تجارة
معهد اي بي سي
حول إي بي سي
ملخص:
تجاوز الذهب اليورو مع قيام البنوك المركزية بزيادة احتياطياتها، بحثا عن الأمان وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي.
في ظل تزايد حالة عدم اليقين الجيوسياسي وتغير ديناميكيات القوة العالمية، تُعدّل البنوك المركزية استراتيجياتها الاحتياطية بسرعة. وقد برز اتجاهٌ ملحوظٌ في الأشهر الأخيرة: عودة الذهب إلى الواجهة. فبعد أن كان يُنظر إليه في السابق على أنه أداة تحوّط من الأزمات، تجاوز المعدن النفيس الآن اليورو ليصبح ثاني أكبر أصل احتياطي عالميًا.
تجاوز الذهب رسميًا اليورو ليصبح ثاني أكبر احتياطي عالمي، وفقًا لأرقام جديدة صدرت هذا الأسبوع. وتمتلك البنوك المركزية حول العالم الآن ذهبًا يفوق الأصول المقومة باليورو، حيث تدفع المخاوف بشأن التوترات الجيوسياسية والعقوبات المالية إلى تغيير في استراتيجيات الاحتياطيات العالمية.
تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي والبنك المركزي الأوروبي أن الذهب يُشكل حوالي 20% من إجمالي الاحتياطيات العالمية، مقارنةً بـ 16% لليورو. ويظل الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية المهيمنة، بحصة 46%.
في عام ٢٠٢٤، اشترت البنوك المركزية مجتمعةً أكثر من ١٠٠٠ طن من الذهب، وهو أعلى إجمالي سنوي في العقود الأخيرة. وجاء معظم الطلب من الأسواق الناشئة، وخاصةً تلك التي تواجه ضغوطًا جيوسياسية متزايدة.
يشير المحللون إلى مخاطر العقوبات المستمرة، والتعرض لمخاطر الدولار الأمريكي، وعدم الاستقرار السياسي كعوامل رئيسية وراء هذه الخطوة. وصرح أحد كبار مديري الاحتياطيات قائلاً: "يوفر الذهب الحياد في عالم منقسم. فهو غير مرتبط بأجندة سياسية لأي دولة".
ظلّ الدور العالمي لليورو مستقرًا نسبيًا في السنوات الأخيرة، لكنه لا يزال متأخرًا. ووفقًا للبنك المركزي الأوروبي، يواجه اليورو قيودًا هيكلية، تشمل تجزئة أسواق رأس المال ومحدودية التأثير الجيوسياسي. ورغم هذه التحديات، لا يزال جزءًا أساسيًا من محافظ العديد من البنوك المركزية.
يعكس هذا الإقبال المتجدد على الذهب تغيرًا أوسع نطاقًا في كيفية إدارة البنوك المركزية لاحتياطياتها. فبالإضافة إلى الذهب، تعمل العديد منها على زيادة مخصصاتها للأصول غير التقليدية، مثل اليوان الصيني، والصناديق المدعومة بالسلع، وأدوات الدين قصيرة الأجل.
وتمتد جاذبية الذهب أيضًا إلى المستثمرين من القطاع الخاص، مع ارتفاع الأسعار بنحو 30% في عام 2024 ووصولها إلى مستويات مرتفعة جديدة في أوائل عام 2025.
مع استمرار التوترات العالمية، يستعيد الذهب مكانته كمرساة استراتيجية، وهو ما يمثل نقطة تحول مهمة في هيكل احتياطيات النقد الأجنبي الدولية.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
لا تتوقع الأسواق أي تغيير في أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو/تموز، لكن نبرة باول قد تشير إلى تخفيف السياسة النقدية في المستقبل، مما يؤثر على الأسهم والذهب والدولار.
2025-07-28
يقوم تقرير EBC بتحليل كيف أن الطباعة الاقتصادية الأقوى، وإعادة معايرة السياسة، ومخاطر التجارة الأمريكية غير المحلولة تعمل على إعادة تعريف التوقعات للأصول الكورية.
2025-07-28
تحلل مجموعة EBC المالية عملية الموازنة الصعبة التي تواجهها جنوب شرق آسيا مع تكثيف التهديدات الجمركية الأمريكية وتضييق الخيارات الاستراتيجية.
2025-07-28
