2026-08-20 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
Iyul oyida rekord darajadagi 383,6 milliard dollarlik ko'rsatkichga kirgandan so'ng, global ETF aktivlari 23,11 trillion dollarga yetdi, ammo AUMning oylik kichik o'sishi bozor ko'rsatkichlari yangi obunalarni qanchalik kuchli qoplay olishini ko'rsatadi.
Qat'iy daromadli ETFlar mavjud ETF aktivlaridagi ulushidan ancha yuqori kapitalni jalb qildi, bu esa obligatsiyalarni taqsimlashni 2026-yilgi rekord oqim tarixining markaziga qo'ydi.
TLT bir hafta ichida 5,33 milliard dollar daromad oldi, IEF esa qariyb 4 milliard dollar yo'qotdi , bu o'zgarish investorlarning oraliq obligatsiyalardan uzoq muddatli obligatsiyalarga o'tish orqali oladigan ta'sir muddatini ikki baravar oshirdi.
Iyul oyigacha faol ETFlar 590,46 milliard dollar yig'di, bu sanoatning o'sishi endi an'anaviy indeks ta'siri bilan birga faol portfel boshqaruvini ham o'z ichiga olganligini ko'rsatadi.
ETF tanlovi portlashda davom etmoqda, ammo uchta eng yirik provayder hali ham global aktivlarning 58,9% ni nazorat qiladi, bu esa sanoat o'sishini yuqori darajada konsentratsiyalangan holda qoldiradi.
Investorlar oy davomida sohaga 383,6 milliard dollar sarmoya kiritgandan so'ng , iyul oyi oxirida global ETF aktivlari rekord darajadagi 23,11 trillion dollarga yetdi. Yil boshidan beri sof oqim 1,71 trillion dollarga oshdi, bu ham rekord ko'rsatkich bo'lib, sohaning oylik ijobiy oqimlari sonini 86 oyga yetkazdi.
ETF o'sishi endi passiv aktsiyalarni indekslash, qat'iy daromadli talab, faol strategiyalar va tobora aniqroq taktik savdolardan kelib chiqadi, yaqinda uzoq muddatli xazina obligatsiyalariga o'tish bozor ishonchi o'zgarganda milliardlab mablag'lar qanchalik tez o'zgarishi mumkinligini ko'rsatmoqda.
Global ETF aktivlari 2025-yil oxiridagi 19,84 trillion dollardan iyul oyida 23,11 trillion dollargacha 16,6% ga oshdi. Shu davrda sof obunalar 1,71 trillion dollarni tashkil etdi, bu boshqaruv ostidagi aktivlarning taxminan 3,27 trillion dollarlik o'sishidan ancha past.
Oldindan ushlab turilgan qimmatli qog'ozlar qiymatidagi o'zgarishlar, valyuta ta'siri va boshqa baholash o'zgarishlari yangi obunalar va umumiy AUM o'sishi o'rtasidagi farqni hisobga oladi, shuning uchun ikkala raqamni alohida o'qish kerak.
Iyul oyida bu farq g'ayrioddiy darajada sezilarli bo'ldi. Iyun oyi oxirida global ETF aktivlari 23,09 trillion dollarni tashkil etdi. Keyin investorlar iyul oyida rekord darajadagi 383,6 milliard dollar qo'shishdi, ammo oy oxiridagi aktivlar atigi 20 milliard dollarga oshdi.
ETF tuzilmasiga yangi talab, bozor ko'rsatkichlari ushbu obunalar aks holda ishlab chiqarishi mumkin bo'lgan aktivlar o'sishining katta qismini o'zlashtirgan bo'lsa ham, juda kuchli bo'lib qoldi.
| Metrik | So'nggi raqam | Bozor o'qishi |
|---|---|---|
| Global ETF aktivlari | $23.11T | Iyul oyi oxirida rekord darajadagi sanoat hajmi |
| YTD sof tushumlari | $1.71T | Rekord darajadagi eng yuqori birinchi yetti oylik jami ko'rsatkich |
| Iyul oyidagi sof oqimlar | 383,6 milliard dollar | Oylik tushumni yozib oling |
| Ketma-ket keladigan oylar | 86 | Barqaror strukturaviy talab |
| Yillik aksiyalar ETF oqimlari | $772.88 milliard | Aksiyalar eng katta yo'nalish bo'lib qolmoqda |
| Yillik daromadli ETF oqimlari | $314.70 milliard | Obligatsiyalarga talab tezlashishda davom etmoqda |
| Yil boshidan beri faol ETF oqimlari | $590.46 milliard | Faol boshqaruv asosiy o'sish mexanizmi hisoblanadi |
| TLT haftalik oqimi | +5.33 milliard dollar | Uzoq muddatga katta miqdorda ajratish |
| IEF haftalik oqimi | −$4.00B | Oraliq xazinalardan katta chekinish |
Faol ETF oqimlari aktivlar sinfidagi jami ko'rsatkichlar bilan bir-biriga mos keladi, chunki "faol" fondning aktsiyalar, obligatsiyalar yoki boshqa aktivlarga egalik qilish-qilmasligini emas, balki boshqaruv uslubini tavsiflaydi. TLT va IEF ko'rsatkichlari 14-avgustgacha AQShda ro'yxatga olingan haftalik oqimlardir.
Aksiyadorlik ETFlari yangi pullarning eng katta ulushini egallab, iyul oyida 230,87 milliard dollar va 2026 yilning dastlabki yetti oyida 772,88 milliard dollar to'pladi. Qat'iy daromadli ETFlar iyul oyida 42,03 milliard dollar qo'shdi va yil boshidan beri oqimlarni 314,70 milliard dollarga yetkazdi, bu o'tgan yilning shu davriga nisbatan 216,53 milliard dollardan ko'p. Tovar ETFlari oy davomida yana 3,61 milliard dollar oldi.
Obligatsiyalar oqimi ajralib turadi, chunki qat'iy daromadli ETFlar ETF aktivlaridagi mavjud ulushidan ko'ra tezroq kapitalni jalb qilmoqda. State Streetning AQShda ro'yxatga olingan ma'lumotlariga ko'ra, obligatsiyalar ETFlari birinchi yarim yillikda taxminan 300 milliard dollar yig'gan, bu ETF oqimlarining 29% ga teng, garchi qat'iy daromadli obligatsiyalar ETF aktivlarining atigi 16% ni tashkil etsa ham.
Bu talab Federal Rezerv narxlash tenglamasining faqat bir qismi bo'lgan obligatsiyalar bozorida o'sdi. G'aznachilik taklifi, fiskal xavf, inflyatsiya kutilmalari va muddatli mukofot investorlarni muddat va foiz stavkalari sezgirligi bo'yicha ko'proq o'ylangan tanlovlar qilishga undadi.
ETFlar ushbu qarashlarni keng miqyosda amalga oshirishga imkon beradi va avgust oyida buning aniq namunasi ko'rsatildi.
14-avgustda tugagan hafta davomida iShares 20+ yillik g'aznachilik obligatsiyalari ETF (TLT) 5,33 milliard dollar jalb qildi, bu o'sha paytdagi aktivlar bazasining taxminan 11,7% ga teng. iShares 7-10 yillik g'aznachilik obligatsiyalari ETF (IEF) deyarli 4,00 milliard dollar yo'qotdi, bu o'sha hafta AQShda ro'yxatga olingan ETFlar orasida eng katta qaytarib olish bo'ldi.
Bo'linish umumiy obligatsiya oqimi sonidan ko'ra ko'proq ma'lumotga ega. TLT ning samarali davomiyligi avgust oyining o'rtalarida taxminan 14,9 yilni tashkil etdi, IEF uchun bu ko'rsatkich taxminan 6,9 yilni tashkil etdi, konveksiya esa 0,57 ga nisbatan taxminan 3,15 ni tashkil etdi.
Shunday qilib, IEFga o'xshash oraliq muddatli ta'sirdan TLTga o'tish rentabellikdagi o'zgarishlarga nisbatan davomiylik sezgirligini ikki baravardan ko'proq oshirdi va agar uzoq muddatli o'sish kuzatilsa, narxga nisbatan ancha yuqori javobni yaratdi.
Vaqt ajratishni yanada aniqroq qiladi. Uzoq muddatli xazina obligatsiyalari katta bosim ostida edi, 30 yillik daromadlilik 5,2% dan yuqoriga ko'tarildi va TLT yigirma yildan ortiq vaqt ichida eng past darajaga yaqinlashdi. BlackRockning ta'kidlashicha, investorlar ushbu pasayishdan muddatni oshirish uchun foydalanganlar, fond uchinchi chorakda milliardlab dollarlarni jalb qilgan, hatto uzoq muddatli daromadlilik yuqoriligicha qolgan bo'lsa ham.
Oqimlar investorlarning uzoq muddatli yuqori daromadlilikni saqlab qolishlari, sotuvdan keyin sotib olishlari yoki barqarorlashish uchun uzoq muddatli pozitsiyalarni egallashlari bilan mos keladi. Agar daromadlilik o'sishda davom etsa, uzoqroq muddat yo'qotishlarni ham oshiradi, shuning uchun ajratish umumiy xavfsizlik izlash o'rniga foiz stavkasi ta'sirining ongli ravishda oshishini anglatadi.
2026-yilning birinchi yarmidagi AQSh ETF oqimlari egri chiziqning juda boshqacha qismiga yordam berdi. Uzoq muddatli davlat obligatsiyalari ETFlari 6,5 milliard dollarlik sof to'lovlarni qayd etgan bo'lsa, qisqa muddatli davlat mahsulotlari 58,2 milliard dollarni jalb qildi.
Bir hafta uzoq muddatli o'zgarishni ta'minlay olmaydi, ammo TLT-IEF bo'linishi pozitsiyalashning oldingi uchida kapitalni saqlashdan uzoq uchida katta konvekslikka va uzoq uchida potentsial narxning o'sishiga qanchalik tez aylanishi mumkinligini ko'rsatadi.
Faol boshqariladigan ETFlar iyul oyida 89,58 milliard dollar va 2026 yilning dastlabki yetti oyida 590,46 milliard dollar jalb qildi, bu o'tgan yilning shu davridagi 322,69 milliard dollarga nisbatan ko'proq.
Bu raqamlarni kapital va qat'iy daromadli jami qiymatlardan alohida o'qish kerak, chunki faol qiymat fondga tegishli aktivlar sinfini emas, balki uning qanday boshqarilishini tavsiflaydi. Shuning uchun faol boshqariladigan obligatsiya ETF ham faol, ham qat'iy daromadli ma'lumotlarda ko'rinishi mumkin.
Ushbu oqimlarning hajmi sanoatning o'sish tarixini o'zgartiradi. Investorlar faol xavfsizlik tanlovi, aktivlarni taqsimlash yoki xavflarni boshqarishni saqlab qolgan holda ETF tuzilmasini tobora ko'proq tanlamoqdalar.
Kun ichidagi savdo imkoniyati, raqobatbardosh to'lovlar va kengroq strategiyalar ro'yxati o'rashga an'anaviy o'zaro fondlarda yoki alohida hisoblarda joylashgan kapital uchun raqobatlashish imkonini berdi. Shuning uchun 2026-yilda ETFning rekord darajada o'sishi passiv va faol amalga oshirishning kengayishini aks ettiradi.
Mahsulot ta'minoti tez sur'atlar bilan kengayib bormoqda, hatto unchalik muvaffaqiyatli bo'lmagan ETFlar barqaror aktivlarni yoki savdo talabini jalb qila olmagan holda oxir-oqibat tugatilgan bo'lsa ham. ETFGI iyul oyi oxirida 85 birja va 66 mamlakatdagi 1025 ta provayderdan 17 654 ta ETFni hisoblab chiqdi, 2026-yil davomida 2100 dan ortiq ishga tushirilgandan so'ng. Kapital yuqori qismida hali ham katta jamlangan.
iShares global ETF aktivlarining 27,5% ni, Vanguard 21,6% ni va State Street SPDR 9,8% ni nazorat qildi, bu esa uchta eng yirik provayderni sanoat aktivlarining 58,9% ga egalik qildi. Ular, shuningdek, yil boshidan beri sof oqimlarning qariyb yarmini egallab olishdi.
Eng yirik 20 ta oluvchi iyul oyidagi oqimlarning 125,96 milliard dollarini o'zlashtirdi, bu oylik umumiy hajmning uchdan bir qismiga yaqin, bu esa rekord darajadagi o'sishning minglab mahsulotlar bo'yicha qanchalik notekis taqsimlanganini ko'rsatadi.
Keyingi foydali signal yana bir AUM bosqichidan ko'ra oqimlarning tarkibidan kelib chiqadi. Qat'iy daromadli obligatsiyalarda, IEF qaytarib olishlari bilan birga TLT oqimining davom etishi, muddatning uzaytirilishi bir haftalik savdodan tashqari rivojlanayotganini tasdiqlaydi.
Kredit ETF oqimlari investorlar foiz stavkasi xavfi bilan birga spred xavfini qo'shishga tayyormi yoki yo'qligini aniqlashi mumkin, faol ETF oqimlari esa birja savdosi bilan faol boshqaruvga o'tish davom etayotganini ko'rsatadi.
Uzoq muddatli g'aznachilik obligatsiyalarining daromadliligi darhol sinov bo'lib qolmoqda. Qo'shimcha o'sish investorlar qo'shgan muddatning salbiy tomonlarini ochib beradi, uzoq muddatli barqaror ralli esa TLTni selloffdan keyin jozibador qilgan bir xil konvekslikni mukofotlaydi.
23,11 trillion dollarlik rekord ETF sanoatining miqyosini aks ettiradi. Buning ostida aniqroq bozor signali yotadi: milliardlab dollarlar endi obligatsiya egri chizig'ining muayyan qismlari, aktivlar sinflari va boshqaruv uslublari o'rtasida tez harakatlanishi mumkin. TLT-IEF tafovuti bu o'zgarishlarni aniq aks ettiradi va uzoq muddatli daromadlilik haqidagi qarashni bir necha kun ichida ko'p milliard dollarlik taqsimot o'zgarishiga aylantiradi.
