Дата публикации: 2025-10-22
21 октября 2025 года цена на золото испытала резкую внутридневную коррекцию, упав примерно на 6% и непродолжительное время торговавшись около 4 108,81 доллара США за тройскую унцию.
Серебро снизилось до 48,71 доллара США за унцию, зафиксировав снижение почти на 9%.
На рынке произошла многофакторная распродажа драгоценных металлов, что привело к широкой переоценке риска и масштабной фиксации прибыли.
Ниже мы объясним, что произошло, почему это произошло, кто пострадал и на что инвесторам следует обратить внимание в дальнейшем.
Рынок золота пережил одну из самых резких коррекций за последнее время: спотовая цена на золото упала до 4 108,81 доллара США за тройскую унцию, что более чем на 6 процентов ниже максимумов предыдущей сессии.
Серебро отразило падение, опустившись до 48,71 доллара США за унцию, что представляет собой снижение почти на 9 процентов.
Этот резкий разворот подчеркивает хрупкость текущего ралли золота и подчеркивает чувствительность рынка к изменениям в глобальных настроениях по отношению к риску.
В течение нескольких месяцев золото выигрывало от опасений по поводу инфляции, прогнозов замедления роста и рекордных объемов покупок центральными банками.
Однако по мере того, как склонность к риску росла, а доллар восстанавливал свои позиции, инвесторы быстро стали отказываться от безопасных активов.
Текущий уровень около 4,100 долларов США говорит о том, что рынок тестирует краткосрочную поддержку, при этом аналитики разделились во мнениях относительно того, является ли этот шаг сигналом окончания бычьего тренда или здоровой коррекции в рамках долгосрочного восходящего тренда.
Более резкое падение цен на серебро усиливает мнение о том, что в секторе мог накопиться спекулятивный избыток.
Для институциональных инвесторов этот эпизод служит напоминанием о двойственной природе золота: оно служит инструментом хеджирования от неопределенности, но также и высокоторгуемым активом, подверженным внезапным дефицитам ликвидности.
Ближайшие недели определят, появятся ли покупатели снова на более низких уровнях или же начнется более глубокая переоценка риска драгоценных металлов.
| Метрическая | Движение (внутридневное) | Заметный уровень |
|---|---|---|
| Спотовое золото внутридневное снижение | ~6,3% | Низкая цена: 4082,03 долл. США/унция. |
| Внутридневное снижение спотового серебра | ~8,7% | Низкая цена ~47,89 долл. США/унция. |
| Предыдущий рекорд / недавний пик | В дни, предшествовавшие падению, золото торговалось выше 4300–4400 долларов США. | |
| Реакция рынка | Резкий рост потоков ETF и деривативов; акции горнодобывающих компаний резко упали. |
Этот шаг был вызван не одним событием, а совокупностью факторов, которые в совокупности быстро изменили настроения.
В последние недели золото активно росло, в результате чего технические индикаторы оказались в зоне «перекупленности».
Профессиональные и розничные игроки, купившие в конце подъема, воспользовались возможностью зафиксировать прибыль, выпустив каскад ордеров на продажу, которые подавили естественных покупателей на этих уровнях.
Восстановление доллара США снизило спрос со стороны покупателей, не использующих доллары США (цены на золото во всем мире определяются в долларах США), в то время как улучшение настроений к риску, включая признаки прогресса в торговых переговорах между США и Китаем, снизило непосредственную потребность в металлах-убежищах.
Эти изменения напрямую подрывают спрос на марже.
Недавние заголовки о предполагаемом мошенничестве и убытках в нескольких региональных банках США привели к переориентации рынка и переоценке ликвидности и кредитного риска; однако руководители высшего звена банков описали некоторые из этих инцидентов как единичные, а не системные.
Короче говоря, банковские новости усилили волатильность, но не были единственной причиной.
Большие портфели деривативов и позиции с использованием заемных средств могут усилить движение цен.
Когда достигается критическая масса стоп-лоссов и маржин-коллов, маркет-мейкеры и фонды могут быть вынуждены продавать, ускоряя падение сверх того, что могли бы оправдать только фундаментальные новости.
Краткосрочные держатели и трейдеры импульса понесли внезапные убытки; волатильность резко возросла.
Долгосрочным держателям напомнили, что золото, несмотря на свою репутацию, может подвергаться резким падениям и его следует рассматривать как диверсификатор портфеля, а не как актив, не подверженный волатильности.
Акции горнодобывающих компаний , особенно производителей с более высокими издержками, упали в цене вслед за слитками, поскольку маржа чувствительна к спотовым ценам.
Более низкие цены на золото могут привести к задержке некоторых геологоразведочных работ и реализации высокозатратных проектов, одновременно облегчая положение производителей ювелирных изделий, которые сталкиваются с более низкими затратами на производство.
Закупки центральными банками и долгосрочный официальный спрос остаются важной структурной основой. Аналитики предупреждают, что официальные модели покупок могут со временем смягчить более глубокие коррекции.
| Водитель | Почему это имело значение | Вероятное краткосрочное воздействие |
|---|---|---|
| Технические индикаторы фиксации прибыли/перекупленности | Значительные предыдущие успехи создали уязвимый позиционный фон | Продолжающаяся волатильность; вероятность дальнейших коротких сжатий или подъемов. |
| Укрепление доллара США | Золото становится дороже в других валютах | Ослабляет физический спрос; препятствует восстановлению цен. |
| Снижение торговой напряженности / повышение готовности к риску | Сокращение покупок активов-убежищ | Краткосрочное понижательное давление, если риск не вернется. |
| Заголовки банковского сектора | Влияние кредитных спредов и восприятия ликвидности | Усиливает |
Недавнее падение цен на золото и серебро подчеркивает волатильность рынков драгоценных металлов. Несмотря на резкое падение, оно рассматривается как здоровая коррекция, а не как завершение ралли.
Инвесторам следует сохранять дисциплину, следить за макроэкономическими показателями и использовать коррекцию как возможность стратегически скорректировать позиции.
Фиксация прибыли, укрепление доллара США, рост доходности облигаций и ослабление торговой напряженности между США и Китаем привели к снижению спроса на безопасные активы.
Спотовая цена на золото упала до 4,108,81 долл. США/унцию (более 6%), а цена на серебро упала до 48,71 долл. США/унцию (почти 9%).
Не обязательно. Аналитики рассматривают это как краткосрочную коррекцию; долгосрочные факторы, такие как хеджирование инфляции и спрос со стороны центральных банков, сохраняются.
Избегайте панических распродаж, рассмотрите возможность накопления на спадах и поддерживайте надлежащее управление рисками.
Да. Серебро и другие драгоценные металлы могут испытывать повышенную волатильность во время распродаж на рынке.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.
