Diterbitkan pada: 2025-10-22
Pada tanggal 21 Oktober 2025, harga emas mengalami koreksi intraday yang dramatis — anjlok sekitar 6% dan sempat diperdagangkan mendekati US$4.108,81 per troy ounce.
Perak melemah ke US$48,71 per ons, mencatat penurunan hampir 9%.
Pasar menghadapi aksi jual multivariat pada logam mulia, yang menyebabkan penilaian ulang risiko secara luas dan aksi ambil untung yang besar.
Di bawah ini, kami akan menjelaskan apa yang terjadi, mengapa terjadi, siapa yang terkena dampak, dan apa yang harus diperhatikan investor selanjutnya.
Pasar emas mengalami salah satu koreksi tertajam dalam ingatan baru-baru ini, dengan harga emas spot anjlok ke US $ 4.108,81 per troy ounce, anjlok lebih dari 6 persen dari harga tertinggi sesi sebelumnya.
Perak mencerminkan penurunan tersebut, anjlok ke US $ 48,71 per ons, penurunan hampir 9 persen.
Pembalikan tajam ini menggarisbawahi rapuhnya reli emas saat ini dan menyoroti kepekaan pasar terhadap pergeseran sentimen risiko global.
Selama berbulan-bulan, emas diuntungkan oleh kekhawatiran inflasi, perkiraan pertumbuhan yang melambat, dan pembelian bank sentral pada tingkat rekor.
Namun, seiring membaiknya selera risiko dan dolar kembali menguat, investor dengan cepat keluar dari aset-aset safe haven.
Level saat ini di dekat US$ 4.100 menunjukkan pasar sedang menguji support jangka pendek, dengan analis terbagi pendapat mengenai apakah pergerakan tersebut menandakan akhir dari bull run atau koreksi yang sehat dalam tren naik jangka panjang.
Penurunan harga perak yang lebih tajam memperkuat pandangan bahwa spekulasi berlebihan mungkin telah menumpuk di sektor tersebut.
Bagi investor institusional, episode ini berfungsi sebagai pengingat akan sifat ganda emas: sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian tetapi juga sebagai aset yang diperdagangkan secara luas dan rentan terhadap tekanan likuiditas yang tiba-tiba.
Beberapa minggu mendatang akan menentukan apakah pembeli akan muncul kembali pada level yang lebih rendah atau apakah penetapan harga ulang yang lebih dalam terhadap risiko logam mulia sedang berlangsung.
| Metrik | Pergerakan (intraday) | Tingkat penting |
|---|---|---|
| Penurunan intraday harga emas spot | ~6,3% | Terendah US$4.082,03/oz. |
| Penurunan intraday harga perak spot | ~8,7% | Rendah ~US$47,89/oz. |
| Rekor sebelumnya / puncak terkini | Emas diperdagangkan di atas US$4.300–4.400 pada hari-hari sebelum penurunan. | |
| Reaksi pasar | Arus ETF & derivatif tajam; ekuitas pertambangan anjlok tajam. |
Pergerakan itu tidak disebabkan oleh satu peristiwa tunggal tetapi oleh pertemuan beberapa faktor yang bersama-sama membalikkan sentimen dengan cepat.
Emas telah menguat secara agresif dalam beberapa minggu terakhir, meninggalkan indikator teknis dalam wilayah "jenuh beli".
Para pemain profesional dan ritel yang membeli di akhir kenaikan menggunakan kesempatan itu untuk mengunci keuntungan, menghasilkan gelombang pesanan jual yang mengalahkan pembeli alami pada level tersebut.
Penguatan dolar AS mengurangi permintaan dari pembeli non-dolar (harga emas dalam USD di seluruh dunia), sementara membaiknya sentimen risiko — termasuk tanda-tanda kemajuan dalam diskusi perdagangan AS-Tiongkok — mengurangi kebutuhan langsung untuk eksposur logam sebagai tempat berlindung yang aman.
Pergeseran tersebut secara langsung melemahkan permintaan pada margin.
Berita utama baru-baru ini tentang dugaan penipuan dan kerugian di sejumlah bank regional AS mendorong reposisi pasar dan penilaian ulang likuiditas dan risiko kredit; namun, para eksekutif senior perbankan menggambarkan beberapa insiden tersebut sebagai sesuatu yang bersifat khusus daripada sistemik.
Singkatnya, berita perbankan memperkuat volatilitas tetapi bukan satu-satunya penyebab.
Buku derivatif yang besar dan posisi leverage dapat memperbesar pergerakan harga.
Ketika stop-loss dan margin call mencapai massa kritis, pembuat pasar dan dana mungkin terpaksa menjual, mempercepat kejatuhan melampaui apa yang dibenarkan oleh berita fundamental saja.
Pemegang jangka pendek dan pedagang momentum mengalami kerugian mendadak; volatilitas melonjak.
Pemegang jangka panjang diingatkan bahwa emas, terlepas dari reputasinya, dapat mengalami penurunan tajam dan harus diperlakukan sebagai diversifikasi portofolio, bukan aset bebas volatilitas.
Ekuitas pertambangan — terutama produsen berbiaya tinggi — bersimpati dengan emas batangan, karena margin sensitif terhadap harga spot.
Harga emas yang lebih rendah dapat menunda eksplorasi tertentu dan proyek berbiaya tinggi sekaligus memberikan keringanan bagi produsen perhiasan yang menghadapi biaya input yang lebih rendah.
Pembelian oleh bank sentral dan permintaan resmi jangka panjang tetap menjadi fondasi struktural yang penting. Para analis memperingatkan bahwa pola pembelian resmi dapat memperlemah koreksi yang lebih dalam seiring waktu.
| Pengemudi | Mengapa hal ini penting | Kemungkinan dampak jangka pendek |
|---|---|---|
| Teknikal mengambil untung / jenuh beli | Keuntungan besar sebelumnya menciptakan latar belakang posisi yang rentan | Volatilitas berlanjut; potensi short squeeze lebih lanjut atau reli bantuan. |
| Kekuatan dolar AS | Membuat emas lebih mahal dalam mata uang lain | Melemahkan permintaan fisik; hambatan bagi pemulihan harga. |
| Meredakan ketegangan perdagangan / meningkatkan selera risiko | Mengurangi pembelian aset safe haven | Tekanan ke bawah jangka pendek kecuali risiko kembali. |
| Berita utama sektor perbankan | Mempengaruhi spread kredit dan persepsi likuiditas | Memperkuat |
Penurunan harga emas dan perak baru-baru ini menyoroti volatilitas pasar logam mulia. Meskipun tajam, penurunan ini dipandang sebagai koreksi yang sehat, alih-alih akhir dari reli.
Investor harus tetap disiplin, memperhatikan indikator makro, dan menggunakan koreksi sebagai peluang untuk menyesuaikan posisi secara strategis.
Aksi ambil untung, dolar AS yang lebih kuat, kenaikan imbal hasil obligasi, dan meredanya ketegangan perdagangan AS-Tiongkok mengurangi permintaan terhadap aset safe haven.
Harga emas spot anjlok menjadi US $4.108,81/oz (lebih dari 6%), dan perak anjlok menjadi US $48,71/oz (hampir 9%).
Belum tentu. Para analis melihat ini sebagai koreksi jangka pendek; faktor pendorong jangka panjang seperti lindung nilai inflasi dan permintaan bank sentral tetap ada.
Hindari penjualan panik, pertimbangkan untuk mengakumulasi saat harga anjlok, dan pertahankan manajemen risiko yang tepat.
Ya. Perak dan logam mulia lainnya dapat mengalami volatilitas yang lebih tinggi selama aksi jual pasar.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
