Нийтэлсэн огноо: 2026-06-02
Anthropic компани Уолл Стрит рүү чиглэсэн анхны албан ёсны алхмаа чимээгүйхэн хийлээ. Тус компани Даваа гарагт АНУ-ын Үнэт цаас, биржийн хороонд (SEC) S-1 маягтын дагуу бүртгүүлэх мэдэгдлийн нууц төслийг хүргүүлснээ зарласан бөгөөд энэ нь сүүлийн жилүүд дэх хамгийн анхаарал татсан зах зээлийн нээлтүүдийн нэг байх нь гарцаагүй юм.
Энэхүү алхам нь Anthropic-ийн хувийн үнэлгээг урьд өмнө байгаагүй $965 тэрбумд хүргэсэн асар том $65 тэрбумын H цувралын санхүүжилтийн дараа хийгдэж байна. Энэхүү өсөлт нь суурь моделийн хөгжүүлэгчдийн дундах өрсөлдөөний дүр төрхийг өөрчлөөд зогсохгүй Anthropic-ийг тус салбарын тэргүүлэгчийн төлөө OpenAI-тай ширүүн өрсөлдөөнд оруулж байна.
Хөрөнгө оруулагчид хиймэл оюун ухааны салбарын төлөвшлийн бодит шинж тэмдгүүдийг хайж байгаа тул элдэв таамаглалд эцэст нь цэг тавьж болохоор боллоо. Anthropic олон нийтэд нээлттэй болох (IPO хийх) бодит байдал нь технологийн салбарын хувьд хийсвэр таамаглал байхаа больж, идэвхтэй хөдөлгөөнд орлоо.
Үнэт цаасны тухай хуулийн 135-р дүрмийн дагуу нууцлан бүртгүүлэх замыг сонгосноор Anthropic компани корпорацын нарийн тооцсон нүүдэл хийж байна. Энэхүү зам нь тус компанид SEC-тэй зохицуулалтын нарийн ширийн зүйлсийг хаалттай хүрээнд шийдвэрлэх боломжийг олгож, бодит олон нийтийн маркетингийн ажил эхлэх хүртэл дотоод санхүү, маржин болон үйл ажиллагааны зардлаа өрсөлдөгчдөөсөө нууцлах боломжийг олгодог юм.
Удирдлагуудын зүгээс яг одоо анх удаагаа олон нийтэд хувьцаагаа санал болгохоор шийдсэн хэд хэдэн хүчин зүйл байна:
Институцийн капиталыг эхлээд баталгаажуулах: Олон нийтийн зах зээлд хөл тавьсан анхны томоохон үүсгүүр хиймэл оюун ухааны (generative AI) тоглогч болох нь асар том давуу тал юм. Уолл Стрит AI-д маш их шунаж байгаа ч энэ нь хязгааргүй биш. OpenAI-аас түрүүлж хөдөлснөөр Anthropic зах зээлийн туйлдал эхлэхээс өмнө институцийн зориулалтын санхүүжилтийн арслангийн хувийг эзэмших боломжтой.
Холбооны бэлэн байдал: Трампын засаг захиргаанаас өөрсдийн Claude моделийг батлан хамгаалах болон цэргийн зориулалтаар ашиглахад тохируулах холбооны шахалттай холбоотой эмзэг нөхцөл байдлыг Anthropic зохицуулж ирсэн. Олон нийтэд нээлттэй болох нь тус компанид улс төрийн хувьсах удирдамжуудад захирагдахаас илүүтэйгээр олон нийтийн хувьцаа эзэмшигчдийн өргөн баазад тайлагнадаг илүү төрөлжсөн, хараат бус бүтцийг олгоно.
Үйл ажиллагааны амсхийх хугацаа: Төвөгтэй тоонуудыг хянах нь цаг хугацаа шаарддаг. Нууцлалын цонх нь удирдлагын багт олон нийтийн хяналт шалгалт, зах зээлийн тайлбарын өдөр тутмын сааталгүйгээр өөрсдийн түүхийг засаж, танилцуулгаа төгс болгох орон зайг өгдөг.
Anthropic олон нийтэд нээлттэй болох нь яагаад тактикийн хувьд утгатай болохыг ойлгохын тулд тэдний орлогын урсгалын асар том шилжилтийг харах хэрэгтэй. Тус компанийн жилийн орлогын хурд (annualized revenue run rate) дөнгөж сая $47 тэрбумыг давлаа. Харьцуулбал, өнгөрсөн зун энэ үзүүлэлт $4 тэрбум орчимд хэлбэлзэж байсан нь аж ахуйн нэгжүүдийн нэвтрүүлэлт гайхалтай хурдацтай өссөнийг илтгэнэ.
Үүний хөдөлгөгч хүч нь зөвхөн апп-тай чатлаж буй өдөр тутмын хэрэглэгчид биш юм. Anthropic өөрийн хэрэгслүүдийг корпорацын инженерчлэлийн ажлын урсгалд маш гүнзгий нэгтгэж чадсан. Claude Code болон автоматжуулсан агентын систем болох Claude Cowork зэрэг хэрэгслүүд нь програм хангамжийн багуудын стандарт дэд бүтэц болоод байна. Үүнээс гадна, тэдний Project Glasswing-ийн хүрээнд хөгжүүлсэн аюулгүй байдалд чиглэсэн шинэ модель болох Mythos нь програм хангамжийн ноцтой zero-day алдаануудыг ашиглагдахаас нь өмнө илрүүлэх чадвараа харуулсны дараа аж ахуйн нэгжүүдийн гэрээний тоог асар ихээр нэмэгдүүлсэн байна.
Гэсэн хэдий ч эдгээр системийг бүтээх, ажиллуулах нь үнэхээр өндөр өртөгтэй. Claude Opus 4.8 зэрэг дараагийн үеийн моделиудыг сургахад капиталыг асар хурдтайгаар залгидаг тусгай дэд бүтэц шаардлагатай байдаг. Үүнийг гүйцэхийн тулд Anthropic саяхан Google, Amazon, Broadcom зэрэг үндсэн дэд бүтцийн түншлэлүүдээс гадна SpaceX компанитай жил бүр $15 тэрбумын дата төвийн түрээсийн гэрээ байгуулсан. Олон нийтийн зах зээлд шилжих нь энэхүү хүнд тооцооллын хөрөнгө оруулалтыг тогтвортой байлгахад шаардлагатай байнгын хөрвөх чадварыг нээж өгдөг.
| Санхүүгийн үзүүлэлт | 2025 оны 1-р хагас | 2026 оны 1-р хагас (Одоогийн таамаглал) | Өөрчлөлт (%) |
| Жилийн орлогын хурд (Run Rate) | $4.0 Тэрбум | $47.0 - $50.0 Тэрбум | +1,075% |
| Хувийн үнэлгээ | $60.0 Тэрбум | $965.0 Тэрбум | +1,508% |
| 2-р улирлын таамаглаж буй орлого | $2.1 Тэрбум | $10.9 Тэрбум | +419% |
| Төлөвлөсөн дэд бүтцийн зардал | $5.5 Тэрбум | $18.5 Тэрбум | +236% |
Удахгүй болох бүртгэл нь илүү өргөн хүрээний технологийн зах зээлийн эрүүл мэндийн томоохон шалгалт болно. Энэ нь таамаглалын венчур санхүүжилтээс улирлын орлогын тайлан болон хөрөнгө оруулагчдын хурлын сахилга баттай бодит байдал руу шилжих шилжилтийг тэмдэглэж байна.
Anthropic олон нийтэд нээлттэй болох эрч хүч нэмэгдэхийн хэрээр институцийн багцын менежерүүд хэд хэдэн тодорхой хувьсагчдыг анхааралтай ажиглаж байна:
Бодит ашигт ажиллагаанд хүрэх зам: Anthropic 2026 оны 2-р улиралд $10.9 тэрбумын орлогоос $559 саяын үйл ажиллагааны ашиг үзүүлнэ гэж таамаглаж байна. Энэ нь арилжааны хувьд амьдрах чадвартайг харуулах хүчтэй үзүүлэлт боловч дараагийн сургалтын мөчлөг эхлэхэд эдгээр маржин хадгалагдаж чадах эсэхийг хөрөнго оруулагчид гүнзгийрүүлэн судлах болно.
Түгжрэлтэй санхүүгийн хуанли: Уолл Стрит түүхэн технологийн саналуудын гэнэтийн түгжрэлтэй тулгарч байна. SpaceX-ийн асар том $1.75 их наядын үнэлгээтэй бүртгэлийн төлөвлөгөө болон OpenAI-ийн энэ оны сүүлчээр хүлээгдэж буй нээлтийн хооронд хөрөнгө оруулалтын банкууд нэг дор хэр их капитал хуваарилж чадахаа анхааралтай удирдах шаардлагатай болно.
Суурь үржүүлэгчдийг тогтоох: Anthropic нь олон нийтийн суваг руу чиглэсэн цувааг тэргүүлж байгаа тул түүний хувьцааны гүйцэтгэл нь ирэх таван жилийн хугацаанд энэ орон зай дахь програм хангамжийн компани бүрийн үнийн моделийг үндсэндээ тогтоох болно.
Anthropic олон нийтэд нээлттэй болох тухай баталгаа нь технологийн салбарын хувьд тодорхой эргэлтийн цэг юм. Тус компани хурдацтай өсөн нэмэгдэж буй жилийн орлогын хурд, Claude Code-ийн корпорацын өргөн хэрэглээ болон дараагийн үеийн тооцооллын дэд бүтцийг санхүүжүүлэх зайлшгүй шаардлагад хөтлөгдөн, өндөр үнэлгээтэй хувийн стартап гэсэн статусаа нээлттэй зах зээлийн бодит байдлаар сольж байна.
Хувьцааны яг таг үнэ болон товлосон хугацаа нь SEC-ийн хаалттай хяналтын сувгуудад нууцлагдсан хэвээр байгаа ч цаг хугацааны шугам хурдтай урагшилж байна. Хэрэв зохицуулалтын үйл явц хэвийн хурдаар үргэлжилбэл энэ намар навчис шарлах үеэр Anthropic Нью-Йоркийн бирж дээр арилжаалагдаж эхлэхийг бид харж магадгүй бөгөөд энэ нь өдөр тутмын хөрөнгө оруулагчдад суурь моделийн уралдааны нэг хэсгийг эзэмших анхны бодит боломжийг олгох юм.
