게시일: 2025-12-19
2025년 12월 17일 수요일 뉴욕 시간으로 진행된 최근 미국 증시 거래에서 증시는 또다시 하락세를 보였습니다. S&P 500 지수는 약 1.2%, 나스닥 지수는 약 1.8%, 다우존스 지수는 약 0.5% 하락했습니다.
이는 S&P 500과 다우존스 지수가 4일 연속 하락한 것으로, 이번 하락세가 일시적인 공황 상태가 아니라 지속적인 하락 추세임을 시사한다.
이번 미국 증시 하락이 주목할 만한 이유는, 갑작스러운 인플레이션 발표나 중앙은행의 정책 변화 때문이 아니라, 투자자들의 신뢰도 하락 때문이었다는 점입니다. 투자자들은 인공지능 경쟁의 다음 단계에 얼마나 많은 부채와 지출이 필요할지, 그리고 그 투자의 결실이 현재 가격을 정당화할 만큼 충분히 빨리 나타날지 의문을 품게 된 것입니다.
| 색인 | 닫다 | 당일 이동 | 그것이 나타내는 것 |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 6,721.43 | -1.2% | 시장 전반이 하락했지만, 혼란은 없었다. |
| 다우존스 | 47,885.97 | -0.5% | 구경제/방어적 투자 성향이 손실을 완화시켰다 |
| 나스닥 종합지수 | 22,693.32 | -1.8% | 성장/AI 복합체가 (하락세로) 가장 큰 역할을 했습니다. |
기술주 주도의 약세로 인해 4거래일 연속 하락세가 이어졌는데, 이러한 연속 하락은 매도세가 비교적 집중되어 있더라도 부정적인 헤드라인과 투자 심리를 증폭시킬 수 있습니다.
가장 중요한 설명은 여전히 인공지능(AI) 관련 주요 기업들의 주가가 급락했다는 점이며, 이러한 기업들의 영향력은 전체 지수에 영향을 미칠 만큼 상당합니다. 예를 들어, 대규모 데이터센터 자금 조달 계획이 차질을 빚었다는 보도가 AI 관련 기업들의 광범위한 매도세를 촉발했고, 이러한 압력이 나스닥 지수 하락으로 이어졌습니다.
시장에서 가장 규모가 크고 매수세가 집중된 종목들이 동시에 하락세로 전환될 때, 그 아래에 많은 종목들이 상승세를 보이더라도 지수 전체적으로 손실이 발생할 수 있습니다.
이는 AI 테마가 수요 증가, 지출 증가, 수익 증가라는 직선적인 흐름을 따라 가격이 형성되어 왔기 때문에 중요합니다. 오늘 시장 움직임은 투자자들에게 지출에는 한계가 있으며 자금 조달이 항상 보장되는 것은 아니라는 점을 상기시켜 주었습니다. 불확실성이 생기면 일반적으로 가장 많은 사람들이 몰린 종목에 대한 노출을 줄이는 것이 일반적인 반응입니다.
이것이 의미하는 바는 무엇일까요?
시장은 인공지능 노출을 위해 "어떤 가격이든" 지불하려는 의지가 줄어들고 있다.
자본 지출이 많은 이야기는 자금 조달에 대한 불안감이 커질 때 가장 먼저 불이익을 받습니다.
대형주가 지수 구성에서 차지하는 비중이 크기 때문에 지수 하락폭이 평균적인 주가 변동폭보다 더 커 보일 수 있습니다.
주식 시장의 주요 이슈가 있는 날에도 금리는 항상 배경에서 중요한 변수로 작용합니다. 투자자들은 금리 인하가 어느 정도까지 가능하며 얼마나 빠르게 진행될 수 있을지 여전히 고심하고 있습니다.
중앙은행 고위 관계자의 발언이 금리 인하 가능성에 대한 논의를 더욱 부추겼지만, 시장은 이를 명확한 청신호로 받아들이지 않고 있다.
채권 수익률이 급등하지 않아도 주가는 하락할 수 있습니다. 주식 가치가 높을 때는 불확실성만으로도 충분합니다. 투자자들은 수익률이나 금리 기대치의 작은 변화만으로도 개인이 단기간에 감수할 수 있는 위험 수준이 크게 달라질 수 있다는 것을 알고 있습니다.
연말 거래는 예측하기 어려울 수 있습니다. 대형 펀드들은 포트폴리오를 재조정하고, 일부 운용 부서는 위험을 완화하며, 일부 투자자들은 수익을 확정하거나 세금 손실을 보전합니다. 유동성이 감소하면 매도세로 인해 지수가 평소보다 빠르게 하락할 수 있습니다.
최근 단기 자금 시장의 불안정성에 대한 보도도 있었습니다. 환매조건부채권(Repo) 금리가 상승하면 유동성 경색을 시사할 수 있습니다. 이는 주가 차트에서 항상 명확하게 드러나는 것은 아니지만, 시장 전반에 걸쳐 경계심을 고조시킬 수 있습니다.
성장주는 하락했지만, 일부 방어적인 업종은 상대적으로 양호한 성과를 보이며 회복력을 드러냈습니다. 에너지 부문 역시 지정학적 이슈와 공급 우려로 인한 원유 가격 상승의 영향을 받아 수세에 올랐습니다.
에너지 부문은 호조를 보이는 반면 기술 부문은 침체될 때, 이는 종종 "위험 감수"에서 "안정적인 포트폴리오 유지"로의 전환을 의미합니다.
명확한 기술적 돌파는 일반적인 하락세를 더욱 심각한 하락으로 바꿀 수 있습니다. 예를 들어, 주요 지수들이 널리 관찰되는 이동평균선을 하향 돌파하면 기계적 매도와 손절매 움직임이 촉발되는 경향이 있습니다.
시장을 주도하는 기업이 소수에 불과할 때(소수의 초대형 기업에 의해 실적이 좌우될 때), 매도세가 격렬해 보이는 이유는 다음과 같습니다.
수동적이고 체계적인 전략은 함께 노출을 줄여줍니다.
딜러들은 옵션 흐름을 기계적으로 헤지합니다.
이익은 모든 사람이 소유한 동일한 주식에서 발생합니다.
이것이 바로 이러한 상황에서 나스닥 지수가 다우존스 지수보다 더 크게 하락하는 이유가 됩니다. 단순히 "위험 회피" 때문만이 아니라, 가장 많은 투자자들이 몰린 상승세 종목들의 수익률이 하락하는 현상이기 때문입니다.
미국 주식 시장을 공존하는 두 개의 시장으로 생각하면 이해하기 쉽습니다.
스토리 마켓: 투자자들이 AI, 생산성, 성장과 같은 테마에 투자하고 있습니다.
대차대조표 시장: 투자자들은 금리, 자금 조달 비용, 그리고 금융 시스템이 감당할 수 있는 레버리지 규모를 면밀히 주시하고 있습니다.
주식 시장이 강세일 때는 대차대조표 시장이 무시되지만, 자금 조달 위험이 드러나면 대차대조표 시장이 주도권을 잡습니다. 오늘은 후자에 가까운 상황이었습니다.
| 유산 | 편향 (일일) | RSI(14) | MACD(12,26) | 변동성 읽기 | 그것이 시사하는 바는 |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 강력 매도 | 27,999 | -27.85 | ATR은 높은 변동성을 보입니다. | 과매도 모멘텀; 매도 압력 우세 |
| 나스닥 100 | 강력 매도 | 26.442 | -172.45 | ATR 높은 변동성 | S&P보다 하락세가 더 강해 여전히 불안정함 |
| 다우존스 | 강력 매도 | 37.657 | -77.17 | ATR 높은 변동성 | 약세이지만 기술주 중심 지수보다는 과매도 정도가 낮습니다. |
| SPY(S&P 500 ETF) | 강력 매도 | 28.414 | -2.66 | ATR 높은 변동성 | ETF는 지수를 따라가고 있습니다: 과매도 상태이지만 추세는 여전히 하락세입니다. |
이러한 수치들이 중요한 이유는 정수 부근과 널리 관찰되는 추세 지표에 집중되어 있기 때문입니다.
S&P 500
지지자 수 : 6,700명, 그 다음 6,650명
저항 : 6,800, 그 다음 6,900 부근
만약 6,700선을 종가 기준으로 지지하지 못하면, 거래자들은 모멘텀이 개선될 때까지 반등을 매도 기회로 여길 것입니다.
나스닥 100
지지선 : 최근 변동폭이 24.5xx~24.7xx 영역(심리적 밴드) 부근에 있습니다.
저항선 : 이전 하락 영역 및 주요 이동평균선의 회복(추세 복구 신호)
다우존스
지원 금액 : 47,500~47,700
저항: 48,300–48,500
다우존스 지수는 상대적 강세를 나타내는 지표입니다. 만약 다우존스 지수가 하락세를 멈추는 반면 나스닥 지수는 계속 하락한다면, 업종 순환매가 핵심적인 관심사가 될 것입니다.
미국 소비자물가지수(2025년 11월 기준) 12월 18일 오전 8시 30분(미국 동부시간): 수익률, 달러, 성장주 가치 평가에 즉각적인 영향을 미치는 요인.
AI 자본 지출 관련 주요 뉴스 : 지출 계획이 지연되거나, 불리한 조건으로 자금이 조달되거나, 수요로 이어지지 않는다는 징후가 보이면 알려주세요.
시장 폭 : 대부분의 주식이 기술주와 함께 하락하기 시작하면 위험은 "순환"에서 "위험 회피"로 높아집니다.
주된 원인은 AI 인프라 투자 비용 및 자금 조달에 대한 우려가 다시 커지면서 기술주에 타격을 주고 나스닥 지수를 하락시킨 것이었습니다. 금리 불확실성과 연말 유동성 부족 또한 하락 압력을 가중시켰습니다.
네. AI 관련 기업과 대형 기술주들의 큰 폭의 하락이 지수 하락의 주요 원인이며, 방어적인 업종은 상대적으로 선방했습니다.
S&P 500에서 RSI가 28 부근이면 모멘텀이 매우 약하고 과매도 상태임을 나타냅니다.
주목해야 할 구간은 6,778달러 부근의 200일 이동평균선과 6,598달러 부근의 낮은 변동성 지지선입니다.
20일 이동평균선인 6,789달러 부근에서 안정적으로 마감하고, 이어서 50일 이동평균선인 6,827달러 부근까지 상승한다면 매도세가 약해지고 있다는 초기 신호가 될 수 있습니다.
결론적으로, 수요일의 하락은 일시적인 변동이 아니었습니다. 이는 시장이 고비용의 부채 민감형 AI 관련 거래에 대해 관대하지 않으며, 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 위험 관리를 강화하고 있다는 메시지였습니다.
물가상승률 지표가 양호한 수준으로 나오고 금리가 안정세를 유지한다면, 과매도 상태가 급격한 반등을 촉발할 수 있습니다. 하지만 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 높게 나온다면, 기술주가 하락 압력 요인으로 작용하고 반등세는 매도세에 부딪혀 빠르게 꺾일 가능성이 높습니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공만을 목적으로 하며, 재정, 투자 또는 기타 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 작성자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다는 추천을 의미하지 않습니다.
