สรุป
ราคาทองพุ่งแซงหน้ายูโร เนื่องจากธนาคารกลางเพิ่มเงินสำรองเพื่อแสวงหาความปลอดภัยท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
ธนาคารกลางต่างปรับกลยุทธ์สำรองของตนอย่างรวดเร็วเมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นและการเปลี่ยนแปลงของอำนาจในโลก แนวโน้มที่เห็นได้ชัดอย่างหนึ่งปรากฏขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา นั่นคือ ทองคำกำลังกลับมาอีกครั้ง ซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากวิกฤต แต่ปัจจุบันนี้ โลหะมีค่าได้แซงหน้ายูโรและกลายมาเป็นสินทรัพย์สำรองที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก
ทองคำแซงหน้ายูโรอย่างเป็นทางการแล้วและกลายมาเป็นสินทรัพย์สำรองที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ตามข้อมูลใหม่ที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์นี้ ธนาคารกลางทั่วโลกถือครองทองคำมากกว่าสินทรัพย์ที่ซื้อขายในสกุลเงินยูโร เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการคว่ำบาตรทางการเงินเป็นแรงผลักดันให้กลยุทธ์การสำรองเงินตราโลกต้องเปลี่ยนแปลงไป
ข้อมูลจากสภาทองคำโลกและธนาคารกลางยุโรปแสดงให้เห็นว่าทองคำคิดเป็นประมาณ 20% ของเงินสำรองทั่วโลก เมื่อเทียบกับเงินยูโรซึ่งคิดเป็น 16% ดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นสกุลเงินสำรองหลัก โดยมีส่วนแบ่ง 46%
ในปี 2024 ธนาคารกลางซื้อทองคำรวมกันมากกว่า 1,000 ตัน ซึ่งเป็นยอดรวมประจำปีสูงสุดในรอบหลายทศวรรษที่ผ่านมา ความต้องการส่วนใหญ่มาจากตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะตลาดที่เผชิญกับแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น
นักวิเคราะห์ชี้ว่าปัจจัยเสี่ยงจากการคว่ำบาตรที่ยังคงดำเนินอยู่ ความเสี่ยงต่อดอลลาร์สหรัฐ และความไม่มั่นคงทางการเมืองเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้เกิดการเคลื่อนไหวดังกล่าว "ทองคำให้ความเป็นกลางในโลกที่แตกแยก" ผู้จัดการสำรองระดับสูงคนหนึ่งกล่าว "ทองคำไม่ได้ผูกติดกับวาระทางการเมืองของประเทศใดประเทศหนึ่ง"
บทบาทของเงินยูโรในระดับโลกยังคงค่อนข้างคงที่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ยังคงตามหลังอยู่ ตามข้อมูลของ ECB เงินยูโรเผชิญกับข้อจำกัดเชิงโครงสร้าง รวมถึงตลาดทุนที่แตกแยกและอิทธิพลทางภูมิรัฐศาสตร์ที่จำกัด แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ แต่เงินยูโรยังคงเป็นส่วนสำคัญของพอร์ตโฟลิโอของธนาคารกลางหลายแห่ง
ความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของวิธีที่ธนาคารกลางจัดการเงินสำรอง นอกจากทองคำแล้ว ธนาคารกลางหลายแห่งยังเพิ่มการจัดสรรให้กับสินทรัพย์ที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิม เช่น เงินหยวนของจีน กองทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์ และตราสารหนี้ระยะสั้น
ความน่าดึงดูดของทองคำยังขยายไปถึงนักลงทุนรายบุคคลอีกด้วย โดยราคาเพิ่มขึ้นเกือบ 30% ในปี 2567 และทำจุดสูงสุดใหม่ในช่วงต้นปี 2568
ขณะที่ความตึงเครียดในระดับโลกยังคงมีอยู่ ทองคำกำลังกลับมามีสถานะเป็นสินทรัพย์ทางยุทธศาสตร์อีกครั้ง ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญในโครงสร้างการถือครองเงินสำรองระหว่างประเทศ
คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
ตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม แต่ท่าทีของพาวเวลล์อาจบ่งชี้ถึงการผ่อนคลายนโยบายการเงินในอนาคต ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อหุ้น ทองคำ และดอลลาร์
2025-07-28
EBC วิเคราะห์ว่าการพิมพ์เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น การปรับเทียบนโยบาย และความเสี่ยงด้านการค้าของสหรัฐฯ ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข กำลังกำหนดแนวโน้มใหม่สำหรับสินทรัพย์ของเกาหลีอย่างไร
2025-07-28
EBC Financial Group วิเคราะห์การรักษาสมดุลอันเข้มงวดของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ขณะภัยคุกคามจากภาษีของสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงมากขึ้น และทางเลือกเชิงกลยุทธ์ที่แคบลง
2025-07-28
