hợp cực đoan là sự can thiệp — các nhà chức trách đã công khai báo hiệu rằng họ sẽ xem xét can thiệp nếu những biến động này diễn ra hỗn loạn.
Cuộc họp và bình luận của Ngân hàng Nhật Bản (ngày họp tiếp theo của BoJ và bất kỳ thay đổi nào trong hướng dẫn sắp tới).
Các số liệu kinh tế vĩ mô quan trọng của Hoa Kỳ (lạm phát, bảng lương và dữ liệu ISM) làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất của Fed.
Lịch chính trị Nhật Bản - các bước thành lập liên minh, thông báo ngân sách hoặc tín hiệu chính sách rõ ràng về kế hoạch tài chính.
Các sự kiện rủi ro - bất ngờ trong dữ liệu tăng trưởng toàn cầu, căng thẳng trong ngành ngân hàng hoặc sự thay đổi trong quan hệ Mỹ - Trung.
Xác định mốc thời gian.
Các nhà giao dịch ngắn hạn nên tập trung vào các chỉ báo kỹ thuật trong ngày quanh mức 149–151; các nhà đầu tư trung hạn phải theo dõi các tín hiệu chính sách và lợi suất trái phiếu.
Sử dụng hàng rào nhiều lớp.
Hãy cân nhắc các biện pháp phòng ngừa quyền chọn so le hoặc lệnh giới hạn xung quanh các dải kỹ thuật thay vì một biện pháp phòng ngừa lớn duy nhất.
Theo dõi mức độ phơi nhiễm.
Nếu bạn đang nắm giữ vị thế dài hạn được tài trợ bằng đồng yên, hãy lưu ý rằng chênh lệch lợi suất thu hẹp sẽ làm tăng tính dễ bị tổn thương.
Tỷ giá USD/JPY hôm nay đang ở một thời điểm nhạy cảm. Cặp tiền này đang gần mốc 150, nơi giao thoa giữa chính trị tại Tokyo, động thái tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và biến động lợi suất trái phiếu Mỹ. Trong ngắn hạn, dự kiến giao dịch trong phạm vi hẹp, xen kẽ bởi những biến động đột ngột khi có tín hiệu chính sách hoặc tâm lý rủi ro thay đổi.
Về trung hạn, hướng đi sẽ được quyết định bởi việc Nhật Bản theo đuổi chính sách bình thường hóa tiền tệ hay nới lỏng tài khóa mạnh mẽ hơn, và bởi tốc độ biến động của chênh lệch lợi suất trái phiếu Mỹ - Nhật. Hãy chú ý đến Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), lịch chính trị của Tokyo và các báo cáo kinh tế vĩ mô sắp tới của Mỹ - mỗi yếu tố đều có thể làm thay đổi cán cân quyền lực.
Để nắm bắt các diễn biến tiếp theo, nhà giao dịch cần chủ động theo dõi lịch kinh tế forex để không bỏ lỡ những báo cáo kinh tế quan trọng hoặc bài phát biểu từ các quan chức ngân hàng trung ương. Những sự kiện này thường cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố đang định hình giá trị của các đồng tiền và quyết định chính sách trong tương lai.
Nó cho biết cần bao nhiêu yên Nhật để mua một đô la Mỹ. Tỷ giá cao hơn đồng nghĩa với đồng yên yếu hơn và đồng đô la mạnh hơn.
Ngưỡng 150 là rào cản tâm lý và kỹ thuật lớn; vượt qua ngưỡng này thường gây sự chú ý của thị trường hoặc khiến chính phủ lo ngại.
Chênh lệch lãi suất, chính sách của ngân hàng trung ương (BoJ và Fed), diễn biến chính trị và tâm lý rủi ro toàn cầu là những động lực chính.
Ngân hàng Nhật Bản tác động đến đồng yên thông qua chính sách tiền tệ và kiểm soát đường cong lợi suất; tín hiệu ôn hòa làm đồng yên yếu đi, trong khi tín hiệu diều hâu củng cố đồng yên.
Có. Các nhà chức trách đã tuyên bố họ có thể hành động nếu biến động tiền tệ được coi là quá mức hoặc hỗn loạn, đặc biệt là vượt quá ngưỡng quan trọng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
