Нийтэлсэн огноо: 2026-02-24
Шинэчилсэн огноо: 2026-02-25
EyePoint (EYPT) хувьцааны ханш огцом өссний дараа арилжаачдын анхаарлын төвд эргэн ирлээ. EYPT-ийн хувьцаа сүүлд ойролцоогоор $17.07-оор арилжаалагдаж, өдрийн дотор ойролцоогоор $1.75-оор өссөн нь бараг 11% өсөлт юм. Мөн өдөртөө өргөн хэлбэлзэлтэй байсан ба дээш тал нь ойролцоогоор $17.32, доош тал нь ойролцоогоор $14.83-т хүрсэн нь худалдан авагчид болон борлуулагчид аль аль нь идэвхтэй байсаныг харуулж байна.
Клиник шатны компанийн хувьцаа ийм огцом өсөхөд зах зээл ихэвчлэн нэг дор хоёр зүйлийг адил хийдэг. Нэг нь дараагийн катализаторыг үнийн тусгал дээр оруулж, нөгөө нь буруу чиглэлд байрласан позицыг цэвэрлэж байдаг.
EYPT-ийн хувьд катализатор нь 3-р шатны шингэн (wet) AMD-ийн үр дүн бөгөөд LUGANO туршилт 2026 оны дунд үеэс эхлэхээр төлөвлөгдөж, удалгүй LUCIA дагалдана гэж хүлээгдэж байна.
Тэгэхээр Phase 3-ийн шингэн (wet) AMD-ийн үр дүн гарахаас өмнө EYPT-ийн хувьцааг авах ёстой юу, эсвэл энэ өдөөх хандлага нь катализаторын үүргийг аль хэдийн гүйцэтгэчихсэн үү?
Энгийн тайлбар нь зах зээл "катализатор горим" руу шилжиж байна гэсэнтэй адилхан. Илүү дэлгэрэнгүй тайлбар нь гурван хэсгээс бүрдэнэ.
EYPT-ийн гол хөтөлбөр DURAVYU (vorolanib intravitreal insert) нь одоогоор LUGANO ба LUCIA нэртэй шингэн (wet) AMD-д зориулсан хоёр 3-р шатны туршилт явуулж байна.
EyePoint нь эдгээр хоёр 3-р шатны шингэн (wet) AMD туршилтын өвчтөн элсэлтийг дуусгасан гэж мэдэгдсэн бөгөөд нийтдээ 900-аас илүү оролцогчтой болсныг мэдээлсэн. Нэг компанийн шинэчлэлтэд LUGANO-д 432 өвчтөн, LUCIA-д 475 өвчтөн орсныг тодорхой заасан байна.
Компани эхний дүнг 2026 оны дунд үеэс эхлэн танилцуулах хүлээлттэй байна.
Биотехнологийн компани тодорхой, өндөр нөлөөтэй огнооны цонхтой байх үед ихэвчлэн дараахыг татдаг:
Үйл явдалд суурилсан хөрөнгө оруулалтын сангууд
Свинг трейдерүүд
Эрт орохыг илүүд үздэг, хоцрохыг хүсдэггүй урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид
EYPT нь 2025 оны 12-р сарын 31-ний байдлаар ойролцоогоор $300 сая бэлэн мөнгө ба хөрөнгө оруулалттайг онцолсон бөгөөд бэлэн мөнгөний нөөц нь 2027 оны дөрөвдүгээр улирал хүртэл хүрнэ гэж мэдээлсэн.
Энэ нь чухал, учир нь зах зээл ихэвчлэн клиник шатны хувьцааг ойрын хугацаанд дахин санхүүжилт хийх шаардлага гарна гэж үзвэл уналтаар шийтгэдэг.
EYPT-д мөн значим богино борлуулалтын сонирхол байсан. 2026 оны 1-р сарын 30-ны байдлаар тайлангууд 8.64 сая ширхэг хувьцаа богино худалдаалагдсан болохыг үзүүлж, энэ нь нийт нийт эргэлтэнд байгаа хувьцааны ойролцоогоор 10.92%-ийг илэрхийлж, нөхөхөд ойролцоогоор 9.5 өдөр шаардлагатай гэж тооцоологдсон байна.
Энэ нь автоматаар "шорт сквиз" гэсэн үг биш ч, хэрэв богино байрлалууд нэгэн зэрэг эрс эрс бууруулах шийдвэр гаргавал хурц өсөлтүүд бүр илүү хурц болох боломжтой.
Шингэн (wet) AMD нь ахмад настнуудад ноцтой хараа алдалтын гол шалтгаануудын нэг юм. Одоогийн эмчилгээнд ихэвчлэн нүдэнд дахин дахин тариа хийх шаардлагатай байдаг бөгөөд энэ нь үр дүнтэй боловч өвчтөн, клиник аль алинд нь хүнд ачаалал болдог.
EyePoint-ын програмын зорилго бол үндсэн нэг асуултыг шийдвэрлэх явдал: Эмчилгээний ачааллыг боломжийн хэмжээнд бууруулж байж ижил хэмжээний харааны үр дүнд хүрч чадах уу?
Шийдвэрлэх хөтөлбөр нь LUGANO ба LUCIA гэсэн хоёр туршилтыг агуулж байна. Компани эдгээрийг дараах байдлаар тодорхойлсон:
Санамсаргүй сонголттой, хоёр давхар нууцлагдсан
Доогуур биш байдлыг (non-inferiority) батлах зорилготой судалгаа гэж зохион байгуулсан
DURAVYU (vorolanib intravitreal insert)-г зургаан сарын зайтай өгөх товчлолыг он-лейбл стандарт эмчилгээний хяналтын тарихтай харьцуулж байгаа
DURAVYU бүлгийн өвчтөнүүд туршилтын хоёрдугаар сараас эхлэн зургаан сарын зайтай тун авч, это нь эмнэлгийн өрөөнд тарих замаар хийгддэг.
Гол үзүүлэлт нь эхлэлийн түвшнээс хойш 52 болон 56 долоо хоногт хэмжигдэх хамгийн сайн засагдсан харааны үзэгдэх чадлын (BCVA) дундаж өөрчлөлт юм.
Хоёрдогч хэмжүүрүүдэд дараах зүйлс орно:
Аюулгүй байдал
Эмчилгээний ачааллыг бууруулах
Нэмэлт тарилга шаардлагагүй болсон нүдний эзлэх хувь
Ретинаны дүрс бичлэгээр хэмжсэн анатомийн үр дүн
Товчхондоо, туршилт гол зорилтод хүрэх ч хоёрдогч үр дүн хэр цэвэрхэн харагдаж байгаагаас хувьцааны хариу үйлдэл шалтгаалж болно.
Эерэг таамаглал нь 2026 оны туршилтын үр дүн болон эдгээр үр дүнгээр нээгдэж болох боломжууд дээр төвлөрнө. Сөрөг таамаглал нь хугацаа, бэлэн мөнгөний зарцуулалт, сайн ч төгс биш өгөгдөл хангалтгүй байж магадгүй эрсдлийг онцолж байна.
2025 оны гуравдугаар улирлын үр дүнгээр компани энэ улиралд орлого $1.0 million, үйл ажиллагааны зардал $63.0 million, цэвэр алдагдал $59.7 million гэж мэдээлсэн.
Ийм зардлын бүтэц нь хожуу шатны хөгжүүлэлтэд ердийн үзэгдэл. Гэсэн ч энэ нь нэг санааг баталж байна: хувьцаа одоогийн санхүүгийн гүйцэтгэлээс илүү клиник болон зохицуулалтын ахиц дэвшилд суурилан арилжаалагдах болно.
Мөн энэ нь зах зээл "runway"-ын тухай тайлбаруудад яагаад ийм хүчтэй хариу өгдгийг тайлбарлаж өгнө. Хөрөнгө оруулагчид компани уншилт болон файлын бэлтгэлдээ хүрэхэд хурдан нэмэлт санхүүжилт шаардлагагүй гэж үзвэл опциональ байдлын төлөө өндөр үнийг төлөх хандлагатай байдаг.
EYPT-ийн Phase 3 мэдээллээс өмнө худалдаж авах нь энгийн "орлого тайлагнал" төрлийн арилжаа биш. Энэ нь эмнэлзүйн үр дүн болон зах зээлийн түүний хариу үйлдэлд тавьсан мөрийтэй адил юм.
| Тохиолдол | Мэдэгдэл ямар харагдах вэ | Зах зээл ихэвчлэн юуг хийдэг вэ |
|---|---|---|
| Эерэг хувилбар | BCVA дээр non-inferiority-г хангаж, эмчилгээний ачааллыг бууруулах итгэл төрүүлэх профайл харуулна | Хөрөнгө оруулагчид батлагдсан холбооны замыг үнэ болгон үнэлснээр хувьцаа хурдан дахин үнэлэгдэж болно |
| Холимог тохиолдол | Гол зорилтыг биелүүлсэн ч туслах тарилгууд хүлээгдсэнээс их буюу аюулгүй байдал маргаантай байж болно | Хувьцаа өсч, дараа нь хөрөнгө оруулагчид үүнийг бодитойгоор ямар хэмжээний арилжааны боломжтой эсэх талаар маргалдсанаар буурч болно |
| Сөрөг тохиолдол | Non-inferiority-г хангахгүй эсвэл эвгүй аюулгүй байдлын дохио илэрнэ | Хувьцаа огцом доош үсэрч, хэдэн долоо хоног тогтворгүй байж болно |
Энэ нь таамаг биш. Энэ нь "мэдэгдэлээс өмнө худалдаж авах" үйлдэл яагаад ашигтай байж болох боловч шийтгэл хатуу байж болохыг ойлгоход туслах арга юм.
Хэрэв та үсрэлтийн дараа худалдаж авах талаар авч үзэж байгаа бол эдгээр асуултууд үнэний зорилтуудаас илүү чухал:
Танд ямар ч зүг рүү огцом үнийн зөрүү гарсан үед барьж үлдэх чадвар бий юү?
Та үүнийг Phase 3 үйл явдлын төлөө авч байна уу, эсвэл урт хугацааны бүтээгдэхүүний түүхийн төлөө юу?
Бүгдийг нэг дор худалдаж авахын оронд хугацаанд нь аажмаар нэмэгдэж орохыг илүүд үзэх үү?
Хэрэв хувьцаа богино хугацаанд 20%–40% хурдан буурвал таны гарцын тодорхой стратеги байна уу?
Биотек салбарт буруу хэмжээтэй байр суурь нь ихэвчлэн буруу үзэл бодлоос илүү том асуудал болдог.
Хэрэв та эндээс EYPT-ийг дагаж байгаа бол Phase 3 мэдэгдэл гарахаас өмнө хувьцааг хөдөлгөх хамгийн магадлалтай үйл явдлууд нь эдгээр болно.
LUGANO ба LUCIA-ийн 2026 оны дунд үеийн дата цонхын талаархи нэмэлт шинэчлэлтүүд.
Аюулгүй байдлын хорооны ямар нэг шинэчлэлт ирэх үү?
DME Phase 3 хөтөлбөр эхлэх
Богино байрлалын сонирхлын өөрчлөлт — days-to-cover тоо өсөх нь өсөлт, уналтыг хоёр тал руу нэмэгдүүлж болно.
EYPT-ийн хувьцаа өссөн нь зах зээл Phase 3 wet AMD-ийн 2026 оны дунд үед гарах гэж буй өгөгдөлд дахин анхаарлаа төвлөрүүлсэнтэй холбоотой, мөн компанийн бэлтгэл байдлыг бататгасан цуврал шинэчлэлтүүдийн дараа болсон. Үүнд шинэ коммерцийн удирдлагаар хүн ажилд авах болон туршилтын хуваарийг дахин бататгасан мэдээллүүд орсон.
Компанийн мэдээлснээр хоёр шийдвэрлэх туршилтын топлайн өгөгдлийг 2026 оны дунд үед нийтэд танилцуулах төлөвтэй байгаа.
Гол зорилт нь 52 болон 56 дахь долоо хоногт суурь үзүүлэлтээс Best Corrected Visual Acuity (BCVA)-ийн дундаж өөрчлөлтөд non-inferiority-г харуулах явдал юм. Хоёрдогч үзүүлэлтүүд нь аюулгүй байдал болон эмчилгээний ачаалал дээр төвлөрнө.
Сүүлийн өдөр тутмын техникийн товч тоймд RSI (14) 76.165 дээр байсан бөгөөд энэ нь хэт худалдаж авсан бүсэд байгааг зааж байна. Хэт худалдаж авсан гэдэг нь заавал "унахаас" гэсэн үг биш ч богино хугацаанд буцах эрсдэл ихсэхийг ихэвчлэн илтгэнэ.
ЕYPT-ийн үнэ огцом өсч байгаа нь хөрөнгө оруулагчид 2026 оны дунд үед болох 3-р үеийн wet AMD-ийн үр дүнг урьдчилан тооцоолж байр сууриа өөрчилж байгаатай холбоотой бөгөөд компанийн мэдээлснээр бэлэн мөнгөний нөөц нь 2027 оны дөрөвдүгээр улирал хүртэл үргэлжлэх тул ойрын хугацааны санхүүжилтийн дарамтыг бууруулсан байна.
Энэхүү үр дүн нь 52 ба 56 дахь долоо хоногт харааны үр дүнг гүйцэтгэлээрээ дутуу биш гэдгийг харуулахад зориулсан бөгөөд ингэснээр эмчилгээний тоог цөөрүүлэх талаарх аргументыг дэмжих нь "жинхэнэ өсөлтийн түүх" оршиж байгаа цэг юм.
3-р үеийн өгөгдлөөс өмнө худалдан авах нь үр дүнтэй байж болох ч энэ хэзээд эрсдэлгүй гүйлгээ биш. Өсөлтийг үүсгэж буй ижил түлхүүр хүчин зүйл нь өгөгдөл сэтгэл гонсойлгосон тохиолдолд гэнэт үнийн зөрүүтэй доош уналт үүсгэх боломжтой. Том хөдөлгөөний дараа байр суурь авахыг бодож байвал, позициийн хэмжээнд, тодорхой төлөвлөгөөнд болон чиг хандлага хэвээр байгаа эсэхийг тодорхойлодог техникийн түвшинүүдэд анхаарлаа төвлөрүүл.
Тайлбар: Энэ материал нь ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын эсвэл бусад зөвлөмж гэж үзэх ёсгүй (мөн тийм байх ёсгүй). Энэхүү материалд өгсөн ямар нэгэн үзэл бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс тодорхой ямар нэг хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги тухайн тодорхой хүн бүрт тохиромжтой гэж зөвлөж байгааг илтгэхгүй.
