2025-11-17 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
Sun'iy intellekt va texnologiyalarda haddan tashqari konsentratsiya. Kichik nomlar klasteriga kuchli bog'liqlik yuqori sektor konsentratsiyasiga ega indekslar uchun tizimli xavfni oshiradi.
Barqaror chiqib ketishlar. Chet elda savdoning davom etishi kichikroq bozorlarda likvidlikdagi stressni kuchaytirishi va kreditor fondlaridan majburiy savdolarni keltirib chiqarishi mumkin.
Makroiqtisodiy pasayish. Osiyoning yirik iqtisodiyotlarida o'sishning sustlashishi korporativ daromadlarning o'sishini pasaytiradi va pasayish xavfini oshiradi.
Siyosatdagi xatolar. Markaziy bankning xatti-harakatlarini noto'g'ri baholash aktivlar sinflari bo'yicha o'zgaruvchanlik va tez qayta baholashni keltirib chiqarishi mumkin.
Geosiyosiy va savdo quyruqlari xavfi. Savdo keskinliklarining kuchayishi yoki mintaqaviy geosiyosiy voqealar investorlarning noaniqligini oshiradi va xavfsiz joyga qochishga undaydi.
| Bozor | Yaqinda ko'chib o'tish | Asosiy haydovchi |
|---|---|---|
| Janubiy Koreya | Texnologiya sohasidagi og'ir vaznli kompaniyalarning keskin pasayishi; mintaqaviy eng katta oqimlar | Yarimo'tkazgichlar va sun'iy intellekt bilan bog'liq firmalarga e'tibor qaratish; xorijiy savdo. |
| Tayvan | Chip ishlab chiqaruvchilarga sezilarli bosim va katta miqdordagi mablag'larning chiqib ketishi | Quyish va xotira zaxiralari bilan bog'liq muammolar; baholashni qayta baholash. |
| Yaponiya | Eksportchilar va texnologiyalar sohasidagi tanlab zaiflik bilan aralash samaradorlik | 3-chorakda YaIMning qisqarishi va siyosatga e'tibor; ehtiyotkorlik bilan pozitsiyalash. |
| Hindiston | Sof oqimlar, ammo ba'zi ichki o'yinlarda nisbiy barqarorlik | Global fondlar va mahalliy investorlarning qiziqishi bo'yicha qayta muvozanatlash. |
| Janubi-Sharqiy Osiyo | Bozorlar bo'yicha turli xil natijalar | Ba'zi mamlakatlarda investitsiya oqimi kam bo'lgan, boshqalari esa savdo bosimiga duch kelgan. |
Nikkei 225 yaqinda 118,21 punktga yoki 0,23 foizga pasayib, 50,258,32 JPY atrofida savdo qildi.
TOPIX indeksi taxminan 3.343.54 punktda yopildi, bu 0.48 foizga pasayish demakdir.
CSI 300 indeksi yaqinda 31,99 punktga yoki 0,69 foizga pasayib, 4596,15 CNY ni tashkil etdi.
Janubiy Koreyaning KOSPI indeksi taxminan 4.067.41 punktni tashkil etdi, bu 5 kun ichida 1.39 foizga pasayishdir.
Xulosa qilib aytganda, Nikkei barqarorligicha qolmoqda, ammo tashqi zarbalarga sezgir. TOPIX bozorning kengroq zaifligini ko'rsatmoqda. CSI 300 materik aksiyalarida ehtiyotkorlikni aks ettiradi, KOSPI esa konsentratsiyalangan texnologiya ta'siri tufayli eng katta qisqa muddatli bosimga duch kelmoqda.
Xorijiy investorlar noyabr oyining birinchi haftasida Osiyo aksiyalaridan taxminan 10,18 milliard AQSh dollarini olib chiqib ketishdi, bu esa oktyabr oyida qayd etilgan kichik oqimlarni qaytarib berdi. [1]
Ushbu savdo yuqori texnologiyali bozorlarga qaratilgan bo'lib, bu cho'zilgan baholashlarning tez qayta baholanishini va yaqin muddatli daromadlar yuqori kutilgan natijalarga qanchalik ta'sir qilishi mumkinligini aks ettirdi.
Oqimlar ko'lami konsentratsiyalangan mitinglarda kayfiyat qanday qilib harakatlarni tezda kuchaytirishi mumkinligini ta'kidlaydi.
Mintaqa bo'ylab savdo bir xil bo'lmadi. Janubiy Koreya va Tayvanda eng katta yagona bozor oqimi kuzatildi, mos ravishda taxminan 5,05 milliard AQSh dollari va 3,86 milliard AQSh dollari. Hindistonda ham sezilarli darajada chiqib ketish kuzatildi, Indoneziya va Filippinda esa shu davrda kam miqdordagi oqimlar kuzatildi.
Janubiy Koreya va Xitoyda savdo konsentratsiyasi yarimo'tkazgichlar va AI ta'minot zanjirlariga eng ko'p ta'sir ko'rsatadigan bozorlar bilan bog'liq.
Xorijiy kapitalning olib chiqilishi ikkita amaliy ta'sirga ega. Birinchisi, narxlarni aniqlashga, chunki marjadagi talabning pasayishi taklif takliflarining spredlarini kengaytirishi va o'zgaruvchanlikni kuchaytirishi mumkin. Ikkinchisi esa kayfiyatga bog'liq, chunki barqaror oqimlar mahalliy va xalqaro investorlar tomonidan keyingi savdolarni rag'batlantirishi mumkin bo'lgan rivoyatlarni keltirib chiqaradi.
MSCI Asia ex Japan axborot texnologiyalari indeksi yil boshida juda katta o'sishdan so'ng, o'sish sur'atlarining pasayishi davrida taxminan 4,23 foizga pasaydi. Ushbu pasayish xuddi shu indeks oldingi olti oy ichida kuchli o'sganidan keyin sodir bo'ldi, bu esa sektor uchun qayta reytinglash xavfini ta'kidladi.
Kengroq mintaqaviy indekslar uchun daromadga nisbatan forvard narxi nisbati noyabr oyiga kelib oshdi. MSCI Osiyo-Tinch okeani mintaqasi, Yaponiya 12 oylik forvard PE ko'rsatkichi oktyabr oyi oxiriga kelib taxminan 15,81 baravarga ko'tarildi, bu 2021 yil o'rtalaridan beri kuzatilmagan daraja. Ko'paytmalarning ko'tarilishi bozorlarni daromadlardagi umidsizliklarga va diskont stavkalari kutilmalarining o'zgarishiga nisbatan sezgirroq qiladi. [2]
Taniqli tahlilchilar va moliyaviy nashrlar texnologiya o'sishining ayrim qismlari cho'zilgan ko'rinishi haqida ogohlantirmoqda, ba'zi sharhlovchilar investorlarning haddan tashqari jamlangan pozitsiyasini tasvirlash uchun "pufak" atamasidan foydalanishmoqda.
Shu bilan birga, boshqa tahlilchilar texnologik firmalar uchun o'rta muddatli daromad tendentsiyalari kuchli bo'lib qolishini ta'kidlamoqda, ayniqsa sun'iy intellekt hisoblash va ma'lumotlar markazi sig'imiga bo'lgan dunyoviy talab barqaror bo'lgan hollarda. Ushbu qarashlarning xilma-xilligi o'zgaruvchanlikning nima uchun oshganini tushuntiradi.
Kutilganidan sekinroq makro o'sish xavfli aktivlar uchun pasayish xavfini oshiradi. Yaponiya iqtisodiyoti 2025-yilning uchinchi choragida qisqardi va YaIM chorakka nisbatan 0,4 foizga pasaydi. [3]
Kuchsizroq ko'rsatkich investorlarning Shimoli-sharqiy Osiyodagi o'sish xavflariga va talabni barqarorlashtirish uchun siyosat yordami qay darajada zarurligiga e'tiborini qaratishga xizmat qildi. Valyuta va kurs bo'yicha kutilgan natijalar ma'lumotlarga ta'sir ko'rsatdi va bu o'z navbatida portfel taqsimotiga ta'sir ko'rsatdi.
AQSh savdo siyosati va davom etayotgan tarif noaniqligi eksportga bog'liq iqtisodiyotlar uchun vaziyatni murakkablashtirishda davom etmoqda. Shu bilan birga, Qo'shma Shtatlar va butun Osiyoda markaziy banklarning aloqasi kapital oqimlarining muhim omili bo'lib qolishi mumkin, chunki foiz stavkalari kutilayotgan o'zgarishlar aktsiyalar chegirma stavkalari va chegaralararo daromadlilik farqlarini o'zgartiradi.
| Katalizator | Nima uchun bu muhim |
|---|---|
| Texnologiya daromadlari mavsumi | Natijalar daromad va foyda o'sishi joriy baholarni oqlashini tekshiradi. |
| Mablag'lar oqimi ma'lumotlari | Oqimlarning davom etishi narxlarga pastga tushadigan bosimni saqlab qoladi va o'zgaruvchanlikni oshiradi. |
| Yaponiya va Xitoyda makro nashrlar | O'sish kutilmagan hodisalari tavakkalchilikka ishtahani o'zgartiradi va siyosat kutganlarini o'zgartirishi mumkin. |
| Markaziy bank aloqasi | Fed va mintaqaviy markaziy banklarning stavka bo'yicha ko'rsatmalari chegirma stavkalari va valyuta oqimlariga ta'sir qiladi. |
| Geosiyosiy va savdo o'zgarishlari | Savdo muzokaralaridagi har qanday ijobiy siljish ishonchni tiklashi mumkin; muvaffaqiyatsizliklar esa savdoni chuqurlashtirishi mumkin. |
Investorlar vaqt oralig'i va tavakkalchilikka chidamliligiga qarab turli xil tanlovlarga duch kelishadi. Quyidagilar hozirgi sharoitda keng tarqalgan oqilona yondashuvlar hisoblanadi.
Uzoq muddatli investorlar uchun: Sifatli nomlar bilan aloqani saqlab qoling, lekin haddan tashqari jamlangan pozitsiyalardan foyda olishni ko'rib chiqing. Jozibadorroq baholarga va aniqroq daromad ko'rinishiga ega sektorlar va bozorlarga qayta muvozanatni saqlang.
Taktik yoki faol menejerlar uchun: Daromadlar va makro ma'lumotlarning chiqarilishidan savdo qilinadigan hodisalar sifatida foydalaning. Oqimlar barqarorlashguncha opsionlar orqali xedjing qilish yoki yalpi ta'sirni kamaytirish maqsadga muvofiq bo'lishi mumkin.
Xorijiy investorlar uchun: Valyuta va mahalliy likvidlik holatini diqqat bilan kuzatib boring. To'satdan chiqib ketish taklif takliflari spredlarini kengaytirishi va tranzaksiya xarajatlarini oshirishi mumkin.
Barcha investorlar uchun yagona yondashuv to'g'ri emas. To'g'ri javob individual maqsadlarga va qisqa muddatli o'zgaruvchanlikka toqat qilish qobiliyatiga bog'liq.
Osiyo fond bozorlari burilish nuqtasiga yetdi. Sun'iy intellekt bilan bog'liq jo'shqinlikdan so'nggi paytlarda chetga chiqish va xorijiy investitsiyalarning ko'lami texnologiya sohasiga jamlangan bozorlardagi zaifliklarni ochib berdi.
Hozirgi zaiflik yuzaki tuzatishmi, uzoq muddatli konsolidatsiyami yoki chuqurroq tuzatishning boshlanishimi, yaqinlashib kelayotgan korporativ daromadlarga, makro chiqarilishlarga va xorijiy oqimlarning teskari tomonga o'zgarishiga bog'liq. Investorlar kelajakdagi ehtimoliy yo'lni baholash uchun mablag' oqimlarini, texnologiya daromadlari taqvimini va asosiy makro ma'lumotlarni kuzatib borishlari kerak.
Asosiy omillar foyda olish va Janubiy Koreya va Tayvanda jamlangan taxminan 10,18 milliard AQSh dollari miqdoridagi katta miqdordagi xorijiy valyutalarning chiqib ketishi bo'ldi. Sun'iy intellekt va texnologiyalarning yuqori baholanishi investorlarni ko'plab nomlarga ta'sirini kamaytirishga undadi.
Baholash bilan bog'liq xavotirlar kelajak narxlari daromadlari nisbati oshgan hollarda oqlanadi. Ba'zi tahlilchilar muntazam tuzatishni ko'rishadi, boshqalari esa agar daromad kutilganidan past bo'lsa, sun'iy intellektdagi konsentratsiyalangan pozitsiyalar yuqoriroq reytinglarga olib kelishi mumkinligi haqida ogohlantirmoqda.
Yarimo'tkazgichlar va sun'iy intellekt bilan bog'liq firmalar yuqori darajada joylashgan bozorlar, xususan, Janubiy Koreya va Tayvan, baholash xavfi va so'nggi paytlarda eng katta oqimlar tufayli eng zaif hisoblanadi.
Uzoq muddatli investorlar konsentratsiya xavfini kamaytirish, yuqori sifatli kompaniyalar bilan aloqani saqlab qolish va o'zgaruvchanlik davrlaridan foydalanib, jozibador qiymatga ega sektorlarga tanlab investitsiya qilish uchun qayta muvozanatlashni ko'rib chiqishlari kerak. Intizom vaqtdan ko'ra muhimroqdir.
Asosiy voqealar qatoriga texnologiya sektoridagi daromadlar, mablagʻlar oqimi tendentsiyalari, Yaponiya va Xitoydagi makro nashrlar va markaziy banklar bilan aloqalar kiradi. Ushbu jabhalardagi ijobiy kutilmagan hodisalar bozorlarni barqarorlashtirishi mumkin, umidsizliklar esa savdoni chuqurlashtirishi mumkin.
[2] https://www.investing.com/economic-calendar/gdp-119
Ogohlantirish: Ushbu material faqat umumiy ma'lumot berish uchun mo'ljallangan va moliyaviy, investitsiya yoki boshqa maslahatlarga tayanish uchun mo'ljallanmagan (va ular deb hisoblanmasligi kerak). Materialda berilgan hech qanday fikr EBC yoki muallif tomonidan biron bir investitsiya, xavfsizlik, tranzaksiya yoki investitsiya strategiyasi biron bir shaxs uchun mos kelishini tavsiya qilish emas.
