หุ้น INTC ร่วงลงหลังปิดตลาด: การคาดการณ์ผลประกอบการที่ไม่ตรงกับที่ตกลงกันไว้ได้รับการอธิบายแล้ว

หุ้น INTC ปิดตลาดในรอบปกติที่ราคา 54.32 ดอลลาร์ จากนั้นปรับตัวลดลงในการซื้อขายหลังปิดตลาดมาอยู่ที่ประมาณ 48.00 ดอลลาร์ คิดเป็นลดลงประมาณ 11.16% ในปัจจุบัน

การเคลื่อนไหวแบบนั้นมักมีสาเหตุที่ชัดเจนอย่างหนึ่ง และครั้งนี้ก็เช่นกัน นั่นคือ การคาดการณ์ผลประกอบการในอนาคต ตัวเลขผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของ Intel ไม่ใช่ปัญหา บริษัทรายงานรายได้ในไตรมาสที่สี่ปี 2025 อยู่ที่ 13.7 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 0.15 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เปลี่ยนบรรยากาศคือการคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2026 ของ Intel ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ และ Intel ยังระบุว่าปริมาณอุปทานจะอยู่ในระดับต่ำที่สุดในไตรมาสปัจจุบัน

เกิดอะไรขึ้นหลังจากหุ้น INTC ปิดตัวลง?

• ช่วงการซื้อขายปกติ : หุ้น INTC ปิดที่ราคา 54.32 ดอลลาร์สหรัฐ

• หลังปิดตลาด : หุ้น INTC ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 48.26 ดอลลาร์ (ลดลงประมาณ 11.16%)

• เหตุผล : ผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ของ Intel ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และ Intel ระบุว่าไตรมาสที่ 1 จะเป็นช่วงที่อุปทานตึงตัว ก่อนที่จะดีขึ้นในภายหลังของปี

นอกจากนี้ Intel ก็ได้พุ่งขึ้นอย่างมากก่อนการประกาศผลประกอบการ ซึ่งอาจทำให้ความเสี่ยงขาลงรุนแรงขึ้นเมื่อผลประกอบการไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

คำอธิบายเกี่ยวกับความคลาดเคลื่อนของคำแนะนำจาก Intel

กล่าวโดยสรุป รายงานผลประกอบการเป็นการมองย้อนหลัง ในขณะที่การคาดการณ์ในอนาคตเป็นการมองไปข้างหน้า ราคาหุ้นมักจะตอบสนองต่อสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้นมากกว่าสิ่งที่เพิ่งเกิดขึ้น

เหตุผลที่ตลาดไม่ชอบ:

• อินเทลคาดการณ์รายได้ในไตรมาสแรกของปี 2026 ไว้ที่ 11.7–12.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

• ช่วงตัวเลขดังกล่าวมีจุดกึ่งกลางอยู่ที่ 12.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่คาดการณ์ไว้ที่ 12.6 พันล้านดอลลาร์ประมาณ 0.4 พันล้านดอลลาร์ หรือต่ำกว่าประมาณ 3.2%

• นอกจากนี้ Intel ยังคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP ไว้ที่ 0.00 ดอลลาร์ (จุดคุ้มทุน) และบ่งชี้ว่าอัตรากำไรอาจลดลงกว่าเดิม

กล่าวโดยสรุป ตลาดตีความแนวทางการดำเนินงานไตรมาสแรกว่า "ไตรมาสนี้ดี แต่ไตรมาสต่อไปจะยากขึ้น"

สิ่งที่ Intel รายงานสำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2025

ผลประกอบการโดยรวมของ Intel ในไตรมาสที่ 4 ดีกว่าที่กราฟหลังปิดตลาดอาจบ่งชี้

นอกจากนี้ Intel ยังระบุว่า การเปรียบเทียบผลประกอบการปีต่อปีได้รับผลกระทบจากการแยกบริษัท Altera ออกจากงบการเงินรวมในไตรมาสที่ 3 ปี 2025

แล้วทำไมแม้ผลประกอบการจะ "ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้" แต่ก็ยังทำให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว? เพราะคำถามต่อไปของตลาดก็คือ "ไตรมาสหน้าคุณจะทำกำไรได้เท่าไหร่?"

คำแนะนำที่ทำให้ตลาดตื่นตระหนก: ข้อจำกัดด้านอุปทาน ไม่ใช่การล่มสลายของอุปสงค์

การคาดการณ์ของ Intel อ่อนแอในสามด้าน ได้แก่ รายได้ อัตรากำไร และข้อมูลเกี่ยวกับอุปทาน

วลีสำคัญที่นักลงทุนแสดงปฏิกิริยาตอบสนอง

เดวิด ซินส์เนอร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของอินเทล กล่าวว่า บริษัทคาดการณ์ว่าระดับอุปทานจะอยู่ในระดับต่ำที่สุดในไตรมาสที่ 1 และคาดว่าจะดีขึ้นในไตรมาสที่ 2 และไตรมาสต่อๆ ไป เขากล่าวว่าความต้องการในตลาดหลักอยู่ในระดับที่ดี

ประโยคนั้นมีความสำคัญ เพราะมันชี้ให้เห็นว่าความอ่อนแอในไตรมาสแรกนั้นมีสาเหตุส่วนหนึ่งมาจากโครงสร้าง ไม่ใช่แค่ตามฤดูกาล

หุ้น INTC ร่วงลงหลังปิดตลาดเนื่องจากปัจจัยสามประการ

1) ข้อจำกัดด้านอุปทานทำให้ Intel สามารถจัดส่งสินค้าได้ในปริมาณที่จำกัด

อินเทลกำลังบอกตลาดอย่างชัดเจนว่า ความต้องการไม่ใช่ตัวแปรเดียว ปัจจุบัน กำลังการผลิตและความพร้อมใช้งานเป็นข้อจำกัดที่สำคัญ

• อินเทลกล่าวว่าคาดว่าปริมาณอุปทานจะแตะจุดต่ำสุดในไตรมาสที่ 1 และจะดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 เป็นต้นไป

เมื่อผู้ผลิตชิปไม่สามารถผลิตชิปได้เพียงพอ รายได้อาจลดลงแม้ว่าสินค้าจะขายดีก็ตาม

2) แนวโน้มอัตรากำไรไม่เอื้ออำนวย และตลาดมีความอ่อนไหวต่อเรื่องนี้

การคาดการณ์ของ Intel บ่งชี้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP ในไตรมาสที่ 1 จะอยู่ที่ประมาณ 34.5% ซึ่งต่ำกว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP ในไตรมาสที่ 4 ของ Intel ที่ 37.9% อย่างมีนัยสำคัญ

อัตรากำไรอาจลดลงได้จากหลายสาเหตุ ซึ่งมักเกิดขึ้นพร้อมกัน:

• สัดส่วนสินค้าที่ไม่เอื้ออำนวยในไตรมาสที่ผลประกอบการตามฤดูกาลอ่อนแอลง

• ต้นทุนที่สูงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับขั้นตอนการผลิต ผลผลิต หรือความตึงเครียดในห่วงโซ่อุปทาน

• แรงกดดันด้านราคาจากการแข่งขันในตลาดพีซีและศูนย์ข้อมูล

นอกจากนี้ แนวโน้มรายได้ยังได้รับผลกระทบจากความล่าช้าและความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีการผลิต 18A ของ Intel ซึ่งเป็นเรื่องสำคัญ เนื่องจากโดยทั่วไปแล้ว การผลิตชิปขั้นสูงมักเริ่มต้นด้วยผลผลิตที่ต่ำกว่าและต้นทุนต่อเวเฟอร์ที่ใช้งานได้สูงกว่า

3) ความคาดหวังสูงอยู่แล้วหลังจากการปรับตัวขึ้นครั้งใหญ่

เมื่อราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว นักลงทุนจะเริ่มเรียกร้องการดำเนินการที่ "สมบูรณ์แบบ"

ราคาหุ้นของ Intel พุ่งสูงขึ้นเมื่อต้นเดือนนี้ ซึ่งเพิ่มโอกาสที่จะมีการปรับราคาลงอย่างรวดเร็วหากผลประกอบการไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง

ความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าและการชะลอตัวของโมเมนตัมที่ "ร้อนแรง" เป็นส่วนหนึ่งของปฏิกิริยานี้

สิ่งที่นักลงทุนควรเรียนรู้จากสิ่งเหล่านี้ :

• หากอุปทานเป็นข้อจำกัด ผลลัพธ์อาจกลับคืนสู่สภาพเดิมได้เร็วขึ้นเมื่ออุปทานผ่อนคลายลง

• หากอุปสงค์เป็นข้อจำกัด ความอ่อนแอจึงมักคงอยู่นานกว่า เพราะลูกค้าไม่ได้กลับมาซื้อซ้ำในชั่วข้ามคืน

การวิเคราะห์ส่วนผสมทางธุรกิจ: อินเทลกำลังเติบโตในด้านใด และด้านใดที่ยังไม่เติบโต

รายละเอียดส่วนงานของ Intel แสดงให้เห็นภาพที่หลากหลาย

มีสองประเด็นที่โดดเด่น:

1. ธุรกิจศูนย์ข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์ (AI) เติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้วในไตรมาสที่ 4 ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนผลประกอบการที่ดี

2. รายได้ที่เกี่ยวข้องกับพีซีลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นการย้ำเตือนว่า Intel ยังไม่พ้นจากวิกฤตในตลาดดั้งเดิมที่ใหญ่ที่สุดของตน

ตลาดสามารถรับมือกับช่วงที่อ่อนแอได้หากแนวโน้มในอนาคตแข็งแกร่ง ปัญหาคือแนวทางการคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสแรกไม่ได้สร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนอย่างที่พวกเขาต้องการ

อะไรบ้างที่อาจเปลี่ยนแปลงเรื่องราวของ Intel?

1) การปรับปรุงด้านอุปทานในไตรมาสที่ 2 คือบททดสอบแรก

อินเทลแจ้งนักลงทุนว่าคาดว่าอุปทานจะตึงตัวที่สุดในไตรมาสแรก แต่จะดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่สองเป็นต้นไป

หากไตรมาสที่ 2 ไม่แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของอุปทานอย่างชัดเจน ตลาดอาจตั้งคำถามเกี่ยวกับจังหวะเวลาของการพลิกฟื้นดังกล่าว

2) มาตรา 18A และ "หลักฐานการประหารชีวิต" ยังคงเป็นแก่นเรื่องหลัก

รายงานของ Intel เน้นย้ำถึงผลิตภัณฑ์ที่ใช้สถาปัตยกรรม 18A และความต้องการในตลาด ขณะที่ความล่าช้าและปัญหาด้านผลผลิตส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อการคาดการณ์ผลประกอบการ

ผลประกอบการในไตรมาสต่อๆ ไปจะถูกประเมินจากกำหนดส่งมอบ ผลผลิต และการได้มาซึ่งลูกค้า มากกว่าที่จะพิจารณาจากเพียงแค่สโลแกน

3) ราคาหน่วยความจำอาจกลายเป็นอุปสรรคต่ออัตรากำไรในช่วงปลายปี 2026

ซินส์เนอร์กล่าวว่า ราคาชิปหน่วยความจำที่เพิ่มสูงขึ้นยังไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออินเทล แต่ก็อาจกลายเป็นความท้าทายในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

คำถามที่พบบ่อย（FAQ）

1. ทำไมราคาหุ้น INTC ถึงร่วงลง ทั้งที่ Intel ทำผลงานไตรมาส 4 ได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้?

รายงานคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2026 ของ Intel ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ และเตือนว่าปริมาณสินค้าจะอยู่ในระดับต่ำที่สุดในไตรมาสแรก โดยปกติแล้ว ตลาดมักจะประเมินผลประกอบการในไตรมาสถัดไปสูงกว่าไตรมาสที่ผ่านมา

2. อินเทลคาดการณ์อะไรสำหรับไตรมาสที่ 1 ปี 2026 บ้าง?

อินเทลคาดการณ์รายได้อยู่ที่ 11.7 พันล้านดอลลาร์ถึง 12.7 พันล้านดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 34.5% และกำไรต่อหุ้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 0.00 ดอลลาร์

3. คำแนะนำที่ผิดพลาดนั้นคืออะไรกันแน่?

อินเทลคาดการณ์รายได้ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ไว้ที่ 11.7–12.7 พันล้านดอลลาร์ โดยมีค่ากลางอยู่ที่ 12.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 12.6 พันล้านดอลลาร์

4. ระดับราคาสำคัญใดบ้างที่เทรดเดอร์ควรจับตาดูต่อไป?

นักลงทุนควรให้ความสนใจกับราคา 50 ดอลลาร์ ราคาหลังปิดตลาดที่ใกล้เคียง 48 ดอลลาร์ และช่วงราคาผันผวนล่าสุดที่ประมาณ 46.7 ถึง 47.0 ดอลลาร์ ในขณะที่ 54.6 ดอลลาร์ถือเป็นระดับแนวต้านที่สำคัญ

สรุป

โดยสรุปแล้ว หุ้น INTC ปรับตัวลงหลังปิดตลาด เนื่องจากแนวทางการคาดการณ์ของ Intel ได้เปลี่ยนมุมมองในระยะสั้น นี่คือปฏิกิริยาแบบคลาสสิกที่ว่า "ไตรมาสดี แต่แนวโน้มอ่อนแอลง"

ผลประกอบการไตรมาส 4 ของ Intel ถือว่าแข็งแกร่ง แต่ผลประกอบการไตรมาส 1 ดูเหมือนจะได้รับผลกระทบจากอุปทานและอัตรากำไรที่ลดลง และราคาหุ้นได้สะท้อนข่าวดีหลายอย่างไปแล้วก่อนการประกาศผลประกอบการอย่างเป็นทางการ

จากตรงนี้ การถกเถียงก็ตรงไปตรงมา: หากอุปทานดีขึ้นจริงอย่างที่อินเทลคาดการณ์ ตลาดก็สามารถมองข้ามไตรมาสแรกไปได้ แต่หากไม่เป็นเช่นนั้น ราคาหุ้นอาจต้องการเวลาและลดความคาดหวังลงก่อนที่จะทรงตัว

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ