Saham NVO.US Turun 23% Akibat Proyeksi Lemah Wegovy

Saham NVO.US merosot tajam pada hari Selasa setelah raksasa farmasi asal Denmark, Novo Nordisk, mengumumkan pergantian jajaran eksekutif dan penurunan tajam pada proyeksi kinerja keuangan untuk tahun penuh. Saham perusahaan sempat turun hingga 26% selama sesi perdagangan sebelum ditutup dengan penurunan 23% di London.

Reaksi pasar yang agresif ini dipicu oleh dua perkembangan utama: penunjukan CEO baru yang mengejutkan dan peringatan tentang pertumbuhan yang lebih lemah dari perkiraan di pasar utama AS untuk pengobatan obesitas dan diabetes.

Transisi Kepemimpinan di Tengah Tantangan Strategis

Novo Nordisk menunjuk Maziar Mike Doustdar sebagai Presiden dan CEO baru, menggantikan Lars Fruergaard Jørgensen yang diberhentikan pada Mei lalu. Penunjukan ini akan mulai berlaku pada 7 Agustus. Doustdar, yang telah bergabung sejak 1992, sebelumnya menjabat sebagai EVP untuk Operasi Internasional dan memiliki pengalaman luas di Eropa dan Asia.

Dalam pernyataannya, Chairman Helge Lund menyebut Doustdar sebagai "sosok terbaik untuk memimpin Novo Nordisk ke fase pertumbuhan berikutnya." Sementara itu, Doustdar berkomitmen untuk memimpin dengan "urgensi" dan "tekad kuat" dalam mendorong inovasi serta menjangkau lebih banyak pasien secara global.

Namun, pergantian pimpinan ini terjadi di tengah meningkatnya ketidakpastian, yang oleh investor ditafsirkan sebagai sinyal adanya tantangan strategis dan operasional yang lebih dalam.

Proyeksi Setahun Penuh Dipangkas Akibat Lemahnya Prospek Penjualan AS

Dalam pengumuman terpisah, Novo Nordisk merevisi turun proyeksi kinerja setahun penuh, mengutip prospek penjualan yang memburuk untuk obat penurun berat badan Wegovy dan obat diabetes Ozempic di pasar AS.

Perusahaan kini memperkirakan pertumbuhan penjualan 2024 hanya akan mencapai 8%–14%, jauh lebih rendah dari proyeksi sebelumnya sebesar 13%–21% (pada nilai tukar tetap). Proyeksi pertumbuhan laba operasi juga diturunkan menjadi 10%–16%, dari kisaran sebelumnya 16%–24%.

Revisi ini mencerminkan beberapa faktor yang membebani kinerja Wegovy di AS, antara lain:

• Masih maraknya penggunaan obat GLP-1 versi campuran (compounded), yang tetap tersedia luas meskipun ada pengetatan regulasi.

• Ekspansi pasar yang lebih lambat dari perkiraan, khususnya di segmen pengobatan obesitas.

• Meningkatnya persaingan di kategori obat GLP-1, seiring banyaknya perusahaan farmasi pesaing yang berlomba meluncurkan produk alternatif.

Tekanan ini sebenarnya sudah mulai terlihat sejak awal tahun, ketika Novo Nordisk memangkas proyeksi 2025 dan melaporkan hasil Q1 yang mengecewakan. Perusahaan dijadwalkan merilis laporan keuangan kuartal kedua pada 6 Agustus, yang kini akan diawasi ketat oleh investor untuk mencari sinyal stabilisasi—atau penurunan lebih lanjut—pada lini pendapatan utamanya.

Dampak pada Saham NVO.US dan Sentimen Investor

Saham NVO.US, yang merefleksikan American Depositary Receipts (ADR) Novo Nordisk yang diperdagangkan di AS, mengalami tekanan besar akibat aksi jual, mencerminkan merosotnya kepercayaan investor. Penurunan hari Selasa menjadi salah satu penurunan harian terdalam dalam beberapa tahun terakhir.

Sepanjang 2024, NVO.US telah turun lebih dari 42%, menghapus sebagian besar kenaikan tajam yang sebelumnya didorong oleh optimisme terhadap pengobatan berbasis GLP-1. Penurunan mendadak ini menegaskan sensitivitas pasar terhadap perubahan kepemimpinan dan panduan ke depan yang melemah—terutama dari perusahaan yang sebelumnya dipandang sebagai kisah sukses pertumbuhan di sektor farmasi global.

Meskipun Novo Nordisk sebelumnya menyatakan bahwa sebagian tekanan ini diperkirakan mereda pada akhir tahun—khususnya seiring pengetatan regulasi AS terhadap obat compounded GLP-1—investor tetap berhati-hati.

Tekanan Kompetitif dan Klinis Tambahan

Selain kekhawatiran penjualan jangka pendek, Novo Nordisk juga menghadapi ancaman persaingan yang kian sengit dan kekecewaan dari sisi pengembangan klinis. Kandidat obat obesitas generasi berikutnya, CagriSema, mengalami serangkaian hasil uji klinis yang mengecewakan, menimbulkan keraguan terhadap pipeline inovasinya ke depan.

Sementara itu, pesaing seperti Eli Lilly terus memperluas dominasi mereka di pasar pengobatan obesitas dan diabetes, yang berpotensi menggerus keunggulan first-mover Novo Nordisk di kategori GLP-1.

Tekanan struktural ini dapat membatasi kekuatan harga dan dominasi pasar perusahaan ke depan, dan menunjukkan bahwa penurunan tajam harga saham NVO.US bukan sekadar koreksi teknikal—melainkan refleksi dari penilaian ulang terhadap prospek pertumbuhannya.

Kesimpulan: Momen Penentu bagi Novo Nordisk

Penurunan tajam saham NVO.US menandai momen krusial bagi Novo Nordisk, perusahaan yang selama ini dikenal sebagai pemimpin dalam solusi kesehatan metabolik inovatif. Dengan CEO baru yang mengambil alih di tengah gejolak strategis, beberapa kuartal ke depan akan menjadi penentu apakah perusahaan dapat memulihkan momentumnya.

Revisi panduan yang signifikan, ditambah tekanan berkelanjutan dari pasar AS dan meningkatnya persaingan, telah mengguncang kepercayaan pasar. Apakah Doustdar mampu menyelaraskan strategi, mengembalikan kepercayaan investor, dan menghadirkan pertumbuhan baru akan menjadi fokus utama—bukan hanya bagi pemegang saham, tetapi juga bagi seluruh industri farmasi global.

Menjelang laporan pendapatan pada 6 Agustus mendatang, seluruh perhatian pasar akan tertuju pada kemampuan Novo Nordisk untuk mengubah potensi menjadi kinerja nyata di tengah lanskap terapi yang semakin padat dan kompetitif..

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.