2026-08-03 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
DRAM oy davomida 32% yo'qotganidan so'ng, iyul oyi oxiridagi savdolar orqali 20 milliard dollardan ortiq aktivlarni olib o'tdi. Samsung, SK hynix va Micron fondning qariyb to'rtdan uch qismini nazorat qilishdi va birgalikda pasayishdi, bu esa rekord darajadagi ulushlarni yaratish ta'sirini engib o'tdi. ETF ulkan bo'lib qoldi, uning ostidagi xotira savdosi esa teskari tomonga o'zgardi.
DRAM 50 kun ichida 10 milliard dollarga yetdi, uning o'sishining katta qismi xotira aktsiyalari allaqachon sezilarli darajada o'sishni qayd etganidan keyin sodir bo'ldi.
Samsung, SK hynix va Micron fondning katta qismini bir xil xotira narxlari va sun'iy intellekt xarajatlari sikliga bog'laydi.
Jamg'arma aktivlarining umumiy pasayishining bir qismini qoplash uchun mablag'larni kamaytirish jarayonida taxminan 8,8 milliard dollar mablag' kiritildi.
SOXX va SMH kompaniyalari ekspozitsiyani protsessorlar, quyish zavodlari, uskunalar va boshqa yarimo'tkazgich bizneslari bo'ylab taqsimlaganliklari sababli kamroq pasayishdi.
Barqaror tiklanish ETF yaratilishining yana bir o'sishiga emas, balki HBM narxlari va daromadlarning keyingi yaxshilanishiga bog'liq.
DRAM tez sur'atlar bilan o'sdi, chunki u Samsung, SK hynix va yuqori o'tkazuvchanlikdagi xotira talabining o'sishiga AQShda ro'yxatga olingan to'g'ridan-to'g'ri yo'nalishni taklif qildi. Roundhill fondni 2-aprel kuni HBM, DRAM, NAND va korporativ xotira ishlab chiqaruvchilarini o'z ichiga olgan global xotira va saqlash kompaniyalarining yo'naltirilgan portfeli sifatida ishga tushirdi.
Jamg'arma taxminan 50 kun ichida 10 milliard dollarga yetdi va ETFning ushbu chegaradan o'tish bo'yicha avvalgi tezlik rekordini yangiladi. Keyinchalik sof oqimlar 21 milliard dollardan oshdi, chunki iyun oyi oxiriga kelib aktivlar 26 milliard dollarga yaqinlashdi.
Sun'iy intellekt infratuzilmasiga sarf-xarajatlar ta'minotni qisqartirdi, shu bilan birga xotira kompaniyalari daromadi va marjasi tezlashdi. Asosiy aksiyalar allaqachon sezilarli darajada o'sishni qayd etganidan so'ng, DRAM global xotira savdosini bitta kirish mumkin bo'lgan tikerga qo'ydi. Fondning o'sishini tezlashtirgan aynan shu vaqt yangi kapitalni yuqori kutilgan natijalarga duchor qildi.
Iyun oyi oxirida Micron, Samsung va SK hynix DRAMning 74,8% ni tashkil etdi. Ularning operatsiyalari har xil, ammo ularning foydasi xotira narxlari, HBM sig'imi, inventarizatsiya va AI infratuzilmasiga sarflanadigan xarajatlar kabi ko'plab bir xil kuchlarga javob beradi.
Shuning uchun bir nechta tikerlar bitta dominant xotira siklini yashirishadi. Iyul oyida baholar pasayganda, DRAM ushbu sikldan tashqarida pasayishni qoplashga qodir bo'lgan bir nechta aktivlarga ega edi.
DRAM o'zining uchta eng yirik aktivlarida SOXXga qaraganda deyarli uch baravar ko'p ulushga ega edi.
| Jamg'arma | Asosiy ekspozitsiya | Eng yaxshi uch vazn toifasi | 22-iyundan 17-iyulgacha pasayish |
|---|---|---|---|
| DRAM | Xotira, HBM, NAND va saqlash | 74,8% | Deyarli 40% |
| SOXX | Keng yarimo'tkazgichlar sanoati | Taxminan 25,1% | Taxminan 24% |
| SMH | Yirik global yarimo'tkazgich kompaniyalari | Taxminan 37,9% | Taxminan 20% |
SOXX protsessorlar, analog chiplar, tarmoq yarimo'tkazgichlari va ishlab chiqarish uskunalariga ko'proq kapital sarflaydi. SMH ham diqqat markazida, ammo uning yetakchi mavqei chip dizayni, quyish sexi ishlab chiqarish va ulanishni qamrab oladi. DRAM xotira sotishdan tushgan zararni qoplashga qodir bo'lgan bizneslar soni kamroq.
Aktsiyalarning og'irligi iyun va iyul oylari oxiri yaqinida mavjud bo'lgan ma'lumotlarni aks ettiradi. Uchala pasayish ham ETF.com tomonidan xabar qilingan 22-iyundan 17-iyulgacha bo'lgan davrga to'g'ri keladi.
DRAM 8,8 milliard dollar sof daromad olishi mumkin, ammo yangi ETF aksiyalari uning asosiy xotira aksiyalari qiymatini yo'qotishining oldini olmagani uchun pasayishda davom etishi mumkin. Sarlavhadagi 32% ko'rsatkichi DRAMning iyul oyidagi kalendar oyi pasayishini o'lchaydi, deyarli 40% pasayish esa 22-iyundagi eng yuqori cho'qqisidan 17-iyuldagi eng past ko'rsatkichgacha bo'lgan davrni o'z ichiga oladi. Ushbu eng yuqori cho'qqidan eng pastgacha bo'lgan davrda DRAM 80,72 dollardan 48,64 dollargacha pasaydi.
Bozorning 40% yo'qotilishi 25,9 milliard dollarlik fondni taxminan 15,5 milliard dollargacha kamaytiradi. 8,8 milliard dollarlik sof mablag' qo'shilishi umumiy aktivlarni 24,3 milliard dollarga qaytaradi.
17-iyul kuni fondning haqiqiy mablag'lari taxminan 23,4 milliard dollarni tashkil etdi, bu aksiya narxining pasayishiga qaramay, iyun oyi oxiridagi eng yuqori ko'rsatkichdan biroz pastroq. Investitsiyalar oqimi har bir aksiya bo'yicha yo'qotishlarni qoplamasdan, yo'qolgan aktivlar qiymatining katta qismini qopladi.
Yangi ijodlar fondni katta darajada ushlab turdi. Ular har bir mavjud aksiyaning qiymatini yo'qotishiga to'sqinlik qilmadi.
DRAM rekord darajadagi xotira daromadlari allaqachon aksiyalar narxlariga kiritilganligi sababli pasaydi. Micronning uchinchi moliyaviy chorakdagi daromadi bir yil avvalgi 9,30 milliard dollardan 41,46 milliard dollarga yetdi.
SK hynix ikkinchi chorakda yillik daromadning 257% ga o'sishi va 76% operatsion marjaga ega bo'lganini ma'lum qildi. Kompaniya bu ko'rsatkichni xotira narxlarining oshishi va HBM, AI-server DRAM va korporativ SSD-lar savdosining oshishi bilan bog'ladi.
Samsungning xotira biznesi ham rekord darajadagi choraklik daromad va operatsion foyda keltirdi, chunki server mahsulotlari, HBM4 yetkazib berishlari va sanoat bo'ylab narxlarning oshishi natijalarni qo'llab-quvvatladi.
Bu raqamlar xotira bumining saqlanib qolganligini tasdiqladi. DRAM iyun oyidagi eng yuqori cho'qqisida allaqachon 191% ga o'sgan edi, bu esa aksiya narxlarini tobora talabchan bozor mezonidan oshib ketishi mumkin bo'lgan natijalarga bog'liq qilib qo'ydi.
E'tibor sun'iy intellektga sarflanadigan xarajatlar shu qadar kuchli bo'lib qolishi mumkinmi, xotira hajmi qanchalik tez kengayishi va DRAM va NAND narxlari o'sishda davom etishi mumkinmi degan masalalarga qaratildi. Rekord natijalar kutilgan minimal ko'rsatkichga aylandi. Kuchli daromadlar barbod bo'lmadi. Kutilgan natijalar ulardan oshib ketdi.
Samsung Electronics, Micron Technology va SK hynix DRAMda ustunlik qiladi. Boshqa aktivlar qatoriga Sandisk, Kioxia, Western Digital, Seagate, GigaDevice, Nanya va Winbond kiradi. Portfel o'z kompaniyasining ta'sirini to'g'ridan-to'g'ri aktsiyalar o'rniga umumiy daromadli svoplar orqali olishi mumkin.
Roundhill o'zining eng yirik xotira aktivlariga ta'sirini saqlab qolish bilan birga, tartibga solinadigan investitsiya kompaniyalarining diversifikatsiya talablarini qondirish uchun umumiy daromadli svoplardan foydalanadi. G'aznachilik veksellari va pul bozori vositalari ushbu derivativlar bilan bir qatorda likvid aktivlar sifatida turadi, shuning uchun ularni xotira aktsiyalariga qarshi katta himoya pozitsiyasi bilan adashtirmaslik kerak.
Yo'q. DRAMning o'zi kundalik ishlashining ko'paytmasini maqsad qilmaydi. RAM DRAMning kundalik daromadining 200% ni, RAMZ esa manfiy 200% ni qidiradi. Ikkalasi ham har bir sessiyadan keyin qayta tiklanadi, shuning uchun ularning ko'p kunlik daromadlari oddiy ikki baravar hisoblashdan keskin farq qilishi mumkin.
Ha. Agar HBM buyurtmalarining o'sishi sekinlashsa, ishlab chiqarish talabdan tezroq o'ssa, shartnoma narxlari eng yuqori cho'qqiga chiqsa yoki daromad prognozlari pasaya boshlasa, DRAM pasayishi mumkin. Xotira aksiyalari narxlari allaqachon ta'minot cheklovlarining davom etishini va daromadlarning keyingi o'sishini nazarda tutganida, kuchli joriy foyda cheklangan himoyani ta'minlaydi.
ETF oqimlari qo'shimcha aktsiyalarni yaratadi va jami fond aktivlarini oshiradi, ammo ular asosiy aktsiyalarning o'sishini kafolatlamaydi. Samsung, SK hynix, Micron va boshqa aktivlar pasayishda davom etayotgan bir paytda, DRAM pasayish paytida taxminan 8,8 milliard dollar oldi. Yangi pul har bir aktsiyaning qiymatini himoya qilmasdan, aktivlarning pasayishining bir qismini qopladi.
Sandisk’ning 5-avgustdagi natijalari va 13-avgustdagi investorlar kuni NAND narxlari, ma’lumotlar markaziga bo‘lgan talab va kelajakdagi ko‘rsatmalar bo‘yicha navbatdagi rejalashtirilgan sinovlardir. Ular xotira sikli bo‘yicha dastlabki ma’lumotlarni taqdim etadi, garchi kengroq yo‘nalish Samsung, SK hynix va Micron bilan bog‘liq bo‘lib qolmoqda.
HBM yetkazib berishlari, server DRAM narxlari va kompaniyalarning daromad prognozlari iyul oyi vaqtinchalik baholashni qayta tiklashmi yoki chuqurroq qayta baholashning boshlanishimi, buni belgilaydi. Kuchli talabning o'zi DRAMning iyun oyidagi bahosini tiklay olmaydi.
Uzoq muddatli tiklanish uchun fondga yana bir milliard dollar kirishi emas, balki xotira aksiyalari narxlari allaqachon chegirilganidan oshib ketadigan daromadni oshirish kerak.
