เผยแพร่เมื่อ: 2026-03-27
การปะทะกันระหว่างหุ้น AMD และหุ้น INTC ยังคงเป็นหัวข้อที่พูดถึงกันอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากทั้งสองบริษัทมีแนวทางที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงในตลาดเซมิคอนดักเตอร์
AMD คือตัวอย่างของการเติบโตที่สะอาดกว่าในด้าน AI และศูนย์ข้อมูล ในขณะที่ Intel คือการพลิกฟื้นธุรกิจด้วยมูลค่าหุ้นที่ต่ำกว่า ซึ่งเชื่อมโยงกับการบริหารจัดการด้านการผลิต การกู้คืนผลิตภัณฑ์ และความน่าเชื่อถือของโรงงานผลิต
โดยสรุปแล้ว หุ้น AMD ดูน่าสนใจกว่าสำหรับนักลงทุนที่เน้นคุณภาพของกำไรและการเติบโตในระยะยาว ในทางตรงกันข้าม หุ้น Intel เหมาะกับกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า ซึ่งอาศัยการประเมินมูลค่าใหม่ที่อาจเกิดขึ้นหากการดำเนินงานดีขึ้น
| เมตริก | หุ้น INTC | หุ้น AMD |
|---|---|---|
| ราคาหุ้น ณ วันที่ 27 มีนาคม 2569 | 44.10 เหรียญสหรัฐ | 203.77 เหรียญสหรัฐ |
| มูลค่าตลาด | 155.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ | 258.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ |
| รายได้ปีงบประมาณ 2025 | 52.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คงที่เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว | 34.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 34% |
| อัตรากำไรขั้นต้น | 34.8% ตามมาตรฐาน GAAP | 50% GAAP |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | -4.2% ตามหลัก GAAP; 5.5% ตามหลักไม่ GAAP | 11% ตามมาตรฐาน GAAP; 22% ตามมาตรฐานที่ไม่ใช่ GAAP |
| การสร้างรายได้ | กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 9.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ; กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วติดลบ 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ | กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 6.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ; กระแสเงินสดอิสระ 5.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ |
| กลไกขับเคลื่อนการเติบโตหลัก | รายได้จากศูนย์ข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์ (AI) 16.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5% ในปี 2025 | รายได้จากศูนย์ข้อมูล 16.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32% ในปี 2025 |
| อัตราส่วนราคาต่อยอดขายย้อนหลังโดยนัย | ประมาณ 2.9 เท่า | ประมาณ 7.5 เท่า |
โดยพื้นฐานแล้ว AMD มีความได้เปรียบมากกว่า รายได้ในปี 2025 เพิ่มขึ้น 34% เป็น 34.6 พันล้านดอลลาร์ โดยรายได้จากศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้น 32% เป็น 16.6 พันล้านดอลลาร์ และรายได้จากผลิตภัณฑ์สำหรับลูกค้าและเกมเพิ่มขึ้น 51% เป็น 14.6 พันล้านดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 50% ตามหลักการบัญชี GAAP อัตรากำไรจากการดำเนินงาน 11% และกระแสเงินสดอิสระ 5.5 พันล้านดอลลาร์
AMD คาดการณ์รายได้ในไตรมาสแรกปี 2026 ไว้ที่ประมาณ 9.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตประมาณ 32% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP ไว้ที่ประมาณ 55%
ตัวเลขของ Intel บอกเล่าเรื่องราวที่หลากหลายกว่ามาก รายได้รวมทั้งปี 2025 อยู่ที่ 52.9 พันล้านดอลลาร์ แทบจะทรงตัว โดยรายได้จากลูกค้าลดลง 3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ในขณะที่รายได้จากศูนย์ข้อมูลและ AI เพิ่มขึ้น 5% เป็น 16.9 พันล้านดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นเป็น 34.8% จาก 32.7% แต่กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ยังคงติดลบอยู่ที่ -4.2%
อินเทลรายงานกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 9.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วติดลบ 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากมีการใช้เงินทุนสูง
นอกจากนี้ อินเทลคาดการณ์รายได้ในไตรมาสแรกของปี 2026 อยู่ที่ 11.7 พันล้านดอลลาร์ถึง 12.7 พันล้านดอลลาร์ โดยคาดว่าจะมีกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่คุ้มทุนตามหลักการบัญชีที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP ผู้บริหารยังระบุว่าอุปทานจะตึงตัวที่สุดในไตรมาสแรก แต่คาดว่าจะดีขึ้นในภายหลังของปี
โดยสรุป ช่องว่างของการเติบโตนั้นไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย AMD เติบโตเร็วกว่าและเปลี่ยนการเติบโตนั้นให้เป็นอัตรากำไรที่ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ในขณะที่ Intel ยังคงมีรายได้มากกว่า แต่คุณภาพของกำไรยังคงได้รับผลกระทบจากการลงทุนด้านการผลิตจำนวนมากและการฟื้นฟูที่ไม่เสร็จสมบูรณ์
ช่องว่างด้านมูลค่าสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในด้านคุณภาพ โดยอิงจากมูลค่าตลาดปัจจุบันและรายได้ในปี 2025 หุ้นของ Intel ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 2.9 เท่าของยอดขายย้อนหลัง ในขณะที่หุ้นของ AMD อยู่ที่ประมาณ 7.5 เท่า
อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ย้อนหลังของ AMD อยู่ที่ประมาณ 78 เท่า ในทางตรงกันข้าม อัตราส่วน P/E ย้อนหลังของ Intel นั้นบิดเบือนไปเนื่องจากกำไรต่อหุ้น (EPS) ย้อนหลังใกล้ศูนย์ จึงใช้ได้น้อยกว่ายอดขาย กระแสเงินสด และการฟื้นตัวของอัตรากำไรในการประเมินมูลค่า
นั่นไม่ได้หมายความว่าหุ้น Intel จะถูกลงโดยอัตโนมัติ หุ้น AMD มีราคาแพงเมื่อเทียบกับมาตรฐานเซมิคอนดักเตอร์ทั่วไป แต่ราคาที่สูงขึ้นนั้นเกี่ยวข้องกับความต้องการ AI ที่ชัดเจน ประสิทธิภาพการทำงานที่แข็งแกร่งกว่า และอัตราส่วนต้นทุนต่อกำไรที่ดีกว่า
กล่าวอีกนัยหนึ่ง AMD ถูกมองว่าเป็นบริษัทที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง ในขณะที่ Intel ถูกมองว่าเป็นบริษัทที่อยู่ในช่วงฟื้นฟูและยังต้องแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างรายได้ต่อไป
| การตั้งค่า / การกำหนดค่า | ดูแข็งแรงขึ้น | ทำไม |
|---|---|---|
| การเติบโตที่สะอาดกว่า พร้อมทัศนวิสัยที่ดีกว่า |
หุ้น AMD |
การเติบโตของศูนย์ข้อมูลเริ่มปรากฏให้เห็นแล้วในด้านรายได้และกระแสเงินสด และข้อตกลงกับ Meta ยิ่งเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับแผนงานด้าน AI ของบริษัท |
| แรงบิดในการเปลี่ยนทิศทางและศักยภาพในการปรับพิกัดใหม่ |
หุ้น INTC |
Panther Lake และ 18A จะช่วยให้ Intel มีโอกาสฟื้นตัวอย่างไม่สมมาตรมากขึ้น หากการจัดหาและการดำเนินการดีขึ้น |
| คุณภาพของเทปมาโครที่ทนทานยิ่งขึ้น |
หุ้น AMD |
โครงสร้างอัตรากำไรที่ดีขึ้นและการแปลงกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งขึ้น ทำให้ AMD มีความมั่นคงมากขึ้น |
| มีโอกาสทำกำไรสูงขึ้นหากสมมติฐานการฟื้นตัวเป็นจริง |
หุ้น INTC |
อัตราส่วนราคาต่อยอดขายที่ต่ำลงจะส่งผลให้มีโอกาสในการปรับราคาขึ้นมากขึ้น หากอัตรากำไรขั้นต่ำลดลงอย่างแท้จริง |
ข้อควรจำสำหรับนักลงทุน : หุ้น AMD ดูแข็งแกร่งขึ้นเนื่องจากคุณภาพการดำเนินงานและการบริหารจัดการที่ดี ในขณะที่หุ้น Intel มีความเสี่ยงสูงและมีโอกาสทำกำไรสูงกว่า เนื่องจากเป็นการพลิกฟื้นที่คุ้มค่า
สำหรับ AMD จุดสำคัญต่อไปที่ต้องจับตาดูคือความคืบหน้าในการใช้งาน AI อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะโครงการ Meta ที่ตั้งเป้าหมายการจัดส่งหน่วยประมวลผล 1 กิกะวัตต์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าแนวทางการคาดการณ์ในไตรมาสแรกจะยังคงใช้ได้ แม้จะมีข้อจำกัดด้านการส่งออกสำหรับยอดขายที่เกี่ยวข้องกับจีนบางส่วนก็ตาม
การวิเคราะห์ทางเทคนิคในปัจจุบันบ่งชี้ว่าระดับแนวรับอยู่ระหว่าง 194.57 ดอลลาร์ถึง 195.96 ดอลลาร์ และระดับแนวต้านอยู่ระหว่าง 205.28 ดอลลาร์ถึง 208.58 ดอลลาร์
สำหรับ Intel ตลาดจะจับตาดูว่าความอ่อนแอในไตรมาสแรกจะพลิกกลับมาดีขึ้นหรือไม่ และ Panther Lake กับ Intel 18A จะสามารถเปลี่ยนความน่าเชื่อถือทางเทคนิคให้กลายเป็นราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นได้หรือไม่ การประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี 2026 ของ Intel มีกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 13 พฤษภาคม
ตัวชี้วัดทางเทคนิคในปัจจุบันบ่งชี้ว่าแนวรับอยู่ที่ประมาณ 41 ถึง 42.5 ดอลลาร์ และแนวต้านอยู่ที่ช่วง 46 ถึง 50 ดอลลาร์
โดยสรุปแล้ว AMD แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่เหนือกว่าในด้านการเติบโตของรายได้ โมเมนตัมของศูนย์ข้อมูล อัตรากำไร และกระแสเงินสดอิสระ
กรณีการฟื้นตัวของ Intel นั้นค่อนข้างมีความเสี่ยง โดยศักยภาพในการเติบโตไม่ได้ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบันมากนัก แต่ขึ้นอยู่กับการดำเนินการตามแผน 18A, Panther Lake และการปรับฐานกำไรในวงกว้างมากกว่า
สำหรับการเติบโตที่มีคุณภาพ AMD เป็นตัวเลือกที่เหมาะสมกว่า แต่สำหรับการพลิกฟื้นธุรกิจด้วยอัตราส่วนราคาต่อยอดขายที่ต่ำกว่า Intel ยังคงเป็นตัวเลือกที่กล้าเสี่ยงกว่า
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
