Нийтэлсэн огноо: 2026-04-10
Шинэчилсэн огноо: 2026-04-13
4,800 ам.доллар бол зах зээлийн эргэлтийн цэг (pivot). Алт энэ түвшнээс ердөө 1.1%-иар доогуур байгаа нь нөхцөл байдлыг анхааралдаа авах шаардлагатай болгож байна. Хэрэв алт 4,800 ам.долларыг эргүүлэн авч, дээр нь тогтож чадвал зорилтот түвшин 4,825.90, дараа нь 5,000 ам.доллар байна.
Залруулга мэдэгдэхүйц байлаа. Алт 1-р сарын сүүлээр 5,600 ам.долларт хүрсэн дээд цэгээсээ 15%-иар унасан бөгөөд 3-р сард сүүлийн 13 жилийн хамгийн том сарын уналтыг бүртгэсэн байна.
Макро хүчин зүйлүүд үнийг хөдөлгөж байна. Ираны дайны үеэр зах зээл хүү буурах хүлээлтээс хүү өсөх магадлалыг авч үзэх хүртэл өөрчлөгдсөн. Гал зогсоосны дараа 12-р сар гэхэд хүү бууруулах магадлал 14%-иас 43% болж өсөв.
Урт хугацааны өсөлтийн төлөв дэмжигдсэн хэвээр байна. 2025 онд алтны эрэлт анх удаа 5,000 тонныг давсан бөгөөд төв банкууд 1-р сарын удаашралын дараа 2026 оны 2-р сард цэвэр дүнгээр 27 тонн алт нэмж авсан байна.
Техникийн төлөв шийдвэрлэх шатандаа байна. Ойрын эсэргүүцэл: 4,750 ба 4,825.90 ам.доллар. Дэмжлэг: 4,626.20 ба 4,580.40 ам.доллар. Дэмжлэгээс доош унах нь 4,300 ам.доллар руу очих замыг нээнэ.
5,000 ам.доллар бол сэтгэл зүйн түвшин. 4,800 ам.доллар бол шийдвэр гаргах цэг. Barron's-ийн зүгээс 4,800-г эргэлтийн цэг гэж зааж байна. Kitco-ийн шинжилгээгээр зах зээл өсөлтийн үе шатыг баталгаажуулахын тулд 4,750 болон 4,825.90 ам.долларыг сэтлэх ёстойг харуулж байна.
Зах зээл залруулгаас шууд шинэ дээд цэг рүү хөдлөх нь ховор байдаг. Тэд гол түвшнүүдийг эргүүлэн авснаар сэргэдэг. Эргэлтийн цэгээс доогуур арилжаалагдаж байна гэдэг нь зах зээл өөрийгөө батлах ёстой гэсэн үг. Тухайн түвшнийг эргүүлэн авч, дээр нь тогтох нь ялангуяа системчилсэн болон моментум арилжаачдын зүгээс шинээр байрлал тогтоох (positioning) үйл явцыг өдөөдөг.
Товчхондоо, 4,800 ам.доллар бол алт түр зуурын сэргэлтээс боломжит өсөлтийн тренд рүү шилжих түвшин юм.
Үгүй. Зах зээл хараахан бэлэн биш байна. Алтны өдрийн хаалт 4,800-аас дээш, дараа нь 4,825.90-өөс дээш гарах ёстой. Энэ нь залруулга дууссан, хямдралаар худалдан авагчид (dip-buyers) хяналтыг авсан бөгөөд 5,000 ам.доллар боломжтой болсныг илтгэнэ. Хэрэв доллар суларч, газрын тос сүүлийн үеийн дээд цэгээс доогуур байж, бондын зах зээл Холбооны нөөцийн санг энэ жил ядаж нэг удаа хүү бууруулна гэж хүлээвэл төлөв байдал сайжирна.
Хэрэв алт 4,800-аас доош хэвээр байвал энэ нь шинэ өсөлтийн тренд биш, харин сэргэлтийн шатандаа байна гэсэн үг. 4,626.20 болон 4,580.40-өөс доош унах нь борлуулалтыг нэмэгдүүлж, 4,300 ам.доллар руу түлхэнэ. Энэ нь урт хугацааны "бух" (bull) зах зээлийг зогсоохгүй ч, баталгаажуулалтгүйгээр хямдрал дээр худалдан авалт хийх эрсдэлийг харуулж байна.
Чухал тэмдэглэл:
Түрэмгий худалдан авагчид (Aggressive dip-buying): Зах зээл чиглэлээ баталгаажуулахаас өмнө дэмжлэг дээр ордог.
Итгэл үнэмшил өндөр худалдан авагчид (High-conviction dip-buyers): 4,800-ийн түвшин эсэргүүцлээс дэмжлэг болж өөрчлөгдөхийг хүлээдэг. Эхнийх нь эрт хөдөлдөг. Хоёр дахь нь баталгаажуулалтыг хүлээдэг.
| Үзүүлэлт | Одоогийн үзүүлэлт |
| Спот алт | $4,749 |
| Өдрийн хэлбэлзэл | $4,737.90 - $4,781.00 |
| 1-р сарын сүүлийн дээд цэг | $5,600 орчим |
| Дээд цэгээс унасан хувь | 15%-иас их |
| 2025 оны алтны эрэлт | 5,000 тонноос дээш |
| 2025 оны ETF-ийн өөрчлөлт | +801 тонн |
| 2025 оны төв банкны худалдан авалт | 863 тонн |
| 2026 оны 2-р сарын төв банкны цэвэр худалдан авалт | 27 тонн |
*Өгөгдлүүд нь 2026 оны 4-р сарын 10-ны байдлаар зах зээл болон эрэлтийн шинжилгээг тусгав.
Алт 1-р сард 5,600 ам.доллар орчимд дээд амжилт тогтоосон ч огцом залруулга хийгдсэн. Ираны дайн газрын тосны үнийг өсгөж, инфляцийн айдсыг сэргээж, ам.долларыг хүчирхэгжүүлэн, Холбооны нөөцийн сан ойрын хугацаанд хүү бууруулна гэх итгэлийг бууруулсан. 3-р сарын ажил эрхлэлтийн мэдээллийн дараа Barron's мэдээлснээр арилжаачид оны эцэс гэхэд хүүг 0.25 пунктээр бууруулах магадлалыг ердөө 9.7%, харин өсгөх магадлалыг 13.3% гэж харж байв.
Энэхүү шилжилт алтыг доош нь түлхсэн. Энэ нь итгэл алдарсандаа биш, харин бодит хүү, долларын хүч болон хөрвөх чадварын эрэлт нь "аюулгүй хоргодох газар" (safe-haven) гэх алтны сонирхлоос давж гарсантай холбоотой байв.
Гал зогсоосны дараа газрын тосны үнэ буурч, доллар суларч, энэ оны сүүлээр хүү бууруулах найдварууд эргэн ирэв. 12-р сар гэхэд хүү бууруулах магадлал нэг өдрийн дотор 14%-иас 43% болж нэмэгдэв. Алт 4,700-ийн дээд түвшин рүү сэргэж, 4,800-г түр давж гарлаа.
| Техникийн үзүүлэлт | Одоогийн түвшин | Дохио |
|---|---|---|
| RSI (14) | 47.01 | Тэнцвэртэй |
| MACD (12,26) | -0.77 | Зарах |
| EMA 20 | $4,779.48 | Товч хугацааны дээд саад |
| EMA 50 | $4,770.05 | Одоогийн үнийн ойролцоо |
| EMA 200 | $4,714.62 | Урт хугацааны дэмжлэг |
| Resistance 1 | $4,750.00 | Даруй эсэргүүцэл |
| Resistance 2 | $4,825.90 | Тасралт өдөөх түвшин |
| Major target | $5,000.00 | Өсөлтийн зорилт |
| Support 1 | $4,626.20 | Эхний эрэлтийн бүс |
| Support 2 | $4,580.40 | Гүнзгий дэмжлэг |
| Bearish objective | $4,300.00 | Уналтын зорилт |
| Trend | Товч хугацаанд холимог, урт хугацаанд өсөлттэй | Шилжилтийн |
| Momentum | Сул | Дахин дээш орсонгүй |
*Техникийн үзүүлэлтүүд: 2026 оны 4-р сарын 10-ны байдлаар.
Богино хугацааны техник үзүүлэлтүүд холимог хэвээр байна. Investing хуудаснаас үзэхэд алтны фьючерс 4,773.75 орчимд байсан бөгөөд өдрийн хураангуй "Хүчтэй худалдах" (Strong Sell), RSI 47.0, MACD -0.77 байв.
Үүний зэрэгцээ, урт хугацааны дундаж шугамууд эерэг хэвээр байгаа бөгөөд EMA 200 нь 4,714.62, EMA 100 нь 4,750.73 байгаа нь өсөлтийн том тренд суларсан ч хараахан эвдрээгүйг илтгэж байна.
Эрч хүч саарсан ч урт хугацааны бүтэц хэвээр байна. Дараагийн хөдөлгөөн нь алт 100 ба 200 хоногийн дунджуудаа барьж үлдэх, мөн 4,800 ба 4,825.90-г эргүүлэн авахаас хамаарна.
Хэрэв алт 4,800-аас дээш тогтсон хэвээр байвал 5,000 ам.долларт хүрэх магадлалтай. Хэрэв үгүй бол залруулга үргэлжилнэ.
Бидний судалгаагаар хамгийн төстэй үе нь үнийн түвшний хувьд биш, харин зах зээлийн бүтцийн хувьд 2010-2011 онтой нийцэж байна.
АНУ-ын Хөдөлмөрийн статистикийн товчооноос тэмдэглэснээр алтны үнэ 2010 оны 9-р сараас 2011 оны 9-р сар хүртэл 50.6%-иар өсөж, хөрөнгө оруулагчид жигд бус сэргэлт, санхүүгийн тогтворгүй байдал болон мөнгөний түрэмгий зөөлрүүлэх бодлогыг дагаж байх үед 1,917.90 ам.долларт хүрч байжээ.
Тухайн үе нь одоогийнхтой адил макро дэмжлэг болон итгэл үнэмшлийг шалгасан огцом уналтууд хосолсон үе байв.
Одоогоор зах зээл дээд цэгтээ хүрсэн бус, харин өсөлтийн зах зээлийн дахин тохируулга (reset) хийгдэж байгааг харуулж байна. Өргөн эрэлт, төв банкуудын үргэлжилж буй худалдан авалт болон макро дэмжлэг хэвээр байна. Хэрэв 4,800 ам.доллар эсэргүүцэл хэвээр байвал мөчлөгийн төгсгөлийн савлагаа үргэлжлэхийг хүлээх хэрэгтэй.
Тийм, гэхдээ богино хугацааны бүтэц гэмтсэн байна. Алт урт хугацааны шилжилтийн дундажуудаас дээш хэвээр ба ETF-үүд, бэлэн алт, зоос худалдан авагчид болон төв банкуудаас бүрдсэн хүчтэй эрэлтийн суурийн дээр байна.
Магадгүй, гэхдээ зөвхөн тодорхой нөхцөлд. Дэмжлэгийн ойролцоо худалдан авалт хийх нь 4,626-аас 4,580 бүс дэмжлэг болно гэж таамаглаж байгаа хэрэг. Харин 4,800-аас дээш гарахыг хүлээх нь ашгийн хэмжээ бага ч илүү их баталгаажуулалт өгнө.
4,626.20 болон 4,580.40-өөс доош гүн уналт үзүүлэх, ялангуяа ам.долларын хүч, бондын өгөөжийн өсөлт болон Холбооны нөөцийн сан хүү бууруулах хүлээлт багасах зэрэг нь ойрын хугацааны өсөлтийн төлөвийг сулруулж, 4,300 ам.доллар руу хөдлөх магадлалыг нэмэгдүүлнэ.
Алт 5,000 ам.долларт хүрэхийн тулд шинэ түүх хэрэггүй; харин сэргэсэн өсөлтийн тренд хэрэгтэй. Энэ нь 4,800 ам.долларыг нэн чухал түвшин болгож байна.
Хэрэв алт 4,800-аас дээш гарч, тогтож чадвал 4,825.90 болон 5,000 ам.доллар руу чиглэсэн эрч хүчийг авч чадна. Хэрэв 4,800-аас доош байсаар байвал 4,626, 4,580 эсвэл бүр 4,300 ам.доллар руу чиглэсэн уналт үргэлжлэх магадлалтай. 4,800-ийн цэг дэх чиглэл нь дараагийн трендийн хувьд шийдвэрлэх ач холбогдолтой юм.
Бүтцийн хувьд өсөлтийн төлөв бат бөх байгаа ч богино хугацааны графикууд үүнийг хараахан баталгаажуулаагүй байна.
Мэдэгдэл: Энэхүү материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөө гэж тооцогдох ёсгүй (мөн тийм гэж авч үзэх ёсгүй). Материалд илэрхийлсэн ямар нэг үзэл бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс тодорхой ямар нэг хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги тухайн тодорхой хүн бүрт тохиромжтой гэж санал болгож буй зөвлөмж биш юм.
