NVO.US giảm 23% do dự báo yếu của Wegovy

Giá cổ phiếu NVO.US đã giảm mạnh vào thứ Ba khi tập đoàn dược phẩm khổng lồ của Đan Mạch Novo Nordisk công bố một cuộc cải tổ lớn về mặt điều hành cùng với việc hạ mạnh dự báo tài chính cả năm. Cổ phiếu của công ty đã giảm tới 26% trong phiên giao dịch trước khi chốt phiên ở mức lỗ 23% tại London.

Phản ứng đột ngột của thị trường xuất phát từ hai diễn biến quan trọng: việc bất ngờ bổ nhiệm một Tổng giám đốc điều hành mới và cảnh báo về mức tăng trưởng chậm hơn dự kiến tại thị trường cốt lõi của công ty tại Hoa Kỳ về các phương pháp điều trị béo phì và tiểu đường.

Chuyển giao quyền lãnh đạo giữa những khó khăn chiến lược

Novo Nordisk đã bổ nhiệm ông Maziar Mike Doustdar làm Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Điều hành mới, thay thế ông Lars Fruergaard Jørgensen, người đã bị sa thải vào tháng 5. Việc bổ nhiệm mới dự kiến có hiệu lực từ ngày 7 tháng 8. Là một nhân viên kỳ cựu của công ty từ năm 1992, ông Doustdar gần đây nhất giữ chức Phó Chủ tịch Điều hành phụ trách Hoạt động Quốc tế và mang theo mình nền tảng kinh nghiệm dày dặn trên khắp châu Âu và châu Á.

Trong tuyên bố kèm theo thông báo, Chủ tịch Helge Lund đã ca ngợi Doustdar là "người phù hợp nhất để dẫn dắt Novo Nordisk trong giai đoạn tăng trưởng tiếp theo". Bản thân Doustdar đã cam kết sẽ lãnh đạo với "sự cấp bách" và "quyết tâm mạnh mẽ" để mở rộng đổi mới và tiếp cận nhiều bệnh nhân hơn trên toàn thế giới.

Tuy nhiên, sự thay đổi lãnh đạo cũng diễn ra vào thời điểm bất ổn gia tăng, mà các nhà đầu tư dường như coi là tín hiệu của những thách thức sâu sắc hơn về mặt chiến lược và hoạt động.

Dự báo cả năm bị cắt giảm do triển vọng bán hàng yếu kém tại Hoa Kỳ

Trong một thông báo song song, Novo Nordisk đã điều chỉnh giảm dự báo cả năm, nêu lý do triển vọng doanh số bán hàng của loại thuốc giảm cân đình đám Wegovy và thuốc điều trị tiểu đường Ozempic tại Hoa Kỳ đang xấu đi.

Công ty hiện kỳ vọng mức tăng trưởng doanh số năm 2024 từ 8% đến 14%, thấp hơn đáng kể so với dự báo trước đó là 13% đến 21% theo tỷ giá hối đoái cố định. Kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận hoạt động cũng đã được điều chỉnh giảm, hiện dự kiến ở mức 10% đến 16%, giảm so với mức 16% đến 24% trước đó.

Hướng dẫn sửa đổi phản ánh một số yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất hoạt động của Wegovy tại Hoa Kỳ:

- Sử dụng liên tục các loại thuốc GLP-1 tổng hợp, vẫn được bán rộng rãi mặc dù có sự siết chặt của cơ quan quản lý.

- Tốc độ mở rộng thị trường chậm hơn dự kiến, đặc biệt là trong lĩnh vực điều trị béo phì.

- Sự cạnh tranh ngày càng tăng trong danh mục thuốc GLP-1 khi các công ty dược phẩm đối thủ chạy đua tung ra hoặc mở rộng quy mô các loại thuốc thay thế của riêng họ.

Những trở ngại này đã xuất hiện từ đầu năm nay, khi Novo Nordisk hạ dự báo năm 2025 và công bố kết quả kinh doanh quý 1 đáng thất vọng. Công ty dự kiến công bố thu nhập quý 2 vào ngày 6 tháng 8, và giờ đây các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các dấu hiệu ổn định - hoặc tiếp tục suy giảm - trong các nguồn doanh thu chính.

Tác động đến giá cổ phiếu NVO.US và tâm lý nhà đầu tư

Giá cổ phiếu NVO.US, theo dõi Chứng chỉ lưu ký Hoa Kỳ (ADR) niêm yết tại Hoa Kỳ của Novo Nordisk, đã chịu ảnh hưởng nặng nề nhất của đợt bán tháo, phản ánh sự lung lay niềm tin của nhà đầu tư. Đợt lao dốc hôm thứ Ba đánh dấu một trong những mức giảm mạnh nhất trong một ngày của cổ phiếu này trong thời gian gần đây.

Tính đến thời điểm hiện tại của năm 2024, NVO.US đã giảm hơn 42%, đảo ngược đà tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm trước nhờ sự lạc quan về các phương pháp điều trị dựa trên GLP-1. Sự sụt giảm đột ngột này cho thấy thị trường nhạy cảm với cả việc chuyển giao lãnh đạo điều hành lẫn việc dự báo suy yếu - đặc biệt là từ một công ty cho đến gần đây vẫn được coi là câu chuyện tăng trưởng hàng đầu trong ngành dược phẩm toàn cầu.

Mặc dù Novo Nordisk trước đây đã tuyên bố rằng họ kỳ vọng một số áp lực này sẽ giảm bớt vào cuối năm nay—đặc biệt là khi khả năng tiếp cận thuốc GLP-1 tổng hợp giảm sau các quy định chặt chẽ hơn của Hoa Kỳ—các nhà đầu tư vẫn thận trọng.

Áp lực cạnh tranh và lâm sàng làm tăng thêm sự bất ổn

Ngoài những lo ngại trước mắt về doanh số, Novo Nordisk còn phải đối mặt với các mối đe dọa cạnh tranh ngày càng gia tăng và những thất vọng về mặt lâm sàng. Ứng cử viên điều trị béo phì thế hệ tiếp theo của công ty, CagriSema, đã phải đối mặt với một loạt kết quả thử nghiệm không mấy khả quan, làm dấy lên những nghi ngờ về lộ trình đổi mới dài hạn của công ty.

Trong khi đó, các đối thủ cạnh tranh như Eli Lilly và các công ty khác tiếp tục mở rộng dấu ấn của mình trong lĩnh vực chăm sóc bệnh béo phì và tiểu đường, đe dọa làm xói mòn lợi thế tiên phong của Novo Nordisk trong danh mục GLP-1.

Những áp lực về mặt cấu trúc này có thể hạn chế sức mạnh định giá và khả năng thống lĩnh thị trường của công ty trong tương lai, đồng thời cho thấy sự sụt giảm mạnh giá cổ phiếu NVO.US không chỉ là sự điều chỉnh về mặt kỹ thuật mà còn là sự đánh giá lại quỹ đạo tăng trưởng của công ty.

Kết luận: Khoảnh khắc quyết định của Novo Nordisk

Sự sụt giảm mạnh của giá cổ phiếu NVO.US đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với Novo Nordisk, một công ty từ lâu đã được ca ngợi là đơn vị dẫn đầu trong lĩnh vực giải pháp chăm sóc sức khỏe chuyển hóa tiên tiến. Với việc CEO mới lên nắm quyền trong giai đoạn biến động chiến lược, những quý tới sẽ rất quan trọng để xác định liệu công ty có thể lấy lại đà tăng trưởng hay không.

Việc điều chỉnh giảm dự báo, cùng với những khó khăn dai dẳng tại Mỹ và sự cạnh tranh ngày càng gia tăng, rõ ràng đã làm thị trường chao đảo. Liệu Doustdar có thể điều chỉnh chiến lược, khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và mang lại tăng trưởng mới hay không sẽ được theo dõi sát sao - không chỉ bởi các cổ đông mà còn bởi toàn ngành dược phẩm.

Khi công ty chuẩn bị báo cáo thu nhập tiếp theo vào ngày 6 tháng 8, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào khả năng biến lời hứa thành hiệu suất của Novo Nordisk trong một lĩnh vực điều trị ngày càng đông đúc và bị giám sát chặt chẽ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.