USD/KRW ทดสอบระดับ 1,500 อีกครั้ง หลังวอนอ่อนค่าลง 3.6% ในหนึ่งสัปดาห์

USD/KRW กำลังกดดันระดับแนวรับแนวต้านที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งของเอเชีย หลังจากที่เงินวอนเกาหลีปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในรอบหนึ่งสัปดาห์

คู่เงิน USD/KRW ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1,497 ถึง 1,498 ในวันที่ 13 พฤษภาคม หลังจากปรับตัวขึ้นจาก 1,445.57 ในวันที่ 6 พฤษภาคม ซึ่งคิดเป็นกำไรประมาณ 3.6% และทำให้ค่าเงินอยู่ใกล้ระดับ 1,500 ซึ่งเป็นระดับสำคัญทางจิตวิทยา

การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนให้เห็นมากกว่าแค่ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในวงกว้าง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ทรงตัว ช่องว่างนโยบายระหว่างเฟดและธนาคารกลางเกาหลีที่กว้าง แรงกดดันจากตลาดหุ้นต่างประเทศ และความต้องการสินทรัพย์ดอลลาร์ในต่างประเทศที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ได้มาบรรจบกันในขณะนี้ ตลาดกำลังทดสอบว่าระดับ 1,500 จะยังคงเป็นแนวต้านหรือจะกลายเป็นฐานของช่วงการซื้อขาย USD/KRW ที่สูงขึ้น

ประเด็นสำคัญเกี่ยวกับ USD/KRW

• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินวอนเกาหลี (USD/KRW) ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 3.6% ในหนึ่งสัปดาห์ จาก 1,445.57 ในวันที่ 6 พฤษภาคม ไปอยู่ที่ประมาณ 1,497 ถึง 1,498 ในวันที่ 13 พฤษภาคม

• คู่สกุลเงินนี้ซื้อขายสูงสุดที่ 1,499.79 ทำให้ระดับแนวต้าน 1,500 ตกอยู่ในความเสี่ยง

• หากปิดตลาดรายวันเหนือ 1,500 จะเปิดทางไปสู่ระดับ 1,505 ถึง 1,510 จากนั้น 1,520

• แนวรับในระยะสั้นอยู่ที่ 1,492 โดยมีแนวรับที่แข็งแกร่งกว่าอยู่ใกล้ 1,472 ถึง 1,476

• ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนอยู่ที่ 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน และช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเฟดและธนาคารกลางเกาหลีอยู่ที่ 100 ถึง 125 จุด ทำให้ดอลลาร์ยังคงได้รับการสนับสนุน

• ราคาน้ำมันยังคงเป็นปัจจัยกดดันโดยตรง โดยราคาน้ำมัน WTI อยู่ใกล้ระดับ 101 ถึง 102 ดอลลาร์ และราคาน้ำมัน Brent อยู่เหนือระดับ 107 ดอลลาร์

การเคลื่อนไหวของราคา USD/KRW แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการทะลุแนวต้าน

การดำเนินการในระยะเวลาหนึ่งสัปดาห์นั้นรวดเร็วผิดปกติ

USD/KRW ยังไม่ปรับตัวสูงขึ้นจากความผันผวนแบบสุ่ม คู่เงินนี้ได้สร้างรูปแบบขั้นบันไดที่ชัดเจนในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา

จุดเปลี่ยนสำคัญเกิดขึ้นเมื่อ USD/KRW ทะลุผ่านช่วง 1,470 ถึง 1,490 ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นช่วงการรวมตัวกันของราคา เมื่อทะลุผ่านช่วงดังกล่าวได้แล้ว คู่เงินก็เคลื่อนตัวอย่างรวดเร็วไปยัง 1,500 แสดงให้เห็นว่าอุปทานดอลลาร์จากผู้ส่งออกและการซื้อวอนตามปกติไม่เพียงพอที่จะดูดซับความต้องการดอลลาร์

ระดับ 1,500 คือบททดสอบที่สำคัญทันที

ระดับ 1,500 เป็นทั้งระดับสำคัญทางจิตวิทยาและทางเทคนิค การปิดตลาดรายวันที่สูงกว่าระดับนี้จะเสริมความแข็งแกร่งให้กับโครงสร้าง ขาขึ้น ของ USD/KRW และทำให้เป้าหมายแรกอยู่ที่ 1,505 ถึง 1,510 เป้าหมายขาขึ้นถัดไปคือ 1,520 ตามด้วยระดับแนวต้านสำคัญที่ประมาณ 1,538.45

สัญญาณ ขาลง ก็ชัดเจนเช่นกัน การเคลื่อนตัวต่ำกว่า 1,492 จะบ่งชี้ว่าคู่เงินนี้กำลังดิ้นรนเพื่อรักษาระดับการทะลุแนวต้าน การร่วงลงลึกกว่า 1,472 ไปถึง 1,476 จะแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันจากดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมาเริ่มจางหายไป

แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคกำลังหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

ราคาน้ำมันกำลังเผยให้เห็นถึงจุดอ่อนด้านการนำเข้าของเกาหลีใต้

ราคาน้ำมันเป็นปัจจัยภายนอกที่กดดันค่าเงินวอนโดยตรงมากที่สุด เนื่องจาก ราคาน้ำมันเบรนท์สูงกว่า 107 ดอลลาร์ และ ราคาน้ำมัน WTI อยู่ใกล้ 101 ถึง 102 ดอลลาร์ เกาหลีใต้จึงเผชิญกับความท้าทายด้านเงื่อนไขการค้า เพราะพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลนำเข้าเป็นอย่างมาก และมีทรัพยากรพลังงานภายในประเทศจำกัด

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ค่าใช้จ่ายในการนำเข้าของเกาหลีที่คิดเป็นสกุลเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น ความต้องการดอลลาร์จากผู้นำเข้าพลังงานก็เพิ่มขึ้น และสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อผ่านต้นทุนเชื้อเพลิง การขนส่ง และปัจจัยการผลิตทางอุตสาหกรรม การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่แข็งแกร่งสามารถช่วยพยุงสถานะทางการเงินระหว่างประเทศของเกาหลีได้ แต่ก็ไม่สามารถชดเชยแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันดิบได้ทั้งหมด

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เป็นปัจจัยจำกัดความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนยิ่งเพิ่มแรงกดดันอีกชั้นหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อที่ 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน ทำให้ตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในระยะสั้นได้ยากขึ้น ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับปานกลางและเสริมความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ช่องว่างทางนโยบายก็มีความสำคัญเช่นกัน อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของเฟดอยู่ที่ 3.50% ถึง 3.75% ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานของธนาคารกลางเกาหลีอยู่ที่ 2.50% ในตลาดที่สงบ ช่องว่างนี้อาจไม่ทำให้ค่าเงินวอนร่วงลงอย่างรุนแรง แต่ในสภาวะที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ช่องว่างนี้จะมีอิทธิพลมากขึ้น เพราะนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนมากขึ้นจากการถือครองสินทรัพย์ดอลลาร์ ในขณะที่ค่าเงินวอนยังคงมีความเสี่ยงจากราคาน้ำมัน การไหลออกของเงินทุน และแรงกดดันด้านเงินทุนจากภายนอก

การไหลเวียนของเงินทุนเชิงโครงสร้างเป็นปัญหาที่ลึกซึ้งกว่า

ศักยภาพด้านการส่งออกของเกาหลีใต้ไม่เพียงพออีกต่อไปแล้ว

กรอบอัตราแลกเปลี่ยนแบบเดิมนั้นตรงไปตรงมา กล่าวคือ การส่งออกที่แข็งแกร่งก่อให้เกิดกระแสเงินดอลลาร์ไหลเข้า และกระแสเงินดอลลาร์ไหลเข้าเหล่านั้นก็สนับสนุนค่าเงินวอน ความสัมพันธ์นั้นอ่อนแอลงแล้ว

ครัวเรือน กองทุนบำเหน็จบำนาญ สถาบันการเงิน และนักลงทุนรายบุคคลของเกาหลีได้เพิ่มการลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้มีความต้องการดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง แม้ว่าดุลบัญชีเดินสะพัดของเกาหลีจะได้รับการสนับสนุนจากการส่งออกก็ตาม และนี่ก็เป็นเหตุผลที่อธิบายได้ว่าทำไมค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อวอนจึงยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าเกาหลีจะมีฐานที่มั่นคงในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ก็ตาม

ปัจจัยภายนอกในขณะนี้ทำให้ค่าเงิน USD/KRW เคลื่อนไหวเร็วขึ้น

โครงสร้างการไหลเวียนของเงินทุนนี้ทำให้เงินวอนอ่อนไหวต่อความเครียดในระดับโลกมากขึ้น การขายหุ้นของชาวต่างชาติ ความต้องการลงทุนจากต่างประเทศ การป้องกันความเสี่ยงของผู้นำเข้า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ล้วนสามารถเสริมสร้างวงจรการซื้อดอลลาร์ได้ การไหลเวียนของเงินทุนเหล่านี้ร่วมกันสามารถผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินวอนสูงขึ้นได้ แม้ว่าข้อมูลการส่งออกของเกาหลีจะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม

ระดับทางเทคนิค USD/KRW

โครงสร้างทางเทคนิคยังคงเป็นบวกต่อดอลลาร์ในขณะที่ USD/KRW ยังคงทรงตัวอยู่เหนือ 1,492 การปิดเหนือ 1,500 จะเป็นการยืนยันโมเมนตัมขาขึ้นและเปลี่ยนเป้าหมายไปที่ 1,520 การทะลุลงต่ำกว่า 1,472 ถึง 1,476 จะทำให้การตั้งค่าขาขึ้นของดอลลาร์อ่อนลงและบ่งชี้ว่าแรงขายวอนกำลังลดลง

สรุป

USD/KRW อยู่ในจุดเปลี่ยนที่สำคัญหลังจากปรับตัวขึ้นประมาณ 3.6% ในหนึ่งสัปดาห์ การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงราคาน้ำมันที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ช่องว่างนโยบายระหว่างเฟดและธนาคารกลางเกาหลีที่กว้าง แรงกดดันจากตลาดหุ้นต่างประเทศ และความต้องการสินทรัพย์ดอลลาร์ในต่างประเทศของเกาหลี หากทะลุระดับ 1,500 ได้สำเร็จ จะทำให้ระดับ 1,520 กลายเป็นเป้าหมายสำคัญและเพิ่มความเสี่ยงที่จะเคลื่อนตัวลงไปสู่ 1,538.45 หากถูกปฏิเสธต่ำกว่า 1,492 แล้วลดลงเหลือ 1,472 จะแสดงให้เห็นว่าเงินวอนได้ดูดซับแรงกดดันล่าสุดไปแล้ว