प्रकाशित तिथि: 2025-12-18
न्यूयॉर्क समयानुसार बुधवार, 17 दिसंबर, 2025 को अमेरिकी शेयर बाजार में एक बार फिर गिरावट दर्ज की गई। एसएंडपी 500 में लगभग 1.2% की गिरावट आई, नैस्डैक में लगभग 1.8% की गिरावट आई और डाउ जोन्स इंडेक्स में लगभग 0.5% की कमी दर्ज की गई।
एसएंडपी 500 और डाउ दोनों में लगातार चौथे दिन गिरावट दर्ज की गई, जिससे संकेत मिलता है कि यह मंदी केवल घबराहट का एक क्षणिक दौर नहीं बल्कि एक निरंतर गिरावट का रुझान है।
अमेरिकी शेयर बाजार में आई इस गिरावट की खास बात इसका कारण था, क्योंकि यह न तो मुद्रास्फीति के चौंकाने वाले आंकड़े थे और न ही केंद्रीय बैंक की कोई अप्रत्याशित घोषणा। बल्कि यह निवेशकों के आत्मविश्वास पर लगा एक बड़ा झटका था: निवेशकों ने सवाल उठाया कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता की दौड़ के अगले चरण में कितना कर्ज और खर्च लगेगा, और क्या इसका लाभ इतनी जल्दी मिलेगा कि आज की कीमतों को जायज ठहराया जा सके।
| अनुक्रमणिका | बंद करना | दिन की चाल | यह क्या संकेत देता है |
|---|---|---|---|
| एस एंड पी 500 | 6,721.43 | -1.2% | बाजार में व्यापक गिरावट आई है, लेकिन अव्यवस्था नहीं फैली है। |
| डाउ जोन्स | 47,885.97 | -0.5% | पुरानी अर्थव्यवस्था/रक्षात्मक झुकाव ने नुकसान को कम करने में मदद की। |
| नैस्डैक कंपोजिट | 22,693.32 | -1.8% | विकास/एआई कॉम्प्लेक्स ने (नीचे की ओर) भारी काम किया। |
तकनीकी क्षेत्र में आई कमजोरी के कारण लगातार चौथी बार गिरावट दर्ज की गई, और यह गिरावट मंदी से जुड़ी खबरों को और बढ़ा सकती है और बाजार की भावना को खराब कर सकती है, भले ही बिकवाली अपेक्षाकृत सीमित क्षेत्र में ही हो।
इसका मुख्य कारण अभी भी सबसे महत्वपूर्ण है: एआई से जुड़ी प्रमुख कंपनियों के शेयरों में भारी गिरावट आई, और उनका प्रभाव इतना अधिक है कि वे पूरे सूचकांकों को प्रभावित कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, एक प्रमुख डेटा-सेंटर वित्तपोषण योजना में आई दिक्कतों की खबरों ने एआई से जुड़ी कंपनियों के शेयरों में व्यापक बिकवाली को बढ़ावा दिया, और इस दबाव के कारण नैस्डैक भी नीचे गिर गया।
जब बाजार के सबसे बड़े और सबसे अधिक लाभ कमाने वाले शेयरों में एक साथ गिरावट आती है, तो सूचकांक स्तर पर नुकसान होता है, भले ही नीचे कई शेयर हरे रंग में हों।
यह इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि एआई (आरआईपी) विषय का मूल्य निर्धारण एक सीधी रेखा की तरह हुआ है: बढ़ती मांग, बढ़ता खर्च, बढ़ता मुनाफा। आज के बाजार के उतार-चढ़ाव ने व्यापारियों को याद दिलाया कि खर्च की भी एक सीमा होती है और धन की उपलब्धता हमेशा सुनिश्चित नहीं होती। संदेह उत्पन्न होने पर, आम तौर पर सबसे अधिक मांग वाले व्यापारों में अपना जोखिम कम करने की कोशिश की जाती है।
इसका क्या अर्थ है
बाजार एआई के प्रदर्शन के लिए "कोई भी कीमत" चुकाने को कम इच्छुक है।
पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) पर अधिक निर्भर रहने वाली कंपनियों को फंडिंग संबंधी चिंता बढ़ने पर सबसे पहले नुकसान उठाना पड़ता है।
सूचकांक में गिरावट औसत स्टॉक की तुलना में अधिक बड़ी लग सकती है क्योंकि मेगा-कैप शेयरों का भार अधिक होता है।
शेयर बाजार में हलचल भरे दिन भी, ब्याज दरें हमेशा पृष्ठभूमि में बनी रहती हैं। व्यापारी अभी भी यह निर्धारित करने का प्रयास कर रहे हैं कि कितनी राहत संभव है और यह कितनी जल्दी हो सकती है।
केंद्रीय बैंक के एक वरिष्ठ अधिकारी की टिप्पणियों ने ब्याज दर में कटौती की चर्चा को और बल दिया, लेकिन बाजारों ने इसे स्पष्ट हरी झंडी के रूप में नहीं लिया है।
शेयरों में गिरावट के लिए बॉन्ड यील्ड में भारी उछाल की आवश्यकता नहीं होती। जब इक्विटी का मूल्यांकन अधिक होता है, तो अनिश्चितता ही काफी होती है। व्यापारी समझते हैं कि यील्ड या ब्याज दर की उम्मीदों में मामूली बदलाव भी व्यक्तियों द्वारा रातोंरात जोखिम उठाने की इच्छा के स्तर को काफी हद तक बदल सकता है।
साल के अंत में ट्रेडिंग थोड़ी अजीब हो सकती है। बड़े फंड्स रीबैलेंस करते हैं। कुछ ट्रेडिंग डेस्क जोखिम कम करने के उपाय करते हैं। कुछ निवेशक लाभ सुरक्षित करते हैं या नुकसान पर टैक्स लगाते हैं। जब लिक्विडिटी कम होती है, तो बिकवाली से इंडेक्स सामान्य से अधिक तेजी से नीचे गिर सकते हैं।
हाल ही में अल्पकालिक वित्तपोषण बाजारों में तनाव की खबरें भी आई हैं, जहां उच्च रेपो दरें तरलता की तंगी का संकेत दे सकती हैं। यह हमेशा शेयर बाजार के चार्ट पर स्पष्ट रूप से दिखाई नहीं देता, लेकिन इससे पूरे बाजार में सतर्कता का माहौल बन सकता है।
हालांकि ग्रोथ स्टॉक्स में गिरावट आई, लेकिन कुछ डिफेंसिव सेक्टर्स ने बेहतर प्रदर्शन किया और अधिक मजबूती दिखाई। भू-राजनीतिक खबरों और आपूर्ति संबंधी चिंताओं से जुड़े कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों से ऊर्जा क्षेत्र को भी समर्थन मिला।
जब ऊर्जा का स्तर स्थिर रहता है जबकि तकनीकी क्षेत्र में गिरावट आती है, तो यह अक्सर "जोखिम लेने" से "वित्तीय स्थिति को सुरक्षित रखने" की ओर बदलाव का संकेत देता है।
एक स्पष्ट तकनीकी बदलाव एक सामान्य गिरावट वाले दिन को एक महत्वपूर्ण गिरावट में बदल सकता है। उदाहरण के लिए, प्रमुख सूचकांक व्यापक रूप से देखे जाने वाले मूविंग एवरेज से नीचे गिर गए, जिससे आमतौर पर स्वतःस्फूर्त बिकवाली और स्टॉप-लॉस गतिविधि शुरू हो जाती है।
जब नेतृत्व सीमित होता है (कुछ ही मेगा-कैप कंपनियां अच्छा प्रदर्शन कर रही होती हैं), तो बिकवाली हिंसक प्रतीत हो सकती है क्योंकि:
निष्क्रिय और व्यवस्थित रणनीतियाँ मिलकर जोखिम को कम करती हैं।
डीलर्स ऑप्शन फ्लो को यंत्रवत् रूप से हेज करते हैं।
मुनाफा उन्हीं शेयरों से प्राप्त होता है जो सभी के पास होते हैं।
यही कारण है कि इन घटनाओं में आप अक्सर नैस्डैक को डाउ की तुलना में अधिक गिरते हुए देखते हैं: यह केवल "जोखिम से बचने" का मामला नहीं है, बल्कि सबसे अधिक लाभ कमाने वाले शेयरों में सकल लाभ में कमी है।
अमेरिकी शेयर बाजार को दो साथ-साथ चलने वाले बाजारों के रूप में सोचना मददगार होता है:
बाजार की कहानी: निवेशक एआई, उत्पादकता और विकास जैसे विषयों में निवेश कर रहे हैं।
बैलेंस शीट बाजार: निवेशक ब्याज दरों, वित्तपोषण लागतों और वित्तीय प्रणाली द्वारा संभाले जा सकने वाले उत्तोलन की मात्रा पर बारीकी से नजर रख रहे हैं।
जब शेयर बाजार मजबूत होता है, तो बैलेंस शीट बाजार को नजरअंदाज कर दिया जाता है। जब वित्तीय जोखिम सामने आता है, तो बैलेंस शीट बाजार हावी हो जाता है। आज दूसरी स्थिति देखने को मिली।
| संपत्ति | पूर्वाग्रह (दैनिक) | आरएसआई (14) | एमएसीडी (12,26) | अस्थिरता पढ़ें | इससे क्या पता चलता है |
|---|---|---|---|---|---|
| एस एंड पी 500 | मजबूत बिक्री | 27.999 | -27.85 | एटीआर उच्च अस्थिरता दर्शाता है | अत्यधिक बिकवाली की गति; बिकवाली का दबाव हावी |
| नैस्डैक 100 | मजबूत बिक्री | 26.442 | -172.45 | एटीआर उच्च अस्थिरता | एसएंडपी की तुलना में गिरावट की अधिक संभावना; फिर भी नाजुक स्थिति में। |
| डाउ जोन्स | मजबूत बिक्री | 37.657 | -77.17 | एटीआर उच्च अस्थिरता | कमजोर, लेकिन तकनीकी-प्रधान सूचकांकों की तुलना में कम अतिप्रसारित। |
| एस एंड पी 500 ईटीएफ (एसपीवाई) | मजबूत बिक्री | 28.414 | -2.66 | एटीआर उच्च अस्थिरता | ईटीएफ सूचकांक को प्रतिबिंबित करता है: अत्यधिक बिकवाली, लेकिन रुझान अभी भी नीचे की ओर है। |
ये वे स्तर हैं जो मायने रखते हैं क्योंकि ये गोल संख्याओं और व्यापक रूप से देखे जाने वाले रुझान संदर्भों के आसपास केंद्रित होते हैं:
एस एंड पी 500
समर्थन : 6,700, फिर 6,650
प्रतिरोध : 6,800, फिर 6,900 क्षेत्र
यदि समापन के आधार पर 6,700 का स्तर बरकरार नहीं रहता है, तो व्यापारी उछाल को बिक्री योग्य मानेंगे जब तक कि गति में सुधार नहीं होता।
नैस्डैक 100
समर्थन : 24.5xx–24.7xx क्षेत्र (मनोवैज्ञानिक बैंड) के आसपास का सबसे हालिया उतार-चढ़ाव वाला क्षेत्र।
प्रतिरोध : पूर्व में गिरावट का क्षेत्र और प्रमुख मूविंग एवरेज का पुनः प्राप्त होना (ट्रेंड सुधार संकेत)
डाउ जोन्स
समर्थन : 47,500–47,700
प्रतिरोध: 48,300–48,500
डाउ जोन्स इंडेक्स "सापेक्ष मजबूती" का सूचक है। यदि डाउ जोन्स इंडेक्स में गिरावट रुक जाती है जबकि नैस्डैक इंडेक्स में गिरावट जारी रहती है, तो सेक्टर रोटेशन ही मुख्य फोकस रहेगा।
अमेरिकी सीपीआई (नवंबर 2025) 18 दिसंबर, सुबह 8:30 बजे पूर्वी समय: उपज, डॉलर और विकास मूल्यांकन के लिए तात्कालिक उत्प्रेरक।
एआई पूंजीगत व्यय से जुड़ी मुख्य खबरें : क्या खर्च योजनाओं में देरी होने, खराब शर्तों पर वित्तपोषण होने या मांग में तब्दील न होने के कोई संकेत हैं?
बाजार की व्यापकता : यदि तकनीकी शेयरों के साथ-साथ अधिकांश शेयर गिरने लगते हैं, तो जोखिम "रोटेशन" से बढ़कर "रिस्क-ऑफ" हो जाता है।
इसका मुख्य कारण एआई इंफ्रास्ट्रक्चर पर होने वाले खर्च और वित्तपोषण को लेकर बढ़ती चिंता थी, जिसने तकनीकी शेयरों को प्रभावित किया और नैस्डैक को नीचे खींच लिया। ब्याज दरों में अनिश्चितता और साल के अंत में तरलता की कमी ने भी दबाव बढ़ाया।
जी हां। एआई से जुड़ी कंपनियों और बड़ी तकनीकी कंपनियों में भारी नुकसान सूचकांकों पर मुख्य रूप से दबाव डाल रहा है, जबकि रक्षात्मक क्षेत्रों में स्थिति बेहतर बनी हुई है।
एसएंडपी 500 पर, 28 के करीब आरएसआई बहुत कमजोर गति और ओवरसोल्ड सेटअप का संकेत देता है।
जिन क्षेत्रों पर नजर रखनी चाहिए, वे लगभग 6,778 डॉलर के आसपास का 200-दिवसीय मूविंग एवरेज और लगभग 6,598 डॉलर के आसपास का कम अस्थिरता वाला सपोर्ट जोन हैं।
6,789 डॉलर के आसपास 20-दिवसीय क्षेत्र से ऊपर स्थिर क्लोजिंग, और उसके बाद 6,827 डॉलर के आसपास 50-दिवसीय क्षेत्र की ओर प्रगति, इस बात का प्रारंभिक संकेत होगा कि विक्रेता अपना नियंत्रण खो रहे हैं।
निष्कर्षतः, बुधवार की गिरावट कोई आकस्मिक उतार-चढ़ाव नहीं थी। यह एक संकेत था कि बाजार महंगे, ऋण-संवेदनशील एआई ट्रेडों के प्रति कम उदार है, और यह सीपीआई से पहले जोखिम नियंत्रण को सख्त कर रहा है।
यदि मुद्रास्फीति के आंकड़े अनुकूल आते हैं और ब्याज दरें स्थिर रहती हैं, तो अत्यधिक बिकवाली की स्थिति से बाजार में तेजी से उछाल आ सकता है। यदि मुद्रास्फीति दरें अप्रत्याशित रूप से अधिक आती हैं, तो तकनीकी क्षेत्र दबाव का केंद्र बना रहेगा और तेजी के बाद बिकवाली का रुख तुरंत बदल जाएगा।
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