Publicado em: 2025-12-18
Na última sessão de negociação nos EUA, na quarta-feira, 17 de dezembro de 2025, horário de Nova York, as ações sofreram mais uma queda. O S&P 500 caiu aproximadamente 1,2%, o Nasdaq recuou cerca de 1,8% e o Dow Jones diminuiu em cerca de 0,5%.
Este foi o quarto dia consecutivo de quedas tanto para o S&P 500 quanto para o Dow Jones, indicando que a baixa não foi apenas um momento passageiro de pânico, mas sim uma tendência de queda sustentada.
O que tornou essa queda do mercado de ações dos EUA tão marcante foi o motivo, já que não se tratou de um choque inflacionário ou de uma surpresa do banco central. Foi um golpe na confiança: os investidores questionaram o quanto de dívida e gastos a próxima etapa da corrida pela IA exigirá e se o retorno chegará em tempo hábil para justificar os preços atuais.
| Índice | Fechar | Movimento diurno | O que isso significa |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 6.721,43 | -1,2% | Mercado em geral em queda, mas não desordenado. |
| Dow Jones | 47.885,97 | -0,5% | A inclinação para uma economia tradicional/defensiva amorteceu as perdas. |
| Nasdaq Composite | 22.693,32 | -1,8% | O complexo de crescimento/IA realizou o trabalho pesado (de cima para baixo). |
A fraqueza impulsionada pelo setor de tecnologia provocou a quarta queda consecutiva, uma sequência que pode amplificar notícias pessimistas e azedar o sentimento do mercado, mesmo quando as vendas permanecem relativamente concentradas.
A explicação principal continua sendo a mais significativa: as ações de empresas líderes em inteligência artificial caíram drasticamente, e sua influência é substancial o suficiente para afetar índices inteiros. Para contextualizar, notícias sobre um grande plano de financiamento de data centers enfrentando problemas ajudaram a desencadear uma onda de vendas generalizada de ações ligadas à IA, e essa pressão derrubou o Nasdaq.
Quando as ações mais lucrativas e populares do mercado caem juntas, o índice sofre danos mesmo que muitas outras ações estejam em alta.
Isso é importante porque o tema da IA tem sido precificado como uma linha reta: demanda crescente, gastos crescentes, lucros crescentes. O movimento do mercado hoje lembrou aos investidores que os gastos têm um limite e que o financiamento nem sempre é garantido. Quando surge a dúvida, a reação típica é reduzir a exposição às posições mais populares.
O que isso significa
O mercado está menos disposto a pagar "qualquer preço" pela exposição à IA.
Histórias com grande volume de despesas de capital são as primeiras a serem penalizadas quando a ansiedade em relação ao financiamento aumenta.
As quedas nos índices podem parecer maiores do que a variação média das ações, porque as mega-caps dominam a ponderação.
Mesmo em um dia focado em notícias sobre ações, as taxas de juros estão sempre presentes. Os investidores ainda estão tentando determinar o quanto de afrouxamento monetário é viável e com que rapidez ele pode ocorrer.
Comentários de um alto funcionário do banco central alimentaram as discussões sobre o corte de juros, mas os mercados não os interpretaram como um sinal verde definitivo.
Não foi necessário que os rendimentos dos títulos disparassem para que as ações caíssem. Quando as avaliações das ações estão altas, a incerteza já é suficiente. Os investidores entendem que uma pequena mudança nos rendimentos ou nas expectativas de taxas de juros pode alterar significativamente o nível de risco que estão dispostos a assumir durante a noite.
O mercado financeiro no final do ano pode ser imprevisível. Grandes fundos rebalanceiam suas carteiras. Algumas mesas de operações mitigam riscos. Alguns investidores garantem ganhos ou compensam perdas fiscais. Quando a liquidez diminui, as vendas podem derrubar os índices mais rapidamente do que o normal.
Também houve relatos recentes sobre tensões nos mercados de financiamento de curto prazo, onde taxas de recompra mais altas podem sinalizar condições de liquidez mais restritas. Isso nem sempre é visível em um gráfico de ações, mas pode gerar cautela em todo o sistema.
Embora as ações de crescimento tenham recuado, certos setores defensivos apresentaram melhor desempenho e demonstraram maior resiliência. O setor de energia também recebeu suporte da alta dos preços do petróleo bruto, ligada a notícias geopolíticas e preocupações com o abastecimento.
Quando o setor energético se mantém estável enquanto o setor tecnológico entra em declínio, isso geralmente sinaliza uma mudança de uma postura de "assunto de risco" para uma postura de "proteção da carteira".
Uma quebra técnica clara pode transformar um dia de queda comum em um declínio mais significativo. Por exemplo, os principais índices caíram abaixo de médias móveis amplamente observadas, o que tende a desencadear vendas mecânicas e acionamento de ordens de stop-loss.
Quando a liderança é restrita (um punhado de mega-caps sustentando o desempenho), as vendas em massa podem parecer violentas porque:
Estratégias passivas e sistemáticas reduzem a exposição em conjunto.
Os negociadores fazem hedge de fluxos de opções mecanicamente,
Os lucros provêm das mesmas ações que todos possuem.
É por isso que você costuma ver o Nasdaq cair mais do que o Dow nesses episódios: não se trata apenas de "aversão ao risco", mas sim de uma redução de posições nos ativos mais valorizados e concentrados.
É útil pensar no mercado de ações dos EUA como dois mercados que coexistem:
O mercado de histórias: investidores comprando temas como IA, produtividade e crescimento.
O mercado de balanços patrimoniais: os investidores estão acompanhando de perto as taxas de juros, os custos de financiamento e o nível de alavancagem que o sistema financeiro pode suportar.
Quando o mercado de ações está forte, o mercado de balanços patrimoniais é ignorado. Quando surge o risco de financiamento, o mercado de balanços patrimoniais assume o controle. Hoje pareceu ser o segundo caso.
| Ativo | Viés (Diário) | RSI (14) | MACD (12,26) | Leitura da volatilidade | O que isso sugere |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | Venda forte | 27.999 | -27,85 | ATR apresenta alta volatilidade | Momento de sobrecompra; pressão vendedora dominante. |
| Nasdaq 100 | Venda forte | 26.442 | -172,45 | Alta volatilidade do ATR | Momento de queda mais acentuado do que o do S&P; ainda frágil. |
| Dow Jones | Venda forte | 37,657 | -77,17 | Alta volatilidade do ATR | Fraco, mas menos sobrevendido do que os índices com forte presença de empresas de tecnologia. |
| SPY (ETF do S&P 500) | Venda forte | 28.414 | -2,66 | Alta volatilidade do ATR | ETF espelha o índice: sobrevendido, mas tendência ainda de baixa. |
Esses são os níveis que importam porque se agrupam em torno de números redondos e referências de tendências amplamente observadas:
S&P 500
Suporte: 6.700, depois 6.650
Resistência: 6.800, depois a área de 6.900
Se o nível de 6.700 não se mantiver no fechamento, os investidores considerarão as recuperações como oportunidades de venda até que o ímpeto melhore.
Nasdaq 100
Suporte: A área de oscilação mais recente em torno da zona 24,5xx–24,7xx (faixa psicológica)
Resistência: A área de rompimento anterior e qualquer recuperação das principais médias móveis (sinal de correção de tendência)
Dow Jones
Suporte: 47.500–47.700
Resistência: 48.300–48.500
O Dow Jones é o indicador de "força relativa". Se ele parar de cair enquanto o Nasdaq continuar em queda, a rotação setorial permanecerá o foco principal.
Índice de Preços ao Consumidor dos EUA (nov. 2025) 18 de dezembro, 8h30 (horário do leste dos EUA): O catalisador imediato para os rendimentos, o dólar e as avaliações de crescimento.
Notícias sobre investimentos em IA : Qualquer sinal de que os planos de gastos estão sendo adiados, financiados em condições piores ou não se traduzindo em demanda.
Amplitude do mercado : Se a maioria das ações começar a cair junto com o setor de tecnologia, o risco passa de "rotação" para "aversão ao risco".
O principal fator foi a renovada preocupação com o custo e o financiamento dos gastos com infraestrutura de IA, o que afetou as ações de tecnologia e derrubou o Nasdaq. A incerteza quanto às taxas de juros e a liquidez no final do ano também aumentaram a pressão.
Sim. As fortes perdas em empresas ligadas à inteligência artificial e grandes empresas de tecnologia são o principal fator que pressiona os índices para baixo, enquanto os setores defensivos têm apresentado melhor desempenho.
No S&P 500, um RSI próximo de 28 sinaliza um momentum muito fraco e uma configuração de sobrevenda.
As zonas a serem observadas estão em torno da média móvel de 200 dias, perto de US$ 6.778, e da zona de suporte de menor volatilidade, perto de US$ 6.598.
Um fechamento estável acima da área de 20 dias, próximo a US$ 6.789, seguido por uma movimentação em direção à área de 50 dias, próxima a US$ 6.827, seria um sinal precoce de que os vendedores estão perdendo o controle.
Em conclusão, a queda de quarta-feira não foi uma oscilação aleatória. Foi um sinal de que o mercado está menos tolerante com operações caras e sensíveis à dívida no setor de IA, e está apertando o controle de risco antes da divulgação do IPC.
Se os dados de inflação forem benignos e os rendimentos se mantiverem estáveis, as condições de sobrevenda podem desencadear uma forte recuperação. Se o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) surpreender positivamente, espere que o setor tecnológico continue sendo o ponto de pressão e que as altas encontrem rapidamente os vendedores.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
