प्रकाशित तिथि: 2025-10-20
जापान में राजनीतिक घटनाक्रम, फेड की उम्मीदों में बदलाव और अमेरिका-जापान के बीच यील्ड के अंतर में कमी के बीच बाजार में हलचल मचने के बीच USD/JPY 150 के आसपास कारोबार कर रहा है। यह जोड़ी तकनीकी और नीतिगत मोर्चे पर एक चौराहे पर है — जोखिम की भावना से थोड़ा सा धक्का, बैंक ऑफ जापान की टिप्पणी या अमेरिकी आंकड़ों से कोई आश्चर्य अगली स्पष्ट दिशा तय कर सकता है।
यह आलेख बताता है कि हाल ही में USD/JPY के साथ क्या हुआ है, यह क्यों महत्वपूर्ण है, आज के प्रमुख चालक क्या हैं, आने वाले दिनों के लिए संभावित परिदृश्य क्या हैं और प्रमुख स्तर क्या हैं जिन पर व्यापारियों को नजर रखनी चाहिए।
लेखन के समय, USD/JPY 150.8–151.0 के आसपास कारोबार कर रहा है। यह मनोवैज्ञानिक 150 के स्तर से थोड़ा ऊपर है, लेकिन हाल के हफ़्तों में इस जोड़ी की विशेषता रही व्यापक व्यापारिक सीमा के भीतर है। यह रीडिंग लाइव मूल्य सेवाओं और बाज़ार सारांशों के अनुरूप है।
इस जोड़ी ने हाल ही में इंट्राडे अस्थिरता दिखाई है, कुछ सत्रों में 150 से नीचे गिर गई (उदाहरण के लिए 17 अक्टूबर को 149.7 के आसपास का निचला स्तर) और फिर जोखिम भावना के घटने-बढ़ने के साथ इसमें सुधार हुआ।
| ड्राइवर | यह क्यों मायने रखती है | वर्तमान संकेत |
|---|---|---|
| जापान की राजनीति | राजकोषीय विस्तार की चर्चा जोखिम उठाने की क्षमता को बढ़ाकर येन को कमजोर करती है। | नेतृत्व के नरम रुख का जेपीवाई पर थोड़ा असर पड़ा है। |
| बैंक ऑफ जापान | नीति में देरी से येन नरम हुआ; सख्ती की बात से इसमें तेजी आई। | बैंक ऑफ अमेरिका सतर्क बना हुआ है; वृद्धि तत्काल नहीं होने वाली। |
| अमेरिकी मौद्रिक नीति | अमेरिका में कम पैदावार से डॉलर का लाभ कम हो गया। | बाजार को उम्मीद है कि इस वर्ष के अंत में फेड ब्याज दरों में कटौती करेगा। |
| जोखिम भावना | जब निवेशक सुरक्षा चाहते हैं तो येन में लाभ होता है। | मिश्रित स्वर: हल्का जोखिम उठाने की क्षमता, दीर्घकालिक अस्थिरता। |
| उपज प्रसार | संकीर्ण अंतर से डॉलर होल्डिंग्स का आकर्षण कम हो जाता है। | स्प्रेड कम हो गया है, जिससे USD समर्थन कम हो गया है। |
टोक्यो में राजनीतिक समाचार.
जापान के राजनीतिक नेतृत्व में संभावित परिवर्तनों के बारे में बाजार में चर्चा - जिसमें राजकोषीय प्रोत्साहन के समर्थन में देखे जाने वाले आंकड़ों में वृद्धि भी शामिल है - केंद्र बिंदु रही है।
इस राजनीतिक पृष्ठभूमि ने निवेशकों को और ज़्यादा राजकोषीय उदारता की उम्मीद करने के लिए प्रेरित किया, और बदले में, अक्टूबर की शुरुआत में येन में आई कमजोरी का भी सामना करना पड़ा। हालाँकि, हाल ही में, राजनीतिक अनिश्चितता ने भी कई बार सुरक्षित निवेश को बढ़ावा दिया है, जिससे हफ़्ते के अंदर ही अनिश्चितता की स्थिति पैदा हो गई है।
BoJ विवेक.
बैंक ऑफ जापान के गवर्नर काजुओ उएदा ने बैठकों से पहले किसी ठोस कदम की जानकारी देने से परहेज किया है, तथा आंकड़ों का इंतजार करना पसंद किया है।
इस सावधानी का अर्थ यह है कि येन का मार्ग काफी हद तक इस बात पर निर्भर करता है कि बैंक ऑफ जापान नीति को सामान्य बनाना शुरू करता है या नहीं, तथा बाजार कितनी आक्रामकता से किसी सख्ती की अपेक्षा करता है।
अमेरिकी गतिशीलता.
फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की जारी उम्मीदों और अमेरिकी जोखिम धारणाओं में समय-समय पर होने वाली ढील (उदाहरण के लिए, जब क्षेत्रीय बैंकिंग तनाव कम हो जाता है) ने डॉलर की गति को कमजोर कर दिया है।
जब अमेरिकी प्रतिफल गिरता है, तो USD/JPY अक्सर नीचे चला जाता है। इसके विपरीत, अमेरिकी आंकड़ों में लचीलापन या फेड की आक्रामक नीति डॉलर को ऊपर उठा सकती है।
तकनीकी और व्यापारिक प्रवाह.
यह जोड़ी तकनीकी स्तरों के प्रति संवेदनशील रही है - 150 हैंडल ने हाल के सत्रों में समर्थन और प्रतिरोध दोनों के रूप में काम किया है - जबकि अस्थिरता बढ़ने के साथ कुछ लीवरेज्ड कैरी पोजीशन कम हो गई हैं।
इस संयोजन ने स्थिर प्रवृत्ति के बजाय अस्थिर व्यापार को जन्म दिया है।
| क्षितिज | स्तर (लगभग) | भूमिका |
|---|---|---|
| तत्काल प्रतिरोध | 151.7–152.5 | हाल ही में इंट्राडे उच्चतम स्तर पर; यहां से ऊपर बंद होने पर आगे की तेजी का संकेत मिलेगा। |
| निकट प्रतिरोध | 150.5–151.0 | मनोवैज्ञानिक 150 क्षेत्र और रैलियों पर तत्काल सीमा। |
| निकट समर्थन | 149.0–149.7 | हाल ही में इंट्राडे निम्न स्तर जहां खरीदार दिखाई दिए हैं। |
| मध्यम अवधि का समर्थन | 146.3–148.6 | निम्न समर्थन क्लस्टर; यहां से नीचे का ब्रेक एक अधिक निर्णायक येन रैली का संकेत दे सकता है। |
USD/JPY 149-152 के बीच बना हुआ है, क्योंकि बाजार बैंक ऑफ जापान, अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों और जापान की राजनीतिक प्रक्रिया से स्पष्ट संकेतों की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
तर्क: मिश्रित नीति संकेत और मामूली जोखिम उठाने की क्षमता व्यापारियों को सतर्क रखती है; तकनीकी स्तर पर उतार-चढ़ाव पर अंकुश रहता है।
जोखिम-रहित झटका या बैंक ऑफ जापान द्वारा पहले की गई सख्ती की बढ़ती उम्मीदें USD/JPY को 148 से नीचे धकेल सकती हैं। यदि बिकवाली तेज होती है तो 146.3 तक पहुंचने की संभावना है।
तर्क: सुरक्षित आश्रय प्रवाह और कैरी ट्रेडों का समाप्त होना इस कदम को और गहरा करता है।
जापानी सरकार की प्रोत्साहन समर्थक नीति की पुष्टि, बैंक ऑफ जापान के नरम रुख वाले संदेश और अमेरिका में बेहतर विकास परिदृश्य के कारण USD/JPY पुनः 152-153 से ऊपर पहुंच गया है।
तर्क: राजकोषीय विस्तार की उम्मीदें, तथा अमेरिका-चीन के बीच संबंधों में नरमी, जो जोखिम उठाने की क्षमता को बढ़ाती है, डॉलर/कमजोर येन व्यापार के लिए अनुकूल हो सकती है।
जापानी आयातक और उपभोक्ता।
कमजोर येन आयात लागत (ऊर्जा, वस्तुएं) बढ़ाता है, जिससे घरेलू मुद्रास्फीति और घरेलू बिलों पर दबाव बढ़ता है।
निर्यातक.
नरम येन से आमतौर पर निर्यातकों की प्रतिस्पर्धात्मकता और लाभ में मदद मिलती है, जो इक्विटी के लिए सहायक हो सकता है।
एफएक्स व्यापारी और बचाव प्रबंधक।
अधिक अंतर-दिवसीय अस्थिरता का अर्थ जोखिम और अवसर दोनों है; नीतिगत या राजनीतिक घटनाओं के निकट मुद्रा जोखिम की सक्रिय हेजिंग अधिक महत्वपूर्ण हो जाती है।
मौद्रिक प्राधिकारी.
बड़े, तीव्र एफएक्स कदम आधिकारिक टिप्पणियों या, चरम मामलों में, हस्तक्षेप को प्रेरित कर सकते हैं - अधिकारियों ने सार्वजनिक रूप से संकेत दिया है कि यदि कदम अव्यवस्थित थे तो वे हस्तक्षेप पर विचार करेंगे।
बैंक ऑफ जापान की बैठक और टिप्पणी (अगली BoJ बैठक की तारीखें और अग्रिम मार्गदर्शन में कोई परिवर्तन)।
प्रमुख अमेरिकी मैक्रो प्रिंट (मुद्रास्फीति, पेरोल और आईएसएम डेटा) जो फेड दर अपेक्षाओं को बदलते हैं।
जापानी राजनीतिक कैलेंडर - गठबंधन निर्माण के चरण, बजट घोषणाएं या राजकोषीय योजनाओं पर स्पष्ट नीति संकेत।
जोखिमपूर्ण घटनाएँ - वैश्विक विकास आंकड़ों में आश्चर्य, बैंकिंग क्षेत्र में तनाव या अमेरिका-चीन संबंधों में बदलाव।
समय क्षितिज को परिभाषित करें.
अल्पकालिक व्यापारियों को 149-151 के आसपास इंट्राडे तकनीकी पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए; मध्यम अवधि के निवेशकों को नीति संकेतों और बांड प्रतिफल पर नजर रखनी चाहिए।
स्तरित हेजेज का उपयोग करें।
एक बड़ी हेज के बजाय तकनीकी बैंड के आसपास क्रमबद्ध विकल्प हेज या लिमिट ऑर्डर पर विचार करें।
कैरी एक्सपोजर पर नजर रखें।
यदि आप येन में वित्तपोषित दीर्घावधि निवेश कर रहे हैं, तो ध्यान रखें कि उपज अंतर कम होने से जोखिम बढ़ जाता है।
USD/JPY आज एक संवेदनशील मोड़ पर है। यह जोड़ी 150 के स्तर के पास है जहाँ टोक्यो की राजनीति, बैंक ऑफ जापान के अगले कदम और अमेरिकी प्रतिफल की गतिशीलता एक दूसरे से जुड़ती है। अल्पावधि में, नीतिगत संकेतों या जोखिम की धारणा में बदलाव के साथ अचानक उतार-चढ़ाव के साथ सीमित दायरे में कारोबार की उम्मीद करें।
मध्यम अवधि में, दिशा इस बात से तय होगी कि जापान मौद्रिक सामान्यीकरण का अनुसरण करता है या और ज़्यादा राजकोषीय ढील देता है, और अमेरिका-जापान प्रतिफल अंतर कितनी तेज़ी से विकसित होता है। बैंक ऑफ़ जापान, टोक्यो के राजनीतिक कैलेंडर और आने वाले अमेरिकी मैक्रो रिलीज़ पर नज़र रखें—ये सभी संतुलन को बदल सकते हैं।
यह दर्शाता है कि एक अमेरिकी डॉलर खरीदने के लिए कितने जापानी येन की ज़रूरत होती है। ऊँची दर का मतलब है कमज़ोर येन और मज़बूत डॉलर।
150 का स्तर एक प्रमुख मनोवैज्ञानिक और तकनीकी बाधा है; इससे आगे बढ़ने पर अक्सर बाजार का ध्यान आकर्षित होता है या सरकार चिंतित होती है।
ब्याज दर में अंतर, केंद्रीय बैंक की नीतियां (BoJ और Fed), राजनीतिक घटनाक्रम और वैश्विक जोखिम भावना इसके मुख्य चालक हैं।
बैंक ऑफ जापान मौद्रिक नीति और उपज वक्र नियंत्रण के माध्यम से येन को प्रभावित करता है; नरम रुख वाले संकेत येन को कमजोर करते हैं, जबकि आक्रामक संकेत इसे मजबूत करते हैं।
हाँ। अधिकारियों ने कहा है कि अगर मुद्रा की चाल अत्यधिक या अव्यवस्थित पाई जाती है, खासकर प्रमुख सीमा से परे, तो वे कार्रवाई कर सकते हैं।
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