Почему сегодня упал американский фондовый рынок? 5 ключевых факторов.

В ходе последней торговой сессии в США в среду, 17 декабря 2025 года по нью-йоркскому времени, фондовые рынки пережили очередное снижение. Индекс S&P 500 упал примерно на 1,2%, Nasdaq — примерно на 1,8%, а Dow Jones — примерно на 0,5%.

Это был четвертый день подряд снижения как индекса S&P 500, так и индекса Dow Jones, что указывает на то, что спад был не просто мимолетным моментом паники, а устойчивым нисходящим трендом.

Падение американского фондового рынка особенно бросается в глаза по одной причине: это не был шокирующий показатель инфляции или неожиданное заявление центрального банка. Это был удар по доверию: инвесторы задавались вопросом, какой объем долга и расходов потребуется на следующем этапе гонки за искусственным интеллектом, и окупится ли это достаточно скоро, чтобы оправдать сегодняшние цены.

Обзор рынка: Насколько сильно упал фондовый рынок США?

Слабость, вызванная технологическим сектором, привела к четвертому подряд падению, и эта серия может усиливать негативные заголовки и ухудшать настроения, даже когда продажи остаются относительно концентрированными.

Почему сегодня упал американский фондовый рынок? Объяснение ключевых факторов.

1) Лидеры в сфере ИИ распродали свои акции, и рынок это услышал.

Основное объяснение остается наиболее значимым: акции ведущих компаний в сфере ИИ резко упали, и их влияние достаточно велико, чтобы затронуть целые индексы. Для сравнения, сообщения о проблемах с финансированием крупного проекта по созданию центров обработки данных спровоцировали масштабную распродажу акций компаний, связанных с ИИ, и это давление привело к снижению индекса Nasdaq.

Когда крупнейшие и наиболее многочисленные лидеры рынка одновременно сменяют друг друга, это приводит к ущербу на уровне индекса, даже если под этим ростом находится множество акций.

Это важно, потому что цена акций, связанных с ИИ, двигалась по прямой линии: растущий спрос, растущие расходы, увеличивающаяся прибыль. Сегодняшняя динамика рынка напомнила трейдерам, что расходы имеют предел, и финансирование не всегда гарантировано. Когда возникают сомнения, типичная реакция — сократить долю в наиболее популярных сделках.

Что это значит

• Рынок менее склонен платить «любую цену» за использование ИИ.

• Истории, требующие значительных капиталовложений, в первую очередь страдают от роста опасений по поводу финансирования.

• Падение индекса может выглядеть более значительным, чем среднее изменение цены акций, потому что в его состав входят преимущественно компании с мегакапитализацией.

2) Ожидания по темпам роста оставались в центре внимания.

Даже в дни, когда на фондовом рынке разворачивается основная активность, процентные ставки всегда остаются в центре внимания. Трейдеры все еще пытаются определить, насколько осуществимо смягчение денежно-кредитной политики и как быстро это может произойти.

Комментарии высокопоставленного представителя центрального банка подогрел дискуссию о снижении процентной ставки, но рынки не восприняли их как явный сигнал к этому.

Для падения акций не обязательно было резкое повышение доходности облигаций. Когда оценка акций высока, неопределенности достаточно. Трейдеры понимают, что незначительное изменение доходности или ожиданий по процентным ставкам может существенно изменить уровень риска, на который инвесторы готовы пойти в течение ночи.

3) Ликвидность в конце года может усилить колебания цен.

Торговля в конце года может быть непредсказуемой. Крупные фонды проводят ребалансировку. Некоторые отделы снижают риски. Некоторые инвесторы фиксируют прибыль или налоговые убытки. Когда ликвидность снижается, продажи могут привести к более быстрому падению индексов, чем обычно.

Также в последнее время появились сообщения о напряженности на рынках краткосрочного финансирования, где более высокие ставки репо могут сигнализировать об ужесточении условий ликвидности. Это не всегда видно на графике акций, но может вызвать осторожность во всей системе.

4) Переориентация на защитные и энергетические акции.

Хотя акции компаний роста снизились, некоторые защитные сектора показали лучшие результаты и продемонстрировали большую устойчивость. Энергетический сектор также получил поддержку благодаря росту цен на нефть, связанному с геополитическими новостями и опасениями по поводу поставок.

Когда энергетический сектор сохраняет стабильность, в то время как технологический падает, это часто сигнализирует о переходе от стратегии «рискованных инвестиций» к стратегии «защиты портфеля».

5) Рынок пробил ключевые технические уровни

Четкий технический прорыв может превратить обычный спад в более значительное падение. Например, основные индексы пробиты ниже широко отслеживаемых скользящих средних, что, как правило, запускает механические продажи и срабатывание стоп-лоссов.

Когда лидерство ограничено (горстка мегакапитализированных компаний, демонстрирующих высокие результаты), распродажи могут выглядеть резкими, потому что:

• Пассивные и систематические стратегии в совокупности снижают воздействие.

• Дилеры хеджируют потоки опционов механически.

• Прибыль извлекается из тех же акций, которыми владеют все.

Вот почему в подобных ситуациях индекс Nasdaq падает сильнее, чем Dow Jones: это не просто "снижение рисков", это потеря прибыли в наиболее популярных акциях.

Более широкий контекст сегодняшней распродажи

Полезно представлять американский фондовый рынок как два рынка, сосуществующих вместе:

• Рынок инвестиционных идей: инвесторы покупают идеи, связанные с такими темами, как искусственный интеллект, производительность и экономический рост.

• Рынок балансовых активов: Инвесторы внимательно следят за процентными ставками, стоимостью привлечения средств и уровнем заемных средств, который может выдержать финансовая система.

Когда фондовый рынок находится в подъеме, балансовый рынок игнорируется. Когда возникает риск финансирования, балансовый рынок берет верх. Сегодняшний день, похоже, был именно таким.

Технический анализ фондового рынка США: на чём сейчас сосредоточены внимание трейдеров.

Уровни поддержки и сопротивления, за которыми следует следить (в краткосрочной перспективе)

Эти уровни имеют значение, поскольку они группируются вокруг круглых чисел и широко отслеживаемых трендовых показателей:

S&P 500

• Поддержка : 6700, затем 6650

• Сопротивление : 6800, затем область 6900.

Если уровень 6700 не удержится на закрытии торгов, трейдеры будут рассматривать отскоки как потенциальные точки для продажи до тех пор, пока не улучшится импульс.

Nasdaq 100

• Поддержка : наиболее недавняя зона колебаний в районе 24,5xx–24,7xx (психологический диапазон).

• Сопротивление : зона предыдущего пробоя и любое восстановление ключевых скользящих средних (сигнал к восстановлению тренда).

Доу Джонс

• Поддержка : 47 500–47 700

• Сопротивление: 48 300–48 500

Индекс Доу-Джонса является индикатором «относительной силы». Если его падение прекратится, а индекс Nasdaq продолжит снижаться, то ключевым моментом останется ротация секторов.

Что посмотреть дальше

1. Индекс потребительских цен США (ноябрь 2025 г.), 18 декабря, 8:30 утра по восточному времени: непосредственный катализатор для доходности, доллара и оценок стоимости акций роста.

2. Главные новости о капитальных затратах на ИИ : любые признаки того, что планы расходов откладываются, финансируются на худших условиях или не оправдывают спрос.

3. Ширина рынка : Если большинство акций начинают падать вместе с технологическим сектором, риск возрастает с «ротации» до «снижения риска».

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

1. Почему сегодня упал фондовый рынок США?

Основной причиной стало возобновление опасений по поводу стоимости и финансирования инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта, что негативно сказалось на акциях технологических компаний и привело к снижению индекса Nasdaq. Неопределенность в отношении процентных ставок и дефицит ликвидности в конце года также усилили давление.

2. Была ли эта распродажа вызвана падением цен на акции технологических компаний?

Да. Значительные потери в компаниях, связанных с искусственным интеллектом, и крупных технологических компаниях являются основным фактором, сдерживающим рост индексов, в то время как защитные секторы показывают лучшие результаты.

3. Рынок сейчас перепродан?

На индексе S&P 500 значение RSI около 28 сигнализирует об очень слабом импульсе и перепроданности.

4. Каковы ключевые уровни поддержки S&P 500 после сегодняшнего падения?

Наиболее перспективные зоны — это область около 200-дневной скользящей средней вблизи $6778 и зона поддержки с низкой волатильностью вблизи $6598.

5. Что может служить признаком замедления распродажи?

Уверенное закрытие выше уровня 20-дневной скользящей средней около 6789 долларов, за которым последует продвижение к уровню 50-дневной скользящей средней около 6827 долларов, станет ранним признаком того, что продавцы теряют контроль.

Заключение

В заключение, падение в среду не было случайным колебанием. Это был сигнал о том, что рынок стал менее снисходителен к дорогостоящим сделкам с использованием искусственного интеллекта, чувствительным к долгам, и ужесточает контроль рисков в преддверии индекса потребительских цен.

Если данные по инфляции окажутся благоприятными, а доходность останется на низком уровне, перепроданность может спровоцировать резкий отскок. Если же данные по ИПЦ окажутся еще более высокими, следует ожидать, что технологический сектор останется источником давления, а рост цен на акции быстро столкнется с противодействием продавцов.

Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.