สรุป
นโยบายภาษีศุลกากรที่ไม่แน่นอนของทรัมป์ทำให้เศรษฐกิจของสหภาพยุโรปฟื้นตัวเร็วขึ้น โดยมีเงินลงทุนไหลเข้าเพิ่มขึ้น และ ECB ปรับลดอัตราดอกเบี้ย กระตุ้นการเติบโต
ภาคโครงสร้างพื้นฐานและการป้องกันประเทศในยุโรปกำลังได้รับความสนใจเพิ่มมากขึ้นในขณะที่นโยบายภาษีศุลกากรที่ไม่แน่นอนของทรัมป์ทำให้ตลาดสหรัฐฯ เป็นเดิมพันที่ปลอดภัยน้อยลง ตามที่ผู้บริหารและผู้จัดการกองทุนกล่าว
ข้อมูลจาก Lipper Funds ของ LSEG แสดงให้เห็นว่ามีเงินไหลเข้ากองทุนหุ้นยุโรปมากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้ ขณะที่เงินไหลออกจากสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็นเกือบ 87 พันล้านดอลลาร์
บริษัทเยอรมันหลายแห่งถอนเงินออกจากสหรัฐฯ ในช่วงสามในสี่เดือนแรกของปี หลังจากการลงทุนไม่เพียงพออย่างต่อเนื่องซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตและนวัตกรรมของสหภาพยุโรป
ยูโรเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นยาวนานที่สุดในรอบกว่า 2 ทศวรรษ เนื่องมาจากโมเมนตัมใหม่จากข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง และความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดจะผ่อนปรนนโยบายมากขึ้น
การกลับตัวของความเสี่ยงที่เรียกว่า Risk Reversals ได้โพสต์การปรับราคาใหม่ที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสามของปีนี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ข้อมูลจาก DTCC แสดงให้เห็นว่าตัวเลือกเกือบสองในสามในสัปดาห์ที่ผ่านมามีเป้าหมายที่เงินยูโรที่แข็งค่าขึ้น
นักยุทธศาสตร์ของ Societe Generale คาดว่าสกุลเงินกลางจะแตะระดับสูงสุดที่ประมาณ 1.25 ในระยะกลาง แม้ว่าจะตามหลังเยนและสกุลเงินอื่นในเอเชียในช่วงครึ่งหลังของปีก็ตาม
หลายๆ คนมองว่าค่าเงินยูโรจะพุ่งแตะระดับ 1.20 ดอลลาร์ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ยุโรปกำลังตกอยู่ภายใต้แรงกดดันที่จะต้องดำเนินการให้เร็วขึ้น สร้างกฎระเบียบที่ดีขึ้น และปฏิบัติตามคำมั่นสัญญาในการใช้จ่าย
การผ่อนแรงผลักดัน
เมื่อเดือนที่แล้ว ECB ลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่แปดในรอบปีเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวที่ชะลอตัว แต่ส่งสัญญาณชัดเจนถึงการหยุดชะงักในเดือนกรกฎาคม
ฟิลิป เลน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ กล่าวกับ CNBC เมื่อวันอังคารว่า ภารกิจในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อนั้น "เสร็จสิ้นแล้ว" แม้ว่าจะมี "ปัจจัยใหม่ ๆ เข้ามากระทบระบบ" อัตราเงินเฟ้อของเขตยูโรอยู่ที่ 1.9% ในเดือนพฤษภาคม
ตลาดก๊าซยุโรปบันทึกการลดลงรายสัปดาห์ครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบสองปีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทาน LNG จากตะวันออกกลางคลี่คลายลง ส่งผลให้แรงกดดันด้านราคาคลี่คลายลงไปอีก
สหภาพยุโรปเต็มใจที่จะยอมรับข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงภาษีศุลกากรสากล 10 เปอร์เซ็นต์สำหรับการส่งออกหลายรายการของสหภาพยุโรป แต่ต้องการให้สหรัฐฯ มุ่งมั่นที่จะลดอัตราภาษีในภาคส่วนสำคัญ
นอกจากนี้ ยังผลักดันให้วอชิงตันออกโควตาและการยกเว้นเพื่อลดภาษีนำเข้ารถยนต์และส่วนประกอบรถยนต์จากร้อยละ 25 ลงอย่างมีประสิทธิผล รวมถึงภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียมจากร้อยละ 50 ลงอย่างมีประสิทธิผล ตามที่ผู้ที่ทราบเรื่องดังกล่าวเปิดเผย
ทั้งสองฝ่ายมีความมั่นใจมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าสามารถบรรลุข้อตกลงชั่วคราวได้ภายในวันที่ 9 กรกฎาคม เพื่อให้การเจรจาสามารถดำเนินต่อไปได้หลังจากกำหนดเส้นตาย บลูมเบิร์กรายงานไว้ก่อนหน้านี้
เจ้าหน้าที่ได้กำหนดสถานการณ์ที่เป็นไปได้ 4 สถานการณ์ ได้แก่ ข้อตกลงที่มีระดับความไม่สมดุลที่ยอมรับได้ ข้อเสนอที่ยอมรับไม่ได้ การขยายระยะเวลา ทรัมป์ถอนตัวจากการเจรจาและขึ้นภาษีนำเข้า
การบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น
ภาคการผลิตในเขตยูโรแสดงสัญญาณการทรงตัวในเดือนมิถุนายน โดยดัชนี PMI เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 49.5 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม พ.ศ. 2565 และเป็นการบันทึกการเติบโตในด้านผลผลิตเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกัน
ความมุ่งมั่นที่จะฟื้นคืนกำลังยุโรปและการลงทุนขนาดใหญ่ของรัฐบาลเยอรมนีส่งผลดีต่อความเชื่อมั่น แม้ว่ารากฐานจะสั่นคลอนเนื่องจากคำสั่งซื้อใหม่ยังคงลดลง
เมื่อเดือนที่แล้ว พันธมิตร NATO ตกลงที่จะเพิ่มเป้าหมายการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศเป็นสองเท่าจาก 2% ของ GDP เป็น 5% ภายในปี 2035 ซึ่งถือเป็นการตัดสินใจครั้งสำคัญที่สุดของพันธมิตรในรอบกว่าทศวรรษ
ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น สหภาพยุโรปได้นำตลาดเดียวกลับมาพิจารณาอีกครั้ง แม้ว่าความพยายามก่อนหน้านี้ในการรวมกลุ่มจะล้มเหลวเนื่องมาจากความอ่อนไหวของชาติ และไม่สามารถผลักดันมาตรการที่จำเป็นได้
จากการสำรวจซีอีโอของบริษัทข้ามชาติชั้นนำจำนวน 55 รายโดย ERT ในเดือนมิถุนายน พบว่าส่วนใหญ่ระบุว่ามีเพียง 2 ด้านเท่านั้น คือ การขนส่งและการวิจัย ที่ตลาดเดียวมีความกลมกลืนมากกว่าตลาดที่กระจัดกระจาย
นโยบายการค้าของทรัมป์ช่วยเร่งกระบวนการนี้ การสร้างตลาดทุนยุโรปเดียวเพื่อปลดปล่อยการลงทุนจากเงินหลายล้านล้านยูโรที่ซุกซ่อนอยู่ในบัญชีออมทรัพย์ของยุโรปถือเป็นการแก้ไขปัญหา
สกุลเงินเดียวจะได้รับผลกระทบเป็นหลักจากเทคนิคการเจรจาของกลุ่มประเทศในระยะสั้น แต่เมื่อมองไปข้างหน้า สิ่งที่สำคัญจริงๆ คือแนวทางในการปลดปล่อยศักยภาพด้านผลผลิต
คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
เนื่องจากความไม่แน่นอนของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ การเติบโตของงานในเดือนพฤษภาคมจึงชะลอตัวลง และการเติบโตของค่าจ้างที่คงที่อาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ล่าช้าในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
2025-07-03
ดัชนีฮั่งเส็งร่วงลงกว่า 1% ในวันพฤหัสบดี หลังจากวอลล์สตรีทแตะจุดสูงสุดใหม่ ทรัมป์ประกาศข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม
2025-07-03
เจฟฟ์ เบโซส ขายหุ้น Amazon มูลค่า 737 ล้านดอลลาร์ แต่บรรดานักวิเคราะห์ยังคงมองในแง่ดี มาดูกันว่าสิ่งนี้มีความหมายต่อนักลงทุนอย่างไรและแนวโน้มของหุ้นเป็นอย่างไร
2025-07-02
