Bản tóm tắt:
Khám phá triển vọng kinh tế Hoa Kỳ năm 2025 bao gồm GDP, lạm phát, việc làm và rủi ro thị trường khi Hoa Kỳ phải đối mặt với tình trạng tăng trưởng chậm lại và tình trạng đình lạm kéo dài.
Khi Hoa Kỳ bước vào năm 2025, các nhà giao dịch phải đối mặt với bối cảnh tăng trưởng chậm lại, lạm phát dai dẳng và rủi ro chính sách đang thay đổi. Việc hiểu các xu hướng chính là điều cần thiết để điều hướng các cơ hội và thách thức trong năm.
1. Tăng trưởng GDP chậm hơn: Vượt qua nền kinh tế đang giảm tốc
Nền kinh tế Hoa Kỳ được dự báo sẽ chỉ tăng trưởng 1,4% vào năm 2025, theo ước tính mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Thế giới—một sự chậm lại đáng kể so với mức tăng trưởng mạnh mẽ 2,8% được thấy vào năm 2024. Sự điều chỉnh giảm này, từ mức 1,8% được dự báo vào tháng 3, phản ánh tác động của chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn, thuế quan mới của Hoa Kỳ và những trở ngại kinh tế toàn cầu đang diễn ra. Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) dự báo một sự chậm lại tương tự, với mức tăng trưởng giảm xuống còn 1,6% vào năm 2025.
Đối với các nhà giao dịch, điều này báo hiệu một môi trường thận trọng hơn đối với cổ phiếu, đặc biệt là trong các lĩnh vực theo chu kỳ nhạy cảm với động lực kinh tế. Môi trường tăng trưởng chậm hơn thường ưu tiên các lĩnh vực phòng thủ và làm tăng tầm quan trọng của việc phân bổ ngành cẩn thận. Hãy theo dõi các bản phát hành GDP và các chỉ số hàng đầu như PMI sản xuất và doanh số bán lẻ, có thể cung cấp các tín hiệu sớm về các bước ngoặt kinh tế.
2. Lạm phát vẫn cứng đầu: Mối lo ngại về tình trạng đình lạm
Lạm phát dự kiến sẽ vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed trong suốt năm 2025. Chỉ số lạm phát ưa thích của ngân hàng trung ương, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE), hiện được dự báo sẽ tăng 3,1% vào năm 2025, tăng so với ước tính 2,8% đưa ra vào tháng 3. Lạm phát PCE tiêu đề cũng được dự báo sẽ đạt 3%, tăng đáng kể so với mức 2,1% hằng năm được ghi nhận vào tháng 4 năm 2025. OECD dự báo lạm phát có thể đạt mức 4% nếu thuế quan được kéo dài hoặc mở rộng.
Sự kết hợp giữa lạm phát cao và tăng trưởng chậm đã làm dấy lên mối lo ngại về đình lạm. Theo một cuộc khảo sát gần đây của JPMorgan, hơn một nửa số người trả lời là tổ chức coi đình lạm là rủi ro lớn hơn suy thoái ở Hoa Kỳ trong năm nay. Đối với các nhà giao dịch, môi trường này có thể dẫn đến sự biến động gia tăng trên khắp các loại tài sản. Hàng hóa, chứng khoán được bảo vệ khỏi lạm phát và một số cổ phiếu phòng thủ có thể mang lại sự an toàn tương đối, trong khi cổ phiếu tăng trưởng có thể phải đối mặt với áp lực mới nếu kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức cao.
3. Thị trường lao động suy yếu: Thất nghiệp gia tăng
Thị trường lao động Hoa Kỳ, vốn đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể trong những năm gần đây, hiện đang cho thấy những dấu hiệu căng thẳng. Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ tăng lên 4,5% vào cuối năm 2025, tăng từ mức 4,2% vào tháng 5 và cao hơn mức 4,4% dự kiến trước đó. Cuộc khảo sát mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia cũng dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ cao hơn trong vài năm tới, với mức tăng việc làm giảm xuống mức trung bình là 140.900 mỗi tháng vào năm 2025, giảm so với ước tính trước đó.
Thị trường lao động suy yếu có thể làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng và thu nhập của công ty, đặc biệt là trong các lĩnh vực phụ thuộc vào thu nhập tùy ý. Đối với các nhà giao dịch, điều này có thể có nghĩa là chuyển sang các lĩnh vực phòng thủ như chăm sóc sức khỏe và tiện ích, cũng như các công ty có hồ sơ nhu cầu ổn định. Việc theo dõi các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, bảng lương phi nông nghiệp và dữ liệu tăng trưởng tiền lương sẽ rất quan trọng để dự đoán các động thái của thị trường.
4. Rủi ro về chính sách và địa chính trị
Sự bất ổn về chính sách vẫn là một đặc điểm quyết định của triển vọng kinh tế Hoa Kỳ năm 2025. Tác động của các mức thuế quan mới của Hoa Kỳ - hiện đang ở mức trung bình trên 15%, mức cao nhất kể từ những năm 1930 - các tranh chấp thương mại đang diễn ra và khả năng thay đổi chính sách hơn nữa dưới thời chính quyền Trump đều góp phần gây ra sự biến động của thị trường. Đợt áp thuế gần đây, bao gồm mức cơ sở 10% đối với hầu hết các mặt hàng nhập khẩu và 25% đối với ô tô, dự kiến sẽ đẩy lạm phát cơ bản lên tới 3,7% vào cuối năm nếu được duy trì.
Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là giữa Israel và Iran, cũng dẫn đến những biến động mạnh về giá dầu, tăng hơn 4% trong 24 giờ qua.
Những diễn biến này có thể có tác động nhanh chóng và đáng kể đến lạm phát, niềm tin của người tiêu dùng và tâm lý rủi ro. Đối với các nhà giao dịch, việc luôn cảnh giác với các thông báo chính sách, thông tin liên lạc của ngân hàng trung ương và các tiêu đề địa chính trị là điều cần thiết để quản lý rủi ro và xác định các cơ hội mới.
5. Cơ hội giao dịch: Luân chuyển ngành và quản lý rủi ro
Bất chấp những thách thức, năm 2025 mang đến cơ hội cho các nhà giao dịch có thể thích nghi với môi trường đang thay đổi. Sự luân chuyển ngành có thể là chủ đề chính, với các chuyên gia nhấn mạnh tài chính, công nghệ thông tin, dịch vụ truyền thông, tiện ích và năng lượng là những ngành cần chú ý.
Các ngành phòng thủ như chăm sóc sức khỏe và tiện ích có thể hoạt động tốt hơn nếu tăng trưởng kinh tế vẫn ở mức thấp, trong khi năng lượng có thể được hưởng lợi từ giá dầu cao hơn và nhu cầu tăng cao về cơ sở hạ tầng gắn liền với AI và trung tâm dữ liệu.
Đồng đô la Mỹ mạnh và lợi suất cao hơn cũng có thể có lợi cho tài chính, trong khi tính biến động cao tạo ra cơ hội trên thị trường quyền chọn và phái sinh cho những người có chiến lược quản lý rủi ro mạnh mẽ.
Các nhà giao dịch nên duy trì sự nhanh nhẹn, đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình và sử dụng phân tích kỹ thuật cùng với dữ liệu kinh tế vĩ mô để xác định điểm vào và điểm thoát. Ngoài ra, tiền mặt dự kiến sẽ vẫn là loại tài sản có hiệu suất cao nhất vào năm 2025, theo các cuộc khảo sát của tổ chức, do sự bất ổn dai dẳng và lợi suất tăng cao.
Công bố GDP và lạm phát: Những yếu tố này sẽ tác động đến tâm lý thị trường và ảnh hưởng đến chính sách của Fed.
Xu hướng thị trường lao động: Theo dõi sự thay đổi trong số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp, bảng lương phi nông nghiệp và mức tăng trưởng tiền lương.
Cập nhật chính sách của Fed: Quan điểm của ngân hàng trung ương về lãi suất và lạm phát vẫn là yếu tố then chốt. "Biểu đồ chấm" của Fed vẫn chỉ ra hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, nhưng có sự chia rẽ ngày càng tăng giữa các nhà hoạch định chính sách và thời điểm vẫn chưa chắc chắn.
Diễn biến địa chính trị: Thuế quan, chính sách thương mại và căng thẳng toàn cầu có thể làm thay đổi thị trường nhanh chóng.
Hiệu suất của ngành: Theo dõi sự luân chuyển giữa các ngành phòng thủ và theo chu kỳ để có tín hiệu giao dịch.
Khi năm 2025 mở ra, triển vọng kinh tế Hoa Kỳ được đánh dấu bằng tăng trưởng chậm hơn, lạm phát dai dẳng và rủi ro chính sách gia tăng. Đối với các nhà giao dịch, thành công sẽ phụ thuộc vào việc luôn cập nhật thông tin, chủ động quản lý rủi ro và nắm bắt cơ hội khi điều kiện thị trường thay đổi.
Sự tương tác giữa chính sách tiền tệ, lạm phát và các sự kiện toàn cầu sẽ tiếp tục định hình động lực thị trường, khiến tính linh hoạt và cảnh giác trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
Nhu cầu tăng cao đối với vàng như một nơi trú ẩn an toàn đã thúc đẩy mức tăng 30% trong năm nay, vượt qua các tài sản truyền thống như đồng yên và đồng franc Thụy Sĩ.
2025-06-20
Giá vàng giảm gần 3351 đô la khi Trump hoãn quyết định tấn công Iran; các mức kỹ thuật quan trọng cho thấy rủi ro giảm giá tiếp theo hoặc khả năng phục hồi.
2025-06-20
Giá dầu giảm vào thứ sáu mặc dù không có dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng giữa Israel và Iran. Bộ trưởng Quốc phòng Israel cho biết Khamenei "không thể tiếp tục tồn tại".
2025-06-20
