XAI có được giao dịch công khai không? Trạng thái IPO mới nhất và cập nhật

xAI của Elon Musk đã nhanh chóng trở thành tâm điểm chú ý của đầu tư vào AI. Ra mắt vào tháng 3 năm 2023, công ty đã sáp nhập với nền tảng truyền thông xã hội X của Musk vào đầu năm nay, kết hợp tham vọng AI to lớn với lượng người dùng đông đảo.

Tuy nhiên, mặc dù các tiêu đề tuyên bố định giá 80 tỷ đô la, xAI vẫn nằm trong sở hữu tư nhân. Đối với các nhà đầu tư cá nhân hỏi, xAI có được giao dịch công khai không? - câu trả lời vẫn là không.

Bài viết này sẽ giải thích về cơ cấu sở hữu hiện tại của xAI, định giá trên thị trường tư nhân, lộ trình chiến lược và các tín hiệu có khả năng xảy ra trước khi niêm yết công khai.

Lịch sử tài trợ của xAI và các mốc quan trọng chiến lược

Kể từ khi thành lập vào năm 2023, xAI đã huy động được hơn 12 tỷ đô la thông qua nhiều vòng gọi vốn. Vòng gọi vốn Series B mang tính bước ngoặt vào tháng 5 năm 2024 đã thu hút được 6 tỷ đô la và định giá công ty ở mức 24 tỷ đô la, tiếp theo là vòng gọi vốn cuối năm 2024 huy động thêm 6 tỷ đô la với mức định giá 50 tỷ đô la.

Khoảnh khắc then chốt xảy ra vào tháng 3 năm 2025, khi xAI kết hợp với X trong một giao dịch chỉ bằng cổ phiếu, định giá xAI độc lập ở mức 80 tỷ đô la. Cùng thỏa thuận đó đã chỉ định cho X mức định giá 33 tỷ đô la, được đưa vào X.AI Holdings Corp mới thành lập, hiện được định giá ở mức 113 tỷ đô la.

Về mặt chiến lược, thỏa thuận này đã hợp nhất cơ sở hạ tầng của xAI và các luồng dữ liệu thời gian thực của X - những dữ liệu đầu vào quan trọng để đào tạo Grok và các mô hình AI khác.

XAI có được giao dịch công khai không? Không có mã chứng khoán, không có giao dịch

Mặc dù có quy mô lớn, xAI vẫn hoàn toàn là công ty tư nhân. Công ty không có mã chứng khoán trên Nasdaq hoặc NYSE và không có giá cổ phiếu. Giá tương đương gần nhất của công ty - "giá Forge" trên các nền tảng trao đổi tư nhân - hiện ở mức gần 39,69 đô la một cổ phiếu, ngụ ý rằng định giá toàn công ty là khoảng 50 tỷ đô la tính đến ngày 23 tháng 6 năm 2025.

Mặc dù điều này cung cấp manh mối về giá trị thị trường của nó, nhưng những mức giá này phản ánh khối lượng giao dịch hạn chế, ngưỡng đầu tư tối thiểu cao và động lực thị trường thứ cấp không minh bạch. Các nhà đầu tư tổ chức và được công nhận chỉ có thể mua hoặc bán cổ phiếu thông qua các nền tảng chuyên biệt mà các nhà đầu tư bán lẻ không có quyền truy cập.

Tại sao xAI vẫn chưa được công khai và những gì có thể thay đổi

Một số yếu tố chiến lược giải thích tại sao xAI vẫn là công ty tư nhân ngay cả sau khi sáp nhập lớn:

- Tính độc lập trong hoạt động : Elon Musk coi trọng sự linh hoạt. Việc giữ xAI ở chế độ riêng tư cho phép tập trung vào phát triển thay vì quản lý cổ đông, một mô hình mà ông đã sử dụng trước đây, đặc biệt là khi Tesla mua lại SolarCity.

- Cấu trúc phức tạp : Việc sáp nhập xAI-X đã hình thành nên một công ty mẹ. Nếu có bất kỳ đợt niêm yết công khai nào diễn ra, thì có khả năng nó sẽ thuộc về thực thể kết hợp này, không phải chỉ riêng xAI.

- Nguồn tài trợ tư nhân đủ : Với hơn 12 tỷ đô la huy động được trên thị trường tư nhân, xAI không cần vốn công ngay lập tức. Như các nhà phân tích ngành lưu ý, Musk có thể không bao giờ đưa xAI ra công chúng trừ khi các điều kiện chiến lược phù hợp.

- Độ trễ về quy định/công bố : Là một công ty tư nhân, xAI không phải chịu báo cáo thường kỳ của SEC. Tuy nhiên, công ty này cũng thiếu minh bạch về tài chính và quản trị doanh nghiệp, điều này có thể cản trở sự sẵn sàng của công chúng.

Điều gì có thể thúc đẩy đợt IPO của xAI và khi nào có thể mong đợi điều đó?

Tuy nhiên, những người trong ngành tin rằng xAI cuối cùng sẽ lên sàn, có thể là dưới sự bảo trợ của X.AI Holdings Corp.

Dựa trên tâm lý nhà đầu tư và mô hình thị trường, con đường tiến ra thị trường công khai của xAI có thể sẽ diễn ra theo một trong hai cách sau:

- Tăng tốc trước IPO thông qua các nền tảng thứ cấp: Sự gia tăng thanh khoản cổ phiếu tư nhân, hoạt động bán ra của nhân viên và hồ sơ ủy quyền có thể báo hiệu xu hướng hướng tới IPO.

- IPO thông qua X.AI Holdings: Việc nắm giữ kết hợp này cung cấp một nền tảng thanh khoản hơn, giàu dữ liệu hơn, có thể được định giá cao—Musk có thể chọn niêm yết công ty mẹ thay vì xAI riêng biệt.

Những thay đổi này có thể diễn ra sớm nhất vào cuối năm 2026 hoặc 2027, đặc biệt nếu xAI đạt được mức tăng trưởng bền vững trong triển khai AI doanh nghiệp, tạo ra doanh thu thực sự từ tích hợp Grok/X và hoàn tất một số giao dịch thứ cấp.

Triển vọng tương lai: Cần theo dõi những gì

Để đánh giá con đường phát hành cổ phiếu ra công chúng của xAI, hãy theo dõi những tín hiệu sau:

- Thông báo nộp hồ sơ S-1 từ X.AI Holdings Corp.

- Xu hướng giá thứ cấp thông qua Forge, Hiive và EquityZen. Định giá thị trường tư nhân tăng thường đi trước giá IPO.

- Các cột mốc quan trọng của AI - chẳng hạn như hợp đồng doanh nghiệp, việc áp dụng chatbot Grok và quy mô siêu máy tính, sẽ thúc đẩy tính tường thuật và độ tin cậy.

- Điều kiện thị trường vĩ mô - suy thoái công nghệ hoặc thắt chặt lãi suất có thể trì hoãn các kế hoạch, ngay cả đối với một công ty tư nhân nổi tiếng.

Kết luận

Tóm lại, mặc dù xAI vẫn chưa được giao dịch công khai, nhưng nó nằm ở trung tâm của cuộc trò chuyện đầu tư AI. Với mức định giá ước tính 50–80 tỷ đô la, những người ủng hộ giàu có và cơ sở hạ tầng quy mô lớn, xAI đang sẵn sàng cho một đợt niêm yết có tác động lớn - chỉ là chưa phải bây giờ.

Hiện tại, câu hỏi vẫn còn bỏ ngỏ, nhưng hướng đi thì rõ ràng: xAI đang hướng tới màn ra mắt công chúng dựa trên năng lực AI thực sự và sự tích hợp chiến lược, với thời điểm có thể là trong vòng 18–24 tháng tới.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.