Дата публикации: 2025-12-04
Акции Intel (INTL) наконец-то сделали то, что большинство инвесторов списали со счетов два года назад: они снова ведут себя как импульсивные акции. После двукратного роста от минимумов 2025 года акции только что достигли нового 52-недельного максимума около $44, а цена закрытия в среду составила около $43,76.
Этот шаг не возник на пустом месте. Здесь есть удачное сочетание фундаментальных факторов (восстановление маржи и снова положительная прибыль на акцию), крупных стратегических инвестиций (правительство США, Nvidia, SoftBank) и спекулятивного потенциала роста (слухи о заводе Apple 18A, расширение в Малайзии), которые в совокупности дают о себе знать.
Настоящий вопрос теперь прост: после такого роста, стоит ли по-прежнему покупать акции Intel или вы опоздали на вечеринку?
Ниже представлена простая таблица последних данных по торговле акциями Intel:
| Метрическая | Стоимость (приблизительная) | Источник / Комментарий |
|---|---|---|
| Последнее закрытие | 43,76 доллара | По состоянию на 3 декабря. |
| 52-недельный максимум | 44,02 доллара | На этой неделе достигнут новый максимум. |
| 52-недельный минимум | 17,67 долларов | События происходят в начале 2025 года. |
| 50-дневная скользящая средняя | ~36,7 долларов США | Значительно ниже спотового значения, подтверждает сильный восходящий тренд. |
| 200-дневная скользящая средняя | ~25–26 долларов | Долгосрочный тренд решительно изменился на оптимистичный. |
| 12-месячная производительность | +90–110% | Одно из лучших восстановлений компаний с большой капитализацией в 2025 году. |
Вы больше не смотрите на тихую недооцененную акцию. Вы смотрите на компанию с высоким бета-коэффициентом, которая находится прямо на вершине своего недавнего диапазона.
Результаты Intel за третий квартал 2025 года, опубликованные 23 октября, стали основой этого ралли:
Выручка : 13,7 млрд долларов США, что примерно на 3% больше, чем годом ранее, и выше прогноза.
Валовая прибыль по GAAP : 38,2% (против 15,0% годом ранее).
Валовая прибыль не по общепринятым принципам бухгалтерского учета (Non-GAAP) : 40,0% (по сравнению с 18,0% годом ранее).
EPS не по GAAP : 0,23 долл. США, что выше консенсус-прогноза примерно в 0,01 долл. США и явного возврата на положительную территорию.
Операционный денежный поток : ~2,5 млрд долларов США, с положительным скорректированным свободным денежным потоком ~900 млн долларов США, несмотря на значительные капитальные вложения.
Прогноз на четвертый квартал 2025 года осторожный, но не катастрофический:
Прогноз выручки: 12,8–13,8 млрд долларов США, что практически не изменилось или немного снизилось по сравнению с третьим кварталом.
Прогнозируемая прибыль на акцию (EPS) не по GAAP составляет 0,08 долл. США, а валовая рентабельность — около 36,5%, поскольку продолжается наращивание литейного производства.
Итог : Intel больше не теряет деньги и маржу. Компания снова демонстрирует положительную прибыль на акцию (EPS), сокращает убытки в литейном производстве и стабилизирует основной бизнес ПК и центров обработки данных.
Еще одним катализатором, который недавно зажег фитиль, стали разговоры о литейном производстве Apple:
Ведущий аналитик Apple Минг-Чи Куо ожидает, что Apple начнет использовать техпроцесс Intel 18A для своих младших чипов серии M примерно с 2027 года в качестве второго источника наряду с TSMC.
Эту историю подхватили все технологические издания, отметив, что Apple взяла комплекты для проектирования техпроцесса 18A и активно проводит квалификацию узла.
В те дни, когда появились эти слухи, СМИ отмечали двузначные процентные скачки акций, при этом Intel лидировала в индексах S&P и Nasdaq.
Это пока всего лишь слухи и ожидания аналитиков, поскольку Apple и Intel пока ничего не подтвердили. Но даже сама возможность стать заказчиком Apple — это серьёзный вотум доверия к дорожной карте Intel 18A.
Intel финансирует этот поворот не в одиночку:
Правительство США приобрело около 9,9–10% акций Intel примерно за 8,9 млрд долларов, ускорив обещанную поддержку Закона CHIPS и добавив финансирование, связанное с национальной безопасностью.
Оулетс также отмечает получение $2 млрд от SoftBank и $5 млрд от Nvidia за последние кварталы в рамках более широкого стратегического партнерства в сфере ИИ и производства.
Этот капитал выполняет две функции:
Укрепляет баланс в период агрессивного цикла капиталовложений.
Сигналы о том, что правительства и ключевые игроки на рынке ИИ хотят, чтобы Intel стала вторым по величине западным производителем.
В дополнение к решению 2021 года о строительстве современного завода по упаковке стоимостью 7 млрд долларов в Пенанге (Малайзия) компания Intel только что объявила о дополнительных инвестициях в размере 208 млн долларов (860 млн ринггитов) в сборку и тестирование в Малайзии.
Это важно, потому что:
Современная компоновка остается узким местом в производстве высокопроизводительных ИИ-чипов и процессоров.
Диверсифицированная производственная деятельность в США, Малайзии и Европе снижает геополитические риски по сравнению со стратегией производства в одном регионе.
Инвесторы воспринимают это как доказательство того, что планы Intel по производству и внедрению искусственного интеллекта подкреплены реальными делами, а не просто пустыми обещаниями.
Оценка — вот где история раздваивается:
По некоторым оценкам, форвардный коэффициент P/E остается высоким на уровне 60–70x, что обусловлено текущей минимальной прибылью по сравнению со значительной рыночной капитализацией Intel.
Акции Intel оцениваются в 3,3–3,9 раза по отношению цена/продажи, что значительно ниже, чем у многочисленных конкурентов в сфере ИИ и полупроводников, чьи показатели измеряются двузначными числами.
Другими словами, рынок платит за возможность модернизации и создания собственного производства, но вы пока не находитесь на территории оценки в стиле Nvidia.
| Индикатор/Уровень | Приблизительное значение | Интерпретация |
|---|---|---|
| Последняя цена | 43,76 доллара | На уровне 52-недельного максимума или около него; очень сильная лента. |
| 52-недельный максимум/минимум | 44,02 долл. США / 17,67 долл. США | Цена выросла более чем вдвое по сравнению с минимумом. |
| 50-дневная скользящая средняя | ~36,7 долларов США | Цена примерно на 20% выше 50-DMA. Продлённая, но всё ещё в тренде. |
| 200-дневная скользящая средняя | ~25–26 долларов | Долгосрочный тренд сменился на бычий; значительное расстояние ниже спотового уровня. |
| RSI (14 дней) | ~75–80 в некоторых каналах; ~70 в других | Постоянная перекупленность , предупреждающая о риске отката. |
| MACD (12,26) | ~0,6–1,4, положительный | Бычий импульс; сторонники тренда по-прежнему отдают предпочтение длинным позициям. |
| ADX (14) | ~53 | Сильный тренд. Не слабое, прерывистое движение. |
| Williams %R / Стохастик | Зона перекупленности | Краткосрочно растянуто. |
Ключевые уровни, за которыми следят трейдеры:
Поддержка : $40 (область разрыва/пробоя), затем середина $30 около 50-дневной скользящей средней.
Сопротивление : Диапазон 44–45 долларов (новые максимумы). Чистый прорыв и удержание выше этого уровня заставят инвесторов пересмотреть свои взгляды на короткие позиции.
Тренд : сильный, подтверждённый восходящий тренд. Ранее в этом году Intel сформировала «золотой крест», когда 50-дневная скользящая средняя превысила 200-дневную, и с тех пор цена значительно превысила обе эти отметки.
Импульс : RSI и другие осцилляторы находятся в классической зоне «слишком жарко»; несколько служб отмечают INTC как перекупленную на дневных таймфреймах.
Волатильность : ATR умеренный; акции движутся, но это не хаос мемов и акций.
С точки зрения чистого графика, акции Intel находятся в сильном восходящем тренде и в настоящее время перекуплены. Это обычно говорит о необходимости покупать на спаде, а не «ставить всё на пике».
Давайте разберем это по типам мышления, а не притворяемся, что существует единый ответ.
Что вы покупаете :
Компания, которая пережила жестокий спад, восстановила свой баланс и теперь демонстрирует положительную прибыль на акцию (EPS) и значительно лучшую рентабельность.
Стратегический актив, поддерживаемый правительством США и крупнейшими игроками отрасли ИИ, что делает полный крах крайне маловероятным.
Возможность заключения крупной сделки с заводом Apple и расширения экосистемы корпусов 18A/Advanced с 2027 года.
Чем вы рискуете :
Вы платите за окупаемость, которая еще не полностью отражена в доходах, что означает риск многократного сжатия в случае возникновения сбоев в исполнении.
Слухи об Apple могут так и не воплотиться в крупный выгодный контракт или могут быть урезаны, если Intel не достигнет технических целей.
Конкуренция со стороны TSMC, Nvidia, AMD и ARM остается жесткой во всех основных линейках продуктов.
Для такого типа инвесторов Intel по-прежнему может быть выгоден как долгосрочная позиция, но разумнее мыслить поэтапно:
Фаза 1 (сейчас) : Признайте, что вы покупаете после легкого противоположного входа; уменьшите размер, оставьте место для добавления на откатах.
Фаза 2 (следующие 12–24 месяца) : следите за этапами 18A, подтверждением или опровержением со стороны Apple, а также за тем, продолжат ли сокращаться убытки литейного производства.
Если ваш горизонт — месяцы, а не годы, логика иная:
Вы торгуете на графике, где импульс сильный, но растянутый.
Технические индикаторы, такие как RSI, стохастик и расхождение с 50-дневной скользящей средней, указывают на вероятность краткосрочного спада или консолидации.
Перекупленные и находящиеся на первых полосах новостей акции полупроводниковых компаний могут быстро отыграть 10–20% при появлении негативных слухов или слабых прогнозах прибыли.
Для этой толпы акции Intel здесь часто выглядят скорее как название для акций с рекомендацией «держать/снизить/покупать на спаде», чем как новый, убедительный вход.
По простому коэффициенту P/E — да. Форвардный мультипликатор около 60–70x выглядит завышенным, поскольку прибыль всё ещё низкая.
Если акции Intel удержатся выше $40–$41 и прорыв продолжится, ближайший уровень сопротивления расположится около $45–$46, за которым последует более широкая целевая зона $49–$50.
Да. Трейдеры могут получить доступ к Intel (INTC) через EBC посредством CFD.
В заключение, Intel на 52-недельном максимуме — это уже не тот Intel, который вам предлагали по 18 долларов. Баланс укрепился, рентабельность восстановилась, правительство США и крупные компании в сфере искусственного интеллекта выписали реальные чеки, и существует надёжный (хотя пока ещё не доказанный) путь к тому, чтобы снова стать серьёзным производителем. В этом смысле ралли основано не только на ажиотаже.
Но цена росла гораздо быстрее, чем сообщалось о прибыли. Технически акции перекуплены, консенсус-цели отстают от движения, и многие надежды теперь возлагаются на исполнение 18A и пока ещё гипотетическую сделку с Apple.
Для многих инвесторов это аргумент в пользу того, чтобы уважать оздоровление рынка, но при этом проявлять дисциплину при входе на рынок.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
