Giao dịch
Viện nghiên cứu EBC
Bản tóm tắt:
Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy một phần ba các nhà chiến lược dự đoán đồng euro sẽ ngang giá với đồng đô la, giảm xuống còn 1,03, trong bối cảnh Trump áp dụng thuế quan.
Đồng euro hiếm khi tăng giá mạnh như vậy vào năm 2025. Tuy nhiên, gần một phần ba các nhà chiến lược tiền tệ được Reuters thăm dò hiện đang kỳ vọng đồng tiền này sẽ giảm xuống ngang giá với đồng đô la hoặc thấp hơn so với chỉ một phần năm vào tháng trước.
Quan điểm khảo sát trung bình cho rằng đồng euro sẽ giữ ổn định trong ba và sáu tháng tới ở mức 1,03 đô la và tăng khoảng 2% trong nửa cuối năm lên 1,05 đô la vào cuối tháng 1.
Tuy nhiên, sức mạnh của đồng đô la có thể mất đà trong quý 2 và suy yếu trong thời gian dài hơn, "nhưng niềm tin về thời điểm bước ngoặt này sẽ xảy ra vẫn khá thấp", Meera Chandan, đồng giám đốc chiến lược ngoại hối toàn cầu tại JP Morgan, cho biết.
Một báo cáo của FT đã nêu ra lý do nền kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục vượt trội. Đối với châu Âu, Hoa Kỳ ít bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến ở Ukraine hơn, do nguồn cung cấp năng lượng trong nước dồi dào.
Ngoài hậu quả của chiến tranh, năng suất lao động của Hoa Kỳ đã tăng 30% kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, nhanh gấp ba lần tốc độ ở châu Âu – một khoảng cách lớn góp phần tạo nên "chủ nghĩa ngoại lệ của người Mỹ".
Trên toàn cầu, những công ty chi tiêu nhiều nhất cho R&D ngày càng tập trung vào lĩnh vực công nghệ do các công ty Hoa Kỳ thống trị. Châu Âu cho thấy ít dấu hiệu của sự năng động này.
Theo Oxford Economics, mức đầu tư tư nhân vào khu vực đồng euro sẽ giảm gần 2% vào cuối năm 2027 do các mức thuế quan đang chờ áp dụng đối với khối này.
MAGA 2.0
Cuộc chiến thương mại mà Donald Trump đe dọa đang gây ra rạn nứt lớn hơn giữa Fed và ECB. Powell cho biết lãi suất sẽ vẫn được giữ nguyên do nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ và bất ổn chính trị.
Các nhà giao dịch đã lưu ý đến xu hướng này, định giá nhiều đợt cắt giảm hơn bên ngoài Hoa Kỳ kể từ cuộc bầu cử. Họ vẫn kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất thêm ba đến bốn lần nữa ở mức 25 điểm cơ bản trong năm nay.
"Vài năm trước, các ngân hàng trung ương khá miễn cưỡng khi phải rời xa Fed...", Dario Perkins, chuyên gia kinh tế tại TS Lombard, cho biết. "Bây giờ, chính sách tách biệt rõ ràng hơn nhiều".
Với mức lạm phát cao hơn nhiều so với năm 2018, thuế quan của Trump dự kiến sẽ tác động đến giá cả nhiều hơn so với nhiệm kỳ đầu tiên của ông. Ông đã nhắm mục tiêu vào hầu hết mọi đối tác thương mại lớn của Hoa Kỳ trong vòng chưa đầy một tháng.
Theo kinh nghiệm, MAGA gây ra cú sốc lạm phát một lần cho các quốc gia "lợi dụng" Hoa Kỳ, nhưng có thể khiến giá cả tăng ở mức cao hơn mức mà các ngân hàng trung ương mong muốn.
Các nhà lãnh đạo châu Âu đã tuyên bố vào thứ Ba rằng sẽ trả đũa sau khi Trump tuyên bố sẽ tăng thuế đối với nhôm và thép lên 25%. Đó có thể là đợt đầu tiên trong một loạt các đợt áp thuế "có đi có lại".
Theo Citi, ngay cả khi EU áp dụng mức thuế trả đũa 10% đối với hàng nhập khẩu phi năng lượng của Hoa Kỳ thì động thái này cũng chỉ có tác động rất nhỏ là 0,05% lên lạm phát giá tiêu dùng cốt lõi.
Một thỏa thuận hòa bình khó khăn
Hôm Chủ Nhật, Trump cho biết ông tin rằng mình đang đạt được tiến triển trong các cuộc đàm phán nhằm chấm dứt chiến tranh giữa Nga và Ukraine, nhưng từ chối cung cấp thông tin chi tiết về bất kỳ cuộc trao đổi nào giữa ông với Putin.
Tổng thống Hoa Kỳ cũng muốn gặp để thảo luận về vấn đề này. Nga coi Ả Rập Saudi và UAE là những địa điểm có thể tổ chức hội nghị thượng đỉnh, Reuters đưa tin vào đầu tháng này.
Năm ngoái, Putin đã đưa ra các điều khoản mở đầu cho việc chấm dứt chiến tranh ngay lập tức: Ukraine phải từ bỏ tham vọng gia nhập NATO và rút quân khỏi bốn khu vực mà Nga tuyên bố chủ quyền và phần lớn do Nga kiểm soát.
Zelenskiy đã đồng ý cung cấp cho Hoa Kỳ đất hiếm và các khoáng sản khác để đổi lấy việc hỗ trợ tài chính cho nỗ lực chiến tranh của nước này. Điều đó xoa dịu mối lo ngại rằng Washington sẽ từ bỏ Ukraine.
Theo một nhóm nghiên cứu, khoảng 40% tài nguyên kim loại của Ukraine hiện đang nằm dưới sự chiếm đóng của Nga. Điều đó có nghĩa là Hoa Kỳ đang tự cung cấp cho mình bảo lãnh thanh toán trước bằng cam kết ngừng bắn.
Niềm tin kinh doanh ở châu Âu sẽ được thúc đẩy nếu Trump có thể thực hiện lời hứa của mình. Tuy nhiên, điều đó khó có thể xảy ra cho đến khi bụi lắng xuống trên chiến trường, vì vậy các tài sản châu Âu đã lờ đi tin tức.
Đáng ngạc nhiên là Trump đã ám chỉ Ukraine có thể mất chủ quyền vào tay Nga trong cuộc phỏng vấn mới nhất. Bài phát biểu kinh hoàng này nhấn mạnh sự bất ổn xung quanh kết quả của cuộc chiến.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng trở lại vào thứ Tư sau khi Fed giữ nguyên lãi suất nhưng phát tín hiệu sẽ cắt giảm 0,5% vào cuối năm, thúc đẩy sự lạc quan của thị trường.
2025-03-20
Fed có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất, với dự báo phản ánh sự thay đổi trong quan điểm về lạm phát và nền kinh tế, trong bối cảnh giá cả tăng do thuế quan.
2025-03-19
Đồng bảng Anh ổn định vào thứ Tư sau khi tăng trên mức 1,30 lần đầu tiên kể từ tháng 11, nhờ đồng đô la yếu hơn mặc dù OECD đã cắt giảm tăng trưởng.
2025-03-19
